鋰電銅箔站上“風口”

本刊記者 張小紅 特約記者 張海軍 張金龍｜文

銅箔，是5G 時代的基礎原料之一。未來幾年，在新能源汽車產業受國家政策繼續驅動及行業調整后，市場有望再次進入快速發展階段，動力電池將帶動中國鋰電銅箔市場保持高速增長的趨勢，鋰電銅箔站上市場“風口”。

近日，鋰電銅箔行業不斷傳來新消息：

2021年12月7日，白銀有色集團股份有限公司（以下簡稱“白銀有色”）發布公告，擬啟動合作建設年產20萬噸高檔鋰電銅箔項目并開展前期工作，項目總投資約121.5億元。

2021年12月9日，銅陵有色金屬集團控股有限公司（以下簡稱“銅陵有色”）發布公告，中國證監會于12月6日同意了安徽銅冠銅箔有限公司（以下簡稱“銅冠銅箔”）首次公開發行股票并在創業板上市的注冊申請。下一步該公司將做好新股發行及掛牌上市工作。

受益于新能源鋰電池的帶動，全球鋰電銅箔需求大幅增長。在此背景下，2021年以來，諾德股份、江西銅業、嘉元科技等公司均宣布大規模擴產計劃。業內人士預計，2022 ～2023年鋰電銅箔行業將迎來擴產潮，2022年供不應求的局勢將延續。

業內大佬紛紛看好鋰電銅箔行業

白銀有色蘭州新區電解銅箔生產現場

白銀有色是國內銅產品重要的生產企業，具備年產20萬噸陰極銅的生產能力。白銀有色集團“十四五”發展規劃將發展戰略新興產業作為結構調整產業升級的主攻方向和重點任務，明確提出加快推進蘭州新區電解銅箔生產項目，搶抓市場前景廣闊機遇，搭上5G、大型數據中心、新能源汽車等重要領域新一輪大發展的快車，攜手戰略合作者打造全國乃至世界最大的高檔電解銅箔生產基地，助推白銀集團提升傳統產業發展質量，形成全價值鏈競爭優勢，為“十四五”期間轉型升級高質量發展提供重要支撐。

根據規劃，白銀有色集團20 萬噸高檔電解銅箔項目分期建設。2019年10月份1.2萬噸項目已建成投產，2021年年底形成3萬噸產能；2021年10月份啟動4萬噸項目建設，計劃到2022年年底建成投產。后續再建13萬噸的生產線，計劃到2025年完成整體20萬噸高檔電解銅箔項目建設。

銅冠銅箔是銅陵有色的子公司，也是國內電子銅箔行業領軍企業之一，專注于PCB 銅箔和鋰電池銅箔領域。在PCB銅箔領域，該公司開發的RTF電子銅箔產品于2019年實現量產，最新一代5G通訊用HVLP銅箔產品打破國外技術壟斷，已處于客戶重復批次驗證、產線中試優化階段，另外，其“鋰離子電池用6微米極薄雙面光電子銅箔”產品入選安徽省首批次新材料。2021年8月，銅冠銅箔正式提交創業板上市申請，銅陵有色持有銅冠銅箔股份占其發行前總股本的96.5%。從銅冠銅箔的主營業務中，不難看出銅陵有色對熱門新能源材料下游產業鏈布局的信心。

連續9年入選“世界500強”的江西銅業集團有限公司（以下簡稱“江西銅業”）也將目光投向鋰電銅箔行業。2021年7月15日，江西銅業發布公告，公司擬通過設立注冊新公司，在上饒經濟技術開發區轄區投資建設年產10萬噸鋰電銅箔、22萬噸銅桿及3萬噸鑄造材料三個項目，預計三個項目總投資合計128億元。

江西銅業銅箔項目分兩期投資建設：項目一期年產5萬噸鋰電銅箔將分階段實施，第一階段2.5萬噸鋰電銅箔，力爭在2023年12月31日前建成投產，在2024年12月31日前項目一期全部建成投產；項目二期年產5萬噸鋰電銅箔，力爭在2028年12月31日前全部建成投產。項目兩期達產后可實現年產10 萬噸鋰電銅箔產能。

白銀有色蘭州新區電解銅箔項目外景

新能源需求和高附加值讓鋰電銅箔站上“風口”

將銅用硫酸融化后，經過多層過濾加入添加劑，最后經過剝離，就形成了厚度6微米的銅箔，僅為香煙盒內普通錫紙厚度的十分之一，但這薄如蟬翼的銅箔卻能承受10牛以上的拉力。銅箔每噸售價高達10萬元左右，是同等重量普通銅價值的百倍之多，附加值非常高。

不僅如此，銅箔的用途非常廣泛，據資料顯示，電解銅箔作為電子制造行業的功能性關鍵基礎原材料，主要應用于鋰離子電池和印制線路板的制作。根據應用領域不同，可以進一步分為鋰電銅箔以及標準銅箔。鋰電銅箔主要是指應用在鋰離子電池中作為集流體的銅箔，目前市場的主流產品規格為6微米和8微米。

銅箔，是5G時代的基礎原料之一。未來幾年，在新能源汽車產業受國家政策繼續驅動及行業調整后，市場有望再次進入快速發展階段，動力電池將帶動中國鋰電池銅箔市場保持高速增長的趨勢，鋰電銅箔站上市場“風口”。據《中國證券報》報道，截至目前，國內鋰電銅箔產業鏈格局主要是：第一梯隊的諾德股份和嘉元科技產量高、技術領先、大客戶訂單充足，由于他們在市場上率先供應了4.5微米的銅箔產品，2021年股價已翻了幾倍；第二梯隊的銅冠銅箔和中一科技均已IPO過會；超華科技也是較為純正的銅箔標的，遠東股份綁定寧德時代；此外，海亮股份、江西銅業等銅產業鏈龍頭企業均有較大的產能規劃，未來還有白銀有色值得期待。

對于鋰電銅箔后市走向，機構給予了樂觀看法。根據華創證券的測算，2021 ～2023年全球鋰電銅箔總產量分別為36.8萬噸、49.7萬噸、65.9萬噸，總需求量分別為34.6萬噸、49.2萬噸、67.3萬噸。華創證券預計，2021年開始，全球鋰電銅箔供需進入緊平衡狀態，輕薄化成為鋰電銅箔發展的重要趨勢，其中6微米及以下的產品更為緊缺。鋰電銅箔常用的定價方式為“原材料銅價格+加工費”的模式。2021年以來，在鋰電旺盛需求帶動下，鋰電銅箔市場供不應求也使得加工費持續上漲。

“風口”中的鋰電銅箔給企業帶來希望。白銀有色坐擁非常豐富的銅礦資源，曾被稱為銅城，而高檔電解銅箔項目的主要原料正是銅，這對于白銀有色而言，在原材料供應保證及原材料價格方面優勢明顯。據白銀有色稱，其高檔電解銅箔項目工藝技術行業領先、世界一流，主打產品6 微米、4.5 微米等系列高檔電解銅箔技術性能穩定，市場需求強勁。公司在做精主打產品的同時，依托匯集12位國內頂級專家領銜的“夸父”實驗室等研發機構的支撐，正在著力研發新的高附加值產品。目前，項目運營保持產銷兩旺良好態勢，鋰電銅箔已經向包括國軒高科、寧德時代、韓國LG化學等高端主流客戶在內的28家客戶或代理商穩定供貨。

盡管需要些時日，仍期待這一轉型將提振白銀有色近幾年稍顯低迷的業績。與此同時，銅箔項目也將進一步鞏固江銅集團、銅陵有色集團等老牌銅冶煉企業在銅加工行業的地位，進一步擴大他們在銅加工領域的市場占有率，增強公司的持續盈利能力。