特殊時期通脹之后通縮相關(guān)問題的探究

黃皓澤

摘 要：受特殊時期影響，我國商品價格在一段時間內(nèi)呈現(xiàn)上升趨勢，“萬物普漲”的局面造成消費者價格指數(shù)上升，而這恰恰意味著市場運行出現(xiàn)了通貨膨脹現(xiàn)象。但是，隨著國家層面出臺的應(yīng)急預(yù)案以及對病情的及時把控，商品價格得到控制，各類大宗消費品生產(chǎn)得到補充，很可能帶來的結(jié)果就是：通貨緊縮。面對通脹之后可能出現(xiàn)的通縮現(xiàn)象，國家應(yīng)該積極應(yīng)對，保持我國經(jīng)濟在特殊時期影響下的平穩(wěn)運行。

關(guān)鍵詞：通貨膨脹;通貨緊縮;消費者價格指數(shù);市場經(jīng)濟

中圖分類號：F113 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1005-6432（2022）04-0011-02

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2022.04.011

1 CPI的通脹反映

根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的最新物價數(shù)據(jù)，2020年10月我國的消費者物價指數(shù)（CPI）同比增長僅有0.5%，這是近4年來我國CPI指數(shù)首次跌回1時代。

2021年年初，受特殊時期的嚴(yán)重影響，豬肉價格持續(xù)上漲成了物價上漲的主要推動力。在此輪豬肉價格上漲過程中，不僅有特殊時期影響所帶來的前期市場激增，造成豬肉供應(yīng)短缺;同時也有豬肉周期市場的因素與各項人為因素：在環(huán)保生態(tài)政策的高壓下，養(yǎng)豬禁令頒布，大量養(yǎng)殖戶紛紛退出市場。

在過去豬肉價格持續(xù)上升的一兩年間，隨著不合理的養(yǎng)殖禁令的修整，豬肉市場供給出現(xiàn)回暖。而養(yǎng)殖戶補欄，到可供流通于成品的豬肉供給也恰好在近兩年的時間內(nèi)恢復(fù)。過去一年多是豬肉漲價，時至今日養(yǎng)殖戶的補欄終于可以重新投放在市場以增加供給，這也就意味著，豬肉的價格即將得到有效的緩解。我國2021年10月的CPI自豬肉連續(xù)上漲18個月之后，首次下降了2.7%，這與2020年豬肉價格漲幅一度超過35%形成鮮明的對比。而對于豬肉來說，豬肉價格從物價上漲的助推器，如今又變成了物價下行的牽引錘。

需要明白的是，消費者價格指數(shù)（CPI）僅僅是反映通脹的一面不完整的鏡子。在經(jīng)濟學(xué)的定義中，通貨膨脹表現(xiàn)為市場價格上漲，是由于發(fā)行貨幣量高于市場流通量導(dǎo)致的價格上浮現(xiàn)象。但是，市場價格的上漲并不能完全歸咎于通脹，比如2021年年初受特殊時期影響導(dǎo)致蔬菜物價上漲，是由于突發(fā)不可控災(zāi)難引起的，這不被界定于通脹。同樣的，貨幣發(fā)行量過多引起的房地產(chǎn)、虛擬貨幣市場以及股市的價格上漲，但是物價上漲并不明顯，這也說明發(fā)生了通脹。所以，就目前來說，CPI并不能完全準(zhǔn)確地反映通脹。

但是作為保障我國經(jīng)濟整體平穩(wěn)運行的央行來說，通過國家信用體系，為經(jīng)濟基本面做好托底，建立整體實力較為龐大的商業(yè)銀行體系，實行較為穩(wěn)定的利率政策，從而來維持社會整體的物價與經(jīng)濟穩(wěn)定。從宏觀全局來看，CPI作為界定通脹指標(biāo)的好處十分明顯：可以較為真實地反映物價水平，更有助于央行穩(wěn)定物價。因此，CPI作為目前通脹的界定指標(biāo)，已是最佳選擇。

受翹尾效應(yīng)的影響：即基數(shù)對物價指數(shù)的影響，2021年10月以來物價漲幅僅有0.5%，很大程度上是因為2020年的同期物價高達4%。尤其受特殊時期影響，物價指數(shù)都比較高，也就意味著會壓低2021年同期的物價漲幅，在接下來很長一段時間內(nèi)，國內(nèi)的物價指數(shù)都將保持低運行。同時受央行貨幣政策的影響，為應(yīng)對特殊時期導(dǎo)致的我國經(jīng)濟斷崖式下跌，央行出臺了相當(dāng)寬松的貨幣政策，3次降準(zhǔn)，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)了1%，充分釋放流動性資金高達1.7萬億元。也因此，上半年的物價水平偏高，很大程度是貨幣政策吹鼓起來的可視泡沫。就貨幣政策來說，現(xiàn)階段，如果過于依賴貨幣政策對通脹現(xiàn)象的調(diào)節(jié)，所帶來的直接后果就是使得社會陷入流動性陷阱，很難發(fā)揮貨幣政策作為國家宏觀調(diào)控手段的積極作用。

2 國家政策的及時調(diào)控

隨著我國對于特殊時期的及時把控，使其在我國境內(nèi)基本得到有效控制，企業(yè)經(jīng)濟活力勢頭凸顯，加之央行之前的刺激性政策與幫扶，各小微企業(yè)得到釋放，逐漸恢復(fù)。央行勢必開始擰緊水龍頭，央行行長易剛表示：“對于貨幣政策的把控，要把握好穩(wěn)增長與防風(fēng)險，既不讓市場缺錢，也不能讓市場的錢溢出來。”同時還表示：“對于2021年的貨幣政策，在今年抗疫的特殊時期內(nèi)，宏觀杠桿利率有所上升，明年GDP回暖后，宏觀杠桿將會更穩(wěn)一些，貨幣政策需要把控好貨幣供應(yīng)的總閘，適當(dāng)平滑宏觀杠桿率波動。”

就此看來，中國無論是貨幣政策還是財政政策，均堅持了適度寬松，不搞“漫灌”而是“滴灌”與“噴灌”。央行對于貨幣的投放仍將維持較強的控制力度，“放”的不多，“收”起來的難度也就相應(yīng)的較小;另外，財政政策不進行強刺激也限制了政府債務(wù)水平的上升速度，降低了未來貨幣政策寬松的壓力，因此，這都將大大降低我國經(jīng)濟長期通脹的可能性。

我國目前特殊時期控制已經(jīng)取得顯著成效，居民生活狀態(tài)已經(jīng)逐漸恢復(fù)。日常生活用品與糧食蔬菜將不再受到供求關(guān)系不平衡影響，商品糧價格出現(xiàn)回落。如果根據(jù)CPI指標(biāo)，此時國內(nèi)經(jīng)濟將會出現(xiàn)通縮局面。但是正如上文所述，此次的商品糧物價的回落，是受到特殊時期的影響。同時，工業(yè)品價格的通縮是非常值得關(guān)注的，在特殊時期影響下，交通運輸、工業(yè)生產(chǎn)受到巨大影響。根據(jù)國際航空運輸協(xié)會的分析，2020年預(yù)計航空公司客運收入將暴跌3140億美元，經(jīng)濟持續(xù)低迷，尤其歐美國家對于特殊時期防治的防控態(tài)度不端正，導(dǎo)致本土感染者激增，后期嚴(yán)重加速國際航空運輸?shù)牡兔耘c關(guān)閉，國際油價持續(xù)走低。而受油價低迷影響，使得國內(nèi)與石油有關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈價格受到相應(yīng)影響，預(yù)期國內(nèi)工業(yè)品通縮態(tài)勢仍將持續(xù)。

我國經(jīng)濟具有較強的自主性，雖然對于石油、鐵礦石等少部分大宗商品具有一定的進口依賴性，但是絕大多數(shù)商品以及農(nóng)副產(chǎn)品均能實現(xiàn)自給自足。人民幣幣值穩(wěn)定，從長遠角度看來，幣值升值壓力明顯大于幣值貶值壓力，因此只有極小概率出現(xiàn)因為匯率波動帶給國內(nèi)輸入性通縮風(fēng)險。較強的經(jīng)濟自主性，也為我國未來物價水平保持長期穩(wěn)定奠定了堅實的基礎(chǔ)。就目前來說，國內(nèi)局面較好，經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，再加上豬肉價格等結(jié)構(gòu)性因素對于通脹的影響逐漸減小，中國良好的經(jīng)濟前景與宏觀經(jīng)濟政策的紀(jì)律性，從中長期來說，物價有望維持基本穩(wěn)定。

受外部沖擊的影響，我國近一年時間內(nèi)，面臨著較大的經(jīng)濟下行壓力，多省市經(jīng)濟出現(xiàn)負(fù)增長。因此，要想在較為理想的時期內(nèi)使市場經(jīng)濟恢復(fù)原有活力，重新煥發(fā)經(jīng)濟增長正方向勢頭，存在較大難度。針對于此，更加需要國家層面切實加大財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)力度，發(fā)揮較為積極的財政政策，同時也要充分體現(xiàn)出貨幣政策的優(yōu)勢作用。面對疫情影響后的市場經(jīng)濟，國家通過宏觀調(diào)控手段，更要讓財政政策積極的表現(xiàn)出來，進行“減稅降費”成果的堅決鞏固與維護。在有效控制通脹的情況下，進一步地推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

在擴大財政支出規(guī)模的基礎(chǔ)上，對小微企業(yè)進行合理有效的扶持，稅收減免，政策紅利補貼，將政策性“春雨”滋潤到我國市場經(jīng)濟的活力主體當(dāng)中去。合理有效的財政支出，無疑可以大大緩解在特殊時期瀕危的小微企業(yè)，同時樹立政府良好形象，提升企業(yè)歸屬感與政府性人文關(guān)懷體現(xiàn)。政府依據(jù)各類支出對通貨膨脹與社會需求的影響，進一步優(yōu)化與改良財政支出結(jié)構(gòu)，加大對拉動需求、控制通貨膨脹的行業(yè)領(lǐng)域的支出力度。

3 穩(wěn)定國內(nèi)市場基本局面

經(jīng)濟平穩(wěn)把控之后，物價的下降將是一種必然趨勢。而帶有“反彈”性物價的下降，正是由于前期居民所需物資缺乏，物價非正常上漲過后帶來的拋物線反應(yīng)。其表現(xiàn)形式趨近于通貨緊縮的宏觀表現(xiàn)形式，即：物價、資產(chǎn)價格下降。在經(jīng)歷與度過年初的特殊時期后，市場彈性得到延伸，各項產(chǎn)能逐漸恢復(fù)，消費需求得到緩和，原本的“賣方市場”已經(jīng)趨于飽和，逐步向“買方市場”轉(zhuǎn)變。CPI指數(shù)得到回落，同時豬肉價格的下降更加沖擊原本的通脹現(xiàn)象，并且向通縮過渡。受“存款危機”影響與小微企業(yè)的業(yè)內(nèi)的動蕩，市場大、小主體在認(rèn)識到存款重要性后，越發(fā)重視手里的流動資金與實際可用現(xiàn)金流。此時不乏銀行存款增加，短期內(nèi)居民消費意愿降低，市場出現(xiàn)波動。

而在政府工作報告中也明確指出加大“六穩(wěn)”“六保”的措施指標(biāo)，也是國家層面對于財政政策更加“積極有為”的深刻體現(xiàn)。現(xiàn)金回歸本源等工作的具體開展，也將意味著人民幣升值壓力的到來。國家層面可以適當(dāng)?shù)財U大財政赤字，基于3.6%標(biāo)準(zhǔn)以上，有利于重振市場信心，有效減弱國內(nèi)目前的通貨膨脹的壓力，更好地保證我國貨幣政策與財政政策實施的有效性，同時促進我國國民經(jīng)濟的平穩(wěn)增長，抑制世界經(jīng)濟的衰退。這一點在此次全球性危機時刻表現(xiàn)得尤為重要。從財政支出的角度來看，全方位統(tǒng)籌防控與社會經(jīng)濟發(fā)展工作，鞏固全面建成小康社會的成果。目前政府仍掌控著大量優(yōu)質(zhì)資源，不僅要高度關(guān)注政府債務(wù)尤其是地方的債務(wù)風(fēng)險，同時也要看到大量舉債空間，因此，積極的財政政策有必要進一步加大效力。

穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，推動利率持續(xù)下行。回頭來看，2020年央行通過降低政策利率、深化LPR改革、創(chuàng)新直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具等方式推動了貸款利率下行。同時，把控貨幣政策的內(nèi)外均衡，從近幾年政府工作報告的表述看，大致都表述為“深化利率匯率市場化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。在美聯(lián)儲超寬松貨幣政策溢出效應(yīng)的影響下，境外資金呈持續(xù)流入態(tài)勢，對我國貨幣政策形成一定壓力。如何應(yīng)對此次特殊時期后的跨境資本流動形勢，把握好內(nèi)外部均衡，將是2021年我國貨幣政策的另一項主題。

4 結(jié)語

基于上述國內(nèi)目前經(jīng)濟局面，通脹已不是需要過度擔(dān)憂的問題。相反，在國內(nèi)未來政策的考慮方向應(yīng)該瞄準(zhǔn)于防范更廣泛領(lǐng)域內(nèi)的通縮風(fēng)險。特殊時期之下，需要充分激發(fā)國內(nèi)市場活力，擴大內(nèi)需。加快要素改革，加速新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，恢復(fù)民生常態(tài)化，恢復(fù)小微企業(yè)主體活力，激發(fā)更廣大消費者需求，刺激內(nèi)需拉動經(jīng)濟增長。把控宏觀政策，在將經(jīng)濟損失降到最低的同時，有針對性地進行救助幫扶與現(xiàn)金引導(dǎo)消費。

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