“雙循環(huán)”新發(fā)展格局下會計與財務(wù)創(chuàng)新發(fā)展研究

孫芳城 羅勇 周兵

面對國際疫情和全球經(jīng)濟(jì)形勢，2020年4月，中央財經(jīng)委員會第七次會議提出“構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”;同年7月，中共中央政治局會議提出“加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”。因此，為適應(yīng)“雙循環(huán)”新發(fā)展格局戰(zhàn)略背景下中國制度創(chuàng)新與會計改革的需要，推動中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，2021年10月30日，由重慶市會計學(xué)會主辦、重慶工商大學(xué)會計學(xué)院承辦的“第三屆會計與財務(wù)管理及資本市場學(xué)術(shù)研討會”在重慶工商大學(xué)成功舉行。與會專家學(xué)者緊緊圍繞“‘雙循環(huán)’新發(fā)展格局戰(zhàn)略背景下會計與財務(wù)創(chuàng)新發(fā)展研究”的大會主題，對當(dāng)下會計、財務(wù)理論以及實務(wù)研究的新動向、新趨勢、新思路展開了深入且有意義的探討。

本次會議包含開幕式、主題演講以及分論壇報告三個環(huán)節(jié)，共進(jìn)行了5場主題報告和32篇優(yōu)秀論文的分組討論。開幕式是由重慶工商大學(xué)會計學(xué)院院長羅勇教授主持。重慶工商大學(xué)校長孫芳城教授在致辭中對“線上+線下”與會人員表示了熱烈歡迎，期待通過本次會議共同創(chuàng)造和分享會計學(xué)術(shù)發(fā)展的豐碩成果。重慶市財政局副局長李虹女士通過視頻的形式，肯定了此次會議對推動會計學(xué)科高質(zhì)量發(fā)展和成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)的重要意義，并對與會專家長期以來致力推動會計學(xué)科發(fā)展所做出的努力表示感謝。

重慶工商大學(xué)巴渝學(xué)者講座教授、北京師范大學(xué)郝穎教授和長江學(xué)者、武漢大學(xué)李青原教授分別主持了主題報告上、下半場。武漢大學(xué)王永海教授、重慶大學(xué)劉斌教授、西南財經(jīng)大學(xué)蔡春教授、重慶工商大學(xué)周兵教授、云從科技集團(tuán)財務(wù)中心總監(jiān)陳琳先生，分別做了“會計信息的風(fēng)險效應(yīng)研究”“招商引資、增稅動機(jī)與企業(yè)迎合”“關(guān)于推進(jìn)政策執(zhí)行效果審計發(fā)展完善的相關(guān)思考與建議”“企業(yè)融資約束視角下‘波特假說’仍有效嗎？”“人工智能在財務(wù)工作中的實踐”的專題學(xué)術(shù)報告。與會專家學(xué)者以文會友，探討了“雙循環(huán)”新發(fā)展格局戰(zhàn)略背景下的資本市場多層次發(fā)展、會計信息披露、公司治理、企業(yè)創(chuàng)新以及審計監(jiān)督等問題，拓寬了學(xué)術(shù)視野，激發(fā)了創(chuàng)新思維，為中國會計與財務(wù)理論的創(chuàng)新與發(fā)展貢獻(xiàn)了力量。

一、新發(fā)展格局戰(zhàn)略背景下公司治理與財務(wù)管理創(chuàng)新

（一）公司治理創(chuàng)新：股權(quán)多元化

2020年，國家發(fā)展和改革委員會發(fā)布《關(guān)于支持民營企業(yè)加快改革發(fā)展與轉(zhuǎn)型升級的實施意見》（發(fā)改體改〔2020〕1566號），指出要推進(jìn)民營企業(yè)股權(quán)多元化，并鼓勵民營企業(yè)實施混合所有制改革（簡稱民企“逆向混改”）。中南財經(jīng)政法大學(xué)李秉成和王志濤從股權(quán)結(jié)構(gòu)和高層治理兩個角度探討了民企“逆向混改”對股權(quán)融資成本的作用及其影響機(jī)制，發(fā)現(xiàn)民營上市公司實施“逆向混改”顯著降低了股權(quán)融資成本;民企“逆向混改”能提升企業(yè)信息披露質(zhì)量及股票流動性，從而降低股權(quán)融資成本;信息環(huán)境較好組、行業(yè)競爭環(huán)境激烈組以及不存在企業(yè)家參政組，民企“逆向混改”對股權(quán)融資成本的影響更顯著。西安交通大學(xué)田高良和朱美樂利用中國重污染行業(yè)的微觀證據(jù)研究了外國董事對環(huán)保信息披露的影響，發(fā)現(xiàn)外國董事對環(huán)保信息披露會產(chǎn)生積極作用。英國利物浦大學(xué)汪京京分析了中國重污染上市企業(yè)政治關(guān)聯(lián)、環(huán)境違規(guī)行為以及環(huán)境懲罰之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)具有政府背景獨立董事被迫辭職后，上市公司因違反環(huán)境相關(guān)規(guī)定而受到懲罰的可能性和嚴(yán)厲程度顯著增加。

資本市場開放作為“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的重要內(nèi)容之一，有助于實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長。全球股市自由化和中國資本市場對外開放的雙重背景下，中國資本市場境外投資者的數(shù)量持續(xù)上升，其中境外機(jī)構(gòu)投資者更是改善股票市場資源配置效率、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要驅(qū)動力量。資本市場開放是促進(jìn)資源配置效率提升、完善公司治理的重要一環(huán)。石河子大學(xué)白俊等基于資本市場開放背景，以2007—2019年中國上市公司數(shù)據(jù)為樣本，檢驗境外機(jī)構(gòu)投資者持股對公司年報語調(diào)操縱的影響，發(fā)現(xiàn)境外機(jī)構(gòu)投資者持股顯著抑制了管理層年報語調(diào)向上操縱，從而提高企業(yè)文本信息披露質(zhì)量;管理層操縱的動機(jī)越強(qiáng)時，境外機(jī)構(gòu)投資者的治理作用更顯著;境外機(jī)構(gòu)投資者通過公司治理機(jī)制抑制管理層年報語調(diào)操縱。

國際化戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展中的重要一環(huán)，是企業(yè)依據(jù)自身資源能力以及外部環(huán)境做出的一種戰(zhàn)略選擇，不僅能為企業(yè)帶來各種潛在收益，而且能推動企業(yè)開拓海外市場、獲得先發(fā)優(yōu)勢。四川外國語大學(xué)代彬和鄧楠以2010—2019年滬市A股上市公司為樣本，實證檢驗了資本市場開放對企業(yè)國際化戰(zhàn)略的影響及作用機(jī)制，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：資本市場開放對上市公司國際化范圍、國際化速度、有規(guī)律國際化節(jié)奏存在正向影響。進(jìn)一步研究顯示，國際化董事會顯著調(diào)節(jié)了資本市場開放與企業(yè)國際化戰(zhàn)略之間的關(guān)系;資本市場開放通過改善信息環(huán)境或者緩解融資約束的途徑影響企業(yè)國際化戰(zhàn)略，且這種作用機(jī)制在信息環(huán)境較差、融資約束較大的企業(yè)中更為顯著。結(jié)論表明，應(yīng)堅持和推進(jìn)資本市場進(jìn)一步開放，使得金融體系更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)。

（二）財務(wù)管理創(chuàng)新：投融資體制改革

融資融券政策作為中國金融市場的主要組成部分，其實施長達(dá)十年之久，對中國股票市場以及企業(yè)微觀行為都有著重要的影響。重慶工商大學(xué)劉勝強(qiáng)等以2007—2020年我國滬深A(yù)股上市公司為研究樣本，檢驗了融資融券對企業(yè)研發(fā)投資的影響，發(fā)現(xiàn)融資融券對企業(yè)研發(fā)投資的促進(jìn)作用表現(xiàn)為融券對企業(yè)研發(fā)投資的促進(jìn)作用，融資交易反而對研發(fā)投資的促進(jìn)作用并不明顯;融資融券通過信息傳遞與公司治理兩個途徑影響企業(yè)研發(fā)投資。

2016年7月，中共中央、國務(wù)院正式公布實施的《關(guān)于深化投融資體制改革的意見》明確指出，投資是市場經(jīng)濟(jì)條件下資源配置的重要手段，也是供給側(cè)和需求側(cè)兩端發(fā)力的重要引擎。而客戶是企業(yè)的重要經(jīng)濟(jì)來源，對企業(yè)的運作效率和經(jīng)營狀況產(chǎn)生重要影響，由此直接作用于企業(yè)的投融資決策和債權(quán)人的信貸期限配置。貴州大學(xué)朱榮等選取2009—2019年中國上市公司為樣本，系統(tǒng)分析了客戶集中度對投融資期限錯配的影響，發(fā)現(xiàn)企業(yè)客戶集中度越高，投融資期限錯配越嚴(yán)重;客戶集中度會顯著增加投融資期限錯配對經(jīng)營風(fēng)險產(chǎn)生的負(fù)面影響。

二、新發(fā)展格局戰(zhàn)略背景下會計信息披露與資本市場有序發(fā)展

（一）前瞻性信息披露與資本市場定價效率

前瞻性信息作為重要的自愿性披露的補(bǔ)充信息開始為利益相關(guān)者所關(guān)注。公司戰(zhàn)略信息、未來展望、風(fēng)險等有關(guān)企業(yè)未來發(fā)展前景的前瞻性非財務(wù)信息，有助于投資者了解企業(yè)發(fā)展趨勢，預(yù)測公司未來價值。基于前瞻性信息披露的重要性和自愿披露機(jī)制下企業(yè)信息披露的局限性，從信息披露的利益相關(guān)者視角和行為理論視角探討管理當(dāng)局的信息披露的動機(jī)和行為，對后續(xù)信息披露的制度設(shè)計具有重要的參考價值。

中南財經(jīng)政法大學(xué)李春濤等利用2004—2017年滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù)，運用文本分析技術(shù)，構(gòu)建管理層討論與分析（MD&A）的前瞻性指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)MD&A的前瞻性信息越多，股價同步性越低;MD&A前瞻性信息通過吸引分析師跟蹤與增加機(jī)構(gòu)投資者持股等途徑影響股價，同時MD&A中更多的前瞻性信息能夠降低分析師的盈余預(yù)測分歧與預(yù)測誤差。清華大學(xué)鄭曉瑜和劉俊晗基于上市公司年報MD&A環(huán)節(jié)文本的相似性，構(gòu)建衡量文本質(zhì)量指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)年報文本的更新能夠有效預(yù)測公司資產(chǎn)規(guī)模、杠桿結(jié)構(gòu)和資本投入的調(diào)整，同時預(yù)示著公司未來經(jīng)營業(yè)績的變動;這種預(yù)測在媒體關(guān)注少、分析師覆蓋低或機(jī)構(gòu)投資者持股比例高的公司中更為顯著;年報文本更新能夠顯著降低股價同步性，提升股票價格中企業(yè)特異性信息的比重。此外，西安交通大學(xué)張俊瑞和盧穎以2008—2019年進(jìn)行前瞻性信息披露的A股上市公司為樣本，研究發(fā)現(xiàn)：上一年的高管薪酬低于行業(yè)均值時，外部薪酬差距越大，前瞻性信息披露水平越低;當(dāng)上一年的高管薪酬高于行業(yè)均值時，外部薪酬差距越大，前瞻性信息披露水平越高。高管其他形式的激勵如股權(quán)激勵也會影響外部薪酬差距與前瞻性信息披露的關(guān)系，但是沒有發(fā)現(xiàn)與貨幣薪酬之間的互補(bǔ)關(guān)系。

（二）風(fēng)險信息披露與供應(yīng)鏈金融

2007年發(fā)布的《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號〈年度報告的內(nèi)容與格式〉》首次提出公司應(yīng)披露風(fēng)險信息，要求企業(yè)在年報“管理層討論與分析”部分披露對公司未來發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)產(chǎn)生不利影響的所有風(fēng)險因素。2012年證監(jiān)會再次要求企業(yè)在年度報告目錄之后單獨列示重大風(fēng)險提示，披露公司面臨的重大風(fēng)險及其應(yīng)對措施。中國監(jiān)管部門不斷強(qiáng)化公司對于風(fēng)險信息的披露要求，并希望通過強(qiáng)制披露風(fēng)險信息為市場提供更多有用的信息。

東北財經(jīng)大學(xué)姜君臣等基于2007—2019年A股制造業(yè)公司樣本，通過實證檢驗?zāi)陥箫L(fēng)險信息披露對企業(yè)商業(yè)信用融資的影響，探討風(fēng)險信息在供應(yīng)鏈上的外溢效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)，年報風(fēng)險信息披露顯著提高了商業(yè)信用融資水平，說明我國年報風(fēng)險信息披露為供應(yīng)商增加了信息供給，更符合趨同觀假說;這種積極的影響主要體現(xiàn)在年報風(fēng)險信息含量高、年報風(fēng)險信息質(zhì)量高、供應(yīng)商風(fēng)險信息需求高以及所處環(huán)境社會信任度低的企業(yè)中。

三、新發(fā)展格局戰(zhàn)略背景下企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新

（一）企業(yè)社會責(zé)任：溢出效應(yīng)與戰(zhàn)略價值

中國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，如何實現(xiàn)良性可持續(xù)發(fā)展日益受到關(guān)注，政府與社會各界對企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任愈加重視。黨的十八大以來，企業(yè)社會責(zé)任逐步被納入全面深化改革的大局。2015年，三項國家標(biāo)準(zhǔn)的官方文件《社會責(zé)任指南》《社會責(zé)任報告編寫指南》《社會責(zé)任績效分類指引》發(fā)布，我國社會責(zé)任從起步階段走向?qū)嵸|(zhì)性深入階段。2017年，黨的十九大報告強(qiáng)調(diào)要強(qiáng)化企業(yè)社會責(zé)任意識，并指出“國與國間實力競爭，不僅是經(jīng)濟(jì)實力與科技實力的比拼，也是企業(yè)社會責(zé)任制度與文化的競爭”。

江西財經(jīng)大學(xué)章君瑤等發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社會責(zé)任對商業(yè)信用融資存在顯著負(fù)向影響，將這一現(xiàn)象稱為“中國企業(yè)社會責(zé)任約束商業(yè)信用之謎”，并提出“社會責(zé)任承擔(dān)—面紗效應(yīng)—供應(yīng)商信用收縮”假說加以解釋;從“信號質(zhì)量模型”和“聲譽(yù)形象模型”雙重視角的研究表明，信譽(yù)型信任、制度型信任、關(guān)系型信任水平較低的情況下，企業(yè)社會責(zé)任對商業(yè)信用融資的約束作用更顯著;經(jīng)營風(fēng)險水平較高、監(jiān)督治理水平較差情況下，企業(yè)社會責(zé)任對商業(yè)信用融資的約束作用更顯著;有效的內(nèi)部控制、治理結(jié)構(gòu)和媒體監(jiān)督是緩解企業(yè)社會責(zé)任與商業(yè)信用融資負(fù)向關(guān)系的重要途徑。

南開大學(xué)沈錫茜和何恭政考察了企業(yè)社會責(zé)任對學(xué)習(xí)效果的影響，發(fā)現(xiàn)企業(yè)社會責(zé)任實踐能夠有效地提高學(xué)習(xí)效果，且市場監(jiān)管是企業(yè)社會責(zé)任顯著促進(jìn)學(xué)習(xí)效果的重要渠道。重慶工商大學(xué)田冠軍和王銘瑞立足于全面開放新格局與創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略背景，檢驗了企業(yè)ESG表現(xiàn)（環(huán)境、社會和公司治理）對企業(yè)價值的影響及其作用機(jī)制，發(fā)現(xiàn)良好ESG表現(xiàn)能夠提升企業(yè)價值;ESG表現(xiàn)促進(jìn)企業(yè)價值的提升可通過促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新與吸引外資持股來實現(xiàn)。

（二）企業(yè)創(chuàng)新：驅(qū)動因素與價值效應(yīng)

黨的十九大報告指出，要堅持實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，建立以企業(yè)為主體、市場為導(dǎo)向、產(chǎn)學(xué)研深度融合的技術(shù)創(chuàng)新體系。“十四五”規(guī)劃提出要強(qiáng)化國家戰(zhàn)略科技力量，提高創(chuàng)新鏈整體效能。重慶大學(xué)魏鋒和丁濱延基于信息不對稱理論視角，利用2008—2019年非金融A股上市公司的24 671個高管簡歷信息披露文本數(shù)據(jù)，采用Python文本分析方法，從形式和內(nèi)容兩個維度構(gòu)建完整性、可讀性和詳細(xì)性三個指標(biāo)衡量高管簡歷信息披露，探究高管簡歷信息披露對企業(yè)創(chuàng)新的影響及作用機(jī)制，發(fā)現(xiàn)高管簡歷信息披露揭示了較高的企業(yè)創(chuàng)新意愿信息，有助于促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新;高管簡歷信息披露主要通過吸引高學(xué)歷員工加入或緩解企業(yè)融資約束等渠道促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。

黨的十九大報告明確指出：“不斷推進(jìn)市場導(dǎo)向的綠色技術(shù)創(chuàng)新”。“十四五”規(guī)劃提出，要大力發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)，構(gòu)建市場導(dǎo)向的綠色技術(shù)創(chuàng)新體系，實施綠色技術(shù)創(chuàng)新攻關(guān)活動。可見，綠色技術(shù)創(chuàng)新是實現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)“雙贏”的關(guān)鍵手段。重慶工商大學(xué)鐘廷勇和黃亦博研究了數(shù)字普惠金融對綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響及其作用機(jī)制，發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融能夠顯著促進(jìn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新，且存在“靶向優(yōu)化”的效果與“階段差異”的特征;數(shù)字普惠金融能夠通過緩解融資約束，促進(jìn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新;高強(qiáng)度環(huán)境規(guī)制地區(qū)的企業(yè)、內(nèi)陸地區(qū)的企業(yè)以及CEO無銀行金融背景的企業(yè)，數(shù)字普惠金融對綠色技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)效應(yīng)更為顯著;數(shù)字普惠金融對提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)績效、優(yōu)化區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也能夠發(fā)揮一定作用，但當(dāng)前金融監(jiān)管與數(shù)字普惠金融發(fā)展還存在一定程度的不匹配，且隨時間推移逐漸減緩。

四、新發(fā)展格局戰(zhàn)略背景下審計創(chuàng)新與發(fā)展

（一）外部治理環(huán)境與審計定價

審計在資本市場中發(fā)揮著信息中介的作用，對于資本市場交易制度，不斷完善審計的輔助必不可少。對于審計師來說，經(jīng)濟(jì)政策不確定性會直接加劇企業(yè)在經(jīng)營和管理上的不確定性，導(dǎo)致審計師在審計反映企業(yè)經(jīng)營管理狀況的財務(wù)報表時面臨失敗的可能性大大增加，由此引發(fā)的審計執(zhí)業(yè)風(fēng)險促使審計師提高審計收費，以彌補(bǔ)審計成本并對沖執(zhí)業(yè)風(fēng)險。西北大學(xué)馬晨等利用手工收集的審計師所在地數(shù)據(jù)，實證檢驗了審計師所在地官員變更對審計費用、審計質(zhì)量的影響，發(fā)現(xiàn)審計師所在城市發(fā)生官員變更時，審計師收取的費用越高、提供的審計質(zhì)量越高，且這些影響是由不同簽字審計師的決策引起的;官員變更對于審計費用與審計質(zhì)量的正向關(guān)系在非國際四大、全國所及非國有企業(yè)中更顯著，對于審計費用的影響在官員任期長的樣本中顯著。

西南政法大學(xué)陳麗蓉等引入瓦萊斯的實證式審計理論結(jié)構(gòu)，探討了資本市場開放對審計費用的影響，發(fā)現(xiàn)資本市場開放后審計費用增加顯著，投資者的財務(wù)信息需求得到滿足;企業(yè)社會責(zé)任負(fù)向調(diào)節(jié)資本市場開放與審計費用關(guān)系，良好的社會責(zé)任表現(xiàn)有助于為投資者創(chuàng)造價值。重慶理工大學(xué)王攀娜等通過雙重差分模型考察了陸港通實施對審計投入的影響，發(fā)現(xiàn)資本市場開放顯著提高審計投入;資本市場開放對審計投入的正向促進(jìn)作用在非“四大”審計、低會計信息透明度的企業(yè)中更為明顯;資本市場開放通過審計風(fēng)險這條作用路徑影響審計投入。

（二）柔性監(jiān)管創(chuàng)新與財務(wù)問詢

年報問詢作為一種創(chuàng)新監(jiān)管方式，其監(jiān)管效果受到實務(wù)界及學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注。不同于證監(jiān)會事后處罰，年報問詢函旨在通過監(jiān)督上市公司信息披露來預(yù)防其違規(guī)行為，這種柔性監(jiān)管也是黨的十九大報告提出要“創(chuàng)新監(jiān)管方式”的具體體現(xiàn)。湖南工商大學(xué)朱曉燕和黃政以2015—2020年收到深圳證券交易所年報問詢函的上市公司為研究對象，從年報問詢函語調(diào)視角考察了年報柔性監(jiān)管對股價崩盤風(fēng)險的影響，發(fā)現(xiàn)年報柔性監(jiān)管能夠顯著降低上市公司股價崩盤風(fēng)險;問詢函負(fù)面語調(diào)較低時，年報柔性監(jiān)管能夠降低股價崩盤風(fēng)險;但隨著負(fù)面語調(diào)的增強(qiáng)，年報柔性監(jiān)管難以發(fā)揮作用。新加坡南洋理工大學(xué)羅思佳等基于分析師跟蹤視角考察了資本市場信息中介對公司杠桿調(diào)整的影響，并利用2002—2015年中國上市公司的微觀數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)分析師跟蹤與杠桿調(diào)整負(fù)相關(guān)。

審核問詢作為一種具有彈性的監(jiān)管工具，被廣泛地應(yīng)用，關(guān)注審核問詢的信息披露效果對維護(hù)資本市場的穩(wěn)定性具有重要意義。中央財經(jīng)大學(xué)張光利等實證分析了IPO審核問詢對IPO市場表現(xiàn)的影響，發(fā)現(xiàn)IPO審核回復(fù)函可讀性能夠顯著降低IPO抑價率和一級市場投資者信念異質(zhì)性程度，且IPO審核回復(fù)函可讀性還具有較強(qiáng)的預(yù)測能力;信息披露可讀性越低的企業(yè)，未來股票的風(fēng)險越高，經(jīng)營績效越差，信息披露違規(guī)行為越多;IPO審核回復(fù)函對IPO抑價的影響在高管不參與戰(zhàn)略配售、兩權(quán)分離度低的企業(yè)更強(qiáng);IPO審核回復(fù)函可讀性越高，企業(yè)發(fā)行價格調(diào)整幅度越大，審核機(jī)構(gòu)問詢效率越高，企業(yè)被問詢的問題和被問詢的次數(shù)越少。

五、結(jié)語

從本次會議的主題報告以及入選優(yōu)秀論文關(guān)注的話題來看，與會專家學(xué)者敏銳地捕捉到“雙循環(huán)”新發(fā)展格局戰(zhàn)略背景下中國制度創(chuàng)新與會計改革對企業(yè)和投資者行為的深刻影響，將新話題、新觀點引入會計研究領(lǐng)域。本次會議論文的另一大特點是探討中國制度、中國文化的深遠(yuǎn)影響，鑒于此，本次會議成功地為探索中國特色制度下的會計理論、拓展會計研究邊界，提供了一個博采眾長、廣泛交流的平臺。