信用環(huán)境、經(jīng)濟增長與區(qū)域均衡發(fā)展

●曾光輝 馮星宇

一、研究背景

信用是從事社會經(jīng)濟活動的主體間所建立起來的，以誠實守信為道德基礎的一種信任關系（李慧材，2006）[1]。社會信用體系是通過建設相對完善的信用法律法規(guī)體系，建立和完善信用信息共享和評價機制，賦能政府治理和日常監(jiān)管，探索惠民便企的產(chǎn)品和場景的一系列機制的集合（陳新年，2017）[2][3]。經(jīng)過數(shù)十年努力，目前我國社會信用體系框架已逐步建立、基礎設施日趨完善、信用服務行業(yè)發(fā)展初具規(guī)模，信用體系建設已進入發(fā)展的快車道（郭文波等，2021）[4]。

信用與經(jīng)濟的關系一直是學術界的熱點話題。現(xiàn)代市場經(jīng)濟的本質(zhì)是信用經(jīng)濟，信用已經(jīng)成為社會關系、經(jīng)濟運行、管理制度的核心要素（吳晶妹和林鈞躍，2015）[5]。吳晶妹等（2021）指出，隨著我國經(jīng)濟步入信用經(jīng)濟時代，信用要素逐步成為國民經(jīng)濟的中樞，對于推動經(jīng)濟發(fā)展更加公平、高效、暢通至關重要[6]。郭文波等（2021）指出信用與經(jīng)濟存在相互影響的關系，由于我國經(jīng)濟已基本告別了大規(guī)模、低成本的擴張模式，需要轉(zhuǎn)向通過提升軟環(huán)境來提高資源優(yōu)化配置的效率，即經(jīng)濟對信用體系建設方向具有指引作用[4]。

目前的實證研究更關注信用對經(jīng)濟發(fā)展的促進作用，較少從經(jīng)濟發(fā)展對信用體系建設的影響這一視角展開。此外，已有研究大多未考慮樣本在空間上的相關性（如崔萌等，2021；關偉等，2021）[6][7][12]。最后，在研究方法上現(xiàn)有實證研究大多選取單向回歸方程，難以捕捉變量之間的交互效應和雙向傳導機制，也未能很好解決內(nèi)生性問題。因此，本研究將空間因素納入信用與經(jīng)濟的關系研究中，借鑒Yang 和Lee（2017）的研究，構建可控制內(nèi)生性與衡量空間溢出效應的空間聯(lián)立方程，進一步厘清信用與經(jīng)濟之間的關系[8]。

二、文獻綜述

學者們已經(jīng)證實信用在優(yōu)化金融資源配置、形成良好市場競爭氛圍、降低市場主體交易成本等方面的作用。吳晶妹等人（2020）分析了信用要素對“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的影響機制，指出信用要素使金融資源在國民經(jīng)濟中的流通范圍更大，具有更多的惠及群體，助力經(jīng)濟發(fā)展更為公平[7]；錢水土等人（2020）通過研究信用信息平臺搭建對中小企業(yè)融資貸款的影響，發(fā)現(xiàn)信用環(huán)境改善能夠?qū)崿F(xiàn)實體經(jīng)濟與金融的良性互動[9]；余永澤等（2019）結合交易成本理論、契約理論和信息不對稱理論后認為，信用通過降低交易成本、提高資源配置效率實現(xiàn)推動經(jīng)濟增長[10]。此外，信用通過發(fā)揮金融要素的作用保障現(xiàn)代金融體系正常運行，破解中小企業(yè)融資難等問題，促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展。總體上，良好的信用環(huán)境一方面降低了社會資源閑置水平，也加快了資源從低效到高效的流動。最后，郭文波等（2021）指出，完善社會信用結構能提升市場主體的契約遵從度，將進一步增強經(jīng)濟發(fā)展動能[4]；宋立義（2019）認為，高效的信用監(jiān)管體系有助于整治和預防失信違法行為，維護主體創(chuàng)新知識產(chǎn)權，形成規(guī)范有序的競爭格局[11]。

同時，也有學者認為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，尤其是近年來通過商事制度改革引導市場主體形成良好守信守法氛圍，通過“放管服”改革減少政府對市場的干預、加快政府職能轉(zhuǎn)變等目標，對信用體系提出了新的建設要求。崔萌等人（2021）指出，功能主義解釋了信用體系建設的主要動因，例如經(jīng)濟水平提高增強了企業(yè)的用信需求，較高的外商投資需建立在完備的信用交易規(guī)則上[12]；宋立義（2019）認為，經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展是以高效率、高效益生產(chǎn)方式，為全社會提供高質(zhì)量產(chǎn)品和服務的發(fā)展[11]。產(chǎn)出的可持續(xù)性、產(chǎn)品增長的持續(xù)動力、市場運行效率高對信用體系建設提出了新要求，高效的信用監(jiān)管體系有助于發(fā)揮市場的競爭機制、維護主體創(chuàng)新知識產(chǎn)權，守信激勵和失信懲戒制度有助于實現(xiàn)投融資需求的精準匹配，同時為中小企業(yè)拓寬了融資渠道。最后，政府深化“放管服”改革優(yōu)化營商環(huán)境后如何提升治理能力和水平仍是一大難題。形成以信用等級為基礎的監(jiān)管機制，打破部門之間的數(shù)據(jù)壁壘，建立跨部門的協(xié)同聯(lián)動機制，將有助于豐富政府部門的治理手段[11]；吳晶妹等人（2021）認為，經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展離不開完善的基礎設施，而社會信用體系是金融基礎設施建設的重中之重，是培育優(yōu)秀市場主體、完善社會主義市場經(jīng)濟的必由之路[7]。

綜合上述觀點，結合吳晶妹等人（2021）提出的廣義信用觀點，完善政務、商務、社會、司法信用體系，能為市場經(jīng)濟健康有序發(fā)展提供保障，拓展市場主體的可支配資源，使其在生產(chǎn)、分配、交換和消費等環(huán)節(jié)具有更高的積極性和主動權[7]。同時，經(jīng)濟水平發(fā)展到一定程度會對信用體系建設提出新的要求，例如，市場主體活力的釋放需要減少政企間信息不對稱、減少政府對市場的直接干預等，這就要求進一步完善政務誠信建設；行政部門之間、行政部門與市場和金融機構之間的信用信息要實現(xiàn)互通，就需要依托區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等技術，完善信用信息平臺建設，做好數(shù)據(jù)安全保障。本研究認為，信用環(huán)境促進了經(jīng)濟水平的提升，經(jīng)濟增長又推動了信用體系的建設，二者存在相互耦合和協(xié)調(diào)發(fā)展的關系。

三、實證分析過程

（一）模型設定與數(shù)據(jù)來源

傳統(tǒng)的空間杜賓模型不能用以衡量變量之間的雙向交互影響，本研究采用空間聯(lián)立方程估計變量的重要程度與空間溢出效應，同時可以有效避免內(nèi)生性的干擾（鄒新月和王旺，2021）[13]。因此，建立如下方程：

其中，ECO 表示城市經(jīng)濟增長，采用每個城市的人均GDP 測算；Credit 表示信用水平，采用中國管理科學研究院編制的商業(yè)信用環(huán)境指數(shù)（CEI）測算。wij 表示各樣本之間的空間關系，參考郭文波等人（2021）的做法，本研究采用一階Queen 鄰接矩陣[4]。Xit與Zit表示兩個方程中的控制變量，μ 和φ 為個體效應。ε 和ω 為誤差項，在信用方程中包括金融行業(yè)發(fā)展水平（LOAN）、科教 人 員 數(shù) 量（HT）、 信 息 化 水 平（INFO），分別由金融機構貸款余額與全市GDP 的比[14]、全市從事科技研發(fā)等行業(yè)的人員數(shù)量[16]、全市互聯(lián)網(wǎng)與移動電話接入數(shù)測量[17]；經(jīng)濟方程中包括市場化程度（MAR）、要素稟賦水平（ENDOW）和產(chǎn)業(yè)結構（STR），分別由出口額與全市GDP 的比[18]、全市固定資產(chǎn)投資量（資本）與全市從業(yè)人員（勞動）的比[4]和第二與第三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值比求得[20]。根據(jù)數(shù)據(jù)可得性原則，本次樣本共覆蓋277 個地級市，觀測期為2011—2019 年。

（二）模型初步檢驗

首先，對數(shù)據(jù)進行LLC 平穩(wěn)性檢驗，變量的單位根檢驗在1%的顯著性水平下拒絕原假設。協(xié)整檢驗的結果中僅Ga 拒絕了原假設，但Westerlund（2008）認為這種情況也是可以接受的，即變量間存在協(xié)整關系[18]。進行格蘭杰因果關系檢驗發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟增長對信用水平、信用水平對經(jīng)濟增長的F 值在1%的顯著下拒絕原假設，故二者互為格蘭杰因果。核心變量的莫蘭指數(shù)顯著也均為正，說明需要采用空間計量模型。最后，進行共線性關系檢驗和相關性，發(fā)現(xiàn)VIF 值均小于6，表示問題并不嚴重。

（三）全樣本估計結果與分析

參考王立新和劉松柏（2017）、李逸飛等（2017）的做法，采用廣義空間三階最小二乘法（GS3SLS）估計研究方程[19][20]，并通過采用不同空間權重矩陣的方式進行比較證實模型的穩(wěn)健性，結果如表1 所示。

表1 空間聯(lián)立方程結果

由表1 可知，在不同權重矩陣下的估計系數(shù)方向及大小都較為接近，表示模型的穩(wěn)健性較好。在經(jīng)濟增長方程中信用水平的估計系數(shù)為正，表示本市信用水平每提升1%，經(jīng)濟水平能夠提升0.58%，但信用水平的空間滯后項系數(shù)表示臨近地區(qū)信用水平提升1%，將會降低本市0.49%的經(jīng)濟水平。同時，在信用水平方程中，經(jīng)濟增長的估計系數(shù)為正，表示經(jīng)濟提高1%，能改善0.26%的信用水平。經(jīng)濟增長滯后項系數(shù)在地理反距離和經(jīng)濟距離權重下均顯著負向影響信用水平，表示臨近城市經(jīng)濟增長會帶來本市約20%左右的信用水平降低。

綜合來說，從全國范圍來看，信用與經(jīng)濟確實存在雙向促進作用，但信用的彈性系數(shù)更大。經(jīng)濟的空間溢出效應比信用更大，對周邊城市的示范和帶動作用更明顯。但是，經(jīng)濟對信用的空間回流效應要小于信用對經(jīng)濟的空間回流效應，也間接說明了信用對經(jīng)濟的影響更大。

（四）擴展性檢驗

從現(xiàn)實情況來看，中國的信用水平與經(jīng)濟發(fā)展水平在區(qū)域上呈現(xiàn)不均衡特征。本研究將樣本城市歸到中部、東部、西部和東北部檢驗模型是否在區(qū)域上存在異質(zhì)性，發(fā)現(xiàn)：（1）經(jīng)濟與信用在四個區(qū)域均有雙向促進的關系，但東北和西部的信用水平對經(jīng)濟發(fā)展影響程度更大，東部的經(jīng)濟水平對信用的影響程度更大。在東部地區(qū)，信用促進經(jīng)濟發(fā)展、經(jīng)濟推動信用建設的程度接近且系數(shù)均大于0.5（分別為β=0.512，p＜0.05；β=0.609，p＜0.05）。其他三個區(qū)域依靠經(jīng)濟發(fā)展拉動信用體系建設的能力較弱。（2）從空間滯后項的結果來看，雖然高信用水平的城市對臨近城市的信用也具有溢出效應，但對東部城市的溢出效應最小，對其他三個區(qū)域均較大，說明信用領先的城市對這三個區(qū)域的示范作用更大（尤其是東北，β=0.750，p＜0.05）。（3）東部區(qū)域內(nèi)的城市的經(jīng)濟和信用都更容易受到臨近城市經(jīng)濟水平的影響（分別為β=0.916，p＜0.05；β=-0.432，p＜0.05）。（4）城市信用水平提升會抑制臨近地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展，其中東部地區(qū)城市受到的影響最小（β=-0.247，p＜0.05）。綜合起來，雖然全國各地信用體系建設取得了一定成效，大多數(shù)地區(qū)還是依靠提升信用水平提高經(jīng)濟實力，信用體系建設既可能受到臨近城市的促進和制約，也可能受到本地經(jīng)濟發(fā)展需要的影響、東部地區(qū)經(jīng)濟對信用、信用對經(jīng)濟的彈性接近，是唯一一個依靠經(jīng)濟發(fā)展需要提升信用建設水平的地區(qū)，因此更可能受經(jīng)濟方面的因素影響。

（五）時空格局分析

1.全國總體情況分析。上文的計量結果證實了信用與經(jīng)濟存在相互作用，研究采用如下公式測算二者的協(xié)調(diào)程度。其中D 為耦合協(xié)調(diào)度，取值區(qū)間為[0,1]，越高說明協(xié)調(diào)程度越高。根據(jù)上文可以認為信用與經(jīng)濟最理想的狀態(tài)是同步發(fā)展，故令a=b=1/2。結果參考王建康和韓倩（2021）的研究進行類型劃分[21]。

通過測算，研究發(fā)現(xiàn)總體上全國信用—經(jīng)濟的耦合協(xié)調(diào)指數(shù)在0.6 左右，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢。東部地區(qū)的協(xié)調(diào)指數(shù)始終在0.7 左右，處于中級協(xié)調(diào)；中西部地區(qū)協(xié)調(diào)程度與全國情況較為接近，處于0.6 左右的初級協(xié)調(diào)水平；東北地區(qū)的協(xié)調(diào)程度在觀測期呈現(xiàn)不斷下降的趨勢，在期末時已經(jīng)瀕臨失調(diào)。

2.各區(qū)域情況分析。高水平的經(jīng)濟—信用耦合協(xié)調(diào)需要兩個系統(tǒng)步調(diào)一致發(fā)展，因此及時找到系統(tǒng)中存在的問題至關重要。研究將各個系統(tǒng)與當年的均值進行比較后參考王建康和韓倩（2021）的做法進行分類[21]，得到結論：

在東部地區(qū)，信用—經(jīng)濟發(fā)展失調(diào)的城市數(shù)量最少，協(xié)調(diào)發(fā)展的城市數(shù)量在逐漸增加。經(jīng)濟滯后（信用領先）型的城市數(shù)量經(jīng)歷了兩次波動，且在2019年呈現(xiàn)第三次波動的趨勢。從信用體系建設示范城市的入選名單來看，東部地區(qū)城市先行先試，探索出了一系列新穎的做法。然而，這些先進經(jīng)驗對經(jīng)濟的發(fā)展存在一定滯后，但信用超前時經(jīng)濟水平會“隨后跟上”，當經(jīng)濟超前時信用會“隨后跟上”。2018 年后，東部的經(jīng)濟與信用“競相追逐”關系已經(jīng)平緩，單系統(tǒng)滯后的城市數(shù)量已經(jīng)趨于穩(wěn)定，雙系統(tǒng)呈現(xiàn)協(xié)同發(fā)展的良好態(tài)勢。

在2011—2019 年間，中部地區(qū)失調(diào)型的城市數(shù)量減少，協(xié)調(diào)發(fā)展的城市數(shù)增加，但幅度均較小。單系統(tǒng)滯后的城市數(shù)量在波動中逐年增加，但主要是信用領先型的城市數(shù)量增長較快，表示有可能中部的城市存在“模仿效應”，即采取了與其經(jīng)濟水平不相適應的信用提升方案，落實成效顯著但未對本地經(jīng)濟增長起較強的助推作用。

西部與東北部的信用—經(jīng)濟的發(fā)展趨勢較為接近。西部地區(qū)單系統(tǒng)領先的城市數(shù)量在減少（信用領先型數(shù)量在波動中下降，經(jīng)濟領先型數(shù)量在平穩(wěn)中下降）。西部始終具有較多的失調(diào)型城市。同時，西部的協(xié)調(diào)型城市數(shù)量雖然變化幅度不大，但在觀測期末時已經(jīng)被中部地區(qū)趕超。綜合起來，研究認為西部地區(qū)信用和經(jīng)濟建設發(fā)展動力不足易被其他地區(qū)趕超。東北地區(qū)單系統(tǒng)領先和雙系統(tǒng)領先的城市都在減少，經(jīng)濟領先型的城市數(shù)減少幅度更大。在2015年后，協(xié)調(diào)型城市的數(shù)量保持在低水平，發(fā)展失調(diào)的城市數(shù)量呈現(xiàn)高速增長，表示該地區(qū)經(jīng)濟、信用全方面處于落后。

四、全文總結

通過對信用—經(jīng)濟的耦合關系展開檢驗，并探討兩個系統(tǒng)在全國、各地區(qū)的互動狀況，研究得到如下結論：（1）信用與經(jīng)濟之間存在相互促進的耦合關系；（2）信用與經(jīng)濟對臨近地區(qū)具有溢出效應；（3）從全國范圍來看，信用—經(jīng)濟的耦合協(xié)調(diào)程度保持在初級協(xié)調(diào)水平。東部處于中級協(xié)調(diào)，中西部處于初級協(xié)調(diào)，但東北在觀測期末近乎失調(diào)；（4）信用—經(jīng)濟的耦合協(xié)調(diào)程度高不能說明兩個系統(tǒng)均良好發(fā)展。東北在部分年限存在經(jīng)濟領先型城市，而中部具有較多的信用領先型城市。

本研究的結果對于各區(qū)域加快信用—經(jīng)濟協(xié)調(diào)均衡發(fā)展的步伐具有一定啟示。首先，對于東部地區(qū)來說，其信用水平受到經(jīng)濟的影響程度較大，故其未來的信用體系建設應緊密結合經(jīng)濟的實際需要，以打造國際一流的營商環(huán)境為首要目標，升級優(yōu)化信用信息平臺，創(chuàng)新性地開發(fā)信用應用場景與“信易+”產(chǎn)品，尤其是推動“信易貸”服務中小企業(yè)融資[22]，使信用發(fā)展的步伐與經(jīng)濟增長的步調(diào)相一致，并對其他地區(qū)產(chǎn)生“示范效應”。其次，對于中部地區(qū)來說，其信用“超前”的城市數(shù)量較多，故應對原有的信用體系建設路徑進行研判和調(diào)整，使其更適合自身的經(jīng)濟發(fā)展需要。對于西部和東北地區(qū)來說，由于其信用建設成效在很大程度上能改善其經(jīng)濟水平，因此應推動已有的信用相關政策落到實處，推動信用要素切實發(fā)揮有效的中堅作用，保證經(jīng)濟發(fā)展更加暢通有效[7]。另外，應及時對標全國信用—經(jīng)濟發(fā)展水平領先的城市，提高自身信用水平。通過模仿學習等方式尋求自身信用和經(jīng)濟發(fā)展的新動能，加快對信息化產(chǎn)業(yè)、科教人員的培育力度，加快更多失調(diào)型城市轉(zhuǎn)化為單系統(tǒng)領先型，進而通過培育信用—經(jīng)濟的協(xié)調(diào)互動實現(xiàn)“后來居上”。