新形勢下投融資項目管理模式和改進對策研究

中交疏浚(集團)股份有限公司 徐斌

企業在自身的改革發展中，需要經?；I集資金，同時，也需要對現有的資金進行投資以發揮其更大的價值。企業的融資和投資行為，都是在市場環境下進行的，具有一定的風險性。投融資過程中如果出現決策行為不當，小則對企業造成經濟損失，加大財務風險。嚴重的則會造成企業的資金斷裂，破產倒閉。有些企業為了追求利益最大化，不顧法律約束，進行非法的融資行為，最終使企業走向徹底毀滅的結局。總之，要想企業保持長期穩定的發展，必須要慎重地進行投融資行為，有效把控投融資過程中的風險。

一、企業投融資管理中存在的問題

（一）業務管理能力不足

從體制方面來看，國有企業內部管理存在的最大問題就是政企不分家，這就直接影響到了企業內部的權限職責劃分不明確，權力與責任的落實無法充分體現在管理者和員工身上，容易導致企業內部人員在工作中心生散漫，出現倦怠心理。部分管理者對自身的管理水平評估不準確，缺乏自我學習、自我督促的心理，將理論學習、實踐經驗的積累擱置一旁，導致長期以來管理能力無法有效提升，無法良好地完成自身的管理職責。而且，由于國有企業受到國家財政的支持，在政策扶持和財政撥款的支持下，可以輕松地解決經濟發展中資金短缺的問題，管理者和員工放松了對業務能力的要求，導致國有企業在投融資管理中存在能力不足的問題。

（二）投融資的決策缺乏科學性

國有企業在進行投融資活動中，其決策缺乏科學性，會影響企業投融資項目的合理性。國有企業的規模較大，在投融資的過程中涉及到的資金較大，一旦投融資項目出現問題，會造成很大的資金流失。國有企業的投融資過程中，企業負責人沒有對項目投融資行為引起足夠的重視，同時在投融資過程中也沒有專業人員系統把控，使得國有企業的投融資行為缺乏合理性。

另外，國有企業的項目審批和資金流動缺乏有效的審批和監管措施，也是造成國有企業投融資風險的主要因素之一。國有企業投融資決策分析工作十分必要，要對投融資過程中的各個環節進行精準把控，才能夠有效規避風險。

（三）國有企業投融資缺乏長遠的戰略規劃

在國有企業開展投融資過程中，普遍缺乏長遠的戰略規劃，在落實相關規劃時，也缺乏高質量的評價機制。國有企業的投資涉及到的行業較多，一些國有企業不單單局限于本領域的投資，而是廣泛參與到各個領域和各個行業。目前一些大型綜合性質的國有企業取得了一定的成績，占據著很大的市場份額，但這并不意味著國有企業投融資行為能夠在不擅長的領域順利進行。一些國有企業盲目開展其他領域的投資，只是看到了眼前利益，而缺乏長遠的戰略規劃，與企業的整體戰略發展不相符。

二、新形勢下投融資項目管理模式優化措施

（一）制定相關職責

投融資管理部門根據公司未來發展方向、存續業務規模提升、項目建設，合理預測、統籌規劃公司未來資金收支情況及平衡狀況，對資金余缺提出合理建議，制定相應措施，是公司完成發展目標，實現健康、穩定發展的重要保障。一是融資管理，主要是企業為實現既定的戰略目標，在風險匹配的原則下，對通過一定的融資方式和渠道籌集資金進行的管理活動。企業融資的規模、期限、結構等，應與經營活動、投資活動等的需要相匹配。二是風險防控，建立資金管理評估制度、事后追償和處置制度、風險預警機制和突發事件應急機制，規范內部決策流程。三是資金分析，定期分析集團公司資金情況，包括資金存量、內外部融資、資金使用效率、現金流報告等，及時發現資金管理存在的問題，提出建議和措施，為集團公司決策提供有力依據。四是企業應該發揮各職能部門的專業優勢，集思廣益，體現集體智慧，加強深入調研工作，及時掌握權屬公司的資金需求和發展定位等。同時，各部門應加強有效溝通，為企業高質量發展提供決策依據。

（二）開展多元化的投融資方式

以投資的層面來看，國有企業在項目建設時需要注意投資方式的多元化，可以廣泛借鑒市場化企業中常用的投資方式，采取積極的方式拓展自身的投資渠道。在國家政策允許和支持的情況下，企業可以嘗試擴大投資領域，篩選市場上有不錯發展前景的行業或者企業來進行投資，發揮內部資源的最大效用。當然，在投資的過程中，必須做好事前投資決策的風險評估和預測，相關部門應該做好對投資項目的預算審計，盡量規避預算與實際出現偏差較大的情況。同時，應長期關注市場中的投資風險，企業的風險管理部門要將風險管理作為一項長期性的工作，才能使企業投資獲得最大收益。從融資的層面來看，國有企業還需要加強自身在融資方面的能力，積極學習借鑒市場企業中的各類新型融資方式，在不影響自身經營管理體制的基礎上，嘗試更加穩妥有效的融資方式，例如，股票籌資，盡管股票融資門檻較高，但股票具有永久性，無到期日，不需歸還，沒有還本付息壓力，因而風險較??；長期債券融資具有債權人不干涉企業經營、利息在稅前扣除等優點；融資租賃，通過融資與融物的結合，兼具金融與貿易的雙重職能，對提高企業盈利能力、資本運作能力，促進企業技術進步，有著十分明顯的作用。積極拓展和嘗試新的融資方式有利于緩解國有企業的融資困境，實現企業的創新性發展。

（三）建立自身有效的投融資風險管理機制

企業在進行投融資活動中，要建立有效的投融資風險管理機制，對投融資行為進行有效把控。企業的投融資活動是企業自身發展改革的重要商業行為，相對于企業生產經營來說，風險系數較大，也是企業自身很難把控的。但是企業要在投融資過程中建立有效的管理機制，從主觀上來規避風險。首先，企業對項目進行融投資中，要針對項目進行充分的調查和分析，發現投融資過程中的各種問題，做好相應的解決預案。并且對項目所在領域的原材料市場和消費市場等多個環節進行考察，組建專業化的團隊。只有這樣，才能為企業的決策者提供有效的信息，使得決策者作出科學的決策。對于中小企業來說，企業的投融資活動并不十分頻繁，只有在企業自身遇到資金問題或者是擴大規模時才會進行。而有些投融資行為具有一定的偶然性和臨時性，無法進行有效的管理。這樣的投融資行為，企業主即使沒有建立有效的風險管理機制，也要在完成投融資行為之后，時刻對資金的動態進行監管和把控，做好風險預案，最大程度地規避風險。

（四）利用資產重組進行融資

資產與資金是密不可分的，資產可以以資金或其他等價物的方式存在，任何企業的運行都離不開資產。企業在資產重組的過程中，可以吸引外界投資者來進一步融入資金。例如，地方國有企業經由上級同意后，企業先確定需要進行資產重組的合格標的資產，可以是有形的或者無形的資產。按照協議約定確認資產重組后的交易結構、主體、購買方法等要素，以及協議中的保障及收益措施，由當地金融機構為企業提供資金用于本次的資產重組運作。一些國有企業或多或少都會出現一些低收益、周轉慢的不良資產，或者具有一定賬務期限的資產，通常此類資產無法在短期內變現，也無法正常抵押。在這種情況下，國有企業就可以采取資產協議轉讓回購的方式來進行融資。

（五）采用信托融資和基金相結合的方式

基金作為一種使用和構建都非常靈活的金融產品，國有企業可以加大對其的研究和利用。在當前的新經濟形勢下，可以將基金作為投資載體，信托計劃作為募資工具，兩者互相配合會產生極大的效益。這類融資模式可以表現為：金融機構成立一個公司型或者契約型的專項基金，信托公司再設立發起信托計劃，以此投向專項基金，再由專項基金以預定的用途投向國有企業的相關標的。信托+基金的融資方式優點在于信托公司具備良好的信用資質，募資方面有較大的優勢，可以在短期內迅速籌集到企業急需的大量資金，極大地擴大了專項基金的資金籌資規模，加快了基金的成立期。

三、結束語

規范企業的投融資行為，加強投融資管理，提升融資能力，提高資金使用效率和效益，有效防范財務風險，逐步構建企業投融資管理體系，是企業發展的重要工作之一，只有充分認識到這一點，才能讓企業充滿活力，從而能夠更好地助力企業轉型發展。