電子商務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其控制研究

摘要：隨著社會和技術(shù)的不斷進(jìn)步，電子商務(wù)行業(yè)發(fā)展迅猛，網(wǎng)上購物逐漸成為主要消費(fèi)渠道之一。不過，身處新興行業(yè)的電子商務(wù)企業(yè)，在發(fā)展過程中遇到諸多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。以電子商務(wù)企業(yè)的開放性特點(diǎn)和交易虛擬性特點(diǎn)為主線，闡述其存在的不同財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。以拼多多為例，分析其2017—2020年的財(cái)務(wù)報(bào)表，指出其存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。電商企業(yè)要想減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不僅要完善自身的經(jīng)營管理能力，而且要緊跟時代步伐，調(diào)整經(jīng)營模式和方向。只有順應(yīng)時代潮流，才能降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，謀求長久發(fā)展。

關(guān)鍵詞：電子商務(wù)企業(yè);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)控制

0 引言

電子商務(wù)是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，經(jīng)過多年迅猛發(fā)展，取得了豐碩的成果，但在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中，其長遠(yuǎn)發(fā)展也面臨一些難題。電子商務(wù)企業(yè)（以下簡稱“電商企業(yè)”）的運(yùn)營受多種因素影響，隨時可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為提高盈利水平，必須對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避[1]。2020年，新冠肺炎疫情對電商企業(yè)造成巨大沖擊。電商行業(yè)和物流行業(yè)合作密切，形成了電商物流一體化[2]，而物流行業(yè)受疫情影響曾在一段時間內(nèi)出現(xiàn)停滯，導(dǎo)致電商行業(yè)也危機(jī)四伏，但同時也給電商企業(yè)帶來新的發(fā)展契機(jī)。本文在一般分析框架下，利用典型案例，提出拼多多公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，在此基礎(chǔ)上剖析原因、提出對策，幫助企業(yè)建立高瞻遠(yuǎn)矚的盈利模式，為電子商務(wù)發(fā)展貢獻(xiàn)一份力量。

1 電商企業(yè)概況

1.1 電商企業(yè)背景

近年來，我國電子商務(wù)行業(yè)相關(guān)政策密集出臺，幫助該行業(yè)飛速發(fā)展。2018年8月，第十三屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第五次會議表決通過《中華人民共和國電子商務(wù)法》（以下簡稱《電子商務(wù)法》），自2019年1月1日起施行。《電子商務(wù)法》的頒布大力促進(jìn)了我國電子商務(wù)行業(yè)的健康發(fā)展。

經(jīng)過多年沉淀和積累，我國電商企業(yè)迎來了轉(zhuǎn)型期，積極順應(yīng)時代的步伐，謀求更好的發(fā)展。在不斷變化的市場環(huán)境和需求背景下，電商企業(yè)面臨許多風(fēng)險(xiǎn)。其中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿企業(yè)各個財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)，是各種風(fēng)險(xiǎn)因素在企業(yè)財(cái)務(wù)方面的集中表現(xiàn)。拼多多是一家第三方社交電商平臺，旨在集眾人之力獲得更低的商品價(jià)格，是開辟新電商行業(yè)的佼佼者。2018年上市以來，拼多多僅用3年時間就發(fā)展成為僅次于淘寶和京東的第三大電商巨頭。拼多多能獲得如此巨大的成功，其背后的財(cái)務(wù)策略值得探究。因此，研究拼多多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的創(chuàng)造性和創(chuàng)新性，對其他電商企業(yè)具有參考意義，從而在一定程度上促進(jìn)整個電商行業(yè)蓬勃、高效發(fā)展。

1.2 電商企業(yè)特點(diǎn)

1.2.1 開放性

電商企業(yè)以互聯(lián)網(wǎng)為媒介，通過網(wǎng)上平臺進(jìn)行交流，只要是能上網(wǎng)的人，都被囊括在同一個交易圈中，都有可能成為網(wǎng)上企業(yè)的客戶。電商企業(yè)既擁有公司內(nèi)部的數(shù)據(jù)信息，又進(jìn)行公司外部的信息溝通和聯(lián)系，對使用電商平臺的人來說十分便利。電商企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)不同，它打破了傳統(tǒng)企業(yè)信息閉塞、傳播速度緩慢等限制，使企業(yè)與企業(yè)之間的交流更加頻繁、順暢。又因?yàn)殡娚唐髽I(yè)通過網(wǎng)絡(luò)傳導(dǎo)，以電子化為特征，使國際交易變得容易操作，信息互動更加便捷，為其開放性奠定了良好的基礎(chǔ)。

1.2.2 交易虛擬性

網(wǎng)絡(luò)本身就是虛擬的，但網(wǎng)絡(luò)提供了一個平臺，使天南地北的事物能夠被連接起來，且這種連接具有不可見性。與傳統(tǒng)企業(yè)相比，電商企業(yè)的商務(wù)模式很大的一點(diǎn)不同是，交易雙方互不見面。電商企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行商務(wù)活動，每個方面都表現(xiàn)為網(wǎng)絡(luò)化，比如交易物品在網(wǎng)上展示，交易過程跨越時空障礙，交易費(fèi)用通過網(wǎng)上虛擬支付，雙方從洽談、簽約到訂貨等都不需要進(jìn)行面對面交流，全部通過計(jì)算機(jī)完成，使得整個電子商務(wù)交易活動實(shí)現(xiàn)虛擬化。

2 電商企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

2.1 開放性對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響

2.1.1 競爭風(fēng)險(xiǎn)加大

電商企業(yè)處在各個行業(yè)互動的中心。由于電子商務(wù)行業(yè)具有開放性特點(diǎn)，越來越多的企業(yè)發(fā)現(xiàn)了新的商機(jī)。傳統(tǒng)企業(yè)只能通過調(diào)查問卷或宣傳手冊等手段了解和吸引顧客，而電商企業(yè)能夠通過網(wǎng)絡(luò)掌握大量顧客消費(fèi)信息。各大企業(yè)均處在信息共享的網(wǎng)絡(luò)平臺上，分享同一杯羹，加大了企業(yè)之間的競爭。

2.1.2 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大

相對于實(shí)體店的銷售局限性，電商企業(yè)面向社會大眾，會使用手機(jī)支付的人都可以享受網(wǎng)上購物帶來的便利。不過，電商的開放性也會在一定程度上給企業(yè)帶來經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。在網(wǎng)上購物的顧客數(shù)量增多的同時，供貨質(zhì)量和速度卻有所下滑[3]，導(dǎo)致顧客投訴率大大提高。電商投訴數(shù)量增長情況見圖1。可以看出，2015—2019年，電子商務(wù)相關(guān)投訴數(shù)量總體保持增長。投訴原因排行榜見圖2。在2020年電子商務(wù)消費(fèi)糾紛調(diào)解平臺統(tǒng)計(jì)的全國電子商務(wù)Top20熱點(diǎn)投訴問題中，排名前4位的分別是退款問題（28.26%）、商品質(zhì)量（9.95%）、發(fā)貨問題（9.83%）、網(wǎng)絡(luò)欺詐（8.30%）。由于線上購物人群結(jié)構(gòu)越來越豐富，不少電商企業(yè)的創(chuàng)新無法跟進(jìn)，滿足不了消費(fèi)者與時俱進(jìn)的需求。由此可見，電子商務(wù)的開放性有利有弊，企業(yè)經(jīng)營過程中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)也會隨著社會發(fā)展的變化和消費(fèi)者需求的轉(zhuǎn)變而不同。

2.2 交易虛擬性對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響

2.2.1 信用風(fēng)險(xiǎn)加大

與傳統(tǒng)企業(yè)相比，電商企業(yè)運(yùn)用線上交易模式，其交易虛擬性使交易變得不夠清晰、明確。消費(fèi)者難以區(qū)分自己所掌握的信息的真假，部分網(wǎng)絡(luò)交易存在摻假現(xiàn)象。對消費(fèi)者和投資者來說，網(wǎng)上交易存在信用風(fēng)險(xiǎn)[4];對電子商務(wù)平臺而言，其提供的商品和服務(wù)的質(zhì)量存在參差不齊的現(xiàn)象，如果將有問題的商品發(fā)送給了購買者，對企業(yè)的信譽(yù)也會造成負(fù)面影響。例如，拼多多推出的“砍價(jià)免費(fèi)拿”活動就因出現(xiàn)“吞刀行為”（即在邀請人獲得紅包達(dá)到活動標(biāo)準(zhǔn)數(shù)額的過程中，最后關(guān)頭的幾分錢無論邀請多少人都無法獲得的現(xiàn)象）而受到質(zhì)疑：無論邀請多少人，平臺都顯示差“0.09%”才可免費(fèi)拿。這個活動雖然為平臺帶來了流量，但是讓不少參與者感到失望，并使電商企業(yè)陷入誠信危機(jī)，不利于其進(jìn)一步發(fā)展。

2.2.2 支付風(fēng)險(xiǎn)加大

電商企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)交易，交易方式和場景都是虛擬的。傳統(tǒng)企業(yè)的支付以現(xiàn)金貨幣交易為主，以一手交錢、一手交貨為導(dǎo)向。與傳統(tǒng)企業(yè)不同的是，電商企業(yè)的交易特點(diǎn)是虛擬性，消費(fèi)者在購買商品時用支付寶、銀聯(lián)、二維碼等進(jìn)行支付，倘若發(fā)生網(wǎng)絡(luò)銀行信息丟失、被盜及網(wǎng)站被攻擊等現(xiàn)象，會導(dǎo)致支付遇到問題，繼而給消費(fèi)者和商家?guī)頁p失。例如，2012年，京東就發(fā)生過用戶賬號被盜用事件，用戶的手機(jī)號碼被莫名注銷，賬戶被他人用于QQ幣充值交易，損失幾百元。因此，網(wǎng)絡(luò)支付結(jié)算業(yè)務(wù)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，需要安全的支付環(huán)境。

3 拼多多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

對于拼多多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，本文從償債能力、營運(yùn)能力和盈利能力3個方面進(jìn)行討論[5]。數(shù)據(jù)均來源于新浪財(cái)經(jīng)拼多多財(cái)務(wù)報(bào)表。

3.1 償債能力及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)原因分析

3.1.1 系統(tǒng)漏洞使企業(yè)承擔(dān)資金損失

2017—2020年，拼多多的流動比率基本處于穩(wěn)定增長走勢，分別為1.08、1.66、1.57、1.78，只有2019年略微下降，現(xiàn)金比率同樣如此，見表1。這主要是由于黑灰產(chǎn)“羊毛黨”通過一個過期的優(yōu)惠券漏洞“薅羊毛”，盜取拼多多大量“無門檻100元券”，進(jìn)行不正當(dāng)牟利，導(dǎo)致拼多多巨額資金損失。這說明電商企業(yè)存在不小的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，需要定期管理和檢測系統(tǒng)安全性。不過，總體上看，拼多多的短期償債能力較強(qiáng)。一家企業(yè)擁有良好的流動資產(chǎn)能夠有效地控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并保持高效的短期償債能力。2017—2019年，拼多多的速動比率與流動比率一致，說明其并沒有產(chǎn)生存貨，各個項(xiàng)目的流動性比較強(qiáng)，有利于提升企業(yè)短期償債能力。除此之外，2017—2020年，拼多多資產(chǎn)負(fù)債率分別為91%、56%、68%、62%，雖有起伏，但負(fù)債總額占總資產(chǎn)的比例總體上適宜，而且流動負(fù)債在負(fù)債項(xiàng)目中占比也較大，沒有其他非流動負(fù)債，說明其長期償債能力也較強(qiáng)。

3.1.2 假冒偽劣產(chǎn)品和劣質(zhì)商鋪盛行使企業(yè)深陷信譽(yù)危機(jī)

2018年7月26日，拼多多一上市，按開盤價(jià)計(jì)算市值就達(dá)到293.56億美元，首日收盤股價(jià)上漲41%，吸引大量投資者和消費(fèi)者，促進(jìn)了消費(fèi)。但接踵而來的一系列危機(jī)讓拼多多有些措手不及。由于淘寶、京東等電商平臺打擊假冒偽劣產(chǎn)品和去除劣質(zhì)商鋪，一些商家無處可去，而拼多多提倡薄利多銷，通過拼團(tuán)進(jìn)行團(tuán)購[6]，自然也就不可避免地吸收了部分低質(zhì)量

店家，進(jìn)而深陷“假貨”“山寨”危機(jī)。短期內(nèi)，拼多多由于缺乏良好的商業(yè)信譽(yù)，信用風(fēng)險(xiǎn)突增，投融資風(fēng)險(xiǎn)加大。

3.2 營運(yùn)能力及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)原因分析

3.2.1 經(jīng)營過程中耗費(fèi)大量資金

2017—2020年，拼多多總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0.13、0.32、0.40、0.35，均小于1，見表2。相比京東、唯品會等電商巨頭，拼多多的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率水平還有一定差距。由表3可知，2017—2020年，京東、唯品會的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均大于1。另外，2017—2019年，拼多多的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率穩(wěn)步提升，但總體較小。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)的流動資產(chǎn)利用效率越高，而拼多多流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較小，表明其營運(yùn)能力不強(qiáng)。拼多多為了擴(kuò)大市場占有率、增加品牌效應(yīng)，在經(jīng)營中耗費(fèi)了大量資金，但并沒有達(dá)到預(yù)期效果，在激烈的市場中加大了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

3.2.2 應(yīng)收賬款增加帶來壞賬風(fēng)險(xiǎn)

拼多多很多情況下采用賒銷方式進(jìn)行售賣，2017—2020年其應(yīng)收賬款金額逐年提升，見圖3。這表明拼多多存在壞賬風(fēng)險(xiǎn)，可能出現(xiàn)賬款無法收回的危機(jī)，支付風(fēng)險(xiǎn)加大。2020年新冠肺炎疫情初期，國內(nèi)物流業(yè)停滯不前，導(dǎo)致拼多多銷售能力下降，甚至無法正常運(yùn)營，再加上部分產(chǎn)品因質(zhì)量問題遭退貨，其應(yīng)收賬款壓力陡增，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大。

3.3 盈利能力及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)原因分析

3.3.1 銷售宣傳費(fèi)用占比過大

2017—2020年，拼多多的營業(yè)利潤率和資產(chǎn)凈利潤率均為負(fù)值，但是總體上虧損情況有所好轉(zhuǎn)，見表4。這主要是因?yàn)橐咔槭谷藗冊黾恿嗽诰€消費(fèi)，再加上2020年國家提倡電商帶貨扶貧，在為電商企業(yè)帶來流量的同時也帶來了收入。拼多多持續(xù)虧損的主要原因是其銷售費(fèi)用占比較大，2017—2020年分別為2.38億元、31.75億元、46.78億元、71.83億元，且沒有其他運(yùn)營費(fèi)用。為了增加曝光度，與其他同類型企業(yè)爭奪用戶，拼多多重點(diǎn)冠名和贊助綜藝節(jié)目，形成了巨大的廣告營銷費(fèi)用開支，而這些投入并沒有為其帶來明顯的銷售收入增加，反而加大了經(jīng)營和競爭風(fēng)險(xiǎn)。

3.3.2 薄利多銷方式加大風(fēng)險(xiǎn)

拼多多的口號是“拼著買，更便宜”，這雖然會為其帶來流量，但是忽略了人們對商品質(zhì)量和店鋪品質(zhì)重視程度。人們通常認(rèn)為“便宜沒好貨”，拼多多如何消除人們對便宜商品的這一顧慮，對增強(qiáng)其信譽(yù)能力是一個挑戰(zhàn)。另外，拼多多還會利用群發(fā)消息、邀請親朋好友砍價(jià)等方式進(jìn)行銷售，但砍價(jià)的差價(jià)由其自行承擔(dān)，增添了經(jīng)營費(fèi)用。

4 建議及啟示

4.1 提高信譽(yù)度

電商企業(yè)是新時代的產(chǎn)物，市場對其認(rèn)可度需要經(jīng)歷一個逐步提高的過程。企業(yè)信譽(yù)是指在生產(chǎn)經(jīng)營過程中要保持誠信態(tài)度，不欺詐勒索，也不失信于人，其所提供的商品和服務(wù)最終會通過消費(fèi)者的評價(jià)進(jìn)行反饋。信譽(yù)度也是企業(yè)經(jīng)營成果的決定性因素之一。因此，為了提高商業(yè)信譽(yù)，電商企業(yè)不僅要嚴(yán)格把關(guān)商品質(zhì)量，在廠商選定環(huán)節(jié)深思熟慮，提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，而且應(yīng)爭取消費(fèi)者的信任感。這種信任感可源于商家承諾，比如“假一賠三”“假一賠百”等。同時，電商企業(yè)可從源頭出發(fā)，做好店鋪誠信情況評估，對存在誠信問題的商家進(jìn)行整改。電商企業(yè)只有提高信用分析技術(shù)水平，規(guī)范員工行為，降低信用損失，才有利于打響自己的品牌，并對投融資起到促進(jìn)作用。

4.2 完善信息技術(shù)

電商企業(yè)作為依靠互聯(lián)網(wǎng)和線上溝通方式的平臺，具有虛擬性和不可見性，為使整個電商行業(yè)保持正常運(yùn)行，需要對其進(jìn)行定期檢查和升級更新。如果電商企業(yè)系統(tǒng)存在技術(shù)漏洞，那么支付、信息儲存等都會存在安全風(fēng)險(xiǎn)，所以應(yīng)當(dāng)定期維護(hù)技術(shù)系統(tǒng)，并聘用專業(yè)人士進(jìn)行技術(shù)更新，根據(jù)行業(yè)發(fā)展情況引進(jìn)先進(jìn)的系統(tǒng)和軟件。擁有高端技術(shù)的電商企業(yè)能夠凸顯核心實(shí)力，在如今競爭激烈的市場環(huán)境中保持核心競爭力。因此，電商企業(yè)要多引進(jìn)技術(shù)型人才，通過提供豐厚的福利待遇、加強(qiáng)對技術(shù)領(lǐng)軍人才的服務(wù)保障、鼓勵技術(shù)人才參與公司管理和決策等方式吸引人才，并培養(yǎng)多方位人才，不斷提高信息技術(shù)水平。

4.3 健全內(nèi)部控制管理

在影響電商企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素中，最重要的是內(nèi)部管理和控制。電商企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)最有效的途徑就是根據(jù)自身情況加強(qiáng)內(nèi)部管理，健全經(jīng)營管理制度。內(nèi)部控制的成敗在很大程度上取決于對人員的管理是否適宜。應(yīng)規(guī)范各種經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的職責(zé)權(quán)限，清楚地進(jìn)行分工，對具有不同特點(diǎn)的應(yīng)收賬款采取不同的收回政策;詳細(xì)核對顧客的信用情況，對是否進(jìn)行賒賬銷售做出決策，防止出現(xiàn)壞賬問題;增強(qiáng)內(nèi)部財(cái)務(wù)的管理、控制能力，妥善地分配銷售費(fèi)用，盡量減少收益少的業(yè)務(wù)的營運(yùn)費(fèi)用，同時與時俱進(jìn)、積極創(chuàng)新，根據(jù)社會經(jīng)濟(jì)動向及時調(diào)整經(jīng)營管理策略。例如，在“碳達(dá)峰、碳中和”背景下，電商企業(yè)需要處理好與生態(tài)環(huán)境的關(guān)系;支持并參與扶貧項(xiàng)目等，在為社會做貢獻(xiàn)的同時強(qiáng)化自身的競爭優(yōu)勢。

5 結(jié)語

作為互聯(lián)網(wǎng)時代的中堅(jiān)力量，電商企業(yè)具有與傳統(tǒng)企業(yè)不同的特點(diǎn)，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管控和規(guī)避方式也有所差異。基于開放性和交易虛擬性特點(diǎn)，電商企業(yè)若想獲得長足發(fā)展，提升自身信譽(yù)度、完善內(nèi)部治理和管理模式等就顯得尤為重要。電商務(wù)企在控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時應(yīng)提高自身信譽(yù)度，完善信息技術(shù)，健全內(nèi)部控制管理，保證核心競爭力。盡早降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，才能使電商企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

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收稿日期：20211108

作者簡介：

康惠雯，女，1999年生，碩士研究生在讀，主要研究方向：公司財(cái)務(wù)。