中興通訊造車芯直面吉利、避開比亞迪

顧天嬌

從去年起汽車芯片的漲價潮就一直不曾平息。據上海賽格電子市場的商戶透露，意法半導體生產的車身電子穩定系統的核心芯片STL9369，短短一年，價格從20元左右漲到了2800元。

翻幾十倍甚至百倍的“神話”在汽車芯片身上并不鮮見。

近期芯片巨頭英飛凌公開數據，公司2022年積壓訂單總價值達310億歐元，超2022年130億歐元收入預測2倍有余。這310億歐元訂單中，預計80%會在2022年交付，2022全年產能依然呈現供不應求的態勢，尤其是在汽車領域。

量價齊升帶來的美好“錢景”使得汽車芯片一躍成為資本追逐的目標，這也吸引了正在摸索第二增長曲線的中興通訊（000063.SZ）的關注。

如今，在汽車業務方面，中興通訊已成立汽車電子產品線，布局并開發車規SoC芯片，并與一汽集團、上汽集團達成戰略合作并成立聯合創新中心。車規SoC芯片價值如何？中興通訊又能否借此實現成長？

如何解決主業失衡

“低調”了多年的中興通訊再次展露鋒芒。

1月29日，中興通訊公告，其2021年預計實現歸母凈利潤65億-72億元，同比增長53%-69%。即使最終核算業績落在低區間，65億的歸母凈利潤也已創下近五年新高。

中興通訊的三大塊業務中，為運營商提供無線接入、有線接入、核心網等技術和產品解決方案的運營商業務占利潤比重最大，達到70%-80%;主做智能手機、家庭信息終端的消費者業務，以及為政府企業提供基于“通訊網絡、物聯網、大數據、云計算”等產品信息化解決方案的政企業務此消彼長，占比均維持在7%-15%。

雖然消費者業務和政企業務在2021上半年扛起大旗，帶動中興通訊營收增長12%，但這兩個業務毛利率都是下降狀態，反倒是營收微增0.23%的運營商業務，因營業成本降低近20億，使得毛利率增長6.47個百分點，帶動了中興通訊利潤的增長。

高增長的業務毛利率降低，高毛利率的業務增長卻放緩，這種“失衡”使得中興通訊業績爆發的同時并不輕松。

另外，2019、2020、2021年前三季度，中興通訊毛利率分別為37.11%、31.61%、36.82%;凈利率分別為6.37%、4.65%、7.38%，個位數的凈利潤也使得它長期被質疑“科技含金量”。

為此，中興通訊每年重金投入研發，一方面維持已有產品的競爭力，另一方面也在尋求新的增長點。2018-2020年，中興通訊在研發上分別投入109億、125億、148億，占營收比重從12.75%增至14.59%，與此同時研發人員數量也從2.59萬人增至3.17萬人，增幅達22%。

到了2021年，中興通訊在元宇宙、新能源等“時髦”領域都不乏探索。智能汽車市場更是憑借廣闊的市場空間、成熟的介入時機成為了中興通訊的目標，而汽車芯片正是合適的切入點之一。

從自身角度考慮，中興通訊在芯片領域并非“新兵”，反而有超過25年的研發歷史。截至2021年6月，公司擁有芯片專利申請近4400件，授權的芯片專利約1950件。同時，在中國汽車工業協會和中國半導體行業協會發布的2022年1月版《汽車芯片推廣應用推薦目錄》中，中興通訊的兩款車規級模組產品已順利入圍。

在此基礎上，中興通訊著手研發車規級SoC芯片，顯然是有備而來。

抓緊智能汽車風口

一輛智能汽車上用到的芯片包括傳感器芯片（CMOS、TPMS）、功率半導體（MOSFET、IGBT）、存儲芯片（DRAM、NAND、NorFlash）、運算控制芯片（MCU、SOC）等。

其中，MCU以控制指令運算為主，算力較弱，而SoC芯片以智能運算為主，算力更強。

這一區別主要由其結構決定，MCU又稱單片機，是芯片級芯片，一般只包含CPU這一個處理器單元，它往往集成了CPU、存儲芯片和接口單元;SoC則是系統級芯片，一般包含多個處理器單元，比如可集成CPU、GPU、DSP、NPU、存儲芯片和接口單元等。

近年我們看到車用MCU價格飆升，這是因為MCU應用場景非常多，簡單的比如風扇、空調、雨刷、天窗、車窗、座椅、門鎖等，復雜的比如智能儀表板、多媒體信息系統、動力總成系統、輔助駕駛等都需要用到MCU。由此也引得不少芯片廠商如比亞迪半導體、兆易創新、晶豐明源、芯海科技等加碼，另有美的等家電企業跨界布局。

不過，相較傳統MCU主控方案，SoC不僅在功耗上具有明顯優勢，性能上也更能滿足智能終端設備的演進趨勢，比如日益增長的音視頻處理能力、AI處理能力等。隨著汽車智能化程度越來越高，能夠更好地運算處理數據、實現自動駕駛功能的SoC或將取代部分MCU方案。

相比車規MCU入局者眾的熱鬧景象，國內做車規SoC的企業并不多。走在前面的主要是吉利汽車旗下的芯擎科技。在2021年11月，吉利公布了自主研發的智能座艙芯片SE1000，這是一顆7nm制程的車規級SoC芯片，據悉可與高通驍龍8155一較高下。吉利方面表示，該芯片在完成車規級認證之后，2022年就可量產。之后還將推出5nm制程的車載一體化超算平臺芯片和高算力自動駕駛芯片，算力能達到256TOPS，在實現L3級智能駕駛的基礎上，實現“算力可拓展”，滿足更高級別自動駕駛的算力需求。

因此，選擇車規SoC做為切入汽車領域的基礎，對于中興通訊來說，既站在了未來的趨勢上，又避開了激烈的競爭，可謂“一石二鳥”。

除此之外，中興通訊還將在車用基礎軟硬件平臺、智能駕駛算法、車路協同的智能網聯產品等產品上發力。從底層芯片到中層軟件、再到上層產品，中興通訊看上去野心勃勃，它能否在下一個智能汽車時代獲得突破，值得期待。