光谷科技企業(yè)股權(quán)融資報告

林楠 邵思巧

衡量一個地區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)是否活躍，企業(yè)股權(quán)融資狀況是一張重要的“晴雨表”。

春節(jié)前夕，支點(diǎn)財經(jīng)從武漢東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)獨(dú)家獲悉，據(jù)不完全統(tǒng)計，2021年，光谷科技企業(yè)股權(quán)融資實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長，共有107家企業(yè)獲得融資，融資總額超183億元，融資企業(yè)數(shù)量和融資總額均實(shí)現(xiàn)倍增。其中，融資總額同比增長187%。

光谷科技企業(yè)融資呈現(xiàn)哪些特征？哪些行業(yè)賽道更獲投資機(jī)構(gòu)青睞？什么樣的企業(yè)更易獲得融資？

支點(diǎn)財經(jīng)首發(fā)《光谷科技企業(yè)2021年股權(quán)融資報告》，以供參考。

獲得融資企業(yè)中，超七成為光谷瞪羚企業(yè)，包括光安倫、聚芯微電子、紐福斯等。瞪羚企業(yè)的融資總額超129億元，占比同樣超過七成。

多家上市公司旗下控股、參股及關(guān)聯(lián)公司獲得融資。長飛光纖控股的長芯盛智連，中國信科控股的中信科移動，華工科技參股的云嶺光電，蔚來關(guān)聯(lián)公司蔚能電池等均獲得投資，融資總額超45億元。上市公司康圣環(huán)球在2021年7月上市前一個月，獲得1.4億美元Pre-IPO輪融資。

大額融資頻現(xiàn)，企業(yè)融資節(jié)奏加快。2021年共發(fā)生129起融資案例，29起融資超1億元，占比超22%，20家企業(yè)獲得兩輪及以上融資。獲得融資最多的是中信科移動，單筆融資超36億元。光安倫、象輯科技、武漢敏聲、華引芯、友芝友生物等企業(yè)年內(nèi)獲超兩輪融資。超16家企業(yè)連續(xù)兩年獲得融資，如愛博泰克、瀚海新酶、聚芯微電子等。

光谷科技企業(yè)股權(quán)融資進(jìn)入“B輪時代”。從融資階段看，處于B輪及以后企業(yè)數(shù)量明顯增加，他們占總?cè)谫Y企業(yè)數(shù)量比重，由2020年的16.39%增加至2021年的31.78%。B輪及以后融資案例占比則由2020年的26.13%增加至2021年的34.38%，相應(yīng)融資金額比例由2020年的53.63%增加至2021年的76.92%。

戰(zhàn)略融資成為新趨勢，企業(yè)“要錢更要智”。2021年，共有22家光谷科技企業(yè)獲得戰(zhàn)略融資。其中，光安倫、菲思特、夜鶯科技均獲得兩輪戰(zhàn)略融資。比如，光安倫先后獲得中興通訊、光谷產(chǎn)投及中國信科產(chǎn)業(yè)基金戰(zhàn)略投資，該公司是國內(nèi)光通信行業(yè)領(lǐng)先的專業(yè)從事光電子芯片外延生長、芯片設(shè)計與制作、工藝開發(fā)以及封裝設(shè)計的生產(chǎn)廠家，去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.25億元。

“我們公司成立于2015年，目前月產(chǎn)800萬顆芯片，主要供應(yīng)給中興通訊、華為等。作為一家發(fā)展較為成熟的企業(yè)，我們不僅僅需要資金方面的支持，更需要投資方在產(chǎn)業(yè)鏈上給予幫助。”光安倫總經(jīng)理姚劍波對支點(diǎn)財經(jīng)說，“引進(jìn)戰(zhàn)略投資方后，公司業(yè)務(wù)量提升明顯。”

從行業(yè)賽道來看，光谷優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)光芯屏端網(wǎng)領(lǐng)域融資最為活躍。2021年，光芯屏端網(wǎng)領(lǐng)域共有50家光谷科技企業(yè)獲得融資，占融資企業(yè)總數(shù)的比例為46.73%。其中，超六成企業(yè)處于擴(kuò)張期，平均成立時間6.4年。

從融資案例和金額看，50家獲融資企業(yè)共發(fā)生58起融資案例，合計融資額超80億元，平均每家企業(yè)融資額約1.6億元，且近兩成企業(yè)在2021年連續(xù)完成兩輪融資。

生物醫(yī)藥行業(yè)最“吸金”。2021年，29家光谷生物醫(yī)藥企業(yè)共發(fā)生36起融資案例，融資額超85億元，占融資總額的46.45%。光谷生物醫(yī)藥領(lǐng)域平均每家企業(yè)融資額超2.93億元。IT桔子數(shù)據(jù)顯示，2020年國內(nèi)生物醫(yī)藥領(lǐng)域平均單筆融資金額為1.68億元/起。以此來看，光谷生物醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)單筆融資金額遠(yuǎn)高于全國平均水平。

獲融資企業(yè)重視研發(fā)投入，平均年研發(fā)投入超千萬元。根據(jù)有效樣本，2020年，平均每家企業(yè)研發(fā)投入超過1000萬元。其中，7家企業(yè)研發(fā)投入超過2000萬元。107家獲融資企業(yè)共獲得5968件發(fā)明專利，平均每家企業(yè)擁有發(fā)明專利60.07件、授權(quán)發(fā)明專利10.57件。

獲融資企業(yè)產(chǎn)品或技術(shù)壁壘高。超七成獲融資企業(yè)為“硬科技”企業(yè)，集中于生物醫(yī)藥、集成電路半導(dǎo)體、人工智能等領(lǐng)域。企業(yè)多掌握硬核技術(shù)，自主研發(fā)、生產(chǎn)出多個第一產(chǎn)品。如紐福斯是中國首家針對眼科疾病的基因治療公司，公司自主研發(fā)了中國首個眼科體內(nèi)腺相關(guān)病毒（AAV）基因治療藥物NR082（研發(fā)代碼NFS-01），該藥物已順利進(jìn)入臨床階段。聚芯微電子是國內(nèi)首家掌握背照式高精度ToF傳感器芯片以及3D圖像算法技術(shù)的團(tuán)隊，公司生產(chǎn)的用于3D成像的飛行時間（Timeof-Flight）傳感器，采用了全球領(lǐng)先的背照式技術(shù)，具有高精度、小像素尺寸、高分辨率、低功耗、全集成等特點(diǎn)，打破了歐美國際廠商的壟斷。光安倫在光通信集成芯片、高速光芯片研發(fā)生產(chǎn)上取得技術(shù)突破，性能指標(biāo)達(dá)到國際領(lǐng)先水平。

“‘硬科技’是吸引投資的基礎(chǔ)。”光安倫總經(jīng)理姚劍波強(qiáng)調(diào)說，這也是企業(yè)在激烈競爭中的核心競爭力。

獲融資企業(yè)創(chuàng)始人中，超兩成為海歸人員。根據(jù)有效樣本，擁有海外留學(xué)或工作經(jīng)歷的創(chuàng)始人占比24.05%，他們大多具備現(xiàn)代經(jīng)營管理理念，擁有先進(jìn)技術(shù)和豐富資源，具有國際化視野和戰(zhàn)略決策能力，這些都有助于企業(yè)快速發(fā)展。

近兩成為高校院所科研人員。曾就職或現(xiàn)任職于高校科研院所的創(chuàng)始人占比19.87%，他們具有敏銳捕捉產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展趨勢的能力，能夠提前布局未來技術(shù)。東湖高新區(qū)近年來深挖人才和科技創(chuàng)新資源優(yōu)勢，積極促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化，為科研人員營造良好創(chuàng)業(yè)環(huán)境，科研人員創(chuàng)辦的優(yōu)質(zhì)企業(yè)不斷涌現(xiàn)。

超兩成為大企業(yè)離職人員。擁有大企業(yè)任職經(jīng)歷的創(chuàng)始人占比20.25%，他們具有較強(qiáng)把握機(jī)遇的能力，能夠利用掌握的先進(jìn)技術(shù)成果、豐富的管理經(jīng)驗、深刻的行業(yè)洞察能力創(chuàng)辦企業(yè)。

近七成獲融資企業(yè)設(shè)立持股平臺。從創(chuàng)始人背景來看，海歸和連續(xù)創(chuàng)業(yè)者更傾向于設(shè)立持股平臺，該群體通常對市場形勢、商業(yè)模式、管理方式有獨(dú)到見解，對股權(quán)激勵的接受度較高。107家獲融資企業(yè)中，有72家企業(yè)設(shè)立了持股平臺。其中，醫(yī)療器械、機(jī)器人等細(xì)分賽道設(shè)立持股平臺的企業(yè)占比超80%，這些前沿賽道的企業(yè)具有研發(fā)周期長、專業(yè)性強(qiáng)、創(chuàng)新要求高等特點(diǎn)，給予核心技術(shù)和管理人員股權(quán)激勵，有利于保持核心團(tuán)隊的穩(wěn)定。

獲融資企業(yè)近五成加快擴(kuò)張。據(jù)不完全統(tǒng)計，2021年，53家獲融資光谷科技企業(yè)共新增83家對外投資企業(yè)及分支機(jī)構(gòu)。超66%的被投企業(yè)分支機(jī)構(gòu)位于省外，集中于廣東、浙江和上海，有利于他們從湖北走向全國。

超四成企業(yè)募資用于新產(chǎn)品研發(fā)。如長進(jìn)激光突破國外封鎖，推出保偏鉺鐿共摻光纖；光至科技推出GMC系列清洗專用MOPA脈沖光纖激光器等。

一批獲融資企業(yè)加大新項目投資。如光安倫在原有葛店晶圓工廠基礎(chǔ)上，另在左嶺建立封裝工廠；慧聯(lián)無限建設(shè)低功耗廣域物聯(lián)網(wǎng)項目，用于生產(chǎn)LPWAN通信基站及配套產(chǎn)品；天勤生物投資建設(shè)臨床前研究中心合作運(yùn)營項目，打造藥物毒性研究與安全性評價中心、藥代動力學(xué)與藥效學(xué)研究與評價中心、病理分析中心等。

多家企業(yè)并購產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)。他們通過股權(quán)置換及增資等手段，并購?fù)活I(lǐng)域或產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)以提高競爭力。如兩點(diǎn)十分收購睿林互娛涉足動漫游戲開發(fā)，愛博泰克通過收購美國Yurogen（優(yōu)睿賽思）引入新一代單抗技術(shù)等。

超兩成企業(yè)獲得頭部投資機(jī)構(gòu)投資。2021年，光谷共有26家科技企業(yè)獲得頭部投資機(jī)構(gòu)資本助力，占比24.29%；29起融資案例由頭部投資機(jī)構(gòu)投資，占全部融資案例的22.66%。其中，紅杉資本、深創(chuàng)投、達(dá)晨財智均在光谷投資了多家科技企業(yè)。比如，達(dá)晨財智投資了睿健醫(yī)藥、光至科技等，總投資額約3億元。

“光谷是武漢最活躍的區(qū)域之一，擁有眾多好的投資標(biāo)的，‘硬科技 ’創(chuàng)業(yè)企業(yè)越來越多，未來還有較大發(fā)展空間。”達(dá)晨財智湖北總經(jīng)理吳攀對支點(diǎn)財經(jīng)說，“對投資機(jī)構(gòu)來說，這里面就存在較大投資機(jī)會，后續(xù)我們會進(jìn)一步加大人力、財力、物力等，助力光谷科技企業(yè)發(fā)展。”

超八成融資案例為外地投資機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資。129起融資案例中，投資方為外地投資企業(yè)或企業(yè)的融資案例數(shù)量占比超六成，超一成融資案例由本地和外地機(jī)構(gòu)或企業(yè)聯(lián)合投資，僅有兩成融資案例投資方為本地投資機(jī)構(gòu)或企業(yè)。

本土企業(yè)中，上市公司也在投資孵化相關(guān)企業(yè)，投資成績初露鋒芒。中貝通信投資了恒訊通，長飛光纖投資了長飛光系統(tǒng)，長江證券投資了艾米森，斗魚投資了星競威武，嘉必優(yōu)投資了中科光谷等，均為其產(chǎn)業(yè)鏈延伸布局。

從投資策略來看，機(jī)構(gòu)尋求穩(wěn)中求進(jìn)，注重投資項目連續(xù)性及未來價值。連續(xù)兩年，紅杉資本領(lǐng)投愛博泰克和紐福斯，和利資本、湖杉資本、將門創(chuàng)投、源碼資本聯(lián)合投資聚芯微電子等，體現(xiàn)了投資機(jī)構(gòu)追求項目的確定性和穩(wěn)健性。

綜合以上情況，擁有自主研發(fā)占領(lǐng)市場制高點(diǎn)的企業(yè)普遍更容易受到資本青睞。據(jù)了解，下一步東湖高新區(qū)將重視“高端”創(chuàng)業(yè)項目培育，加強(qiáng)對“種子”企業(yè)的發(fā)掘，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，搭建企業(yè)創(chuàng)新積分平臺，建立清晰的企業(yè)分層或分級機(jī)制，重點(diǎn)加強(qiáng)本地投資機(jī)構(gòu)對項目早期介入。與此同時，將加大政策創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金投入，吸引一線投資機(jī)構(gòu)在光谷成立子基金，并定期組織高成長科技企業(yè)赴外地對接一線投資機(jī)構(gòu)，幫助企業(yè)在關(guān)鍵發(fā)展期引入資本和市場資源。

（注：本報告數(shù)據(jù)基于清科私募、IT桔子、企查查等數(shù)據(jù)平臺獲取。）

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