財務分析在銀行信貸決策中的思路及應用

劉 亞

一、前言

商業銀行決定是否貸款時，需要對相關公司的財務報表進行分析，以判斷該公司的財務杠桿是否過高，短期或長期償債能力如何。對一家公司的財務進行分析，最基礎的分析是會計分析，較高層次的分析是建立在會計分析基礎之上的財務分析，更高層次的分析是建立在這兩點基礎之上的行業和企業前景分析。通過三個層次的分析，真正評估企業的財務狀況、經營績效，以實現對經營績效評價、信用評級、運營診斷等的全方位分析。

但在實際銀行信貸決策中常常注重會計分析，而忽略財務分析、行業分析、前景分析，這是因為信貸市場競爭已經非常激烈，再加上銀行信貸人員專業水平的不足、行業數據的缺乏、審批時效的要求和競爭壓力下的信貸準入放松，信貸決策常常停留在會計分析而忽略其他分析，但當前公司會計報表數據普遍嚴重失真，因此消除會計數據失真是信貸決策的第一步。

二、會計分析——消除會計失真

會計分析是運用一系列的分析工具或技術，對財務報告反映企業經營實質的公允程度進行分析和評估。會計分析目的是識別、評估和糾正財務報告中的扭曲，提高財務報告質量。如果提供的財務報表水分太大，甚至是虛假的財務報告，后續分析又有何意義？核實財務數據的真實性成為信貸分析人員和信貸決策中的第一步，也為將來的財務分析打好數據基礎。否則財務分析也成為無基之塔，無水之源。對不規范的財務報表擠水分、作復原成為信審人員的一項基本技能。

因此，在信貸決策中，收集完公司的申請貸款資料后，應該對公司財務數據進行初步分析和審查。信貸業務人員應對客戶資產負債表、損益表與現金流量表等報表之間的勾稽關系進行審核，對重要會計科目及主要變動的會計科目進行真實性核實。為了提高效率，信貸人員對公司財務報表重點科目和存疑科目一般采用抽樣法和逆查法進行實地核實。實地調查客戶時，信貸業務人員應了解、判斷客戶的財務管理制度是否健全，內控機制是否完善、有效；客戶的主要會計政策是否合理，是否發生重大變動；應實地查閱客戶有關財務報表和賬簿，對關鍵財務數據要核實“賬表、賬賬、賬實”是否相符；對關鍵或異常會計科目或重大交易行為，如有必要可與發票、出庫單、發貨單、銀行入賬單等原始憑證進行核對；對大額或異常應收款項或交易進行核實，如有必要可向客戶的對手單位進行查詢核實等。

在消除財務扭曲、擠干財務“水分”后，才能進行下一步的財務分析。

三、財務分析——評價公司經營好壞

財務分析是指根據企業財務報告及其他渠道提供的數據和信息，運用各種分析工具，對企業績效及其可持續性進行的分析和評價。

財務分析與會計分析存在著明顯的差別，具體表現在:（1）分析的側重點不同。財務分析側重于企業經營風險和收益性，會計分析側重于會計數據的真實性、完整性和會計信息的相關性。（2）分析的方法不同。財務分析在分析影響財務狀況總體指標的同時，還要進行內部某一層次分指標的分析，并根據分析的結論提出改善經營活動的措施；會計分析則是以會計細則、會計政策選擇等為依據，分析個別會計數據及其之間的聯系。

但是兩者又相互影響、相互作用。財務分析以會計核算的報表資料為依據，沒有會計資料的正確性就沒有財務分析的準確性。反過來，提高財務分析結論的可靠性要求也對會計分析提出更高要求，必將不斷提高會計分析質量。在正確的會計分析和財務分析基礎之上，才能對公司進行合理地評估和前景預測。

財務分析的方法一般有比較分析法、比率分析法、因素分析法等。財務分析就是分析各種會計指標變動，從指標變化來判斷公司經營變動，從而評估公司歷史及當前的經營績效，以此預測公司發展前景。通常采用的指標有償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力以及現金流分析，這些指標的好壞是判斷企業基本面好壞的關鍵，通過分析這些指標，來評估公司目前的經營和預測未來的變化。

四、評估及前景預測

銀行對客戶的評估及前景預測特別重要。銀行在決定是否對一家企業進行貸款時，不僅需要分析、評估企業目前的績效、流動性狀況和償債能力，還需要對企業的未來盈利能力、財務狀況和現金流量進行預測。否則，貸款到期以后本金能否正常收回都存在不確定性。要正確地評估企業未來狀況，需要通過以下幾個步驟來對公司的前景進行預測:（1）分析公司的歷史財務狀況；（2）合理預測銷售收入變化情況；（3）正確評估資產負債變動和利潤變化以及由此引起的現金流變動能否足額償還銀行貸款；（4）考慮公司信用狀況變化帶來的外部融資變化影響。好的前景分析是信貸正確決策的依據，只有對公司經營狀況進行全面評估，在評估的基礎上預測公司經營前景，才能做出正確的信貸審批判斷。

五、應用實例

XX有限責任公司（以下簡稱“XX公司”）向銀行申請流動資金貸款500萬元，貸款期限為一年。XX公司成立于2010年，注冊資本1 000萬元，公司主要經營旅游、商務自駕租車和網約車業務。

截止到2020年9月，XX公司總資產為5 138萬元，較上年末增加6.51%，其中應收賬款為359萬元，較上年末減少50.75%，主要為美團打車、攜程平臺應收賬款；其他應收賬款1 037萬元，較上年末增加3.52倍，為股東從公司挪用的資金；長期股權投資250萬元維持不變，為對關聯企業的投資；固定資產凈值2 876萬元，較上年末減少17%，主要為車輛折舊，公司會計處理按50%殘值率、3年期限計提折舊，滿三年進行處置并更換新車?？傌搨鶠? 575萬元，較上年末減少19.86%，其中短期借款880萬元，較上年末增加14.29%；其他應付款837萬元，較上年末增加31.81%，主要是股東轉入公司賬戶的購車首付款；長期應付款201萬元，較上年末減少75.78%，為應付融資租賃款；實收資本1 357萬元；公司實現收入6 711萬元，較同期增加12%，其中旅游、商務自駕租車業務與網約車兩項業務的收入比為7∶3，實現利潤777萬元。

公司的報表雖然經過會計師事務所審計，但從公司遞交的申貸資料來看，仍然存在以下問題。（1）報表收入、銀行現金流和納稅收入存在明顯差距，是什么原因？收入虛增引起哪些科目變化？（2）公司車輛主要來自固定資產租賃，但公司報表無法反映固定資產租賃的財務特征，長期應付款等與固定資產租賃科目存在明顯不合理，原因是什么？（3）公司固定資產主要是車輛，按50%殘值率對經營汽車融資租賃的公司殘值率是否過高，會計估計是否合理？（4）哪些車輛是自己的，哪些是租賃公司的，哪些已經結清租賃費用，哪些未結清？在理清產權和借貸關系的基礎上，進行現金流測算（包括融資租賃、短期借款等），計算產生的收入是否能覆蓋本息支出和日常經營支出？（5）股東為何抽離營運資金對外投資和用于股東個人消費和經營？（6）受疫情影響，與上年相比公司經營下滑，增加銀行負債的合理性？（7）信貸資金使用用途為流動資金周轉，與公司經營模式不符？（8）行業風險，特別是疫情對旅游地沖擊下，對主營為旅游租車業務公司產生的影響？（9）公司發展前景，公司在同行業中的競爭優勢在哪里，有無“專精特新”的特色？

帶著這些疑問，銀行對該公司進行實地調查，并與公司主要財務負責人進行交流，核實公司財務狀況、財務制度及發展規劃。第一，采用抽樣法和逆查法對重點科目進行核實，發現審計事務所基本走過場，沒有盡到審計責任；第二，公司通過高估固定資產殘值，降低資產負債率，達到貸款資格審查要求；第三，通過銀行短期貸款置換成本較高的長期融資租賃貸款，短貸長用，雖然降低了融資成本，但是信貸資金期限錯配，增加了信貸風險；第四，股東抽離營運資金異地投資，加大了信貸資金監管難度，同時信貸資金容易被挪用；第五，報表未反映未確認融資費用，導致虛增利潤；第六，租車行業競爭充分，行業壁壘低，XX公司為小型租賃公司，技術含量有限，“專精特新”特色不足；第七，由于疫情影響，公司經營下滑，未來發展前景不容樂觀。綜合以上因素，銀行拒絕了該筆貸款申請。

六、總結

財務分析在銀行信貸決策中起著越來越重要的作用，通過消除財務“雜音”和“扭曲”，擠掉財務“水分”，還原公司真實財務狀況，認真分析公司的會計狀況和財務狀況，最后合理評估公司的發展前景，才能作出正確的信貸決策。