金融風(fēng)險防范及應(yīng)對措施研究

賀 梁

一、引言

社會主義公有制性質(zhì)決定了中國國有經(jīng)濟的基礎(chǔ)地位和戰(zhàn)略意義，國有資產(chǎn)在社會總資產(chǎn)中占據(jù)優(yōu)勢，國有經(jīng)濟在國民經(jīng)濟的主要領(lǐng)域、重點產(chǎn)業(yè)、關(guān)鍵環(huán)節(jié)始終處于主體地位，在上繳利稅、國家財政收入總額中占據(jù)絕大多數(shù)份額。本文著重針對企業(yè)的金融風(fēng)險，如何防范、應(yīng)對及化解進行探討，旨在深化經(jīng)濟體制改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，建立產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)制度，不斷增強經(jīng)濟活力、控制力、影響力、抗風(fēng)險能力，主動適應(yīng)和引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，更好地實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值。

習(xí)近平總書記在黨的十九大報告中指出，我國經(jīng)濟發(fā)展已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，并反復(fù)強調(diào)要立足新發(fā)展階段，貫徹新發(fā)展理念，構(gòu)建新發(fā)展格局，推動高質(zhì)量發(fā)展，可以說高質(zhì)量發(fā)展是體現(xiàn)新發(fā)展理念的發(fā)展，是創(chuàng)新驅(qū)動、穩(wěn)定增長、實現(xiàn)高效益的發(fā)展，也是我們當(dāng)前和今后一個時期確定發(fā)展思路、制定經(jīng)濟政策、實施宏觀調(diào)控的根本要求。

從宏觀形勢分析來看，我國企業(yè)發(fā)展仍處于并長期處于重要戰(zhàn)略機遇期，擁有強大的韌性和巨大的潛力，經(jīng)濟長期向好的態(tài)勢沒有變，伴隨“雙循環(huán)”新發(fā)展格局而來的新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革，為企業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、彎道超車帶來了寶貴的機遇。風(fēng)險與機遇并存。

二、風(fēng)險及金融風(fēng)險的定義

1.風(fēng)險的定義

國際標(biāo)準(zhǔn)化組織發(fā)布的ISO31000 對風(fēng)險的界定為：風(fēng)險是不確定性對目標(biāo)的影響。國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會2006 年發(fā)布的《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》（國資發(fā)改革【2006】108 號）將企業(yè)風(fēng)險定義為“未來的不確定性對企業(yè)實現(xiàn)其經(jīng)營目標(biāo)的影響”，它是我國第一個權(quán)威性的風(fēng)險管理框架，標(biāo)志著我國的風(fēng)險管理理論和實踐進入了一個新的歷史階段，對于企業(yè)建立健全風(fēng)險管理長效機制，防止國有資產(chǎn)流失，促進企業(yè)持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展，保護投資者利益，都具有積極的作用。企業(yè)風(fēng)險一般分為戰(zhàn)略風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、運營風(fēng)險、法律風(fēng)險等。

2.金融風(fēng)險的界定：

金融風(fēng)險指與金融有關(guān)的風(fēng)險，不僅存在于金融機構(gòu)，還包含金融市場風(fēng)險、金融產(chǎn)品風(fēng)險等，存在于企業(yè)經(jīng)營活動中。金融風(fēng)險是指金融變量的變動引起的資產(chǎn)組合未來收益的不確定性金融風(fēng)險的客觀性是由客觀事物自身產(chǎn)生的，不以人的喜好而獨立存在，金融風(fēng)險的主觀性是指人們由于主觀認(rèn)識能力的局限性而導(dǎo)致的。金融風(fēng)險具有疊加性和累積性，如果多種風(fēng)險因素交叉在一起相互影響在同一時點產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)則將風(fēng)險放大，如果風(fēng)險效應(yīng)不斷放大則積累到臨界點將發(fā)生風(fēng)險質(zhì)的爆發(fā)，產(chǎn)生損失。

三、國有全資或控股企業(yè)最顯著特征

國資委（各級）作為出資者和監(jiān)管者在金融風(fēng)險管理中扮演著決策者的角色。一般黨委書記兼董事長，黨委副書記（專職）、黨委副書記兼總經(jīng)理、紀(jì)委副書記都是由出資人任命，這個問題的核心是處理好黨委（黨組）、董事會、經(jīng)理層之間的關(guān)系問題。在黨的領(lǐng)導(dǎo)融入公司治理各環(huán)節(jié)方面，避免黨委（黨組）直接成為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的決策和指揮中心。

較多通過行政式、拼盤式重組整合而成的企業(yè)集團，如何在1+1=2 的基礎(chǔ)上，獲得1+1>2 的集團效應(yīng)，是國有企業(yè)不可忽視的首要管理課題。

部分國有企業(yè)人才迭代較為保守，集團產(chǎn)業(yè)發(fā)展思路不明確，管控能力跟不上發(fā)展需要，產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)不均衡，轉(zhuǎn)型升級緩慢，資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，經(jīng)營現(xiàn)金流量持續(xù)下滑，極易成為金融風(fēng)險頻的隱憂。

四、企業(yè)金融風(fēng)險特征

第一，金融風(fēng)險伴隨著金融市場和外部環(huán)境的變化而變化，外部環(huán)境是導(dǎo)致金融風(fēng)險產(chǎn)生的導(dǎo)火線，比如大多數(shù)國家對于外國企業(yè)對本國投資領(lǐng)域進行限制，有些國家會進行外匯管制等規(guī)定，會使企業(yè)陷入資金被凍結(jié)的局面；存在金融交易受到相關(guān)國家法律的限制，法律風(fēng)險在所難免；

第二，金融風(fēng)險的控制角度看，具有突發(fā)性和難以控制的特征。稅收政策和利率、匯率、股票價格指數(shù)的變化帶來的市場波動導(dǎo)致的企業(yè)可能面臨的金融風(fēng)險，金融風(fēng)險的預(yù)防很關(guān)鍵，一旦發(fā)生風(fēng)險事件，只能選擇履行合約（違約損失更大）。

第三，企業(yè)在對外投融資過程中，可能因定崗定編定員或者行業(yè)技術(shù)人員的知識結(jié)構(gòu)不匹配性導(dǎo)致內(nèi)部機制設(shè)計不科學(xué)，業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)或流程不健全，以及持續(xù)改進過程內(nèi)控措施不完備可能引發(fā)的金融風(fēng)險。

五、金融風(fēng)險管理

定義：金融風(fēng)險管理是管理主體通過風(fēng)險評估、風(fēng)險量化、風(fēng)險預(yù)警等風(fēng)險分析活動，進行規(guī)劃、控制、監(jiān)督來實現(xiàn)金融風(fēng)險管理目標(biāo)全過程。

金融風(fēng)險管理包括頂層設(shè)計層面、技術(shù)工作流程層面、內(nèi)部控制系統(tǒng)的搭建。

金融風(fēng)險管理頂層設(shè)計層面主要指法人治理結(jié)構(gòu)。此前，國務(wù)院國資委與財政部聯(lián)合印發(fā)了《國有企業(yè)公司章程制定管理辦法》。該辦法針對所有層級國有企業(yè)，明確了董事會定戰(zhàn)略、作決策、防風(fēng)險的職責(zé)定位，并提出國有獨資公司、國有全資公司應(yīng)當(dāng)明確由出資人機構(gòu)或相關(guān)股東推薦派出的外部董事人數(shù)超過董事會全體成員的半數(shù)。

金融風(fēng)險管理的技術(shù)層面基本流程：包括風(fēng)險管理初始信息、進行風(fēng)險評估、制定風(fēng)險管理策略、提出和實施風(fēng)險管理解決方案、風(fēng)險管理的監(jiān)督與改進。風(fēng)險管理融入企業(yè)的戰(zhàn)略、組織結(jié)構(gòu)、流程等各個環(huán)節(jié)。

內(nèi)部控制系統(tǒng)指圍繞風(fēng)險管理策略目標(biāo)，針對企業(yè)戰(zhàn)略、投融資、財務(wù)、內(nèi)部審計等各項重要業(yè)務(wù)及其管理，貫穿決策、執(zhí)行和監(jiān)督全過程，通過執(zhí)行風(fēng)險管理基本流程，制定并執(zhí)行的規(guī)章制度、程序和措施，內(nèi)部控制在全面控制的基礎(chǔ)上，關(guān)注重要業(yè)務(wù)事項和高風(fēng)險領(lǐng)域，在治理結(jié)構(gòu)、機構(gòu)設(shè)置及權(quán)責(zé)分配、業(yè)務(wù)流程等方面形成相互制約、相互監(jiān)督，同時兼顧運營效率。由公司董事會、監(jiān)事會、管理層以及全體員工實施的、旨在實現(xiàn)控制目標(biāo)的過程，國有企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)強化防范化解重大風(fēng)險全過程管控，加強對經(jīng)營環(huán)境變化的監(jiān)測及趨勢研判。

六、金融風(fēng)險管理應(yīng)對措施

堅持加強黨對經(jīng)濟工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，是中國特色社會主義制度的一大優(yōu)勢，也是做好經(jīng)濟工作的根本保證。各級國資委要認(rèn)真厘清“應(yīng)建”標(biāo)準(zhǔn)，抓緊督促應(yīng)建未建的企業(yè)建立董事會，堅決防止形式主義，加快推進外部董事建設(shè)，積極探索推行職業(yè)經(jīng)理人制度。堅持底線思維，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，加強評估預(yù)判，切實防范和應(yīng)對好各類風(fēng)險，牢牢守住不發(fā)生重大風(fēng)險底線。

金融風(fēng)險管理是公司治理的重要內(nèi)容，要把防范債務(wù)風(fēng)險作為重點任務(wù)來抓完善國有企業(yè)公司治理，有利于推進國資國企治理體系和治理能力建設(shè)。規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)，有利于對潛在的可能產(chǎn)生金融風(fēng)險環(huán)節(jié)控制和管理，預(yù)防和控制金融風(fēng)險發(fā)生。

金融風(fēng)險管理是企業(yè)董事會及經(jīng)理層對影響金融風(fēng)險的因素控制在合理的范圍之內(nèi)的過程，為企業(yè)總體目標(biāo)服務(wù)。國企金融風(fēng)險管理可以設(shè)立三道防線：有關(guān)職能部門和業(yè)務(wù)單位為第一道防線；風(fēng)險職能管理部門和董事會下設(shè)的風(fēng)險管理委員會為第二道防線；內(nèi)部審計部門和董事會下設(shè)的審計委員會為第三道防線。有效的金融風(fēng)險管理可以很大程度上抑制并減少金融風(fēng)險的發(fā)生頻率。

持續(xù)深化國資國企三項制度改革。充分發(fā)揮業(yè)績考核和薪酬分配的“指揮棒”作用，全力推進經(jīng)理層任期制和契約化管理、全員績效考核等工作，重點把握任期管理的規(guī)范化、常態(tài)化，契約目標(biāo)的科學(xué)性、挑戰(zhàn)性，薪酬兌現(xiàn)的強激勵、硬約束，管理人員獲得相應(yīng)的收益的同時需要承擔(dān)一定的風(fēng)險，進一步完善激勵機制，把經(jīng)理層、科技人員的潛力充分激發(fā)出來。

優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，積極推進混合所有制改革。

我國還處于社會主義初級階段，需要在公有制為主體的條件下發(fā)展多種所有制經(jīng)濟，吸收民間資本參與國有企業(yè)改制重組，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟。公有制實現(xiàn)形式的多樣化將有力推動國有企業(yè)改革，促進國有經(jīng)濟發(fā)展。

公有制經(jīng)濟與非公有制經(jīng)濟混合所有制改革在治理結(jié)構(gòu)、發(fā)展?jié)摿Α⒐芾硭季S和操作方法上表現(xiàn)出巨大的示范效應(yīng)。其主體的存在和運行方式表現(xiàn)為收購、兼并等形式。這些都表明社會主義市場經(jīng)濟的主體系統(tǒng)具有多樣化的結(jié)構(gòu)、多功能的手段，以及相互融通、優(yōu)勢互補、共同發(fā)展、創(chuàng)造多贏的特點。

七、結(jié)語

通過企業(yè)改革改制、治理結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換機制、建立適應(yīng)經(jīng)濟社會發(fā)展要求的市場經(jīng)濟體制、機制，進一步完善法人治理結(jié)構(gòu)，增加管理的科學(xué)性，使企業(yè)的黨委會、股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層各負(fù)其責(zé)、協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)、有效制衡，建立健全現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)，提升管理水平，提高企業(yè)運營效率，更好地適應(yīng)市場經(jīng)濟，增強企業(yè)盈利能力，做到風(fēng)險防控，為資產(chǎn)的保值增值提供保障。