非同一控制下企業(yè)合并中的若干問(wèn)題探析

○陜西財(cái)經(jīng)職業(yè)技術(shù)學(xué)院 趙盈盈

一、合并中或有對(duì)價(jià)的確認(rèn)與計(jì)量

并購(gòu)方為有效防止合并對(duì)價(jià)過(guò)高或估值錯(cuò)誤等帶來(lái)的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在非同一控制下的合并，大多數(shù)情況下并購(gòu)方都會(huì)與被并購(gòu)方在合并中達(dá)成相關(guān)的業(yè)績(jī)對(duì)賭條款。業(yè)績(jī)對(duì)賭的目的是防止收購(gòu)后被并購(gòu)方經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)達(dá)不到預(yù)期或出現(xiàn)大幅下滑給并購(gòu)方帶來(lái)?yè)p失，當(dāng)被并購(gòu)方的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)沒(méi)有達(dá)到此前的承諾業(yè)績(jī)，則需要給并購(gòu)方一定的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償或返還部分已支付的對(duì)價(jià)。合并支付對(duì)價(jià)因業(yè)績(jī)對(duì)賭等條款導(dǎo)致含有了或有對(duì)價(jià)，或有對(duì)價(jià)作為其中一部分，基于會(huì)計(jì)的謹(jǐn)慎性原則需要進(jìn)行恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)處理。對(duì)此將或有對(duì)價(jià)確認(rèn)為資產(chǎn)、負(fù)債或是權(quán)益工具，在實(shí)務(wù)及理論中存在一定的爭(zhēng)議，現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并未對(duì)其進(jìn)行詳細(xì)的規(guī)范，給實(shí)務(wù)工作者帶來(lái)了困擾。

本文認(rèn)為若并購(gòu)方與被并購(gòu)方在合并協(xié)議中約定的需要并購(gòu)方潛在支付的或有對(duì)價(jià)是與被并購(gòu)方的未來(lái)經(jīng)營(yíng)情況相關(guān)，則需要在購(gòu)買日針對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)的最佳估計(jì)數(shù)來(lái)確定或有對(duì)價(jià)并確定合并成本；不過(guò)，或有對(duì)價(jià)的最佳估計(jì)數(shù)需要每年調(diào)整并隨著被并購(gòu)方的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的實(shí)現(xiàn)情況進(jìn)行調(diào)整，而不是一成不變的。為此，并購(gòu)方購(gòu)買日有關(guān)或有對(duì)價(jià)的會(huì)計(jì)處理，應(yīng)使用金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，確認(rèn)為交易性的金融負(fù)債而不是預(yù)計(jì)負(fù)債。若被并購(gòu)方未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)很難實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，并購(gòu)方則會(huì)按照業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議收到一定的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，但經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)慕痤~是隨被并購(gòu)方的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)的變動(dòng)而變動(dòng)，則該未來(lái)收到的不確定性的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償應(yīng)確認(rèn)為交易性金融資產(chǎn)。但若在購(gòu)買日并購(gòu)方預(yù)計(jì)被并購(gòu)方能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績(jī)承諾，未將或有對(duì)價(jià)進(jìn)行確認(rèn)[1]，在購(gòu)買日后根據(jù)被并購(gòu)方經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)完成情況預(yù)估能收到的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，則可確認(rèn)為其他應(yīng)收款并無(wú)需交易性金融資產(chǎn)核算，具體的案例處理方法如下：

案例1：晨宇公司2017年12月31日收購(gòu)華晨公司80%股份，從而實(shí)現(xiàn)了非同一控制下的企業(yè)合并。合并條款約定如下：晨宇公司購(gòu)買日當(dāng)日支付 60 000 萬(wàn)元，另以華晨公司2017年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)的1.5倍為基數(shù)計(jì)算尾款并在審計(jì)報(bào)告披露后的2個(gè)月內(nèi)支付；此外，合并條款中存在業(yè)績(jī)承諾條款，雙方約定華晨公司若2017年凈利潤(rùn)不足 15 000 萬(wàn)元，則需向并購(gòu)方晨宇公司支付以 15 000 萬(wàn)元與實(shí)際凈利潤(rùn)差額的50%確定的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償款。假設(shè)購(gòu)買日晨宇公司對(duì)華晨公司2017年凈利潤(rùn)的最佳估計(jì)數(shù)為 12 000 萬(wàn)元，并沒(méi)有達(dá)到承諾的 15 000 萬(wàn)元。

上述案例中晨宇對(duì)華晨公司的合并對(duì)價(jià)中包括了兩個(gè)或有對(duì)價(jià)，兩個(gè)或有對(duì)價(jià)都是與被并購(gòu)方華晨公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤，雖然存在一個(gè)最佳估計(jì)數(shù)但是仍舊會(huì)因被并購(gòu)方華晨公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)而發(fā)生變化。針對(duì)第一個(gè)或有對(duì)價(jià)，基于謹(jǐn)慎性原則需要并購(gòu)方晨宇公司將其確認(rèn)為交易性金融負(fù)債并并入合并成本；若后續(xù)實(shí)際支付金額與購(gòu)買日估計(jì)數(shù)存在差異則直接將差異金額計(jì)入支付當(dāng)期的損益。針對(duì)第二個(gè)或有對(duì)價(jià)，因被并購(gòu)方華晨公司預(yù)計(jì)不能完成業(yè)績(jī)承諾，故需要按照業(yè)績(jī)對(duì)賭條款支付一定的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償款給并購(gòu)方晨宇公司，故需要將其預(yù)計(jì)收到的補(bǔ)償款確認(rèn)為交易性金融資產(chǎn)，同時(shí)從合并成本中扣除；因?yàn)槭亲罱烙?jì)數(shù)而非是確定的金額，故作為交易性金融資產(chǎn)而非其他應(yīng)收款，具體處理如下：

合并成本=60 000+12 000×1.5-(15 000-12 000)×50%=76 500(萬(wàn)元)；或有應(yīng)付合并款公允價(jià)值=12 000×1.5=18 000(萬(wàn)元)；或有應(yīng)收經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償款金額公允價(jià)值=(15 000-12 000)×50%=1500(萬(wàn)元)

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資——華晨

76 500

交易性金融資產(chǎn)——華晨

1500

貸：銀行存款

60 000

交易性金融負(fù)債——華晨

18 000

假設(shè)1：2017年華晨公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為 16 000 萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)承諾。首先，晨宇公司需要向華晨公司支付的合并差價(jià)為 24 000萬(wàn)元(16 000×1.5)，將此前確認(rèn)的“交易性金融負(fù)債——華晨”18 000萬(wàn)元注銷，并將兩者差額6000萬(wàn)元計(jì)入當(dāng)期損益；其次，并購(gòu)方晨宇公司不能收到經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償款，將此前確認(rèn)的“交易性金融資產(chǎn)——華晨”1500萬(wàn)元結(jié)轉(zhuǎn)至當(dāng)期損益。對(duì)應(yīng)的會(huì)計(jì)處理如下：

借:交易性金融負(fù)債——華晨

18 000

投資收益

6000

貸:銀行存款

24 000

借:投資收益

1500

貸:交易性金融資產(chǎn)——華晨

1500

假設(shè)2：2017年華晨公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為 11 000萬(wàn)元，低于12 000萬(wàn)元的估計(jì)數(shù)，未實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾。首先，晨宇公司需要向華晨公司支付的合并差價(jià)為16 500萬(wàn)元(11 000×1.5)，將此前確認(rèn)的“交易性金融負(fù)債——華晨”18 000 萬(wàn)元注銷，并將兩者差額1500萬(wàn)元計(jì)入當(dāng)期損益；其次，并購(gòu)方晨宇公司將收到的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償款2000萬(wàn)元[(15000-11000)×50%]與此前確認(rèn)的“交易性金融資產(chǎn)——華晨”1500萬(wàn)元的差額結(jié)轉(zhuǎn)至當(dāng)期損益。對(duì)應(yīng)的會(huì)計(jì)處理如下：

借:交易性金融負(fù)債——華晨

18 000

貸:銀行存款

16 500

投資收益

1500

借:銀行存款

2000

貸:交易性金融資產(chǎn)——華晨

1500

投資收益

500

假設(shè)3：購(gòu)買日華晨公司2017年凈利潤(rùn)的最佳估計(jì)數(shù)為 15 000 萬(wàn)元，則并購(gòu)方晨宇公司購(gòu)買日沒(méi)有應(yīng)收的補(bǔ)償款，故無(wú)需對(duì)此確認(rèn)，則合并成本為 82 500萬(wàn)元[60 000+15 000×1.5]，購(gòu)買日的會(huì)計(jì)處理如下：

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資——華晨

82 500

貸:銀行存款

60 000

交易性金融負(fù)債——華晨

22 500

針對(duì)假設(shè)3，進(jìn)一步假設(shè)2017年華晨公司實(shí)際實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計(jì)的稅后凈利潤(rùn)為 12 000 萬(wàn)元，則晨宇公司此時(shí)應(yīng)收的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償款是確定的金額1500萬(wàn)元[(15 000-12 000)×50%]，需確認(rèn)為“其他應(yīng)收款”，同時(shí)在支付合并尾款時(shí)一并抵減，會(huì)計(jì)處理如下：

借:其他應(yīng)收款——華晨

1500

貸:投資收益

1500

借:交易性金融負(fù)債——華晨

22500

貸: 其他應(yīng)收款——華晨

1500

銀行存款

16 500

投資收益

4500

二、非“一攬子交易”下非同一控制下合并的合并成本確認(rèn)

從眾多實(shí)務(wù)來(lái)看，非同一控制下的合并幾乎全部都是多次交易實(shí)現(xiàn)，即非“一攬子交易”。多次交易實(shí)現(xiàn)的非同一控制下的合并，合并前收購(gòu)方對(duì)被收購(gòu)方的持股可能是權(quán)益法核算的“長(zhǎng)期股權(quán)投資”，也可能是以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的“交易性金融資產(chǎn)”或是以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的“其他權(quán)益工具”。前者按照長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則核算，后兩者則是按照金融工具準(zhǔn)則進(jìn)行核算。

在個(gè)別報(bào)表處理中，合并前作為權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資不需要另做處理，僅需將權(quán)益法核算改變?yōu)槌杀痉ê怂悖瑑H將權(quán)益法核算的有關(guān)明細(xì)科目余額轉(zhuǎn)入成本法核算中的科目即可。這樣處理的原因在于權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資本身已經(jīng)對(duì)被投資方實(shí)施重大影響或共同控制，在追加投資后取得控制權(quán)時(shí)按照相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改由成本法即可。針對(duì)“交易性金融資產(chǎn)”或“其他權(quán)益工具”增加持股實(shí)現(xiàn)非同一控制下的合并，按照現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，這是管理金融資產(chǎn)業(yè)務(wù)模式的改變，個(gè)別報(bào)表中應(yīng)視同將原先持有的金融工具出售、然后再購(gòu)回原先出售及更多的股份實(shí)現(xiàn)控股，原金融工具持股期間的公允價(jià)值損益轉(zhuǎn)入投資收益、其他綜合收益轉(zhuǎn)入留存收益并按照合并日公允價(jià)值對(duì)原持股金融工具重新計(jì)量。

在合并報(bào)表的處理中，按照現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，針對(duì)權(quán)益法核算長(zhǎng)期股權(quán)投資的持股增加實(shí)現(xiàn)合并需視同先出售再購(gòu)回，需將原權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值調(diào)整至合并日的公允價(jià)值外，還要將原先計(jì)入其他綜合收益及其他資本公積的部分轉(zhuǎn)入投資收益或留存收益。 針對(duì)其他綜合收益的結(jié)轉(zhuǎn)，需要根據(jù)被投資單位其他綜合收益的形成的具體原因進(jìn)行分類，要求與被投資單位對(duì)其他綜合收益的結(jié)轉(zhuǎn)路徑一致[1]。比如，被投資單位的“其他債權(quán)投資”公允價(jià)值變動(dòng)形成的其他綜合收益處置時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入投資收益，則合并時(shí)投資方對(duì)被投資方的其他綜合收益需結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入投資收益；再比如，被投資單位的“其他權(quán)益工具”公允價(jià)值變動(dòng)形成的其他綜合收益處置時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入留存收益，則合并時(shí)投資方對(duì)被投資方的其他綜合收益需結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入留存收益。針對(duì)原投資作為“交易性金融資產(chǎn)”或“其他權(quán)益工具”核算并在個(gè)別報(bào)表中轉(zhuǎn)換時(shí)已按處置進(jìn)行調(diào)整，合并報(bào)表中則不需要進(jìn)行再次調(diào)整。具體見(jiàn)案例2和案例3。

案例2：2017年初，A公司通過(guò)交易所購(gòu)買非關(guān)聯(lián)方B公司5%股份、支付對(duì)價(jià)2000萬(wàn)元，將其劃分為“其他權(quán)益工具”，2017年12月31日，該“其他權(quán)益工具-B”的公允價(jià)值為2600萬(wàn)元。2018年初，A公司進(jìn)一步支付對(duì)價(jià) 30 000 萬(wàn)元實(shí)現(xiàn)對(duì)B公司的控股，合計(jì)持股55%。假設(shè)A公司實(shí)現(xiàn)合并時(shí)購(gòu)買日B公司5%股份的公允價(jià)值為2800萬(wàn)元，且兩次購(gòu)買不構(gòu)成“一攬子交易”；B公司盈余公積計(jì)提比例為10%，不考慮其他相關(guān)稅費(fèi)影響。

針對(duì)A公司兩次持股實(shí)現(xiàn)對(duì)B公司的控制權(quán)，屬于非“一攬子交易”下的非同一控制下的合并。首先，A公司個(gè)別報(bào)表需將“其他權(quán)益工具-B”視為按購(gòu)買日公允價(jià)值處置再轉(zhuǎn)換為以購(gòu)買日的公允價(jià)值為基礎(chǔ)的長(zhǎng)期股權(quán)投資核算，并將原先計(jì)入其他綜合收益的600萬(wàn)元轉(zhuǎn)入留存收益；其次，合并報(bào)表中，由于個(gè)別報(bào)表已按公允價(jià)值進(jìn)行調(diào)整，故合并報(bào)表無(wú)需再調(diào)整。購(gòu)買日個(gè)別報(bào)表及合并報(bào)表會(huì)計(jì)核算如下：

(1)個(gè)別報(bào)表的會(huì)計(jì)核算

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資-B

32 800

其他綜合收益-B

600

貸:其他權(quán)益工具投資-B——成本

2000

其他權(quán)益工具投資-B——公允價(jià)值變動(dòng)

600

盈余公積

80

利潤(rùn)分配——未分配利潤(rùn)

720

其他貨幣資金

30 000

(2)合并報(bào)表，無(wú)需調(diào)整

針對(duì)案例2，若A公司將持有的B公司5%的股份作為“交易性金融資產(chǎn)”核算，則此前的公允價(jià)值變動(dòng)損益結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入投資收益即可。

案例3：華城公司于2018年5月8日通過(guò)協(xié)議收購(gòu)的方式以對(duì)價(jià)10 000萬(wàn)元取得了非關(guān)聯(lián)方天南公司30%的股份，可對(duì)其實(shí)施重大影響；當(dāng)日，天南公司賬面價(jià)值與可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值相同，均為4000萬(wàn)元。2018年12月31日，天南公司的賬面價(jià)值為55 000萬(wàn)元，其中股本20 000萬(wàn)元、盈余公積3000萬(wàn)元、未分配利潤(rùn)27 000萬(wàn)元、資本公積3000萬(wàn)元、其他綜合收益2000萬(wàn)元；可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值為56 000萬(wàn)元，當(dāng)日一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)公允價(jià)值1600萬(wàn)元、賬面價(jià)值600萬(wàn)元。此外，天南公司2018年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10 000萬(wàn)元、當(dāng)年未分紅，因一處房產(chǎn)轉(zhuǎn)換為投資性房地產(chǎn)新增其他綜合收益2000萬(wàn)元。2019年1月1日，華城公司通過(guò)銀行存款25 000萬(wàn)元進(jìn)一步收購(gòu)天南公司40%的股權(quán)，進(jìn)而通過(guò)非“一攬子交易”實(shí)現(xiàn)非同一控制下的合并。假設(shè)，華城公司原先持有的天南公司30%的股份在2019年1月1日的公允價(jià)值為 15 800 萬(wàn)元，持有期間不存在內(nèi)部交易，現(xiàn)不考慮相關(guān)稅費(fèi)影響。

華城公司2018年持有天南公司的30%的股份，按照權(quán)益法的長(zhǎng)期股權(quán)投資核算。2019年追加投資后合計(jì)持有天南公司70%股份，實(shí)現(xiàn)了對(duì)天南公司的非同一控制下的合并，個(gè)別報(bào)表中，華城公司將權(quán)益法核算改成成本法核算即可，無(wú)需其他調(diào)整；合并報(bào)表中，原30%持股需要按照購(gòu)買日公允價(jià)值處置后再購(gòu)回，對(duì)權(quán)益法核算下確認(rèn)的其他綜合收益進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。天南公司2018年新增的2000萬(wàn)元其他綜合收益因投資性房地產(chǎn)而形成，天南公司在處置該投資性房地產(chǎn)時(shí)該其他綜合收益可以結(jié)轉(zhuǎn)至當(dāng)期損益，故華城公司對(duì)天南公司30%持股當(dāng)年形成的其他綜合收益600萬(wàn)元在合并時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)至當(dāng)期損益。具體個(gè)別報(bào)表及合并報(bào)表會(huì)計(jì)處理如下：

PLC控制技術(shù)的工作流程，包括了輸入采樣、執(zhí)行以及輸出刷新等階段。首先是PLC的輸入采樣，在這個(gè)過(guò)程中，PLC控制系統(tǒng)自動(dòng)采集和獲取電氣設(shè)備的運(yùn)行數(shù)據(jù)，并且將所獲得的數(shù)據(jù)輸入到系統(tǒng)中，從而便于后期進(jìn)行分析和處理。其次，在執(zhí)行環(huán)節(jié)中，主要是對(duì)之前所輸入的數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，利用梯形圖模式對(duì)電氣設(shè)備的程序和邏輯結(jié)果進(jìn)行分析和掃描，從而保證采樣數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確運(yùn)輸。在執(zhí)行階段完成后，輸出刷新數(shù)據(jù)，從而實(shí)現(xiàn)PLC控制系統(tǒng)對(duì)所有電氣設(shè)備的控制與管理，如果執(zhí)行環(huán)節(jié)中分析結(jié)果存在問(wèn)題，將會(huì)直接影響到最終的控制結(jié)果，由此可見(jiàn)在PLC控制技術(shù)之中，任何一個(gè)過(guò)程和環(huán)節(jié)都十分重要。

(1)個(gè)別報(bào)表

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資-天南

40 600

貸:長(zhǎng)期股權(quán)投資-天南——成本

12 000

長(zhǎng)期股權(quán)投資-天南——損益調(diào)整

3000

長(zhǎng)期股權(quán)投資-天南——其他綜合收益

600

銀行存款

25 000

(2)合并報(bào)表

華城公司合并日對(duì)天南公司的商譽(yù)=(15 800+25 000)-56 000×70%=1600萬(wàn)元。資本公積=3000+1000=4000萬(wàn)元。

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資-天南

200

貸:投資收益

200

借:其他綜合收益-天南

600

貸:投資收益

600

借:股本

2000

資本公積

4000

其他綜合收益

2000

盈余公積

3000

未分配利潤(rùn)

27 000

商譽(yù)

1600

貸:長(zhǎng)期股權(quán)投資-天南

40 800

少數(shù)股東權(quán)益

16 800

三、反向購(gòu)買中合并成本的確認(rèn)

反向購(gòu)買是目前借殼上市常見(jiàn)手段，即某家規(guī)模較小、業(yè)績(jī)較差的上市公司(殼公司，收購(gòu)公司)向擬上市公司股東發(fā)行股份購(gòu)買擬上市公司(被收購(gòu)公司)全部股權(quán)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)將被收購(gòu)的擬上市公司的全部資產(chǎn)注入收購(gòu)公司上市殼公司中。本質(zhì)來(lái)看，這是被收購(gòu)公司的股東收購(gòu)收購(gòu)公司，反向購(gòu)買最終借殼成功，從而非上市公司實(shí)現(xiàn)上市的目的。此類反向購(gòu)買案例均為非同一控制下的企業(yè)合并，在注冊(cè)會(huì)計(jì)師教材中，關(guān)于其合并成本的計(jì)算是以擬上市公司股東合并后持有反向購(gòu)買后的上市公司股票比例推算，即假定擬上市公司直接發(fā)行股票收購(gòu)上市公司并取得與反向購(gòu)買時(shí)股東對(duì)上市公司持股比例相同的股份，則擬上市公司發(fā)行的股票的公允價(jià)值就是其合并成本[2]。

針對(duì)反向購(gòu)買中的合并成本確定，本文認(rèn)為可以采用更為簡(jiǎn)單的處理方法，即以反向購(gòu)買收購(gòu)方(殼公司)在收購(gòu)前的公司公允價(jià)值作為合并成本，為了論證其可行性，下面將通過(guò)公式進(jìn)行論證。現(xiàn)假定某上市公司甲(殼公司，收購(gòu)方)發(fā)行股份(數(shù)量N)購(gòu)買擬上市公司乙公司100%股權(quán)，購(gòu)買前甲、乙公司股份數(shù)量分別為n1、n2，每股公允價(jià)值分別為p1、p2，則可以知道N=n2p2/p1；現(xiàn)假定乙公司發(fā)行股份合并甲公司且合并后乙公司股東對(duì)甲公司的持股比例與反向購(gòu)買時(shí)的持股比例相同,需要增發(fā)的股票數(shù)為Q，則N/(N+n1)=n2/(n2+Q),計(jì)算可得Q=n1n2/N。Qp2=n1n2p2/N=n1n2p2/(n2p2/p1)=n1p1，為此合并成本即為反向購(gòu)買收購(gòu)方(殼公司)在收購(gòu)前的公司公允價(jià)值，具體在案例中應(yīng)用如下：

案例4：A公司是深圳證券交易所上市的一家市值較小的上市公司，因經(jīng)營(yíng)不善決定尋找新的發(fā)展方向。B公司是一家物流公司，經(jīng)營(yíng)情況良好并準(zhǔn)備上市。B公司股東與A公司股東達(dá)成反向購(gòu)買戰(zhàn)略合作協(xié)議，擬準(zhǔn)備實(shí)現(xiàn)B公司的曲線上市目標(biāo)。2019年3月份A公司股東大會(huì)決議通過(guò)擬向B公司股東發(fā)行6000萬(wàn)股份的方式購(gòu)買B公司100%股份。反向購(gòu)買實(shí)施前，A、B兩公司股份數(shù)量分別為2000萬(wàn)股、1500萬(wàn)股；公允價(jià)值分別為每股4元、每股16元。

案例4中，A公司發(fā)行6000萬(wàn)股取得B公司100%股權(quán)，但是B公司股東實(shí)現(xiàn)了對(duì)A公司的控股，控股比例為75%(6000/8000)。顯然，這是典型的反向購(gòu)買，B公司通過(guò)被收購(gòu)借殼上市，實(shí)現(xiàn)了上市的目的。對(duì)此合并成本利用前述分析的兩種方法進(jìn)行對(duì)比計(jì)算。

假定B公司增發(fā)500萬(wàn)股(1500/75%-1500)購(gòu)買A公司75%股份，故此次合并對(duì)價(jià)為8000萬(wàn)元(500×16)。對(duì)比來(lái)看，利用前述簡(jiǎn)化處理的方法，以反向購(gòu)買收購(gòu)方(殼公司)在收購(gòu)前的公司公允價(jià)值作為合并成本，即為8000萬(wàn)元(2000×4)。對(duì)比兩種方法，兩者的計(jì)算結(jié)果一樣，但是后者的計(jì)算思路較為簡(jiǎn)便，耗時(shí)短，有利于實(shí)務(wù)工作者快速計(jì)算出結(jié)果。