大宗商品供應鏈金融運作模式及風險控制研究

鄭超

金融運作模式概述

金融運作模式是通過各種手段和策略對資金進行配置的方式，傳統的金融運作主體包括金融機構、商業銀行和企業，各方通過對資金的合理分配，提高資金利用效率，從而提升自身的綜合效益。隨著市場化的深入發展，金融運作的主體在不斷增加，模式也朝著多樣化的方向發展，涌現了互聯網金融運作模式、供應鏈金融運作模式等多種類型，當前供應鏈金融運作模式迅速發展，給傳統模式帶來了沖擊，但是其逐漸被各個行業應用，與傳統金融機構進行合作能夠發揮更大作用。

大宗商品及其類型

大宗商品是指在市場中流通，但是并非位于零售環節，同時具備了商品屬性，且被廣泛應用于工業和農業生產和消費的數量巨大的物資，從金融投資市場內部來看，人們將大宗商品定義為可以進行交易的、同質化的、被作為基礎原料的商品，常見的有煤炭、鋼鐵、原油以及有色金屬等，這些商品大體上可以分為農副產品、能源和基礎原材料三大類。在交易的過程中，利用期貨、期權的形式進行，能夠在很大程度上避免價格風險，大宗商品具有交易量大、價格浮動大的特點，所以我們需要密切關注大宗商品的價格浮動問題，當前為了提高在國際社會的競爭力，我國正努力獲取大宗商品在國際市場中的定價權。

大宗商品供應鏈金融運作模式的必要性

新冠疫情對我國經濟和產業造成了沖擊，我們需要認識到大宗商品供應鏈金融運作模式能夠在疫情防控期間最大限度滿足人們的基本需求，也為疫情防控工作提供了保障，當前恢復產業和經濟是必然，重點就是對商流、物流、數據流和資金鏈進行整合，資金是根本，物流是關鍵，發展大宗商品供應鏈金融就可以實現四流的完美融合，為了恢復產業鏈，需要借助供應鏈拉動需求，進而驅動物流和資金。與此同時，我們也意識到大宗商品電子商務平臺對于實體經濟發展起到了極大推動作用，實體經濟在我國經濟中占據重要位置，為了進一步發展實體經濟，我們需要對大宗商品供應鏈金融服務平臺進行創新。

大宗商品供應鏈金融運作模式的業務流程

在一個完整的大宗商品供應鏈金融運作模式中，核心企業能夠憑借自身的信用、經營實力和發展規模，為上下游的中小企業提供擔保，銀行經過審查之后，將資金提供給中小企業，然后中小企業可以利用這些融資進行大宗商品的采購、庫存和銷售，并且做好應收賬款的管理工作，確保自身能夠及時完成資金回籠，保證供應鏈可以順利運行。融資申請、額度審核、項目審核、放款、到期還款是大宗商品供應鏈金融的一般業務流程，預付賬款融資是在采購階段進行的供應鏈融資模式，動產質押融資則是在運營階段的融資模式，應收賬款融資是在銷售階段的融資模式，這三種是傳統的供應鏈融資模式。

大宗商品供應鏈金融運作模式具體實施過程

預付賬款融資模式中，中小企業與核心企業簽訂購銷合同，然后憑借合同向金融機構申請貸款，審查合格后發放資金，物流企業和金融機構簽訂合同，對中小企業倉儲情況進行監管，核心企業向物流企業發送貨物，中小企業進行購貨，摒棄了全額購貨模式給中小企業帶來的壓力。動產質押融資模式就是中小企業向金融機構申請動產質押貸款的模式，應收賬款融資模式是中小企業和核心企業進行貨物交易，利用應收賬款單據成為債務人進行融資的模式。當前的融資模式發生了變化，出現了一些智慧型業務模式，一是將電商和供應鏈金融結合，建立起電商主導平臺模式；二是商業銀行和供應鏈金融結合，建立起銀行主導的升級平臺模式；三是產業集團和供應鏈金融結合，建立的產業主導模式。

大宗商品供應鏈金融運作模式優勢

發展大宗商品供應鏈金融運作模式，進行大型服務平臺的建設，能夠打破傳統線下交易對時間和地點的限制，由于疫情造成的線下交易停滯的問題也可以得到有效解決，能夠將交易和信息傳遞變得更加通暢，有利于復工復產。該模式利用一個平臺，將眾多金融機構、核心企業、上下游企業進行聯合，整個供應鏈內部主體可以共同努力，緩解困境，激發產業運作的活力。中小型企業在通過銀行進行融資時，經常由于規模、資質等問題難以成功融資，發展供應鏈金融，讓核心企業提供擔保，可以在很大程度上解決融資困難的問題，將充足的資金注入中小企業，才能夠進一步推動其生產經營。

完善大宗商品供應鏈金融相關政策

當前，供應鏈金融模式能夠有效地將上游和下游企業結合起來，通過密切聯系實現產業流動性的激活，在充分發揮核心企業優勢的基礎上，增加上游、下游企業的信譽，從而使這些企業以更低的成本積極參與到市場競爭中，基于此，我國大力發展大宗商品供應鏈金融模式。但是在這個過程中出現了很多問題，其中體制機制上的障礙是制約其發展的關鍵，并且由于金融機構無法參與到模式運行中，供應鏈金融融資過程會受到影響。

我國政府早在2017年就指明了供應鏈金融模式的發展方向，需要對供應鏈的上游進行資源控制，對下游開展渠道和物流商品體系的建設。為了彌補發展大宗商品供應鏈金融的不足之處，一些地方政府開始充分利用核心企業價值，積極鼓勵和促成金融機構與核心企業的合作，構件一個供應鏈金融服務平臺，通過出臺多項政策，掃清發展供應鏈金融的障礙。

構建大宗商品供應鏈金融運作模式平臺

當前的供應鏈金融模式多為平臺、銀行、核心企業和眾多上下游企業的組合，將全部資源和業務集中在核心企業是該模式的主要缺陷，因為一旦核心企業出現問題，就會導致整個供應鏈的崩潰，所以需要對供應鏈金融運作模式進行改革。為了分散核心企業地風險，可以建立、運用平臺、多家金融機構、多家核心企業和眾多上下游企業的模式，通過平臺，上述的金融機構、核心企業和其他企業能夠實現高效聯通，將每個企業的優勢和項目進行整合，提供更加全面的服務。與此同時，需要充分發揮供應鏈金融服務平臺的作用，為平臺內部的各個主體提供全方位、多樣化、深層次的信息，并且平臺的運營者也可以承擔一定責任，進一步削弱核心企業承擔地風險。

建立大宗商品交易定價渠道

作為大宗商品交易場所的客戶，產業客戶和投資客戶都有著眾多訴求，但是產業客戶面臨的問題要更多，例如融資難、渠道窄等問題。由于在大宗商品交易場所內部的產業客戶多為中小企業，受到規模、實力影響，必然會出現融資難的問題，運用供應鏈金融模式能夠打開中小企業的市場，為中小企業發展提供充足的資金支持。

在發展大宗商品供應鏈金融的過程中，還是會受到大宗商品交易量大、價格浮動明顯以及全球流通的影響，無論是國內市場還是出口海外，都存在喪失交易定價權的問題。由于前期階段我國更多地將目光放在進出口貿易上，忽視了貿易定價機制的問題，使得當前仍處于全球產業鏈的下游，不具備定價渠道和定價權。所以，為了轉變在全球產業鏈中的地位，也為了能促進國內大宗商品交易場所的發展，更好地服務于我國的實體經濟，必須在大宗商品交易所開展供應鏈金融業務，實現業務增長，提高競爭優勢，增加客戶黏性和利潤來源。

加強信息披露與監管

目前，我國各行各業對于供應鏈金融模式的應用尚處于初始階段，面臨地風險和取得的收益并不對等，并且對于信貸業務缺乏充足經驗，又不具備抵御風險的能力，加之配套的體制機制尚待完善，這些因素都制約了發展大宗商品供應鏈金融運作模式的腳步。發展該模式加大了物流企業的經營風險，由于企業類型特殊，需要深入到供應鏈內部生產、供應和銷售的全部環節，提供多樣化、高水平地服務，除此之外，物流企業還會面臨法律風險和道德風險等。由于供應鏈金融發展尚待完善，在信息披露和監管上還存在不足，所以需要根據供應鏈內部各個主體，研究其運營特點，制定全面的規范監管體系，確保流程的科學合理，一切工作嚴格按照規范開展。

綜上所述，大宗商品供應鏈金融運作模式雖然在發展過程中面臨諸多問題，但是我們可以采取行之有效的措施，為其進一步發展營造有利的內部和外部環境，為我國實體經濟的發展、產業升級轉型提供良好的運作模式，推動我國企業、產業的現代化建設。

（陜西有色集團貿易有限公司）

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