冒進的黃光裕與未卜的國美

孔學劭　李嫣韜

11月初，雙11電商大促正進行得如火如荼，友商們每天忙著曬戰報推優惠，老牌電商國美電器卻顯得特別沉寂。11月3日，一條有關國美電器的信息突然刷屏網絡——國美電器要求員工簽署承諾函，希望員工理解并承諾，自2022年10月起，該公司在未來半年到一年的時間里可能延時發放員工工資。

有國美內部員工向南都灣財社記者證實“此事屬實”。根據該員工出示的當初簽字的承諾函截圖可以看到，國美電器在承諾函中表示，由于受到內外部復雜環境的重大挑戰和影響，該公司戰略轉型面臨前所未有的困難。

國美被曝大規模欠薪

10月28日，北京鵬潤大廈國美總部的員工接到了一份全員大會通知。當天下午，國美電器董事長黃秀虹出現在臺上表示：公司到12月底之前，只會給員工上社保，不會再發工資了。

黃秀虹為國美創始人黃光裕的妹妹，今年上半年，黃秀虹被任命為國美電器董事長。

數日后，國美電器各地分公司員工陸續收到一份承諾函。承諾函稱，自2022年10月起，公司在未來半年到一年的時間里可能延時發放員工工資。希望員工承諾調整積極心態，“相信公司，忠于使命，勤勉盡責，一切以提升經營業績作為出發點。”

對此消息，南都灣財社記者致電國美方面，但是截至發稿時，未收到回應。

國美此前已經曝出大規模欠薪、緩繳員工公積金的消息。當時國美方面回應南都灣財社記者時稱，“公司正在響應國家助企紓企相關政策申請公積金緩繳，目前仍在按流程申請中。”

國美旗下的線上平臺也接連爆出欠薪、裁員等消息。今年8月，有自稱國美員工的網友曝光自2022年4月起，“打扮家”（國美旗下互聯網家裝平臺）停發全員工資，隨后打扮家高層離職、經營困難、拖欠員工薪資等消息陸續在網上流傳。而曾經被國美寄予厚望的“真快樂”同樣爆出拖欠員工工資、裁員等消息，據稱真快樂公司已經裁員超過50%。

其后，欠薪、裁員等問題蔓延至國美其他業務線。國美中報顯示，截至今年6月末，國美零售的員工總數已經從去年年底的32278名降至了25701名。

9月，有國美總部員工告訴南都灣財社記者，8月份的工資目前暫未發放，具體發放時間和比例均不清晰。

9月26日，針對欠薪和現金流危機等外界關注的問題，國美方面回應南都灣財社記者稱：“本月公司內部對薪酬發放做了一些臨時、應急調整。”當前，國美確實遇到了前所未有的巨大困難和嚴峻挑戰，企業轉型進程受阻，現金流承壓明顯，盡管國美已經通過持續聚焦主業、推進戰略轉型等手段做最大程度的努力，但高企的經營成本依然是目前最沉重的包袱。

國美方面表示，“公司不排除將繼續實施減員計劃以進一步縮減運營成本。”

近兩個月，南都灣財社記者再次追蹤欠薪一事，有國美員工表示，現在不僅8月份的工資未發放，9月的也還沒消息。

一味冒進加速國美隕落？

行業分析師劉步塵告訴南都灣財社記者，“黃光裕回歸后采取的一系列冒進做法，害了國美。”黃光裕的最大問題是冒進心態，投入大幅增加，遠超國美承受能力，而收效卻遠低于預期。“他不在的14年里，國美挺過來了，回歸不到兩年，就走到生死邊緣，的確負有很大責任。”

黃光裕歸來之時，曾向市場擲地有聲地拋出了一份要在“18個月內復興國美”的計劃。此后，國美開始了“大手筆投入”節奏。

2020年12月，國美控股集團收購打扮家80%股份。彼時，國美對打扮家寄予厚望，希望將其打造成“家·生活”戰略2.0的推進器。

2021年10月，國美升級“家 · 生活”戰略，表示打造在線平臺（真快樂 APP）、線下平臺（國美電器）、供應鏈平臺、物流平臺（安迅物流）、大數據&云平臺、共享共建平臺等六大平臺系統，構建零售生態閉環，推動國美零售 “全場景、全鏈路、全服務、全模式 ”的整體升級。

但新戰略實施一年后，業績說明了一切。國美電器關聯公司國美零售2022年中報顯示，今年上半年公司營收為121.09億元，同比下滑53.46%，較去年同期腰斬；凈利潤虧損29.66億元，同比擴大50.24%。

近日，國美零售更是發布業績預警公告，稱今年前三季銷售收入同比將下滑55%-60%，預計2022年全年歸母凈利潤虧損同比擴大35%-65%。

黃光裕年內11次減持

在國美員工遭遇欠薪的同時，國美創始人黃光裕、杜鵑夫婦則在多次拋售自家公司股票。

10月13日，黃光裕、杜鵑夫婦繼續減持0.29335億股。南都灣財社記者梳理發現，2021年底，黃光裕夫婦尚持有國美零售60.74%的股份，但今年以來，黃光裕夫婦已經減持了11次，累計套現近10億港元。根據最新消息，黃光裕、杜鵑夫婦目前持股已不足50%。

黃光裕、杜鵑夫婦的頻頻減持，也被外界認為“老板都不看好自家公司了”。年初以來，國美零售股價也從0.66港元一路下滑至0.126港元，市值跌去了近80%，僅剩44.65億。

在分析師劉步塵看來，黃光裕應該有放棄國美的意思，“若站在個人資產保值的角度，放棄國美未必是一個錯誤選擇，我甚至認為這是他目前唯一能做的正確的事，繼續死守國美不放，只會越陷越深，最后想拔也拔不出來。”

誰是國美的“白衣騎士”？

作為老牌零售企業，國美的走向引發業界關注。

按照國美的公告，其也為自救作出了努力：努力與相關銀行和借款重續進行磋商；剝離、出售或停止非核心及非盈利業務；關閉經營效率低的門店，開設大型零售店，拓展加盟門店，優化全國零售店網絡；進一步優化資本和融資結構，爭取其他戰略合作伙伴支持。

為了降低成本，國美零售在今年上半年開始精簡門店，通過降低費用支出來降低成本。上半年關閉門店562家，凈下降門店數370家，總門店數也降到了3825家。

此外，國美也表示將擴大融資渠道，積極物色其他資金來源，并表示集團已通過配售公司股份，成功募資7.76億港元。但也有業內人士表示，“這只是杯水車薪，目前國美欠債太多了。”

根據國美公告，國美零售目前負債已經達到585.67億元。其中，計息銀行借款及其他借款合計280.56億元，應付賬款及應付票據144.37億元，需在1年內償還的銀行借款和其他借款達到了229.02億元。

國美零售最新公告提到，截至2022年9月30日，國美零售逾期貸款約為30億元。對此，國美零售表示，其正與相關銀行及金融機構積極商討修改貸款條款或延長貸款期限，以達成雙方同意的還款安排。

但值得注意的是，國美公告中還提及：進一步優化資本和融資結構，爭取其他戰略合作伙伴支持。

有接近國美的消息人士向記者透露，廈門建發可能將是國美的“白衣騎士”。根據公開資料，廈門建發集團有限公司系廈門市屬國有企業，創立于1980年，目前主要業務涵蓋供應鏈運營、房地產開發、旅游酒店、會展、醫療健康、城市公共服務以及投資等領域。上述消息人士還表示，“后面很快會有注資。”

對于此消息，有國美員工表示，公司內部也有傳聞，希望雙方交易能盡快達成，“這樣就可以拿回欠下的薪水了”。