2021中國企業500強分析報告

劉興國

提 要：

“2021中國企業500強”記錄和反映了2020年中國最大500家企業的發展狀況。2020年是極不平凡的一年，面對嚴峻復雜的國際形勢特別是新冠肺炎疫情的嚴重沖擊，我國統籌疫情防控和經濟社會發展取得顯著成效。中國大企業交出了一份令人滿意的答卷，表現出很強的發展韌性。2021年是“十四五”開局之年，作為我國大企業典型代表的中國500強企業，應堅持高質量發展方向不動搖，在服務構建新發展格局中發揮引領帶動作用，在錯綜復雜的新變局中尋找新機遇，在深化開放的新競爭中實現新發展。

中國企業聯合會、中國企業家協會從2002年開始向社會發布“中國企業500強”排行榜，今年是第20個年頭。“2021中國企業500強”記錄和反映了2020年中國最大500家企業的發展狀況。2020年是極不平凡的一年，面對嚴峻復雜的國際形勢特別是新冠肺炎疫情的嚴重沖擊，我國統籌疫情防控和經濟社會發展取得顯著成效，經濟運行逐季改善、逐步恢復常態，全年國內生產總值同比增長2.3%，是全球唯一實現正增長的主要經濟體。經濟總量強勢突破百萬億元大關，達到101.6萬億元；按全年平均匯率折算，達到14.7萬億美元，占世界經濟的比重由2019年的16.3%升至17%左右，創下歷史新高。中國大企業也交出了一份令人滿意的答卷，表現出很強的發展韌性。2021年是“十四五”開局之年，我國開啟了全面建設社會主義現代化國家的新征程，經濟繼續呈現穩定恢復、穩中向好的態勢。同時需要看到，新冠肺炎疫情影響深遠，國際環境不穩定不確定因素明顯增多，世界進入動蕩變革期，面臨的困難與挑戰不容忽視。作為我國大企業典型代表的中國500強企業，應增強自信，保持定力，科學謀劃，積極應對，迎難而上，堅持高質量發展方向不動搖，在服務構建新發展格局中發揮引領帶動作用，在錯綜復雜的新變局中尋找新機遇，在深化開放的新競爭中實現新發展，為全面落實“十四五”規劃、實現“十四五”發展目標打下扎實基礎。

（一）入圍門檻有較高提升，“十三五”門檻提升超百億

中國企業500強的入圍門檻在逆勢之中創下19連升。2021中國企業500強排名第500位的企業，其營業收入為392.36億元；這一數值與上年500強入圍門檻值相比，提高了32.75億元；中國企業500強的入圍門檻值繼續保持較高提升態勢。從入圍門檻增幅看，2021中國企業500強門檻增長9.11%，較上年有所回落。具體見圖1。從五年規劃的角度看，“十三五”末中國企業500強的入圍門檻比“十二五”末提高了148.90億元。

（二）營業收入持續增長，營業收入與GDP相對比穩中有升

盡管遭受突發新冠肺炎疫情沖擊，中國企業500強營業收入總額繼續保持一定增長。2021中國企業500強共實現營業收入89.83萬億元，與上年500強相比，增加了3.81萬億元，增長了4.43%。這一增速，既快于2020年全國GDP3.0%的名義增速，也高于2020年全國國有企業營業總收入2.1%的增速。雖然營業收入總額保持了持續增長態勢，不過營業收入總額的增速，與上年500強相比大幅下降了4.32個百分點；中國企業500強營業收入增速連續三年回落，增速值為20年來第二低值，也是“十三五”期間的最低增速。

中國企業500強營業收入與全國GDP的相對比有所回升。2002年以來，中國企業500強營業收入總額相對于全國GDP總額的比例，經歷了一個沖高回落過程。2002中國企業500強營業收入總額僅相當于2001年全國GDP的55.44%，而2014中國企業500強營業收入總額則已經相當于2013年全國GDP的99.68%。但自此以后，中國企業500強營業收入總額與當年GDP的相對比快速回落，最近6年來，這一相對比都在87%上下波動。2021中國企業500強營業收入總額相當于2020年GDP的88.42%，與上年500強相比提升了1.22個百分點。具體見圖2。

（三）資產總額增速加快，凈資產增速快于資產增速

資產總額加快增長，增速為四年來新高。2021中國企業500強的資產總額為343.58萬億元，比上年500強增加了31.23萬億元，較上年500強的資產增長了10.00%，資產增速較上年提高5.59個百分點。總體上看，500強企業資產總額增速近年來呈現出波動下降態勢，但在2021中國企業500強中卻迎來逆勢回升。這也是近4年來，中國企業500強的資產增速首次超過營業收入增速。

（四）千億俱樂部數量穩中有升，千億級企業收入小幅增加

千億俱樂部企業數量增加5家。2021中國企業500強中，營業收入超過1000億元的企業有222家，比上年500強的217家增加了5家，在數量上繼續呈現出穩中有升趨勢。2020中國企業500強的217家千億俱樂部企業中，有23家企業沒能進入2021中國企業500強千億俱樂部；而2021中國企業500強222家千億俱樂部企業中，有194家為上年500強千億俱樂部企業，28家為新進企業。

萬億級企業維持穩定。有8家企業的營業收入超過了萬億元門檻，分別是國家電網、中國石油、中國石化、中國建筑、中國工商銀行、中國平安、中國建設銀行、中國農業銀行。除中國平安之外，其他7家萬億級企業都是中央企業。預計明年榜單中萬億級的企業有可能首次突破10家。

千億俱樂部營業收入占比小幅提高，平均營業收入穩定增長，但增速慢于500強的整體增速。2021中國企業500強千億俱樂部222家企業的營業收入為73.23萬億元，占全部500強營業收入的81.51%；千億俱樂部在500強營業收入中的占比，繼續保持提升態勢，比上年500強提升了0.39個百分點。222家千億企業的平均營業收入為3298.72億元，比上年500強千億企業的平均營業收入增加了83億元，增幅為2.58%；千億俱樂部營業收入的平均增速，慢于中國企業500強的整體增速，這表明頭部大企業的增速有所放緩。詳見表1。

（五）員工總數實現增長，社會就業貢獻度小幅下降

中國企業500強的員工數量實現增長。2021中國企業500強的員工總數為3339.60萬人，比上年500強的員工數量增加了26.71萬人，增幅為0.81%；500強企業員工數量在經歷了上年的下降后，再次實現了反彈增長。2021中國企業500強的員工總量，占全國城鎮就業人口45433萬人的7.35%，對總體就業的貢獻度較上年500強下降了0.14個百分點。從同口徑看，2021中國企業500強的員工總數比上一年增加了59.72萬人，增幅為1.82%。

（一）利潤與凈利潤持續增長，凈利潤增速快速回落

中國企業500強利潤總額與凈利潤保持持續增長，凈利潤增速快速回落。2021中國企業500強共實現利潤總額60023.43億元，比上年500強增長了7.75%；實現凈利潤40712.58億元，比上年500強增長了4.59%，增速比上年500強快速回落了5.61個百分點，這已經是中國企業500強凈利潤增速連續第三年回落。

（二）收入利潤率保持穩定，資產與凈資產利潤率均下降

2021中國企業500強收入利潤率保持穩定，但資產利潤率、凈資產利潤率不同程度下降。2021中國企業500強收入利潤率為4.53%，與上年500強收入利潤率持平；資產利潤率為1.18%，比上年500強資產利潤率下降了0.07個百分點；凈資產利潤率為8.99%，比上年500強凈資產利潤率下降了0.53個百分點。

（三）企業虧損面略有擴大，煤炭、化學原料、航空運輸是虧損多發領域

2021中國企業500強的虧損面略有擴大，企業虧損總額大幅增加，虧損額與凈利潤的相對比同樣快速提高。2021中國企業500強中，有28家企業發生虧損，比上年500強多了1家，虧損面為5.60%；虧損面在下降后，再次回升。28家虧損企業合計發生560.56億元虧損，與上年500強 27家企業的243.19億元虧損相比，明顯增加；平均虧損額從9.01億元，大幅增加至20.02億元。企業虧損額大致相當于2021中國企業500強凈利潤總額的1.38%，高于上年500強的0.62%。

28家虧損企業中，連續虧損企業10家，由盈轉虧18家。分行業看，煤炭采掘及采選業、化學原料及化學品制造業最多，各有4家；其次是航空運輸業，有3家。從所有制看，國有企業19家，民營企業9家。從地區看，山東、江蘇、重慶、北京各有3家，山西、河南、上海、廣東各有2家。從行業總體角度看，航空運輸、摩托車及零配件制造2個行業發生行業整體性虧損；其中航空運輸業虧損66.90億元，摩托車及零配件制造業虧損10.76億元。

（四）企業利潤增速差異巨大，盈利下滑企業明顯增加

2021中國企業500強的利潤增速差異巨大，盈利下滑企業的數量較上年500強明顯增加。在2021中國企業500強中，有2家企業的凈利潤增長超過10倍，最高到達到了13.45倍；凈利潤增長1倍以上的企業，有45家。與此同時，也有17家企業的利潤下滑超過了100%。2021中國企業500強中盈利減少的企業為183家，比上年500強增加了12家。

（五） 服務業、制造業利潤率指標互有高低，非銀企業的盈利顯著低于商業銀行

服務業企業收入利潤率好于制造業，更好于其他行業；但凈資產利潤率低于制造業。2021中國企業500強中176家服務業企業的收入利潤率為7.32%，高于制造業企業的2.69%和其他行業企業的1.94%；凈資產利潤率為9.59%，低于制造業企業的9.79%，顯著高于其他行業企業的5.05%。但與上年500強相比，服務業的收入利潤率、凈資產利潤率分別下降了0.23個百分點、0.71百分點，而制造業企業雖然凈資產利潤率下降了0.21個百分點，但收入利潤率卻提升了0.19個百分點。

非銀企業盈利水平仍顯著低于商業銀行。2021中國企業500強中，481家非銀企業的收入利潤率、凈資產利潤率分別為3.17%、8.43%，與上年500強相比，收入利潤率提高了0.07個百分點，凈資產利潤率則降低了0.31個百分點。與商業銀行相比，非銀企業的盈利水平顯著偏低；2021中國企業500強中非銀企業的收入利潤率、凈資產利潤率分別比商業銀行低17.22個百分點和1.79個百分點，差距十分顯著。不過從趨勢看，近年來，非銀企業收入利潤率、凈資產利潤率整體上波動提升，而商業銀行的收入利潤率、凈資產利潤率則連續下降，非銀企業與商業銀行之間的盈利水平差距有所縮小（圖3）。

（一）民營企業數量增加，主要指標國有企業占比仍然突出

中國企業500強中民營企業的數量顯著增加。長期以來，中國企業500強中民營企業的數量都少于國有企業，但總體保持著增長趨勢。2021中國企業500強中，民營企業數量為249家，比上年500強快速增加了13家，民營企業與國有企業在數量上的差距顯著縮小。國有企業為251家，僅比民營企業多了2家。

國有企業在收入、資產等主要指標上，仍占突出地位。2021中國企業500強中，251家國有企業營業收入為59.94萬億元，占全部500強營業收入的66.72%；凈利潤為25457.30億元，占全部500強的62.53%；資產、歸母凈資產（歸屬母公司凈資產，下同）分別為283.69萬億元、34.35萬億元，分別占全部500強的82.57%、75.85%；員工總數2424.33萬人，占全部500強的72.59%。國有企業在上述指標中的占比，明顯都高于其數量占比，表明國有企業在規模體量上，總體上大于民營企業。

（二）非金融央企效率效益表現欠佳，地方國企和金融央企效率改善、效益下滑

非金融央企的效率指標、效益指標整體下降。2021中國企業500強中，非金融央企為68家，其人均營業收入、人均凈利潤分別為225.10萬元、5.46萬元，分別比上年500強下降5.91萬元、0.16萬元，兩項效率指標均下滑；其收入利潤率、凈資產利潤率分別為2.43%、5.11%，分別比上年500強下降0.01個百分點、0.46個百分點，資產利潤率為1.07%，上升0.06個百分點，三項效益指標中，兩降一升。地方國企和金融央企則呈效率提升、效益下滑態勢。168家地方國企的人均營業收入、人均凈利潤分別比上年500強提升了10.45萬元、0.26萬元，而收入利潤率、資產利潤率、凈資產利潤率則分別比上年500強降低了0.01個百分點、0.10個百分點、0.33個百分點；15家金融央企的人均營業收入、人均凈利潤分別比上年500強提升了24.29萬元、0.08萬元，而收入利潤率、資產利潤率、凈資產利潤率則分別比上年500強降低了1.52個百分點、0.11個百分點、0.82個百分點（表2）。

（一）制造業企業數量增加，主要指標占比各有高低

中國企業500強中，制造業企業數量明顯增加。從長期趨勢看，中國企業500強中的制造業企業數量總體呈下降態勢，但也在部分年份出現增加現象。2021中國企業500強中制造業企業數量較快增加，增加量達到了11家，逆轉了前兩年制造業企業數量減少的態勢。與此同時，服務業企業減少了5家，其他行業企業減少了6家。

在主要指標上，制造業、服務業占比各有高低。2021中國企業500強中，服務業在營業收入、歸母凈利潤、資產總額、歸母凈資產、員工人數、并購或重組企業數、分公司數等指標上占比居于首位；尤其是在資產總額指標上，服務業占到全部500強資產總額的79.26%；此外，服務業分別占歸母凈利潤、歸母凈資產的69.09%、64.76%，服務業明顯處于支配地位。制造業則在國際標準數、研發費用、擁有專利項數、發明專利項數、總標準數、國內標準數等指標上占比居于首位；特別是在國際標準數、擁有專利項數、發明專利項數上處于絕對優勢，分別占全部500強的81.51%、67.18%、75.92%；同時，制造業的研發投入占全部500強研發費用的58.49%（表3）。

（二）生產資料商貿業表現突出，商業銀行、證券業利潤率指標占優

生產資料商貿業在效率效益指標上表現突出。凈資產利潤率方面，生產資料商貿業為27.95%，居行業首位；人均營業收入為4964.57萬元，同樣高居行業首位；人均凈利潤為68.78萬元，居行業第三；資產周轉率為3.37次/年，居行業第四位。商業銀行業績表現突出，證券業盈利表現較好。2021中國企業500強中，商業銀行收入利潤率為20.39%，高居行業首位；人均凈利潤為69.72萬元，也居行業第二位。證券業資產利潤率為12.54%，居行業首位；凈資產利潤率為19.26%，進入行業前五。資產周轉率方面，服務業明顯具有優勢，前五行業都是服務業，其中人力資源服務業居于榜首，資產周轉率為7.61次/年（表4）。

（三）二級細分行業金融業優勢最為突出，計算機、通信設備及其他電子設備制造業在創新指標上領先

金融業在二級細分行業中占據突出地位，在6個主要指標中排名位居二級行業之首。2021中國企業500強共涉及27個二級行業，金屬產品類企業最多，有83家；其次分別是化學品制造、金融業、房屋建筑、機械設備，分別有企業38家、36家、31家、27家。盡管金融業企業只有36家，僅占全部500強數量的7.20%，但卻在營業收入、凈利潤、資產總額、歸母凈資產、繳納稅款、員工人數共六個指標的絕對貢獻中排名第一；尤其是在資產總額上，金融業占61.34%；在歸母凈利潤上，金融業也占據了44.70%。不過與上年500強相比，金融業在歸母凈利潤中的占比下降了1.81個百分點。

計算機、通信設備及其他電子設備制造業同樣在多個指標上領先；在研發費用投入總額的貢獻中占據行業榜首，貢獻了2021中國企業500強研發費用的17.29%；在專利貢獻上最為突出，貢獻了2021中國企業500強有效專利總量的19.61%，貢獻了2021中國企業500強有效發明專利的32.09%；在國際標準制定上同樣貢獻突出，共貢獻了2021中國企業500強參與國際標準制定總量的71.98%，高居行業榜首。綜合服務業在總標準數、國內標準數上占據行業排行榜首位，分別貢獻了2021中國企業500強標準總數、國內標準數的15.70%、17.69%

（四）疫情推動行業結構加快調整，營收與凈利潤增速明顯分化

行業結構不斷調整，戰略新興產業領域入圍數量持續增加。在全部75個行業中，有55個行業入圍企業數量發生了變化，其中28個行業入圍數增加，27個行業入圍數減少。入圍企業增加最多的土木工程建筑業，新增入圍企業10家；其次是黑色冶金業、物流及供應鏈業，各新增5家；通信設備制造業、石化及煉焦業各新增4家；農副食品業、風能太陽能制造、汽車摩托車零售業分別增加了3家。房屋建筑業減少企業數最多，入圍企業減少了10家；煤炭采掘及采選業減少了6家，化學纖維制造業減少了4家，連鎖超市及百貨業、能源礦產商貿業、互聯網服務業、綜合制造業、商業地產業、工程機械及零部件業、輪胎及橡膠制品業均減少了3家。總體上看，戰略新興產業領域入圍數量增加，傳統產業領域入圍數量減少。

不同行業之間在收入增速、利潤增速之間存在顯著差異，疫情導致兩極分化。75個行業中，有13個行業的營業收入同比下降，其他62個行業收入都同比增加。其中工業機械及設備制造業收入增長最快，增加了45.49%；水務業收入增長了36.55%，生產資料商貿業收入增長了35.62%；風能、太陽能設備制造業收入增長了33.61%，農副食品業收入增長了25.93%，互聯網服務業收入增長了23.70%。疫情影響在收入增長方面的表現不是很直接，很難將上述收入增長較快行業的影響因素歸結為疫情；但在收入下降行業疫情沖擊的表現更突出、更直接。航空運輸業收入大幅下滑43.83%，旅游和餐飲業收入減少了13.72%。在利潤增長方面，52個行業凈利潤有不同程度增加，23個行業凈利潤不同程度減少。凈利潤增加的行業中，輕工百貨生產業凈利潤增長最快，大幅增長了3.3倍；農產品及食品批發業凈利潤增長了2.3倍，生產資料商貿業增長了1.9倍。與醫療有關的領域中，醫療衛生健康服務業凈利潤增長了78.10%，化工醫藥商貿業凈利潤增長了63.35%，醫藥及醫療器材零售業凈利潤增長了35.01%。部分受疫情沖擊較大的行業，凈利潤大幅下滑；其中，航空運輸業凈利潤下滑240.68%，公路運輸業凈利潤下滑95.14%，港口服務業凈利潤下滑72.83%，旅游和餐飲業凈利潤下滑16.57%，文化娛樂業凈利潤下滑14.27%。

（五）金融企業盈利水平明顯高于非金融企業，非金融企業收入與凈利潤增速領先

2021中國企業500強中，金融企業的盈利水平明顯高于非金融企業，但受非金融企業凈利潤快速增長影響，二者之間盈利水平差距有所縮小。2021中國企業500強中，有36家金融企業，其中商業銀行為19家；金融企業的收入利潤率、凈資產利潤率分別為13.84%、10.59%，均明顯高于464家非金融企業的2.94%、7.98%。尤其是其中的19家商業銀行，其收入利潤率、凈資產利潤率分別為20.09%、10.22%，更是顯著高于非金融企業。在人均凈利潤方面，非金融企業的人均凈利潤僅有7.85萬元，金融企業的人均凈利潤為38.60萬元，商業銀行的人均凈利潤更是高達69.72萬元。顯然，金融企業的盈利水平明顯高于非金融企業。不過近年來中國企業500強中，非金融企業的凈利潤增速都明顯快于金融企業，2021中國企業500強中金融企業凈利潤增速為0.01%，顯著慢于非金融企業的8.44%。受增速變化影響，金融企業與非金融企業盈利水平差距近年來持續縮小；這意味著中國企業500強的凈利潤分配，正在朝著積極的方向調整。

（六）汽車行業入圍企業數量減少，利潤率指標總體下降

汽車行業入圍企業數量減少，對營業收入、凈利潤的貢獻均有所下降。2021中國企業500強中，有17家汽車企業入圍，比上年500強減少2家。從汽車企業對全部500強的貢獻看，17家汽車企業貢獻了2021中國企業500強營業收入的5.12%，貢獻度比上年500強小幅下降了0.02個百分點；貢獻了全部500強凈利潤的2.06%，比上年500強下降了0.20個百分點；汽車行業對收入與利潤的貢獻連續下降。

汽車行業盈利指標都呈下降態勢，人均指標有所改善。2021中國企業500強中，17家汽車企業的凈資產利潤率為8.24%，比上年500強汽車企業下降了1.06個百分點；收入利潤率為1.82%，下降了0.17個百分點；資產利潤率1.77，下降了0.24個百分點；總體上看，三項利潤率指標自2017中國企業500強以來都呈持續下降態勢。2021中國企業500強中，汽車企業的人均營業收入為324.86萬元，比上年500強提高了24.44萬元；人均凈利潤為5.92萬元，比上年500強下降了0.06萬元。

（七）房地產收入、利潤貢獻同步下降，利潤率指標有升有降

與上年500強相比，房地產業對中國企業500強的收入貢獻、凈利潤貢獻都有所下降。2021中國企業500強中，房地產業共有56家企業入圍，數量上比上年500強減少11家。56家房地產企業的營業收入占全部500強營業收入的7.72%，這一比例比上年500強下降了3.14個百分點。房地產企業凈利潤占全部500強凈利潤的7.39%，比上年500強降低了2.27個百分點。

房地產業收入利潤率提升，資產利潤率、凈資產利潤率下降，人均指標惡化。2021中國企業500強中，房地產業的收入利潤率為4.34%，比上年500強提高了0.31個百分點；資產利潤率為1.63%，下降了0.17個百分點；凈資產利潤率為13.00%，下降了0.61個百分點。房地產企業的人均營業收入、人均凈利潤分別為255.09萬元、11.06萬元，分別比上年500強減少了20.81萬元、0.05萬元；營業收入增長率、凈利潤增長率分別為5.93%、-0.16%，分別上年500強下降了13.26個百分點、10.58個百分點。凈利潤增速顯著低于營業收入同比增速，房地產企業的發展質量有所下滑。

2021中國企業500強中，海南、西藏繼續沒有企業入圍，其他29個省（區市）都有企業入圍。總體上看，頭部區域與尾部區域入圍企業數量均減少，四梯隊橄欖型結構日益凸顯。東部地區企業數量再次增加，中西部地區數量減少。東部地區盈利能力領先，東北地區稅負壓力突出。央企總部扎堆北京，東部沿海民企為主。

（一）第一、第四梯隊減少，中間增加，上海、山東凈增加企業最多

頭部區域、尾部區域入圍企業數量減少，中間區域入圍數量增加。2021中國企業500強中，北京地區的企業有93家，比上年500強減少了4家，入圍數量顯著減少；第二梯隊（入圍企業數量在40家以上的省級區域），包括廣東、山東、江蘇和浙江，共有196家企業入圍，比上年500強增加了4家；第三梯隊（入圍企業數量在10-39家的省級區域），包括上海、河北、四川、重慶、福建、安徽、河北，共有124家企業入圍，比上年500強增加了3家；第四梯隊（入圍企業數量在9家及以下的省級區域），包括河南等17個省級區域，共有87家企業入圍，比上年500強減少了3家。這一分布表明，隨著頭部、尾部區域入圍企業數量的減少，中國企業500強四級梯隊分布的橄欖型結構日益凸顯。

多個省（區市）入圍企業數量均有不同程度變化，上海、山東入圍企業數量增加最多，北京減少最多。2021中國企業500強分布在29個省（區市），海南、西藏依然沒有企業入圍中國企業500強。上海共有33家企業入圍2021中國企業500強，比上年500強凈增加3家，是入圍企業增加最多的省級區域；山東有50家企業入圍，同樣新增了3家；再次是浙江、河南、新疆，各增加了2家。北京入圍企業減少最多，凈減少了4家；其次是湖北和山西，均減少了3家；再次是江蘇與重慶，各減少了2家。從兩年變動趨勢看，北京、江蘇、安徽入圍企業數量連續兩年減少，福建、河南、陜西等連續兩年入圍企業數量增加。

（二）東部地區再次增加，中西部地區數量減少

中國企業500強在東中西及東北地區的分布中，總體上一直都是東多西少的局面，盡管各年度的具體數量有波動，但東多西少的大格局并沒有發生根本性變化。2021中國企業500強中，東部地區企業數量為371家，比上年500強增加了6家，重回增長軌道；中部地區企業49家，比上年500強減少3家；西部地區企業70家，比上年500強減少2家；東北地區企業為10家，與上年500強持平。

（三）東部地區盈利能力領先，東北地區稅負壓力突出

東部地區的收入利潤率、凈資產利潤率都明顯高于其他地區。2021中國企業500強中東部地區企業的收入利潤率為3.61%，遠高于中部地區的1.57%、西部地區的2.62%和東北地區的2.51%；東部地區企業的凈資產利潤率為8.44%，遠高于中部地區的7.44%、西部地區的7.29%和東北地區的7.24%。但從凈利潤同比增速看，中部地區企業凈利潤同比快速增長了13.86%，居四大區域之首；東北地區企業凈利潤同比增速為13.71%，也明顯高于東部地區企業的6.78%；西部地區企業凈利潤同比增速為8.85%，也高于東部地區的6.78%，這表明中西部地區企業與東部地區企業之間盈利能力差距在縮小。

東北地區企業綜合稅負率最高，但整體稅負水平有所下降。2021中國企業500強中，東北地區10家企業的綜合稅負率為6.15%，這一稅負水平，高于東部地區企業的5.41%，也高于西部地區企業的4.69%和中部地區的3.93%。顯然，在不同地區之間，企業存在稅負壓力差異，尤其是東北地區企業，稅負壓力較大。從變化趨勢看，西部地區企業納稅額同比增長了3.64%，同比稅負水平有所提高；東部地區企業納稅額同比減少3.10%，中部地區企業納稅額同比減少6.86%，東北地區企業納稅額同比減少了3.22%，東部地區、中部地區及東北地區的稅負壓力均有所減輕。

（四）央企總部扎堆北京，東部沿海民企為主

北京是央企總部最為集中的地方，而東部沿海地區入圍企業則以民營企業為主。2021中國企業500強中，北京入圍的93家企業中，國有企業有79家，占北京入圍2021中國企業500強的84.95%；這79家國有企業中，絕大多數都是中央企業，只有少數是北京市屬的地方國有企業。而在河北、山東、江蘇、浙江、廣東這些東部沿海經濟發達地區，民營經濟高度繁榮，民營企業得到很好發展，所以其當地入圍中國企業500強的企業中，多數都是民營企業。如江蘇的43家企業中，有36家是民營企業；山東的50家企業中，也有36家是民營企業。此外，東北地區的遼寧，在8家入圍企業中，也有6家是民營企業，占了全部入圍企業的3/4。

2021中國企業500強的資產負債率有所回升，中國企業500強的總體資產周轉率以及非銀企業、國有企業與民營企業的資產周轉率均有所下降。企業資本勞動比持續提高，人均產出水平保持增長。受疫情影響，中國企業500強的換榜率反彈回升，新進企業營業收入與利潤均高速增長，但盈利率指標均差于連續上榜企業。新進上榜企業主要來自東部沿海地區；連續上榜企業的排名變化明顯，部分企業的排名變動較大。

（一）資產負債率有所回升，資產周轉率不同程度下降

企業資產負債率有所上升。2021中國企業500強的資產負債率為80.32%，與上年500強相比，有所回升。國有企業資產負債率高于民營企業，二者均呈反彈回升態勢；其中國有企業資產負債率為84.76%，提高了1.09個百分點；民營企業資產負債率為79.94%，提高了1.14個百分點。詳見圖4。

企業資產周轉率有所下降。2021中國企業500強綜合資產周轉率為0.26次/年，與上年500強相比下降了0.02次/年；這一數值，是歷年500強企業資產周轉率的最低值。其中非銀企業的資產周轉率為0.48次/年，明顯高于總體水平，但與上年500強非銀企業相比，資產周轉率下降了0.02次。其中國有企業資產周轉率為0.21次/年，比上年500強國有企業下降了0.02次；民營企業資產周轉率為0.50次/年，與上年500強民營企業持平。詳見表5。

（二）資本勞動比連續提升，人均產出水平保持增長

企業資本與勞動的比率持續提高，技術水平的提升推動勞動密集的整體特征有所改變。2021中國企業500強的人均資本投入（資產/員工數）為1028.82萬元，比上年500強提高了85.99萬元；其中非銀企業的人均資本投入為549.45萬元，比上年500強提高了42.93萬元。具體見圖5。無論是總體資本勞動比，還是非銀企業的資本勞動比，近15年來，都呈穩定提升態勢。

中國企業500強人均產出水平持續提高。2021中國企業500強的人均營業收入為269.03萬元，比上年500強增加了9.38萬元；人均凈利潤為12.19萬元，比上年500強增加了0.44萬元；中國企業500強人均營業收入、人均凈利潤雙雙持續走高。詳見圖6。

（三）換榜率反彈上升，新進企業效益差于連續上榜企業

中國企業500強換榜率反彈攀升。2021中國企業500強有56家企業進出，換榜企業數比上年500強增加了9家，為近年來最多的一年。企業換榜率為11.20%，比上年500強提升了1.8個百分點。詳見圖7。

新進企業營業收入、凈利潤增速快于連續上榜企業，但盈利表現不如連續上榜企業。2021中國企業500強56家新進企業的收入利潤率為3.45%，凈資產利潤率為7.33%，分別比444家連續上榜企業的收入利潤率、凈資產利潤率低1.13個百分點、1.71個百分點，新進企業盈利能力明顯低于連續上榜企業。從收入與利潤增速看，新進企業收入增速為14.74%，明顯高于連續上榜企業；但新進企業凈利潤增速只有9.77%，低于連續上榜企業的10.75%。詳見表6。

（四）新進企業主要來自東部沿海地區，部分企業排名變化較大

新進上榜企業主要來自東部沿海地區。2021中國企業500強的56家新進企業，主要來自東部沿海地區。其中山東貢獻了9家新進企業，占2021中國企業500強全部新進企業的16.07%；浙江、北京均有新進企業7家，江蘇有5家，廣東、河北各有4家，上海有3家；上述7個東部沿海地區新進企業數合計為39家，占全部56家新進企業的69.64%。詳見圖8。

連續上榜企業的排名變化明顯，部分企業的排名變動較大。2021中國企業500強的444家連續上榜企業中，只有14家企業的排名維持不變，224家企業排名上升，206家企業排名下降；排名上升超過50位的有29家，排名下降超過50位的有27家。其中，天津泰達投資控股有限公司排名上升最快，上升了182位，從上年500強的434位，升至2021中國企業500強的252位；上海鋼聯電子商務股份有限公司排名下降最快，下降了170位，從上年500強的176位，跌至2021中國企業500強的346位。排名上升前十與排名下降前十的企業，詳見表7。

（作者為中國企業聯合會研究部研究員）