金融科技的創新發展及趨勢研判

馬 千 趙洪丹 陳麗爽

1.吉林師范大學經濟管理與法學學院，吉林，四平，136000；2.吉林師范大學教育科學學院，吉林，四平，136000

隨著以云計算、大數據、移動互聯網和人工智能等為代表的數字技術不斷發展，我國金融業迎來了新的科技革命和工業革命，并且不斷打破金融與科技的邊界。科技成為影響金融業態的重要因素之一，在未來的金融發展中發揮著重要作用。傳統金融行業的各類業務和產品都有金融科技的烙印，金融科技成為金融發展的新導向。金融科技能夠顯著提高金融服務覆蓋率、可得性和可負擔性，已經成為世界上眾多國家提升國家金融競爭力的戰略選擇。

一、金融科技的內涵和特點

許多學者圍繞金融科技的相關問題進行了深入研究，從不同角度闡述了金融科技的概念內涵、主要特征、發展意義、發展困境和發展建議等。金融科技的進步推動了全球經濟和社會的整體變革，利用金融科技可降低服務成本、擴大服務規模、拓展服務范圍，對提高金融可得性和包容性方面具有重要意義。[1]金融科技的健康發展可真正使符合條件的客戶都能得到適度金融支持，從而改善自身境遇、增加致富途徑。[2]

2016 年3 月，金融穩定理事會（Financial Stability Board）把金融科技定義為：“技術帶來的金融創新，它能創造新的業務模式、應用、流程或產品，從而對金融市場、金融機構或金融服務的提供方式造成重大影響。”[3]根據該定義，金融科技帶來的技術創新影響著金融機構、金融市場和傳統金融業務的服務模式，進而產生新的商業模式和操作方式、產品或流程方面的金融創新。中國人民銀行在《金融科技（FinTech）發展規劃（2019—2021年）》中也使用了上述定義，并強調該定義已成為全球共識，為業內關于金融科技到底是金融還是科技的爭議給出了結論，即金融科技本質是一種金融創新，由技術所驅動，但并不等同于技術。金融科技既然是金融創新，必然會受到金融監管。筆者認為，金融科技就是將人工智能、大數據、云計算、區塊鏈以及互聯網等科學技術應用于金融領域，在實現金融革新的領域和產業中，傳統金融的理念將被保留，通過改變傳統金融服務的運作手段和模式顯著提高市場資金的流動性和配置效率。金融科技的突出特點在于提高金融服務效率。在市場機制的作用下，市場參與者只要認為能夠提升金融服務效率，任何合法化的互聯網和電子信息技術都能應用到金融體系中。

金融科技最終可以使金融市場保持簡潔化和高效化。簡潔化是指很多傳統金融領域必不可少的機構和設置在金融科技領域中可以被剔除，如某些營業網點、小額借貸公司等，這極大地簡化了整個金融市場的機構設置。高效化是指金融科技的發展可以高效、低成本地解決社會各階層的金融可得性問題，特別是對于一些處于偏遠地區的弱勢群體，金融科技的作用更加重要。欠發達地區金融基礎設施不夠完善，導致這些地區的低收入群體很難以低成本獲取符合他們自身利益的金融服務，而金融科技的發展不僅能夠突破地理空間限制，還能以低收入群體可負擔的成本將偏遠地區的弱勢群體納入金融服務體系。金融科技在提高金融資源配置效率方面發揮著重要作用，這使得現有金融服務不斷向欠發達地區拓展，從而可以為偏遠貧困地區居民提供多元化的金融服務。

二、金融科技的演化進程

金融的發展史是金融與科技緊密結合的過程。根據金融科技的歷史演變，筆者將金融科技的演化進程劃分為3 個階段：金融科技1.0 時代，起點是1974 年中國銀行引進第一套理光-8 型主機系統[4]，銀行的部分人工處理業務改為計算機處理業務，揭開了我國金融電子化發展的序幕；金融科技2.0時代，起點是2004年支付寶（中國）網絡科技有限公司成立，這標志著第三方支付平臺的興起，也是金融科技發展進入2.0 時代的標志；金融科技3.0 時代，起點是2016 年國務院發布的《“十三五”國家科技創新規劃》明確提出，促進科技金融產品和服務創新，建設國家科技金融創新中心等，使金融科技產品正式成為國家政策引導方向，這標志著金融和科技深度融合階段的到來。

（一）金融科技1.0 時代（1974—2003 年）：科技賦能金融機構變革

金融科技1.0 時代是金融科技發展的金融電子化、信息化階段。在這一階段，金融行業與科技行業還沒有實現真正意義上的融合，但銀行等金融機構的發展受到技術的深度影響。此時，金融科技的應用基本上都是在金融機構，特別是銀行的內部，主要表現為集中式的主機系統和數據中心、通過IT 技術使辦公和業務的電子化自動化成為可能，網點聯網、信用卡及ATM機的大量出現，業務操作流程呈現計算機化，同時數據開始集中。1993年，國務院出臺的《國務院關于金融體制改革的決定》，首先明確提出要加快金融電子化建設，推廣計算機的運用和開發，實現聯行清算、信貸儲蓄、信息統計、業務處理和辦公的自動化。1997 年，我國招商銀行首次推出網上銀行業務[5]，網上銀行業務的出現也標志著金融信息化階段的到來，這一階段金融行業進行了初步的信息化技術積累，傳統金融開始接觸互聯網，實現銀行業務的互聯網化。同時，科技行業的蓬勃發展使得各國金融市場之間的互聯互通逐漸成為可能。金融逐漸在通信技術與信息科技的雙重作用和影響下突破國界，資金可以實現跨國流動，推動了金融國際化進程，世界進入了信息技術高速發展的互聯網時代。金融科技1.0 時代是起步階段，這一時期的技術創新間接促進了金融創新，金融與科技的協同發展也標志著金融科技2.0 時代的到來。

（二）金融科技2.0 時代（2004—2015 年）：互聯網賦能金融行業發展

金融科技2.0 時代是金融科技發展的互聯網金融階段。2004 年，以支付寶為代表的第三方支付平臺的興起，意味著金融科技發展進入互聯網金融階段。隨后，金融行業和商業交易中涌現出大量以第三方支付企業為代表的信息科技公司，這些信息科技公司或獨立或與金融機構合作為消費者提供金融服務，成為推動金融科技發展的主要力量之一。金融行業通過互聯網或移動終端搭建在線業務平臺，主要目的是匯集廣泛的用戶群體和海量數據信息，串聯金融業務中涉及的多方，達成各方之間的連接互通。這一階段的主要特征就是線上化和數字化，其中第三方支付為典型代表，還包括P2P 借貸平臺、網絡籌款、網售基金等在內的金融服務，這些金融服務都以互聯網為媒介，實現了從線下到線上的轉變。金融科技2.0 時代的互聯網技術充斥在金融業的各個領域，滲透到了各項傳統金融業務中。2014 年，十二屆全國人大二次會議審議的政府工作報告提出，促進互聯網金融健康發展，完善金融監管協調機制。這是互聯網金融首次被寫入政府工作報告，標志著互聯網金融上升為國家經濟金融發展戰略。

（三）金融科技3.0 時代（2016 年至今）：金融與科技的深度融合

金融科技3.0 時代是金融和科技深度融合階段，這一階段也是金融智能化階段。2016 年，國務院發布的《“十三五”國家科技創新規劃》明確提出，促進科技金融產品和服務創新，這標志著金融和科技深度融合階段的到來。2017 年5 月，中國人民銀行成立了金融科技（FinTech）委員會，旨在加強金融科技工作的研究規劃和統籌協調。2017 年10 月，十九大報告指出，“深化金融體制改革，增強金融服務實體經濟能力”。創新是引領金融發展的重要動力，未來將不斷推出差異化和特色化的服務供給，綠色金融、科技金融、消費金融、文化金融及養老金融等有望取得較快發展。金融科技作為科技創新與金融創新融合的產物，是國家科技創新體系和金融體系的重要組成部分。2019 年8 月，中國人民銀行發布的《金融科技（FinTech）發展規劃（2019—2021年）》明確提出“發展金融科技”，這是我國金融科技發展的第一份科學、全面的書面文件，指明了金融科技領域的戰略方向和發展路徑，影響深遠。2020 年10 月，黨的十九屆五中全會提出，要構建金融有效支持實體經濟體制機制，提升金融科技水平，增強金融普惠性。2021 年12 月，中央網絡安全和信息化委員會印發的《“十四五”國家信息化規劃》提出，完善金融科技監管體系，確保金融普惠性。2022 年1 月，中國人民銀行印發的《金融科技發展規劃（2022—2025 年）》提出金融科技在新時期的發展指導意見，明確金融數字化轉型的總體思路、發展目標、重點任務和實施保障。

自2016 年開始，推動金融技術化的最主要動力已經由互聯網變為云計算、物聯網、大數據、人工智能和區塊鏈等新的信息技術手段。傳統金融服務在這些技術手段的加持下服務效率大幅提升，服務對象也更加廣泛，金融覆蓋面顯著擴大。傳統金融服務行業在金融科技的賦能下，逐步產生了包括智能投資、智能分析、智能投保在內的諸多金融創新領域，金融開始逐漸擺脫傳統的經營模式。在這一階段，金融機構可以通過大數據、云計算以及區塊鏈等技術獲取包括客戶消費、交易和信用等各類信息。在獲取到足夠多數據信息的前提下，通過一系列的數據分析與處理、模型設定，金融機構對客戶的定位更精準，通過提供符合其定位的金融服務，嚴格把控風險，將風險損失降到最低。同時，不斷優化客戶服務體驗，業務流程更加方便快捷。在金融科技3.0階段，許多非銀行金融機構逐漸參與到金融科技體系之中，金融科技發展也帶動了這些非銀行金融機構的金融服務豐富化、服務群體多階層化、金融產品多元化。隨著金融科技基礎設施不斷完善，傳統金融業務與金融科技已經深度融合，金融服務覆蓋面進一步擴大。

三、金融科技的發展趨勢

在我國，發展金融科技是黨中央、國務院確定的重要戰略，“十三五”時期金融與科技深度融合發展，新一代信息技術在金融領域深化應用，金融科技創新成果顯著，成為踐行普惠金融、發展數字經濟的新引擎，這為“十四五”時期金融業信息化發展奠定了堅實基礎。在近幾年的新冠肺炎疫情防控工作中，我國不斷加強金融科技賦能普惠金融，對提高金融服務的覆蓋度、可得性和滿意度具有重要的社會實踐意義。

在新冠肺炎疫情期間，各類基礎性金融服務需求基本能在金融機構線上服務模式下得到滿足，這凸顯了金融科技所帶來的金融服務線上化、智能化和無接觸化的重要應用價值。客觀來講，新冠肺炎疫情的影響和世界“抗疫”行動為金融科技提供了巨大的發展空間。隨著疫情的逐步平穩，各個行業在條件允許下積極推動復工復產，但金融消費者的交易習慣仍將持續一段時間甚至被保留下來，這為金融科技在未來的良性發展創造了條件。在后疫情時代，金融科技會走向整體智能化運營，區塊鏈的作用會日益凸顯，央行數字貨幣進入整體金融體系以后，會在根本上重塑金融業態，將在根本上變革金融科技發展的軌跡和邏輯。

（一）金融科技將走向整體智能化運營

在近3 年的新冠肺炎疫情防控期間，居民外出活動驟減，物流受阻，整個服務業的結構走向多樣化、線上化、數字化、智能化。當線下業務不能正常開展，勞動力和原材料供給受到沖擊，傳統業態就發生了變化，而金融業作為服務業其本身也會發生變化。人工智能是金融科技未來發展趨勢之一。在金融市場中，人工智能的應用更加廣泛，其主要通過計算機來模擬人腦對數據進行分析和預測，并根據分析結果做出符合投資者利益的決策。例如，根據股票市場K 線圖及各種數據的變化，人工智能可以做出技術分析選擇最優投資方案，并且可以結合投資者的風險偏好及需求提供符合投資者的投資建議，甚至可以回答投資者比較復雜的證券投資問題。人工智能的發展改變了投資顧問、理財專員的社會角色，甚至正在改變金融領域各層次的服務方式、行業結構及金融參與各方的利益格局。目前，我國正在大力建設數字基礎設施，包括大數據、人工智能、5G 和云計算等。現代金融業的發展要符合時代發展要求，適應應用場景變化，利用數字科技升級金融業務，唯有如此才能更好地推動金融科技的發展和金融業的轉型。

（二）區塊鏈的作用將日益凸顯

在金融科技所涵蓋的技術范疇中，區塊鏈是當前備受矚目的技術。區塊鏈技術通過不同手段和路徑不斷嘗試創新，基于區塊鏈技術創新的交易平臺將成為主流，金融消費者可以享受到更加多樣化的服務，交易對象、交易時間以及交易市場都會發生改變，這將會對傳統金融市場產生巨大的影響。區塊鏈技術除了應用于市場交易，還能輔助交易后臺的各類系統，以此來簡化交易流程，減少交易步驟和人員需求，從而極大地提升金融業的運行效率。

（三）央行數字貨幣將從根本上改變金融科技發展軌跡

人工智能、大數據、區塊鏈等技術迅猛發展并不斷向金融領域滲透，逐步作用于金融領域各個方面，金融服務的效率和包容性均得到了大幅提升，也推進了法定貨幣數字化形態的探索。當數字貨幣和區塊鏈生態出現以后，金融科技的生態就會轉向區塊鏈和數字貨幣，現有的金融生態在金融科技的作用下將會從根本上發生改變。隨著央行數字貨幣的不斷推進，整個金融科技生態的邏輯和運營模式將會逐漸被改變。因此，被譽為“金融科技皇冠上明珠”的央行數字貨幣，勢必對未來金融體系和金融科技的發展產生巨大影響。

目前，金融科技正在向4.0 時代邁進，金融科技將進一步實現金融智慧化和生活化。傳統金融核心服務的邊界會逐步縮小，一些金融機構的職能會弱化甚至逐漸消失。[6]金融科技4.0 時代的核心是數據，我國正在由信息化時代過渡到智能化時代，數據在信息化時代是機器產生的結果，而在智能化時代則是一切的起點。在金融科技4.0 時代，雖然大數據、人工智能、云計算及區塊鏈仍作為金融科技的基礎技術，但同時出現了大模型。大模型通過聯邦學習和知識圖譜，以及自然語言處理，來解釋和開拓新的世界，從而開拓新的物理世界。這是一個多維度的、新的技術空間，在這個技術空間里，金融科技正在發生根本變化。[7]

四、金融科技發展存在的風險、監管挑戰及對策建議

金融科技是在傳統金融體系之外所形成的全新業態，在給金融業帶來全新活力的同時也帶來了許多潛在風險。

（一）存在的風險

1.技術風險。金融科技的本質是傳統金融業態在技術作用下所形成的金融創新。技術作為一把雙刃劍，既是金融科技發展的源動力，也是產生風險的主要來源。在運用相關技術進行金融產品和服務改造或創新的過程中可能存在技術不成熟、算法缺陷與技術失控等風險，一旦這些風險發生并且脫離了可控范圍，將會在金融市場中迅速蔓延從而導致市場大面積癱瘓，產生無法估量的損失，甚至會對整個經濟環境和經濟形勢造成無法挽回的局面。

2.數據安全風險。在信息時代，與金融消費者有關的數據信息具備了潛在的經濟價值，是金融科技蓬勃發展的重要驅動力。如果金融機構沒做好數據信息的存儲和保管工作，如讓數據存在泄露或大規模黑客攻擊的風險，就會造成個人和金融機構數據信息丟失，甚至產生經濟損失，不利于我國金融市場的健康穩定發展。

3.操作風險。金融科技支撐下的金融創新對員工的專業水平與技術水平要求較高，如果員工在金融科技企業未接受到綜合、全面、專業的培訓，或者公司內部缺乏完善的控制機制，就極有可能會發生人為原因造成的操作失誤，進而產生操作風險，特別是對一些初創期的科技企業而言這一問題顯得格外突出。

4.系統性風險。金融科技的迅猛發展加速了各行各業的融合，特別是金融業、科技創新企業和市場基礎設施運營企業等，各機構業務交織，使得整個金融體系聯系更為緊密。金融行業的復雜程度由于跨行業、跨系統等原因顯著增加。如果在這個聯系緊密且復雜的體系中出現信息科技風險，就會形成不同企業之間的風險傳遞，由單一行業風險轉變為各行業風險，最終演變為系統性風險。科技作為這一鏈條中的傳導中介，任何風險都可能會傳導到整個金融系統。

（二）監管挑戰

現有的金融監管體系發展明顯滯后于金融科技創新發展進程，金融科技高速發展會對目前的監管體系造成沖擊，部分金融科技單位變相地規避監管、產生監管空白等情形。因此，金融科技的發展將大幅增加金融監管的難度。

1.對監管專業能力的挑戰。因監管人員與科技創新者不能同步掌握新事物，知識結構不能同步更新，所以監管人員在識別潛在風險方面存在顯著短板，這大大增加了金融監管的難度。雖然金融科技在解決信息不對稱、降低交易成本及提升交易和業務效率方面發揮著巨大的作用，但現有的金融監管因技術水平的局限而受到較大制約。

2.對監管體制的挑戰。我國的金融監管體系是“一委一行兩會”，實行的是分業監管體制，該體制清晰地劃分了銀行、保險和證券各領域的監管邊界。但是，金融科技在金融領域的所屬關系并不明確，如果仍按照現有監管體制進行監督，就會導致部分金融科技不受監管，從而產生部分監管空白的問題。[8]

3.對監管力度的挑戰。監管建立在與特定金融科技存在相關性的數據基礎之上，金融監管者在確定監管對象和監管力度時需要著重關注這些數據。過早監管帶來監管嚴格問題，會遏制技術的發展，而過遲監管帶來的寬松監管又可能會產生監管套利、監管空白等問題。如果在時間緊迫的情況下更會導致數據識別難度增加，難以精準鎖定監管對象和把握監管力度。在這個鼓勵創新的時代，監管者會發現自己經常陷入寬松監管或者過度監管的困局之中，因此監管者對監管力度的把握絕非易事。[3]

（三）對策建議

金融科技所帶來的金融創新往往伴隨著許多風險，行業混合、區域跨界是金融科技作用下金融服務的主要特征，對其進行監管的難度遠超傳統金融服務。筆者從以下3 個方面提出如何對金融科技發展背景下的金融風險進行有效監管。

1.依托現代科技，完善監管手段

金融科技作為全球各國奪取金融制高點的重要手段，是世界金融創新的熱點話題，對其進行金融監管是一個國家實現金融生態穩定的必要手段。要順應時代趨勢，開展技術性監管，完善監管手段，將人工智能、區塊鏈、大數據和云計算等新技術應用于監管領域，同時大力引進人才，特別是相關技術人員，完善基礎設施建設，在風險管理的事前、事中和事后階段發揮監管科技的優勢，彌補監管人員專業能力不足，進而提升監管的有效性，保證金融科技能夠朝著良性方向不斷發展和完善。例如，通過大數據分析交易時間、頻率、金額來監測非法交易；利用人工智能對搜集的海量數據進行智能化分析，最大限度地規避金融風險；使用面容、指紋等生物識別技術確認客戶身份信息；利用區塊鏈技術劃分業務節點，一旦發生異常交易等風險行為，可以迅速做出判斷并追溯調整。

2.把握交易流程，實施穿透式監管

金融混業經營的特征使得傳統金融業務與科技聯系更為緊密，金融與科技的界限也在逐漸消失。因此，金融監管要采取實質重于形式的原則，透過技術表象來清楚認識金融科技的實質，實行縱向或橫向的穿透式監管，把資金的來源、中間環節與最終流向都納入監管范圍，達到金融全流程監管，杜絕監管空白和監管套利等現象的發生。

3.鼓勵創新，適度靈活監管

對金融科技過度或過早的監管雖然會使市場看似井然有序，但也會讓市場失去創新活力，而過于寬松或過晚的監管又會導致大量不可預料的風險產生。因此，監管者對監管力度和時機的把控至關重要。建立金融監管沙盒機制是解決這一問題的辦法之一。監管沙盒簡單來說就是一個安全空間，在這個空間內金融科技企業可以大膽創新金融產品和服務等，并且測試其應用在現實情況下可能發生的各種風險，及時發現風險隱患和產品、服務的設計缺陷。金融監管沙盒的意義主要在于可以避免風險外溢，通過主動合理地放寬監管規定，鼓勵更多創新方案由想法變成現實。[9]監管當局采取這種適度靈活的監管機制，可以保障創新不被相關監管法律法規打斷，同時也能保證風險范圍、風險規模在現有監管條件下的可控性，防止產生系統性金融風險。