理財(cái)市場(chǎng)步入凈值化時(shí)代銀行理財(cái)子公司增至29家

張志偉

去年以來(lái)，銀行成立理財(cái)子公司的熱情高漲。截至目前，已有29家銀行理財(cái)子公司獲批籌建，其中包括6家國(guó)有銀行、11家股份制銀行、7家城商行、1家農(nóng)商行以及4家中外合資銀行。

2022年1月9日，浦銀理財(cái)在上海舉辦開(kāi)業(yè)儀式，落戶浦東。這也是2022年首個(gè)開(kāi)業(yè)的銀行理財(cái)子公司，同時(shí)也是第8家開(kāi)業(yè)的股份制銀行理財(cái)子公司。

浦發(fā)銀行董事長(zhǎng)鄭楊表示，浦銀理財(cái)將立足上海、輻射全國(guó)，優(yōu)化資本配置，支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展轉(zhuǎn)型；將依托上海的資源稟賦和國(guó)際地位，打造具有國(guó)際視野和影響力的資產(chǎn)管理公司；將踐行普惠金融，建立更為豐富多元的理財(cái)產(chǎn)品體系，讓更多客戶享受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利。

自2018年資產(chǎn)新規(guī)發(fā)布后，銀行理財(cái)子公司應(yīng)運(yùn)而生。《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》指出，鼓勵(lì)并支持商業(yè)銀行通過(guò)設(shè)立理財(cái)子公司的形式開(kāi)展資管業(yè)務(wù)。從2022年開(kāi)始，資管新規(guī)正式實(shí)施，銀行理財(cái)子公司將擔(dān)負(fù)起更重要的角色，進(jìn)一步推動(dòng)凈值化銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展，促進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)回歸資管本源。

易觀高級(jí)分析師蘇筱芮對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，隨著銀行理財(cái)子公司的不斷設(shè)立，以及凈值化理財(cái)產(chǎn)品的不斷豐富，未來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品的整體競(jìng)爭(zhēng)力將不斷增強(qiáng)，從而走出一條更符合銀行發(fā)展特色的理財(cái)?shù)缆贰?/p>

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，有不少中小銀行也在積極申請(qǐng)?jiān)O(shè)立理財(cái)子公司。去年下半年以來(lái)，北京銀行、西安銀行、烏魯木齊銀行、貴陽(yáng)銀行等地方性銀行相繼發(fā)布公告，擬設(shè)立全資理財(cái)子公司。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著國(guó)有大行和股份制銀行陸續(xù)完成理財(cái)子公司的布局，未來(lái)地方性銀行或成為發(fā)起設(shè)立銀行理財(cái)子公司的主力軍。

不過(guò)，也有人對(duì)此持有不同看法。中國(guó)文化管理協(xié)會(huì)鄉(xiāng)村振興建設(shè)委員會(huì)副秘書長(zhǎng)袁帥對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從監(jiān)管要求來(lái)看，中小銀行將逐步回歸信貸業(yè)務(wù)，回歸本地本土化業(yè)務(wù)。開(kāi)展直接投資和設(shè)立理財(cái)子公司的運(yùn)營(yíng)成本較高，審批流程也比較漫長(zhǎng)，只有少數(shù)實(shí)力雄厚的銀行才會(huì)去爭(zhēng)取，規(guī)模一般的地方性銀行恐怕不會(huì)將其作為長(zhǎng)期發(fā)展的戰(zhàn)略重點(diǎn)。

對(duì)于銀行理財(cái)子公司的未來(lái)發(fā)展方向，中金公司在近期發(fā)布的研報(bào)中指出，理財(cái)子公司正在積極探索量化策略和FOF/MOM策略，提升“募投管退”（募集、投資、管理、退出的簡(jiǎn)稱）和非標(biāo)獲取能力，進(jìn)一步提高資產(chǎn)獲取和產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力。整體上看，目前理財(cái)子公司的產(chǎn)品條線較為同質(zhì)化，以固收類和現(xiàn)金管理類為主，理財(cái)子公司應(yīng)該致力于推出多元化產(chǎn)品體系，以服務(wù)全風(fēng)險(xiǎn)偏好的客戶群。建議銀行理財(cái)子公司和母行把握政策紅利下的能力建設(shè)窗口期（包括組織架構(gòu)、IT系統(tǒng)、人力薪酬、中臺(tái)能力等），加大投入，以適應(yīng)更加激烈的資管行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

中國(guó)社科院金融所銀行研究室主任李廣子對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，銀行理財(cái)子公司的發(fā)展關(guān)鍵就是不斷提升自身投研能力。在產(chǎn)品布局方面，目前銀行理財(cái)子公司的產(chǎn)品投向以固定收益類為主，不能滿足投資者的差異化需求。未來(lái)應(yīng)當(dāng)不斷提高投研能力，擴(kuò)大在權(quán)益類產(chǎn)品中的投資，以滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者的理財(cái)需求。銀行成立理財(cái)子公司仍有較高門檻，有實(shí)力的銀行可以發(fā)起成立自己的理財(cái)子公司；實(shí)力稍弱的銀行可以與其他銀行的理財(cái)子公司進(jìn)行合作，通過(guò)代銷理財(cái)產(chǎn)品等方式開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)。隨著資管新規(guī)過(guò)渡期的結(jié)束，理財(cái)市場(chǎng)步入全面凈值化時(shí)代，未來(lái)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)面臨巨大發(fā)展空間。