國際油價下跌與中國經濟綠色轉型

■/ 馬延柏

一、研究背景

20 世紀70 年代陸續爆發的兩次石油危機，對世界經濟造成了巨大沖擊。美國石油消費和進口受到重創、危機負面影響波及歐洲和亞洲，構建新的國際石油貿易格局顯得迫切而必要。隨著頁巖油氣的成功開采，美國實現“能源獨立”，亞洲的工業化進程也使能源需求急劇上升，導致世界油氣供需格局發生歷史性改變。美洲、歐洲－前蘇聯、亞洲－中東三大油氣貿易圈的形成，打破了以OPEC 為主導的國際石油貿易格局，拉開了全球石油貿易競爭日趨激烈和油價下跌的序幕。

2021年上半年，以沙特與俄羅斯為首（OPEC+）的石油價格戰，以及新冠肺炎疫情全球蔓延，導致石油市場出現史無前例的供給過剩，油價暴跌創下近20 年的最低水平，布倫特原油和WTI 原油在多日連續巨幅下跌。4月20日，國際油價市場發生歷史性事件，WTI 原油期貨價格暴跌至負值，收于-37.63美元/桶，每桶下跌55.9美元，跌幅超過300%。國際油價下跌使中國能夠以低成本采購原油，在短期內有利于降低經濟成本，也是增加石油戰略儲備的大好時機；但低油價也在考驗綠色能源的發展，對中國實現綠色轉型帶來挑戰。這是因為盡管石油、煤炭等傳統化石能源是形成和建立當今世界工業體系的重要基礎，但傳統化石能源的大量消耗造成嚴重的環境污染和全球氣候變暖問題；于是，綠色發展理念成為全球態勢，綠色能源產業成為可持續發展的名片。中國是一個人均生態財富較低的國家，資源環境問題已經成為中國發展的最大挑戰，綠色轉型是中國發展的戰略選擇（胡鞍鋼和周紹杰，2014）。

發展綠色能源成本相對高昂，市場的逐利特性會壓縮綠色能源的盈利空間，從而增加對傳統能源的消費。其結果是綠色產業發展緩慢、污染治理難度增大，阻礙中國實現綠色轉型。“富煤、貧油、少氣”的資源稟賦以及依靠傳統化石能源實現經濟快速增長的發展模式，導致中國的能源消費大部分源于傳統化石能源，所占比例常年保持在80%以上。在低油價時期，中國出于降低經濟成本和增加石油戰略儲備的考慮，有可能會導致石油消費增加、綠色產業投資與產出減少，使得傳統化石能源對新能源發展產生“替代效應”，從而進一步加劇環境污染，阻礙中國實現綠色轉型。因此，油價下跌如何影響中國經濟綠色轉型，低油價形勢下中國綠色發展的出路何在，需要持續關注和研究。

二、低油價的成因分析

自2014 年下半年開始，國際油價出現急劇下跌，布倫特原油價格從上半年115.06 美元/桶的最高點跌破50 美元/桶，在2016 年更是有過27.88 美元/桶的記錄。此后，油價在40-60 美元/桶的區間波動。到2018年油價突破80美元/桶，但這一現狀很快被年底50.47美元/桶的“跳水”價格打破，油價再次進入低谷運行的時期。低油價不利于世界各國經濟的發展，油價暴跌對經濟增長產生巨大影響。比如，以石油出口為主要財政收入和經濟來源的資源國，經濟增長和出口收入都將面臨巨大壓力，導致全球流動性緊張加劇；國際油氣工業結構發生改變，石油公司開始大幅削減投資支出，油氣產量減少和油氣資產并購成為石油公司面臨的抉擇；而且油價走低不利于國家能源安全，有可能引發經濟危機。

從目前油價走勢和下跌過程來看，造成國際油價下跌的原因是多方面的，但歸根到底，低油價產生的核心因素在于市場基本面。這主要表現在三個方面：一是全球經濟持續下滑，導致石油需求明顯下降，油價開始走低。由于油價周期與經濟周期往往同頻，隨著全球經濟增速逐漸放緩，石油需求受到明顯抑制，與經濟發展水平對應的油價也開始走低。二是新冠肺炎疫情在全球呈蔓延態勢，迫使多國暫時關停部分行業，導致石油需求銳減，進一步加劇了油價暴跌的可能。與此同時，在沙俄價格戰趨于白熱化之際，沙特并沒有因新冠肺炎疫情導致石油需求下降而縮減產量，使全球石油供給過剩局面進一步惡化。上述因素導致石油需求的增幅開始滯后于產量的增幅，市場出現供過于求現象，油價走低也成為必然。此外，美國“頁巖油氣革命”的成功，使美國成為全球最大的石油生產國，這改變了油氣市場供需格局，大大增加了石油的市場供應量，加劇了OPEC 的產能過剩問題，使其在定價主導權和市場份額之間必須做出取舍，導致國際油價持續下跌。

事實上，其他因素對形成低油價也發揮著重要作用。第一，地緣政治對油價的影響。一方面，各國綜合實力的變化引起國際關系的變動，中美俄等大國之間外交關系的改善程度以及中美貿易摩擦導致國際貿易格局出現分化，石油市場也自然被牽涉其中。另一方面，美伊沖突、委內瑞拉危機等國際矛盾不斷升級，也影響著國際油價的波動。第二，全球生態環境問題對油價的影響。工業文明在推動人類改善物質生活的同時，加劇了人與自然的不和諧，導致全球生態環境持續惡化，而以石油為代表的傳統化石能源消費則是造成環境污染的主要原因。為了實現可持續發展，綠色發展理念成為人類發展的新模式。為此，國際能源轉型和發展新能源成為一時的熱潮。降低能源強度、提高能源效率以及前期的持續高油價促使石油利用模式升級，對石油長期需求具有一定的抑制作用。第三，美元升值使得以美元為標的的商品價格相對降低，導致采用美元計價的石油價格出現下跌。

三、低油價對中國經濟綠色轉型的影響

對于低油價與經濟綠色轉型的關系，要從倡導綠色發展理念說起。眾所周知，綠色發展是在生態惡化、資源與能源供應緊缺、經濟增長趨緩的時代背景下提出的。因此，要通過刺激綠色能源、綠色科技的發展提高綠色GDP 的增長水平，降低自然資源消耗和環境污染成本，從而實現經濟系統、生態系統和社會系統的協調與共生。然而，進入21世紀以來，傳統化石能源依舊是國家發展和國際化進程的重要戰略資源，石油作為能源的核心，在供需關系和氣候政策的影響下油價一路走低，對新時代中國實現綠色轉型帶來了極大的不確定性。

現階段，中國的能源消費結構仍以傳統化石能源為主，而化石能源得以開采和消費，依賴于能源技術進步。正如美國的崛起一樣：自20世紀開始，美國經濟持續增長并逐漸超越歐洲國家處于世界領先水平得益于其技術變革，而技術變革的成功得益于其國內豐富的自然資源稟賦以及技術知識對自然資源的挖掘。因此，能源技術進步加速了石油等傳統化石能源的消耗和污染排放過程。這是因為新能源技術的研發活動較傳統化石能源相對較晚，因而在技術水平和經驗積累方面落后于傳統化石能源技術，使得傳統化石能源在成本和能效方面存在天然優勢，因而化石能源在能源消費結構中占比更高，對GDP 增長的貢獻也更大。但是，要提高綠色GDP 增長速度，就要加快新能源技術研發、提高新能源消費水平，降低傳統化石能源在能源結構中所占的比例。遺憾的是，實現經濟的綠色轉型顯得并不順利。比如，低油價導致美國減少了對綠色能源與環保的資助，并使能源消費轉向化石能源。從油價下跌的成因來看，包括石油在內的能源要素價格和市場規模對這一轉變影響甚大。

在低油價成因的分析中，市場基本面是造成油價下跌的主要原因。對于通過能源消費轉型實現中國經濟綠色轉型和高質量發展而言，這一問題需要考慮兩個方面：一方面，市場規模是石油價格波動的關鍵因素。隨著石油貿易格局的變遷，美國、俄羅斯等國油氣供應量的增加，擴大了國際石油市場規模，與此同時世界經濟下行壓力增大，使得石油供應量的增幅超過其需求量的增幅，導致石油價格下跌。另一方面，石油價格的變化也在影響石油和其他能源的消費占比。國際油價一直在高油價和低油價兩個均衡之間交替，而低油價均衡往往與世界經濟出現衰退的時期對應。囿于經濟增長乏力以及供過于求導致石油價格下跌，因而低油價有可能刺激石油消費增加。面對化石能源消費量的潛在上升，通過優化能源結構、降低能源強度實現綠色轉型的途徑將遭遇巨大阻力。

綜上所述，國際油價下跌對中國經濟綠色轉型的影響主要表現在兩個方面：第一，低油價對中國經濟綠色轉型具有負面影響。從供需關系和節約成本考慮，低油價必然會導致開發成本較為昂貴的新能源消費下降、石油消費量增加，這勢必帶來更多溫室氣體等工業污染物的排放，阻礙綠色轉型。原因在于：一種生產要素前期所積累的知識存量是其進行研發的關鍵（Nordhaus，1973），從能源技術水平的知識存量可知，人類使用化石能源的歷史久遠，積累了豐富的知識，因此在能源技術水平上遠超于新能源，使得化石能源消費在工業經濟中一直占據主導地位。此外，從原油價格波動與生態環境變化的關系來看，原油價格下降會導致二氧化碳排放量增高（Chattopadhyay and Majumdar，1996），而中國目前的行業技術進步偏向于能源消耗，高能耗特征明顯，這必然導致低油價形勢下中國石油消費的增加和污染物排放量的上升，不利于綠色增長轉型。第二，低油價是中國發展綠色能源產業、促進綠色增長轉型的契機。低油價對中國油氣工業體系造成了嚴重沖擊，也對國家能源安全帶來了挑戰。但不可否認，低油價有助于國內消費者獲得更為廉價的能源產品，對于增加石油戰略儲備和降低經濟成本都有一定好處。正因如此，更要警惕低油價之后出現的油價暴漲以及對綠色能源發展前景的考驗。因此，在油價上漲之前大力發展綠色能源對于應對油價不確定性具有重要的戰略意義。原因在于，如果在低油價時期放棄或者減緩綠色能源投資，將會增加未來綠色能源的投資成本，延長綠色能源開發的周期，導致中國經濟綠色增長滯后于其他國家，不利于微觀企業成長和中國的國際競爭。因此，要實現生態文明、建設“美麗中國”，低油價是中國加快綠色發展的良好機遇。中國要利用國際油價處于較低位的時機，借助產業政策加快能源改革進程，調整能源消費和經濟結構，促進能源清潔化和可持續發展。

從影響渠道來看，低油價通過能源要素之間的替代效應來抑制綠色增長。在市場能源需求量一定的情況下，油價波動會導致傳統化石能源和綠色能源的相對消費比重發生變化，能源要素之間便會出現替代效應。具體而言，市場的逐利特征使得投資者考慮的首要問題是成本和風險，相較之下清潔環保的綠色能源并無優勢，能源價格仍然是投資者所關注的重點。與此同時，國際市場上石油供應量的增加引起的供過于求導致油價下跌，消費者通過較低的成本便可以獲得廉價的石油，從而整體降低經濟成本。此外，傳統化石能源技術水平相對綠色能源技術水平偏高，低油價將進一步導致化石能源技術進步；而綠色能源的研發成本和風險相對偏高，因而投資者更傾向于石油等化石能源的消費，放棄綠色能源投資和綠色技術開發，傳統化石能源對綠色能源產生替代作用。其結果是處于起步階段的綠色能源產業發展進一步放緩，節能減排任務更為艱巨，而石油資源的大量消耗將導致更多的碳排放，降低經濟增長帶來的社會福利，最終抑制經濟發展向綠色轉型。

四、低油價下中國經濟綠色發展出路

雖然低油價對中國經濟綠色增長具有負面影響，但低油價也成為中國發展綠色能源產業、促進綠色增長轉型的機遇。

（一）要加快能源領域油氣體制改革

自2017 年開始，中國成為全球第一大原油進口國和第二大原油消費國。然而，OPEC 的減產使中國原油呈現出明顯的路徑依賴，而且石油進口貿易量不能完全滿足國家增加的石油儲備戰略部署，對中國經濟增長和能源安全構成巨大威脅。因此，油價低迷階段要加強油氣體制改革，在保障國家能源安全的同時兼顧環境保護。為此，油氣企業要深入貫徹落實《關于深化石油天然氣體制改革的若干意見》文件精神。一方面，油氣企業要重點強抓油氣勘查開采工作，增強油氣開發與資源接續能力，同時要利用技術創新提升關鍵技術，加強安全、環保等資質管理，做好勘查開采的善后工作，降低生態破壞力度、提高污染治理能力。另一方面，要規范下游油氣企業市場競爭運行機制，通過淘汰落后產能來提升優質油氣產品的供應水平。因此，要通過更為嚴格的質量、安全、環保和能耗等技術標準規范油氣企業的生產管理，提高油氣加工環節準入和淘汰的門檻，促進有先進產能和節能環保類企業優先發展。

（二）要發揮產業政策的作用

隨著政府和社會對綠色轉型重視程度的提高，加快和支持綠色產業發展是實現生態文明建設的關鍵環節。近年來，中國致力于經濟結構調整，依托科技進步調整能源消費結構，通過放慢經濟增長速度改善生態環境質量（劉貴洲和竇立榮，2020）。在低油價階段，面對短期內降低經濟成本和增加石油戰略儲備的良機，從長遠考慮不應放松綠色能源發展。用好產業政策是保持經濟穩定發展和實現綠色轉型的核心。因此，產業政策要以增加石油儲備和保障能源安全、穩定國內油價和低碳環保為主要目標，在加大油氣勘探開發和國際石油貿易合作的同時，要支持和鼓勵綠色產業的持續發展，加速能源清潔化和自給化進程，使新能源消費成為國家經濟增長的主要動力。

（三）要用好環境政策工具

從本質上講，“經濟人”屬性使得企業往往不愿承擔社會責任。為了克服市場失靈現象，往往需要政府通過環境規制來減輕環境污染和對企業造成的經濟損失。但是政府的公共政策通常采取限制污染行業發展的措施降低環境污染，而經濟增長在很大程度上依賴于化石能源所提供的動力，因而環境規制在一定程度上會降低經濟增長的速度。因此，發揮環境政策工具的作用是協調污染治理與經濟增長之間矛盾的有效手段。一是要提高行政命令型政策工具的規制力度，防范企業在低油價期間增加石油等化石能源消費。對污染行業規制強度的增加能夠限制化石能源消費，迫使經濟增長和企業盈利尋求新的動力支撐，這將有利于清潔技術的開發，通過更先進的環保技術應用，降低經濟增長對化石能源的依賴度，使企業在嚴格的環境政策中獲益。二是要重視市場激勵型政策工具的刺激。碳稅和研發補貼是實現減排目標的有效手段，也是限制化石能源使用和激勵綠色能源消費的組合策略，盡快建成碳交易市場是降低碳排放、促進能源清潔化的關鍵。因此，面對低油價和可能增加的石油消費，政府要利用環境政策工具限制傳統化石能源消費，鼓勵綠色能源消費，加快新能源產業的發展。

（四）綠色金融支持是新能源發展的動力

要降低石油等化石能源消費產生的碳排放，加速新能源發展進程和在能源消費結構中的比例，需要創新和變革中國金融市場，構建中國綠色金融體系，促進新能源產業發展和綠色經濟增長。這是因為，新能源產業發展往往面臨嚴重的融資約束問題。一方面，綠色技術創新在發展時間上晚于化石能源技術，技術水平不及化石能源技術，其研發產出和收益較難估計和控制，面臨更高的風險和不確定性，導致綠色技術研發面臨較為嚴重的融資約束；另一方面，即便清潔技術研發能夠為企業帶來利潤，融資約束問題也可能導致企業放棄綠色技術開發，繼續轉向污染技術的研發投資。因此，加快建設和完善綠色金融市場機制，創新綠色金融產品及業務模式，提高綠色金融支持可持續的實體經濟服務能力，是緩解新能源產業研發清潔技術時面臨融資約束的必要途徑。

五、低油價時期推動中國經濟綠色轉型的政策建議

能源作為國家之間競爭的戰略物資，對一國在當今世界激烈的國際競爭中取得優勢具有至關重要的意義，特別是石油資源，更是各國政治較量和衡量自身實力的重要標準。因此，低油價問題對中國未來的國際命運是值得深思的。國際油價的變動歷程表現出高油價均衡和低油價均衡的交替特征，在低油價結束之后，當中國面對突如其來的高油價時，應做好應對油價波動對經濟轉型新一輪沖擊的準備。

（一）要推進能源要素價格市場化改革，發揮市場資源配置與調節的功能

中國經濟發展高度依賴化石能源的特點使得能源價格長期處于扭曲狀態，高能耗、高排放問題一直得不到徹底解決。油價波動對全球經濟產生影響深遠，本次國際油價下跌更是充分體現了這一點。作為全球最大的石油進口國，國際油價波動對于中國石油儲備和能源安全至關重要。因此，要推進國內石油、煤炭、天然氣等能源價格市場化體制改革，通過能源價格的市場化調配資源的功能，穩定國內油價和供應，通過價格機制刺激新能源產業發展與創新。由于新能源具有不排放二氧化碳和其他污染物的環保特性，通過新能源發電能夠節約化石能源消費所需要承擔的污染治理成本；而且新能源廣泛分布于自然界，能夠因地制宜和循環再生，大力發展新能源是替代化石能源和降低石油進口依賴度的不二之選。因此，能源價格改革要建立能源品種之間的價格聯動機制，通過提高化石能源資源稅、排污費等措施降低石油、煤炭等的市場需求，通過價格效應引導企業參與節能減排技術的研發活動，逐步向依賴綠色能源過渡，從而提高新能源在能源消費結構中的比重并占據主導地位，保證國家能源安全和向綠色發展轉型。同時，要穩步推進人民幣走向國際化，增強人民幣跨境支付功能，提高人民幣金融服務水平和能力，進而建立油氣期貨市場，增強中國在國際油價定價中的話語權和引導力，提供有利于完善中國能源要素價格市場化運行機制的國際交易環境。

（二）建立和完善碳排放權交易制度，加快碳排放權交易立法

碳排放權交易制度是通過市場化手段降低溫室氣體排放、實現節能減排的重要政策工具。目前，中國碳排放權交易制度建設已經取得了重要進展：2011 年10 月，國家發改委印發《關于開展碳排放權交易試點工作的通知》，批準北京、上海、天津、重慶、湖北、廣東和深圳等七省市開展碳交易試點工作并于2013年先后啟動試點工作；2017年，國家發改委發布《全國碳排放權交易市場建設方案（發電行業）》，標志著碳市場交易正式啟動，碳強度相比2005年下降了40%-45%；到2019年，7個碳排放試點交易市場的碳排放配額約為9300 萬噸，較2018年的交易總量增長近20%，總價值高達2.72億歐元，同比增長40%，并且石化行業在“十四五”期間有望納入碳交易。中國碳排放權交易體系尚處于起步階段，制度體系還不夠成熟和完善，在法律基礎、機制設計方面還存在很大問題，減排降碳的效果有限。因此，要加快碳排放交易立法，完善碳排放權交易制度，通過科學合理的頂層設計來指導和規范碳市場的交易運行機制，并逐漸擴大碳交易的行業范圍和降低企業準入門檻，實現碳定價的市場化。

（三）進一步創新碳稅規制體系，發揮碳稅規制對碳排放權交易的補充作用

碳排放權交易體系的本質是通過界定產權引導企業進行技術改造、減少污染物排放，政府則根據減排目標在這一過程中主要控制碳排放權配額和碳定價，以發揮市場配置資源的優勢。但是這一政策工具重點關注碳排放總量和相應的配額，并未直接限制廠商污染物排放標準，這可能會導致其它污染物的排放增加，不利于節能減排技術創新和經濟轉型。與之相反，碳稅規制體系則通過對石油等化石能源燃燒所產生的二氧化碳征稅來對沖化石能源的外部成本以及補貼新能源來激勵清潔行業發展。這一政策有助于直接刺激清潔技術研發，彌補碳排放權交易體系的不足。因此，要深化碳稅規制體系創新，擴大新能源消費市場。一方面，要通過補貼機制加強清潔能源技術創新。勘探、獲得、開發和高效利用能源需要依賴于能源技術，現階段國際環境和國內形勢更需要清潔能源技術發力。鑒于清潔能源技術的知識存量較低，現有能源技術水平不高，要實現生產和消費的清潔化，關鍵在于激勵清潔能源技術的研發投入。補貼制度是拓展新能源市場的經濟基礎，政府制定補貼政策要充分考慮不同行業的差異、技術創新特征、投資和研發周期等問題，加強專項補貼和補貼退出機制設計，確保新能源市場健康成長。另一方面，碳稅在限制化石能源消費的同時旨在提高化石能源利用效率，改進化石能源利用模式，達到節能減排的環保目的。因此，政府應該對優化石油利用模式、創新化石能源技術的廠商予以補貼，從而進一步優化能源結構、降低能源強度，加快經濟向綠色轉型。

（四）加快金融體制改革，構建以碳金融為核心的綠色金融服務體系

隨著經濟發展和人類改造自然進程的不斷深入，生態環境問題對人類的生存和發展構成了嚴峻的威脅，使得可持續發展、綠色增長、低碳經濟、循環經濟等概念為各國普遍接受和認可，并從不同方面付諸了行動。時至今日，環保問題依然是人類要解決的一大難題。其中一個重要原因是金融資源是產業和廠商發展的基礎性資源，金融機構為廠商提供金融服務加劇了環境污染。就中國金融市場而言，“金融錯配”現象較為嚴重，國有企業、大型企業和熱門行業更容易獲得金融機構支持。由于商業銀行更傾向于為有資產抵押的企業提供信貸，而重工業往往是資本密集型、高能耗、高產值行業，因而使得金融資源大量流向重污染、高能耗行業，導致環境污染無法得到有效治理。因此，面對國際油價下跌，政府應該加快金融體制改革，建設有利于經濟轉型和高質量發展的資本市場體系，通過綠色金融服務支持節能環保產業的發展。中國的能源消費和碳排放總量居于世界前列，節能減排形勢十分嚴峻，構建以“碳金融”為核心的綠色金融服務體系，應該成為金融體制改革關注的重要內容。因此，政府要以優化綠色金融頂層設計、完善法律法規和市場機制為改革方向，重點創新綠色金融產品和業務模式，以碳交易市場為依托，開發和創新碳金融衍生品，同時建立企業碳排放權質押渠道，使綠色經濟和綠色金融在目標與過程上相得益彰，確保綠色轉型穩步推進。