探析財務管理視角下杠桿理論對企業的影響

姚逸君

在企業發展過程中，有很多企業在利用杠桿理論促進自身發展時，沒有因地制宜地根據企業自身情況進行調整，致使相關工作未能達到理想效果。從財務管理角度看，企業及時調整不同環境下的財務管理工作，以促進企業自身的不斷強化，避免相關財務風險。經營者應如何在杠桿理論下做好財務管理工作，這是需要重點研究的問題。采取什么樣的措施，企業發展走下坡路時又該如何應變，這都需要慎重考量，否則，都將影響企業的進一步發展。

一、財務管理視角下的杠桿理論

企業所使用的杠桿理論，是利用固定資產或成本作為杠桿支點，通過固定資本總額的不斷增加，來撬動企業息稅前利潤的增加。在此過程中，如果企業的銷售量下滑，則自身的單位產品成本會上漲。在這種情況下，企業的利潤就會大打折扣。因此，工作人員必須時刻關注杠桿理論的應用，并不斷調控以避免出現因銷量或其他因素變動導致的各種風險。

在財務管理工作中應用杠桿理論，就是企業依據不同的資本結構，對其自身普通股權益產生影響。如果企業的固定性資本結構中負債所占的比例相對較低，那么自身財務杠桿的水平會相對較低，其所面臨的財務風險也會降低；反之，則會提升。相關工作人員在分析和判斷時，就可依據財務杠桿來判斷企業是否出現了財務風險。因此，相關工作人員必須在工作中及時發現問題，并根據實際情況做出調整，以免為企業帶來各種風險。

二、杠桿理論在企業財務管理工作中的作用

1.合理負債經營，降低財務風險

當前，很多企業在經營過程中都會采取合理負債的經營方式，這是企業理財的重要途徑之一。企業通過這樣的方式，可以為自身帶來因生產經營和投資所產生更為豐厚的利潤。在不同情況下，企業可以選擇不同的運用方式，而杠桿理論也可為企業帶來不同的影響。例如，在企業發展高峰期，杠桿理論就可為企業避免因資金短缺而出現的生產經營方面的問題。企業在杠桿理論的推動下，還可提升自身利潤，為企業帶來更好的發展空間。

2.有利于實現企業理財目標

對于企業來說，任何行為的目的都是為了最終實現企業利潤的增長。財務管理工作也是為了更好地幫助企業增長利潤，規避各種風險，最終幫助企業更好發展。當然，在企業日常生產工作中，財務管理人員會為企業開展理財活動。在總資本營業利潤率高于舉債成本時，杠桿理論可以讓企業不斷增加自身的總資產和收益，并且為企業規避或降低相應的投資和經營風險，促進企業自身良好發展。

3.促進企業適度舉債集資

企業會通過適度舉債的方式來籌集一定的資金，以此解決企業在生產過程中的所需。因此，適度的舉債集資也是促進企業發展的一種途徑，但是工作人員必須結合實際情況適度進行；如果出現集資不足或過度，都將帶來償債問題。不僅如此，企業也會因此受到相應影響，如資金使用效率下降等。因此，負責相關工作的工作人員也要在舉債集資之前，結合企業的實際情況加以研究和分析，為企業制定最佳的集資界線。只有這樣，才能在為企業帶來最大效益的同時，又保障企業的償債能力。

三、企業財務管理中杠桿理論的應用

1.財務杠桿在企業財務管理中的應用

對于企業來說，財務杠桿可以一定限度地體現其固定財務資金的使用程度。而在企業的息稅前利潤出現變化時，相應的股東收益也會隨之發生變化。綜合來看，財務杠桿是一把雙刃劍，其既可以幫助企業創造更大的利益，也會對企業產生負面影響。企業在市場份額相對較低時，會縮減集資規模；反之，則會適當擴大規模。這也是幫助企業有效降低財務風險的舉措，依托財務杠桿為企業帶來更好收益，規避不必要的財務風險。

例如，靖遠煤電在2008年經濟危機之后，其整體收益受到了非常大的影響。借貸的巨額資金導致其現金流吃緊，企業被迫增加了債務利息。而在2015年到2017年間，靖遠煤電降低借款數額，以此降低財務風險，激活流動資金，實現了供給側改革。由此可見，相關工作人員在籌備資金時，一定要結合實際情況，考慮到當前企業的現狀，合理完成相關工作。

2.經營杠桿在企業財務管理中的應用

在企業財務管理工作中，經營杠桿可以對企業的生產經營活動和固定資產投資活動產生有效影響。這其中主要表現在以下兩個方面：第一，在生產經營活動中，企業要想提高自身效益，就必須提升銷量，或是提高產品價格。以這種方式提高效益，合理規避自身所面對的經營風險。第二，在固定資產投資活動中，企業需要根據不同情況采取不同舉措。當企業處于市場競爭中的劣勢時，需要減少固定資本的投資，對過時的固定資產要及時進行處理；如果處理不及時，必然會給企業造成經濟損失。當企業在市場競爭中處于優勢時，一定要合理地利用經營杠桿理論，增加對固定資產的投資，以此擴大經濟效益。

例如，在2018年，隨著煤炭業整體回暖，靖遠煤電也開始加快更換煤炭資產，以此來適應當地經濟發展的需求。如果其不能及時解決這一問題，就會導致靖遠煤電經濟效益的下降，同時也會給企業帶來極大的經營風險。

3.復合杠桿在企業財務管理中的應用

所謂復合杠桿，就是經營杠桿和財務杠桿的結合。通過復合杠桿，企業既可以了解自身的經營狀況和所面臨的經營風險；同時也可以了解企業的財務杠桿。企業在發展的黃金時期，當銷售額穩定、利潤率高、風險相對較小時，可以適當擴大負債集資規模；反之，在企業發展衰退期，因為銷售額不穩定、利潤率低、風險大等原因，則需要縮小負債集資的規模，否則就會增加企業所承擔的風險。

四、結語

隨著我國經濟水平的不斷提高，社會各行業、各領域都開始尋求突破自身發展方式。在此過程中，很多企業開始利用杠桿理論，試圖為企業帶來發展動力，促進企業自身發展。但在財務管理視角下，杠桿理論也應該被合理運用，這需要相關工作人員必須深刻理解杠桿理論的內核，結合實際情況采取適當舉措，否則就會給企業帶來負面影響。在如今的市場競爭態勢下，企業必須靈活運用杠桿理論，這樣才能在日新月異的社會環境中取得更好成績，促進企業發展。