不同類型金融對江西省新能源汽車產業發展支持度研究

宋曉丹 萬哨凱 曾祥玉 季 菊

(江西科技學院，江西 南昌330029)

0 引言

2010年國家將新能源汽車列為戰略性新興產業，出臺了新能源汽車產業促進政策，形成了促進新能源汽車產業融合發展的良好政策環境。新能源汽車產業也成為地方經濟增長的重要方向，得到各級政府的大力支持。與此同時，新能源汽車產業作為高技術、高投入、高風險的產業，不僅需要政府的政策扶持，也需要比如政府財政資金、銀行信貸資金、風險投資資金、商業信用資金以及內源性資金等不同類型的金融資金的大量投入，這些金融資金對新能源汽車產業支持程度如何，值得探討。

1 發展現狀

江西省從2013年獲批第一批國家新能源汽車推廣應用工程以來，在新能源汽車產業獲得較快的進步。為促進新能源汽車產業發展，2018年5月，江西省政府出臺《關于加快推進新能源汽車產業發展的實施意見》，為江西省新能源汽車發展明確了方向。截至2020年，江西省登記的新能源汽車有5.06萬輛，新能源汽車產量達到8.1萬輛、銷量達到6.2萬輛，行業主營業務收入達到120億元。江西目前有10戶整車生產企業，整體產能達到11萬輛，形成了南昌和上饒兩個新能源汽車產業集聚區，培育了江鈴新能源、上饒客車、百路佳客車等具有發展潛力的新能源汽車企業。

為了促進新能源汽車發展，江西省政府積極通過政策引導、企業自主研發、市場推廣等系列舉措為新能源汽車產業發展提供了資金、技術和市場的支持。其中2020年省財政安排5.7億元資金用于新能源汽車車補和基礎充電設施的投入，各級金融機構給予新能源汽車產業信貸資金達16.3億元。

2 江西省新能源汽車產業金融支持

2.1 企業資金需求

新能源汽車產業作為戰略新興產業，對資金的需求量較大。調研顯示，78.62%的企業有資金缺口，其中19.95%的企業資金缺口達到20%～50%；對企業研發資金的調研結果顯示，72.65%的企業存在研發資金缺口，其中20%的企業的資金需求達到20%～50%；37.14%的企業因為資金不足導致企業研發成果不能有效轉化。

2.2 政府資金的支持

在新能源汽車企業的資金來源中，58.31%的被調研企業是以自籌資金作為首要的資金渠道來源；61.14%的被調研企業是以企業自有資金作為首要的研發經費資金來源。政府資助在新能源汽車企業的資金來源中占比不高，支持力度有限，以2020年為例，江西省對新能源汽車的補貼標準為10%～15%，遠低于50%的國家標準。

2.3 企業的外源性資金來源

從政府資助、銀行貸款及風險投資這3大外源性資金對新能源汽車企業的調研結果來看，銀行短期貸款和中長期貸款在企業各項資金來源中占有較大比重的企業分別占19.83%和23.85%；風險投資在企業各項資金來源中占有較大比重的企業占8.38%，政府資助在各項資金來源中所占的比重較大的企業僅占6.13%。從企業實際獲得的資金來看，在3大正規外源性資金中，銀行貸款是新能源汽車企業主要的資金來源，且來源比較單一。

2.4 風險投資的支持

從企業獲取資金的難易程度看，較難獲得風險投資的企業占比高達87.18%，利用程度偏低，這一比例甚至超過了較難獲得政府資助的企業比例74.36%。相對而言，較難取得銀行貸款的僅占20.51%。從企業的融資意愿來看，53.85%的被調查企業由于對控股權等問題的擔心，不愿引進風險投資。由此看來，相比傳統的銀行貸款，風險投資的融資方式在江西新能源汽車企業的資金來源中占比較低的原因，既存在供給規模小、可獲得性低的客觀因素，又存在企業接受度低的主觀因素。

3 江西省新能源汽車產業金融支持的關聯性分析

3.1 確定評價方法

采用灰色綜合關聯度模型對不同金融類型對江西省新能源汽車產業支持進行關聯度分析。通過指標選取，求關聯系數，由關聯系數得到關聯度，再按關聯度的大小進行排序、分析，得出不同金融類型對江西新能源汽車支持的關聯度。

3.2 指標選取與數據來源

江西省新能源汽車產業發展指標采用江西省新能源汽車產業的總產值(X0),金融支持指標根據江西省新能源汽車產業發展所需資金的渠道，選用政府財政資金(X1)、銀行信貸資金(X2)、風險投資資金(X3)、商業信用資金(X4)、內源融資資金(X5)。其中，政府財政資金(X1)反映政府補助(直接補貼、稅收優惠)的總額，用“直接補貼+稅收優惠”來表示。銀行信貸資金(X2)反映銀行機構的金融支持，包括信用信貸、抵押貸款和質押借款，用“信用+抵押+質押借款”總額表示。風險投資資金(X3)反映風險投資資金總額。商業信用資金(X4)反映公司的應付票據、應付賬款和預收賬款三者之和的總額，用“應付票據+應付賬款+預收賬款”總額來表示。內源融資資金(X5)反映公司的盈余公積與公司的未分配利潤之和的總額，用“盈余公積+未分配利潤”總額來表示。

3.3 數據處理

3.3.1 確定參考序列和比較序列

首先將2011-2020年江西省新能源汽車產業的總產值X0作為參考序列，即：X0(n)={X0(1)，X0(2)，X0(3)，…，X0(10)}。將不同類型的金融(政府財政資金、銀行信貸資金、風險投資資金和內源融資資金、商業信用資金)Xi作為比較序列，即Xi(n)={Xi(1)，Xi(2)，Xi(3)，…，Xi(10)}。

3.3.2 無量綱化

3.3.3 求關聯系數

無量綱化后，求同一時刻參考序列與比較序列之間的絕對差值，得到新數列，記為{ΔXi’(K)}，則在t=k時刻，參考序列{X0’(t)}與比較序列{Xi’(k)}的關聯系數Li(K)可由下式計算：

δLi(K)=

其中ΔXi’(K)表示相對應時刻標準化后的子序列與母序列的絕對差值，minΔXi’(K)，maxΔXi’(K)分別表示相對應時刻標準化后的參考序列與比較序列的絕對差值的最大數和最小數；ρ為分辨系數，本文的分辨系數采取ρ=0.5。

根據關聯系數計算的基本原理，用MATLAB2020版軟件得出無量綱化變換后的參考序列和比較序列的關聯系數的結果如表2所示。

3.4 關聯度結果與分析

本文所采用的灰色綜合關聯度的計算公式為：

用MATLAB2020版軟件得出江西省不同類型金融支持指標，以及新能源汽車產業總產值指標的灰色關聯度大小及其影響程度排序結果，如表3所示。

表1 2011-2020年江西省新能源汽車產業總產值與金融支持指標無量綱化表

表2 2011-2020年江西省新能源汽車產業總產值與金融支持指標關聯系數

表3 不同金融類型對江西省新能源汽車產業發展的關聯度及其排序

從表3可以看出，江西省不同金融類型對新能源汽車產業關聯度排名中，內源融資資金關聯度排名第一，商業信用資金關聯度排名第二，銀行信貸資金關聯度排名第三，政府資金關聯度排名第四,風險投資資金關聯度排名最低。主要原因如下：

(1)內源融資資金簡單快捷。與外部融資資金相比，內部融資資金是公司自身留存收益,所以提取較為自主便利，融資程序簡單快捷且融資成本較低，風險較小，從內源資金支持灰色關聯度為0.798可以看出內源融資資金對于江西新能源汽車產業支持力度很大。

(2)商業信用資金融資能力強、成本低。商業信用融資使得企業在信用期內可以無償使用資金，不需要支付利息，這種不需要支付利息的負債降低了企業籌集資金的成本。合理地借助商業信用融資能夠在不同程度地緩解企業的融資壓力，對提升企業的市場價值具有很大的幫助。因此，商業信用資金對于江西新能源汽車產業支持力度較大。

(3)銀行信貸資金門檻高。原因有如下：①新能源汽車產業屬于高風險產業的范疇；②該產業處于發展的前期所以規模也不大；③絕大多數新能源汽車企業并沒有很多實質性的可抵押資產，且銀行對于申請貸款的公司具有嚴格的審批要求，為了規避自身風險一般不向新能源汽車企業提供長期貸款。因此，銀行資金對于初創期的新能源汽車產業的支持力度不高，銀行機構并不能滿足江西新能源汽車產業的資金需求。

(4)政府支持資金偏少。江西省對于新能源汽車產業的財政支持較少，政府較難將大量的資金持續投入高風險、融資周期長的新能源汽車產業。此外，對于政府資金支持多以項目或稅收補貼的形式給予新能源汽車支持，而很少以現金的形式直接給予支持。因此，政府支持資金對于江西新能源汽車產業支持力度較小。

(5)風險投資資金獲取難度大。由于新能源汽車產業屬于初創期的高風險產業，且江西新能源汽車企業綜合實力也不強，風險投資資金對回報預期不足，難以吸引風險資金投資。因此，風險投資資金對江西新能源汽車產業支持力度小。

4 對策建議

4.1 發揮政府引導資金效能，改進資金投入方式

首先，明確政府資金的功能定位，政府資金不應該成為支持新能源汽車企業的主導資金，而應該作為吸引市場資金的引導資金，撬動更多的資金投入到新能源汽車企業；其次，政府在制定資金投入方式時，要注意對企業的評估與考核，做到事前扶持與事后獎勵相結合，并對資金的使用進行監督管理。

4.2 完善銀行信貸機構體系，發展中小銀行體系

在我國銀行信貸體系中，應該加快建立中小銀行體系，中小銀行具有的地域優勢對新能源汽車產業的發展至關重要。中小銀行首先對于本地區的新能源汽車企業更為了解，能夠較好地解決銀行信貸過程中信息不對稱的問題；其次，中小銀行在一定的區域發展，可以根據本地區企業的具體情況，與客戶的具體需求，提供靈活、適宜的服務。

4.3 培育多元化市場主體，提升風險投資的作用

江西省的風險資金投資過程中，國有風險投資機構還占據著主要的地位，這對于風險投資的效率具有一定影響。風險投資市場主體應該更為多元化，政府在其中的角色應該以引導為主，把各類金融機構引進風險投資領域，鼓勵民間資本進入，并且吸引國外的風險資本，從而形成一個多元化的風險投資市場主體，促進江西省新能源汽車產業發展。

4.4 加強企業商業信用建設，提高融資能力

首先，注重企業家誠信及企業的規范管理。積極參加征信系統建設，主動提供真實可靠的企業信息，避免出現信息不對稱而影響融資。同時在企業會計賬目、財務管理及決策機制等方面一定要規范、透明；其次，積極與相關政府部門溝通，通過政府提供的增信機制建立融資渠道。在獲取信息較為困難的情況下，很多銀行近年來采取與政府部門合作的方式推動對新能源汽車企業的貸款，如江西省的銀行與省科技廳進行合作，借助企業的主管部門推薦項目等。政府信用的介入可以提高企業的信用等級，降低資金供求雙方的成本；第三，注重建立和維護企業在業界的聲譽，建立與上下游及相關企業的良好合作關系，借助企業間相互提供的增信機制提高融資能力。