“雙循環(huán)”新發(fā)展格局下銀行業(yè)金融創(chuàng)新路徑分析

徐嘉歡

一、引言

2020年5月14日，中共中央政治局委員會首次提出了“構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”。在“雙循環(huán)”新發(fā)展格局下，作為現(xiàn)代社會經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展重要一環(huán)的銀行業(yè)應(yīng)該加快創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，抓住其中蘊(yùn)含的機(jī)遇，迎接可能的挑戰(zhàn)。本文在分析大量文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，研究了全球和中國銀行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。比如，中國銀行研究院全球銀行業(yè)研究課題組（2021）最近通過研究全球銀行業(yè)以及中國銀行業(yè)發(fā)展情況，分析了目前全球銀行業(yè)的主要發(fā)展趨勢，論述了在雙循環(huán)背景下銀行業(yè)的發(fā)展格局。劉爾卓，李佩珈（2020）在《新發(fā)展格局下的中國銀行業(yè)國際化》中分析了中資銀行當(dāng)前國際化發(fā)展的特點，分析了“雙循環(huán)”新發(fā)展格局對銀行業(yè)國際化提出的新要求，提出了金融支持“雙循環(huán)”建設(shè)的思路與策略。宗良，張健華（2020）在《“雙循環(huán)”格局下商業(yè)銀行貿(mào)易金融發(fā)展策略》一文中提出我國應(yīng)引導(dǎo)商業(yè)銀行進(jìn)行金融供給側(cè)改革，加快實施貿(mào)易金融轉(zhuǎn)型發(fā)展，從原來主要服務(wù)國際貿(mào)易的外向型貿(mào)易金融，轉(zhuǎn)為同步服務(wù)國內(nèi)國際貿(mào)易的雙循環(huán)貿(mào)易金融。

在后疫情時代，金融監(jiān)管趨于常態(tài)化，國際化競爭格局日益復(fù)雜，綠色產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)成為發(fā)展重點。本文在充分研究我國銀行業(yè)在“雙循環(huán)”新格局中的發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢后，對銀行業(yè)面臨的風(fēng)險和機(jī)遇進(jìn)行了分析，并對銀行業(yè)如何創(chuàng)新商業(yè)路徑以適應(yīng)新發(fā)展格局提出了見解。本文的獨到之處在于從銀行業(yè)創(chuàng)新這個角度來對“雙循環(huán)”下金融業(yè)的發(fā)展指明了方向。

二、“雙循環(huán)”發(fā)展新格局下銀行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

在經(jīng)歷了2020年全球疫情的沖擊后，各經(jīng)濟(jì)體銀行都經(jīng)歷了營收大幅下降、資產(chǎn)質(zhì)量深度惡化、各國央行過度放水導(dǎo)致資金過剩以及利率下降等生存問題。中國銀行業(yè)同樣面臨如上挑戰(zhàn)，在客觀現(xiàn)狀下，如何迎接挑戰(zhàn)把握機(jī)遇，讓“雙循環(huán)”成為我國銀行業(yè)更加明確金融業(yè)定位，踐行銀行業(yè)職責(zé)的轉(zhuǎn)型契機(jī)。

1.我國銀行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)

（1）逆周期監(jiān)管常態(tài)化

隨著全球疫情防控的常態(tài)化，以及經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，各國都在推進(jìn)金融逆周期監(jiān)管和調(diào)節(jié)的常態(tài)化進(jìn)程。在疫情初期，各國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)都面臨了疫情下停工停產(chǎn)的沖擊。為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力防控可能引發(fā)的經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)，各國先后出臺了量化寬松政策大量放水以刺激經(jīng)濟(jì)，同步放松了監(jiān)管力度。

比如在2020年3月16日，中國人民銀行開始實施普惠金融定向降準(zhǔn)，對達(dá)到考核標(biāo)準(zhǔn)的銀行定向降準(zhǔn)0.5到1個百分點。此外，對符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準(zhǔn)1個百分點，支持發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸款。

而隨著全球?qū)σ咔榉揽氐膽B(tài)度逐漸常態(tài)化，各國開始縮緊銀根，并回歸疫情前逆周期金融業(yè)監(jiān)管的力度。2021年，我國仍然繼續(xù)完善及內(nèi)容監(jiān)管政策。所以在新格局下，銀行業(yè)還要做好面對監(jiān)管力度變大的挑戰(zhàn)。

（2）銀行業(yè)資產(chǎn)增速放緩

各國疫情防控常態(tài)化疊加疫苗接種的推進(jìn)，讓經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步入拐點，也為全球金融業(yè)提高經(jīng)營業(yè)績和資產(chǎn)質(zhì)量提供了良好的外部環(huán)境。但是，由于各國央行寬松貨幣政策短期難以退出，全球低利率環(huán)境仍將持續(xù)一段時間。低利率和降低周期會擠壓銀行業(yè)盈利空間，抑制銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張。另一方面，雖然貨幣政策仍然保持寬松的主基調(diào)，但是已經(jīng)趨于收緊狀態(tài)，主要經(jīng)濟(jì)體不再像疫情期間一樣延續(xù)逆勢擴(kuò)張的態(tài)勢。種種原因?qū)е裸y行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增速放緩。

根據(jù)學(xué)者預(yù)測，2021年，中國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模增速在10%～11%，較2020年同比放緩。

（3）國際業(yè)務(wù)增長后勁不足，金融服務(wù)能力較弱

全球經(jīng)濟(jì)和政治形勢近幾年的巨大變化對我國銀行業(yè)的國際業(yè)務(wù)造成了很大的挑戰(zhàn)。國際貿(mào)易和業(yè)務(wù)量減少、國際間安全審查力度加大以及國際政治愈發(fā)復(fù)雜等；而與國外銀行業(yè)相比，我國銀行業(yè)經(jīng)營與風(fēng)險管理能力較弱，提供的業(yè)務(wù)也相對單一。

受限于我國銀行業(yè)經(jīng)營邏輯和商業(yè)習(xí)慣，對成本的控制、新技術(shù)和新產(chǎn)品的開發(fā)使用難以滿足國內(nèi)外客戶商業(yè)需求，導(dǎo)致其服務(wù)對象和服務(wù)手段十分有限，所以往往面臨跨境業(yè)務(wù)增長緩慢、跨境業(yè)務(wù)成本較大的難題。

（4）金融風(fēng)險監(jiān)管防控壓力增大

隨著全球疫情回歸常態(tài)，以往積累和被疫情突然爆發(fā)加重，但滯后的金融風(fēng)險被釋放。從全球來看，主要經(jīng)濟(jì)體的不良貸款率在2021年同比都不同程度上升。2021年初，美國銀行業(yè)不良貸款余額同比增長30%，不良貸款率為1.18%，同比上升0.24%。另外三個發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體日本、英國和澳大利亞銀行業(yè)不良貸款余額分別同比增長了17%、17%和11%，不良貸款率分別上升了0.1%、0.24%和0.04%。相比較而言，新興經(jīng)濟(jì)體不良貸款率上升更快，比如俄羅斯、泰國、印尼、南非等國不良貸款率分別增加了0.7、0.57、0.67、1.29個百分點。

預(yù)計2021年上半年，我國銀行業(yè)不良貸款率仍將小幅上升，在房地產(chǎn)融資、產(chǎn)能過剩行業(yè)、部分中小企業(yè)、外貿(mào)行業(yè)、個人消費金融等業(yè)務(wù)領(lǐng)域風(fēng)險壓力猶存。

2.“雙循環(huán)”新發(fā)展格局創(chuàng)造的發(fā)展機(jī)遇

（1）有助于銀行業(yè)更加深入?yún)⑴c全球化金融鏈

“雙循環(huán)”新發(fā)展格局背景下，繁榮的國內(nèi)市場和更高水平的對外開放有助于我國銀行業(yè)深耕跨境金融服務(wù)，更加積極參與到全球化金融業(yè)分工中去。比如，我國加入?yún)^(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP），使得我國銀行業(yè)可以借助東盟國家經(jīng)濟(jì)增長的紅利，參與到服務(wù)國外跨國龍頭企業(yè)區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈整合中去。東盟的產(chǎn)業(yè)園和經(jīng)濟(jì)園為我國銀行業(yè)機(jī)構(gòu)在國外布局提供了平臺，使得切實實施多層次合作成為現(xiàn)實。另外，近些年，中歐之間貿(mào)易額每年穩(wěn)定在6000億美元左右，投資規(guī)模僅保持在千億美元左右，中歐之間有著巨大的雙邊投資需求。近期剛達(dá)成的中歐貿(mào)易協(xié)定由于政治因素雖然不確定性變大，但在美國孤立主義愈發(fā)盛行的今天，歐盟和中國之間的貿(mào)易關(guān)系只會越來越緊密。更大更開放的雙邊市場符合中歐雙方利益，電信、云計算領(lǐng)域、新能源設(shè)備、醫(yī)療衛(wèi)生以及金融、計算機(jī)服務(wù)都會成為雙方合作受益的領(lǐng)域。

在新格局下，我國銀行業(yè)可以積極探索在服務(wù)“外循環(huán)”的同時，拓展“外循環(huán)”的路徑。

（2）有助于推動銀行業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型

在“雙循環(huán)”發(fā)展新格局下，無論是跨境服務(wù)國際客戶，還是深耕國內(nèi)新興行業(yè)，數(shù)字化改革已經(jīng)是箭在弦上。2020年新冠肺炎疫情的爆發(fā)更是加速了這一進(jìn)程。一方面，數(shù)字化網(wǎng)點符合國內(nèi)普惠金融推進(jìn)需要。手機(jī)銀行、智能身份驗證等技術(shù)的使用使得銀行業(yè)金融業(yè)務(wù)服務(wù)范圍更廣、受益群體更大。普惠金融利用數(shù)字化技術(shù)形成了很好的地理滲透。利用大數(shù)據(jù)和云計算等技術(shù)，在提高服務(wù)效率的同時，提高了風(fēng)險識別精度，降低了管理和運行成本。另一方面，國際競爭格局需要銀行業(yè)盡快提升數(shù)字化水平。目前，各國都在爭奪數(shù)字化話語權(quán)，未來，銀行業(yè)也必須直面數(shù)字化競爭帶來的風(fēng)險和挑戰(zhàn)。

因此國內(nèi)銀行業(yè)應(yīng)加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，推動數(shù)字化和金融產(chǎn)業(yè)深度融合。在提高服務(wù)效率、增強(qiáng)金融科技應(yīng)用能力的同時，提升數(shù)據(jù)保護(hù)能力。

（3）為銀行業(yè)切實扶持實體經(jīng)濟(jì)提供了戰(zhàn)略定位

“雙循環(huán)”戰(zhàn)略中，國內(nèi)循環(huán)為主，國際循環(huán)為輔的論調(diào)奠定了未來幾十年國家產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本方向。在該基調(diào)下，我國銀行業(yè)可以把主要精力放在服務(wù)國內(nèi)實體產(chǎn)業(yè)發(fā)展上。

一方面，銀行業(yè)可以開展綠色金融業(yè)務(wù)，在綠色信貸標(biāo)準(zhǔn)、激勵機(jī)制以及相關(guān)產(chǎn)品創(chuàng)新等方面有所作為。比如，銀行業(yè)可以利用國家激勵措施政策引導(dǎo)資金向綠色產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。另外，在減少經(jīng)濟(jì)發(fā)展外部性方面，也可開展綠色金融工具的普及和使用。

另一方面，銀行業(yè)可以探索戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的扶持模式。新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備制造以及新材料、新能源等行業(yè)對一個國家的綜合競爭力的重要性愈發(fā)凸顯。銀行業(yè)可以把創(chuàng)新信貸產(chǎn)品工具、健全人才體系以及完善治理架構(gòu)和風(fēng)險管理手段等方面作為工作重點，進(jìn)行未來產(chǎn)業(yè)布局。

三、“雙循環(huán)”新發(fā)展格局下銀行業(yè)創(chuàng)新路徑

在新發(fā)展格局下，銀行業(yè)必須加快行業(yè)技術(shù)、產(chǎn)品的創(chuàng)新，才能在瞬息萬變的競爭中生存下來。銀行業(yè)創(chuàng)新必須緊緊貼合國家發(fā)展戰(zhàn)略和市場供給需求規(guī)律，其實現(xiàn)路徑必須能夠滿足未來發(fā)展需要，才能夠真正解決銀行業(yè)面臨的發(fā)展難題。

1.創(chuàng)新風(fēng)險管理工具，為業(yè)務(wù)擴(kuò)展“兜好底”

在“雙循環(huán)”格局下，跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨市場的金融風(fēng)險傳播成為可能。另外，我國經(jīng)濟(jì)正處于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵期，國內(nèi)供需和國際國內(nèi)市場面臨很大的壓力，金融危機(jī)發(fā)生的潛在風(fēng)險變大。

所以，加強(qiáng)風(fēng)險監(jiān)管變得尤為重要。而金融風(fēng)險管理產(chǎn)品和工具的創(chuàng)新是風(fēng)險監(jiān)管的重要途徑。比如，美國證券交易委員會（SEC）在1997年便要上市公司在財報中披露金融資產(chǎn)的量化風(fēng)險，VAR作為一個重要的風(fēng)險測度被列入其中。巴塞爾協(xié)議Ⅱ、Ⅲ中都建議把VAR作為市場風(fēng)險的度量指標(biāo)。中國于2012年在韓國舉行的G20首腦峰會上正式簽署巴Ⅲ。為配合協(xié)議的實施，中國銀監(jiān)會在同年頒布了《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》。其中，第九十二條具體建議商業(yè)銀行使用內(nèi)部模型法，一般市場風(fēng)險資本要求取值為一般風(fēng)險價值（VaR）與壓力風(fēng)險價值（SVaR）之和。該模型的優(yōu)勢在于該指標(biāo)可以根據(jù)風(fēng)險管理者的風(fēng)險敏感度來設(shè)置不同的置信區(qū)間。不同的置信區(qū)間也可以反映不同時期的風(fēng)險規(guī)劃。

我國銀行業(yè)可以積極引入本土化VAR指標(biāo)測度，運用該指標(biāo)識別和度量風(fēng)險，監(jiān)控把握風(fēng)險動態(tài)。

2.探索新興產(chǎn)業(yè)支持模式，服務(wù)實體產(chǎn)業(yè)發(fā)展

銀行業(yè)可以通過優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，來實行差異化信貸政策。由于新興產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)有以專利為主、抵押資產(chǎn)不足的特點。銀行業(yè)可以通過信貸傾斜、科技賦能等方式，為該產(chǎn)業(yè)提供個性化創(chuàng)新型信貸產(chǎn)品。另外，完善貸款審批流程，銀行業(yè)可以使用大數(shù)據(jù)、云計算及人工智能等金融科技對貸款前后進(jìn)行審核跟蹤調(diào)查，降低貸款成本和違約風(fēng)險，提高運行效率。

銀行業(yè)還可以探索定制產(chǎn)業(yè)全周期金融服務(wù)模式，與戰(zhàn)略型新興產(chǎn)業(yè)保持緊密聯(lián)動。在企業(yè)種子期時，可以為企業(yè)提供融資、咨詢等服務(wù)，并可以協(xié)助企業(yè)進(jìn)行上市規(guī)劃。在成長期，為企業(yè)提供優(yōu)先合理的資金，牽頭組織銀團(tuán)扶持該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在成熟期，借助其豐富資源，銀行業(yè)可以幫助企業(yè)借助金融工具構(gòu)建穩(wěn)定的資金鏈。

3.加速發(fā)展綠色金融產(chǎn)業(yè)，緊跟時代發(fā)展潮流

在世界新發(fā)展格局中，環(huán)境治理越來越受到重視。綠色金融的發(fā)展不僅符合行業(yè)發(fā)展趨勢，也順應(yīng)了時代發(fā)展主題。近兩年，越來越多的國家在安排碳中和計劃。2020年9月，中國也宣布“二氧化碳排放力爭于2030年前達(dá)到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和”的目標(biāo)。生態(tài)環(huán)境部等部門配合該目標(biāo)發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)應(yīng)對氣候變化投融資指導(dǎo)意見》《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》等文件，以在“十四五”期間深度貫徹綠色發(fā)展理念。有報告指出，“十四五”期間，中國綠色金融發(fā)展將達(dá)到新的階段，逐漸變?yōu)殂y行業(yè)的主流經(jīng)營模式。

綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展亟須相關(guān)科技創(chuàng)新來帶動，企業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型也需要相關(guān)科技產(chǎn)品研發(fā)或是采購來使用。銀行業(yè)可以通過知識產(chǎn)權(quán)、股權(quán)質(zhì)押等方式對綠色產(chǎn)業(yè)開展綠色信貸業(yè)務(wù)。另外，生產(chǎn)活動的外部性帶來的額外社會成本也需要市場化的方法來解決，比如排污權(quán)的交易等。

根據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)，截至2020年底，中國信貸余額為11.95萬億元，較年初增長了20.3%，存量位居世界第一。中國試點的碳市場配額成交量已經(jīng)成長為全球規(guī)模第二大的碳市場。綠色業(yè)務(wù)規(guī)模也不斷上升，有望在2021年達(dá)到16萬億元左右。

綠色產(chǎn)業(yè)對于銀行業(yè)來說將會成為一個發(fā)展的重要領(lǐng)域。