論現金流量分析在企業管理中的作用

石曉宏

摘 要：資金作為企業經營活動的血液，是企業賴以生存的前提和基礎，而現金流量分析是企業財務活動的重點，它通過重點分析企業在一定時期內現金及現金等價物流通情況，從中獲取重要的現金流量信息以健全和改善企業管理，這一財務活動已經受到了企業管理層的高度重視。文章基于現金流量分析的主要內容，闡述了現金流量分析在企業管理中的主要應用領域，并依據企業經營活動的實際情況，對如何優化企業現金流量分析提出具體的對策建議。

關鍵詞：現金流量分析;財務管理;企業管理

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1005-6432（2022）07-0096-02

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2022.07.096

1 現金流量分析概述

1.1 現金流量分析的基本內容

現金流量是企業經營、投資與籌資行為的結果，在企業運營過程中，資金的流轉狀況也會對企業的經營行為產生影響，進而影響現金的流入、流出，使得現金流量的變化關系變得復雜化。

做好現金流量的分析就顯得異常重要。現金流量表的內容結構呈現出三個層次：一是源于企業日常經營活動產生的現金流量;二是企業在擴張過程中投資活動所產生的現金流量;三是伴隨投資和經營活動而發生的籌資活動所產生的現金流量。在分析過程中，把握好分析重點，才能有的放矢。其一，從資金的流量結構分析掌握企業資金的動向、使用情況、周轉效率以及財務資金管理情況。通常情況下，可用現金流入量和流出量的比例以及結合相關財務指標，例如存貨周轉、凈利潤現金比例等進行判斷;其二，企業償債能力的分析。企業可以利用現金流動負債比和現金負債總額比例進行預測;其三，企業盈利能力的分析。通常會使用銷售現金比、每股經營凈現金流量、資產現金回收率等指標進行分析;其四，通過對現金流量分析資金的整體利用效率和規模，收益質量分析和財務彈性分析兩方面來預測企業在未來一定時期內的發展潛力，做好戰略決策。

1.2 企業加強現金流量分析的現實意義

隨著企業競爭日益激烈和大數據下高度的市場信息透明化進程，企業只有不斷提高自身管理水平并發展壯大才能在市場中立足。資金是企業的血液，是企業賴以生存的前提和基礎，加強企業的現金流量分析，做好現金流預測工作，能夠避免企業在生產經營過程中產生的資金緊張而導致資金鏈斷裂的問題。著名的跨國零售巨頭日本八佰伴創始人和田一夫，在回憶企業破產的原因中，曾經坦白由于過于相信銀行，忽略了企業本身經營盈利能力，從而導致債券到期資金流不足引發了企業拖欠稅金、工資及供貨款，進而資金鏈斷裂而倒閉破產。波士頓顧問公司的奠基人亨德森曾說：“任何想長期生存的競爭者，都必須通過差異化而形成壓倒所有其他競爭者的獨特優勢，努力維持這種差異化，正是企業長期戰略的精髓所在?！庇纱丝梢姡贫ㄇ袑嵖尚械膽鹇阅繕耍乾F代企業能否在激烈的市場競爭中擊敗對手的關鍵，而實現企業戰略目標，在很大程度上又依賴于在整個戰略期間是否擁有充沛的資金流，以及與之相匹配并發展協調一致的管理制度。加強企業的現金流量分析，直接關系到未來資金的流轉配置狀況，進而影響到企業戰略決策的制定。最后，成功的現金流量分析，能夠使企業在運營過程中持有足夠的現金，面對激烈的競爭，更迅速高效的從市場上獲取生產資料和優勢勞動力，為企業實現戰略目標和股東價值最大化提供必要的條件。

2 現金流量分析在企業管理中的作用

2.1 準確評價企業的投資項目

投資是企業發展壯大過程中面臨的首要問題，在企業擴張時期，投資項目往往涉及的資金數額大、周期長，對資金的流轉影響較大，一旦投資項目預測失誤，將會引發財務危機，給企業帶來毀滅性的打擊。投資活動的現金流量包括投資付現、投資收益收現及回收以及處置投資損益三項內容，通過投融資規模模型對準確預測投資付現是前期評價投資項目的關鍵。企業可以通過資本供應曲線和投資曲線分析，預測可投入的自有資金和外來資金的比例及風險承受能力;根據邊際收益與邊際成本相等時收益最大的理論，可以測算此時企業的最佳投資規模。其次，自然環境、經濟政治因素以及社會環境等諸多外部因素也會給投資項目帶來風險，盈虧平衡分析、敏感性分析和概率與風險分析等方法是目前企業作為現金流量風險分析的主要方法。鑒于現金流量風險的特殊性，使用敏感性分析工具能夠更好地實現對現金流量風險因素的識別與控制，從而更謹慎的評價企業的投資項目。

2.2 客觀評價企業的抗風險能力

企業的投資行為常常伴隨著籌資行為，資金是保障企業生存和發展的必要資源，貫穿于企業的經營、投資和籌資過程，在現代企業管理制度下，權責發生制是企業編制財務報表的原則，從而在存貨計價、固定資產折舊、壞賬計提等方面方法和比例的選擇，為財務報表的數據提供了彈性的空間，也造成了企業利潤在時間上的差異;而現金流量表編制的原則是以收付實現制為基礎，客觀反映了資金增減的變化以及流向，既保持了與資產負債表和利潤表的相關性，又從資金的增減性驗證了資產負債表和利潤表的真實性。利用現金流量數據的分析，使用償債能力分析指標，更能客觀真實地反映企業的財務風險狀況。

2.3 科學評價資金結構合理性

企業的經營發展離不開資金，合理的資金結構狀況是實現企業價值最大化的有力保障。現金流量分析為企業合理安排資金預算提供了充分的基礎信息保證，經營、投資、籌資各項活動的相關現金流量互相影響。1956年由美國麻省理工學院的福瑞斯特教授創立的以反饋控制理論為基礎，以仿真技術為手段的系統動力模型，很好地解決了企業不同層次現金流轉過程中出現的多重反饋、非線性及延遲問題，綜合反映資金流轉、不同時期的現金流入、流出及存量值，為企業資金結構的合理性和進一步決策安排提供了依據。

2.4 現金流量分析可以科學預測資金流向

企業的發展伴隨著資金的流動，良性的資金循環，合理的資金配置，科學的現金流量分析，能夠為未來企業發展所需的資金預測保駕護航。現金流量的基礎是收付實現制，但它遵循了慣性原理、類推原理和相關原理，主要從定量預測法和定性預測法以及綜合運用以上方法，對企業的現金流出、流入數量、未來變化趨勢做出了客觀的判斷，科學預測現金流量，為企業提供較為精確的預測結果。

3 優化企業現金流量分析的建議

有一項企業調查問卷，是專門針對哈爾濱市50家中小企業的調查，結果顯示95%的企業在經營過程中遇到過資金緊張的問題，超過50.2%的企業無法做到對未來現金流量進行分析預測，而在能夠做到現金流量分析的企業中，又有78.5%的企業并不知道如何分析現金流量并準確有效的預測現金流量。缺乏有效的現金流量分析預測是我國中小企業中普遍存在的問題。同樣的問題在投資活動中，也有充分的體現。齊寅峰等學者對我國企業投資決策方法選擇的調查研究結果表明，凈現值法和內部收益率法作為公認的科學的投資決策方法，在我國企業中卻很少使用，更多使用的卻是回收期法。究其原因，大多數企業往往是因為無法從基礎的會計核算中獲得較為準確的現金流量數據，并且分析現金流量時又存在很大困難，從而在確定投資項目相關的現金流量上很大程度上妨礙了決策方法的使用。

3.1 完善基礎財務數據信息

現金流量的數據分析價值取決于初期基礎財務信息的完備性和真實性。一是利用財務軟件以及ERP系統在企業財務建賬初期，做好數據初始化的設置，使現金流量數據的核算與賬套賬務處理系統銜接更加緊密。二是做好財務規章制度建設，尤其是要以資金管理制度為中心，嚴格執行資金集中審批制度，做到“三重一大”事項決策，必須經公司高層領導集體討論決定。三是完善內部控制管理制度。強化歸口管理、集中采購，杜絕多頭審批現象，從源頭上加強資產的管理，完善基層的臺賬數據管理，理順企業各部門和財務部門之間的關系，從機構設置、人員配置、崗位職責等入手，健全完善一套自我調整、自我約束、互相監督的內部控制體系，保證企業資金流與賬務記錄的真實可靠性和完整性。四是強化監管機制，保障制度有效執行。杜絕企業賬外經營，避免資金流出現較大不可控風險。

3.2 提高財務人員專業素質

我國的現金流量管理工作較西方起步較晚。在經營過程中，企業往往將管理的重心放在生產銷售任務的完成上，而忽略了現金流量的分析管理和控制。直到1998年，我國企業才把現金流量表作為正式定期對外公布的三大報表之一?，F金流量表的編制方法除了直接法、間接法，還附有現金流量非付現的調整報表，從不同的角度驗證數據的準確性和真實性，這就需要財務人員具備更高的專業水平，定期進行職業培訓和學習，從而提高工作質量和效率。另外，企業內部控制制度的建設也需要配備高素質的財務專業人員，以保證基礎數據的完整性和真實性。總而言之，提高財務人員的專業素質水平，是加強現金流量分析的關鍵所在。

3.3 綜合利用機構資源

企業作為一個現金流量的整體獨立存在，現金流量的分析在現實經營過程中難免出現專業知識局限、市場信息不對稱等限制，從而無法更有效的分析現金流量。綜合利用第三方機構的資源，建立企業整體現金流量預測模型，綜合考慮經營活動、投資活動和籌資活動對現金流量的影響，并根據企業不同生命周期階段特點，對模型參數進行調整，更高效地配置企業現金流量，防止現金流量發生危機，不乏是企業好的選擇。

4 結語

總之，現金作為企業發展中不可獲缺的資源，現金流量分析已經變得越來越不可忽視，加強企業現金流量的分析能力，能夠更好地梳理企業現金流的層次，更合理地配置企業資本，更準確地預測企業資金動向，它不僅是企業規避財務風險的手段，也是企業實現戰略目標不可或缺的管理手段。

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