電商企業(yè)財務風險管控研究

盧思羽

摘要：最近幾年，互聯(lián)網(wǎng)涉及的領域不斷拓寬，使得電商企業(yè)呈現(xiàn)出迅猛的發(fā)展勢頭，但是因為電商企業(yè)發(fā)展時間相對較短，并且水平不夠穩(wěn)定，導致很多電商企業(yè)的存活率偏低，一旦有所忽視，就可能導致原本積累的信譽與口碑不復存在。基于電商經(jīng)營模式的特殊性，電商企業(yè)在日常的運營過程中就需要重視財務風險的存在，能夠找到有效的管控措施，進而幫助電商企業(yè)真正擺脫財務風險，從而促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

關鍵詞：電商企業(yè);財務;風險;管控

在企業(yè)財務管理中，財務風險管理屬于核心部分，管控財務風險的水平直接影響企業(yè)的生產與發(fā)展能力。在互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)等先進技術的快速發(fā)展之中，電子商務行業(yè)面臨的市場競爭越來越激烈，企業(yè)在大數(shù)據(jù)時代必須提升財務風險管理水平，在大數(shù)據(jù)技術的支撐下優(yōu)化財務管理工作，助推企業(yè)有序經(jīng)營、健康發(fā)展。現(xiàn)階段電子商務行業(yè)的經(jīng)濟增長速度逐漸放緩，為了適應大數(shù)據(jù)時代的發(fā)展需要，企業(yè)有效防范財務風險顯得至關重要。

一、電子商務背景

電子商務是以互聯(lián)網(wǎng)為框架、以交易雙方的銀行支付與結算為手段、基于客戶數(shù)據(jù)庫構建的全新商業(yè)模式。電子商務依托網(wǎng)絡信息技術開展交換貨物的經(jīng)營業(yè)務活動，憑借以數(shù)據(jù)庫為特性的站點進行，業(yè)務活動領域在數(shù)據(jù)庫的拓展下不斷延伸，發(fā)生業(yè)務和完成交易的時機都由網(wǎng)絡用戶自行決定，彌補了傳統(tǒng)商務的地域阻礙、時間限制等不足。電子商務存在的財務風險具有可控性弱的特點，開展財務管理工作的核算依據(jù)、核算手段等發(fā)生顯著的變化，使得電子商務企業(yè)在控制財務風險方面面臨新的、更高的要求。

二、電子商務企業(yè)財務風險誘因

（一）缺少資產，貸款難度大

電子商務企業(yè)的核心組成部分是人力、管理模式和技術水平，對固定資產的依賴度較低，且由于不需要租用門面和進行場地管理，電商平臺在行業(yè)性質上被歸類為輕資產行業(yè)，這造成電子商務與實體商務相比，更難達到銀行的貸款標準。實體貸款有明確的抵押物，從業(yè)者的個人征信情況和經(jīng)營經(jīng)驗也比較清晰，但是電商的從業(yè)門檻過低、電商法也未完善，偽造個人經(jīng)營能力證明的概率更高，而抵押物也更難評估價值，以上原因使得銀行通常不愿意向電商放貸。

（二）普遍存在負債關系

電子商務企業(yè)的運作和發(fā)展要以研發(fā)部門為支撐，而研發(fā)是耗資大且需要長期堅持的項目，對外來長期借貸的依賴程度較大，也需要長期償還。這類負債關系在電子商務企業(yè)中是普遍存在的，盡管能夠從一定程度上提供電子商務企業(yè)發(fā)展動力，但大量長期借貸導致電子商務企業(yè)承擔巨大的財務壓力和風險。

（三）費用開支較大

電子商務企業(yè)要依靠線上模式發(fā)展，與實體經(jīng)營相比，節(jié)省了租用場地的費用，然而電子商務企業(yè)的費用開支依然不低。電商行業(yè)的從業(yè)門檻低，從業(yè)者多，加上在線上平臺沒有空間和時間的掣肘，從業(yè)者是在一個完全開放的環(huán)境中進行商業(yè)博弈，這導致電商行業(yè)的競爭遠比線下激烈。要獲取消費者關注，建立自己的客戶群，就必須推廣獲取流量，電商的流量有兩種，一種是站內流量，另一種是站外流量，目前較普遍使用的是站內流量，站內流量又分免費流量和付費流量。免費包括自然搜索、平臺首頁等，這些一般是經(jīng)營者通過標題優(yōu)化、設定關鍵詞或者進行頁面策劃來取得，一般取得難度較大，同時推廣力度不強，另一種付費流量是通過增加商鋪點擊量、閱覽量和推薦度來提高商鋪關注度，吸引消費者，例如直通車、鉆展等就是如此。要讓電子商鋪長期維持熱度，就需要投入大量的宣發(fā)費來創(chuàng)造流量，根據(jù)市場行情推算，一個電商運營者要獲取到200萬的營業(yè)額，至少要投入約80萬的付費流量，這無疑是一筆巨大的開銷，也正因為如此，雖然電商的準入門檻較低，但破產風險要遠高于實體店。在2018年倒閉的梅西百貨、云猴全球網(wǎng)、國資商城、網(wǎng)酒網(wǎng)和寵寵熊，這些電商都有上億的規(guī)模體量，屬于電商行業(yè)的龍頭企業(yè)，但依然因為入不敷出而倒閉，由此可見，電商雖然明顯的成本要低于實體經(jīng)營，但其附帶的隱性成本卻要遠遠超過實體經(jīng)營。

三、A電子商務企業(yè)現(xiàn)狀

A公司目前的電子商務采用的是雙平臺管理體系。一方面采用的是B2B形式，依托互聯(lián)網(wǎng)以及相關技術打造了完善的網(wǎng)上支付系統(tǒng)、電子商城、GPS調度系統(tǒng)、銀行卡計算系統(tǒng)、短信服務平臺、會員卡計算中心、連鎖經(jīng)營平臺、物流體系等，能夠為廣大消費者提供網(wǎng)上預訂、信息推送、網(wǎng)上支付、網(wǎng)絡配送等各項功能。另外一方面，A公司自身結合實際情況構建了電子商務平臺，現(xiàn)階段入駐本平臺的商戶已經(jīng)超過1000家，但是上線率比較低，整體運營成效還有很大的提升空間。

從人員結構來看，A公司的電商團隊目前人數(shù)為21人，線下服務人員數(shù)量為113人，電商平臺會員注冊的數(shù)量超過20萬戶。經(jīng)過測算，每日在平臺的訂單量大約保持在4000單左右，每一單的價格大約在50元左右，每日會為將近8萬戶居民服務，此外，服務中央廚房以及集體配送一共47家，日均配送達到21噸，營業(yè)額大約在20萬元左右。從門店的營業(yè)情況來看，大約每一個門店的銷售額保持在3000元左右。2020年，A公司的電商平臺訂單數(shù)量為150萬個左右，所成交的金額突破8000萬元，營業(yè)收入的總額大約為1400萬元，但是利潤為負。2021年，平臺訂單量有了一定的增長，超過180萬個，而成交的金額為8800萬元左右，收入總額為1580萬元，凈利潤依然為負。總體來看，A公司電商平臺成交的金額并不大，整體營業(yè)收入比較低，還處于虧損狀態(tài)。

四、A電子商務企業(yè)財務風險分析

（一）籌資風險分析

首先，A企業(yè)籌資規(guī)模急劇擴大，引發(fā)財務風險。債權與股權籌資的大量聚集導致A企業(yè)面臨財務風險。目前A企業(yè)處于關鍵的O2O轉型時期，需要投入大量資金;國內近段時間發(fā)生電子商務行業(yè)的價格戰(zhàn)，需要強大資本支持，所以A企業(yè)為了確保轉型和在價格戰(zhàn)中搶占市場，不得不大規(guī)模融資，A企業(yè)當下處于轉型擴展狀態(tài)，為了發(fā)展自身物流平臺，收購了快遞公司，耗費大量資金，而債務急劇增加造成利息費用高速增長，導致A企業(yè)的償債壓力較大，引發(fā)財務風險。D4988208-1C6D-433A-8CA0-409EF40F5BC0

其次，A企業(yè)的債務結構不平衡，盡管長期債務讓A企業(yè)獲得了一定的緩和期，但在時間的推移下，長期債務逐漸轉化成短期債務，加上長期債務籌資成本較大，弱化了財務的靈活性;短期債務的償還時間較為緊張，給A企業(yè)帶來更大的危險性。所以A企業(yè)要調整負債結構，保持其合理性，才能提高防控籌資風險的有效性。A企業(yè)在2014～2018年的短期借款、長期借款趨勢如下圖1所示。

（二）投資風險分析

投資風險通常表現(xiàn)在兩個方面，分別是盈利能力、發(fā)展能力。針對其中的盈利能力，A企業(yè)得分是79.12 分，盡管分析財務指標發(fā)現(xiàn)A企業(yè)近年來大大提高盈利能力，但依舊要繼續(xù)關注。投資者在做投資決策時最關注的部分就是盈利能力，盈利能力的強弱能夠反映A企業(yè)今后的發(fā)展前景，會直接影響投資人對A企業(yè)投入資金，進而影響A企業(yè)的發(fā)展。如今電子商務行業(yè)的市場競爭趨于白熱化，A企業(yè)為了在各種各樣的節(jié)日促銷大戰(zhàn)中贏得更多市場份額而參與價格戰(zhàn)，例如雙十一、雙十二等，大量宣傳以及低價戰(zhàn)爭大大降低A企業(yè)的經(jīng)營利潤空間;投入大量實物資產以及持續(xù)建設基礎設施等都不能即刻顯現(xiàn)利潤，甚至造成利潤跳水幅度更大。

（三）信息風險分析

A企業(yè)主要實行線上銷售，幾乎所有財務商業(yè)信息均借助網(wǎng)絡信息形式進行傳達、溝通，這必定帶來信息泄露隱患，威脅企業(yè)的生存和發(fā)展。與此同時，網(wǎng)絡的系統(tǒng)問題、黑客攻擊等往往使A企業(yè)在業(yè)務處理中面臨一系列麻煩，引發(fā)安全隱患、安全風險，例如日常運作中的人員操作失誤、重要信息被工作人員竊取等，都導致A企業(yè)承受嚴重后果。此外，一旦網(wǎng)絡安全問題中存在技術問題、安全隱患，也導致A企業(yè)丟失內部財務信息，受到較大的影響、危害。

（四）營運風險分析

目前，A企業(yè)處于O2O的轉型階段，就需要穩(wěn)定投入，要求能夠擴充線下門店、建設智慧型的零售基礎設施、改造物流平臺，但是這樣會導致其資產激增，在2019年已經(jīng)達到1995億元。大量的實物資產投入，屬于企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的變現(xiàn)。但是這一類型的投資在短時間內是無法創(chuàng)造利潤的，再加上電商市場環(huán)境多變，導致其利潤偏低，并且遠遠偏離了預期，這樣就會形成財務風險。

五、企業(yè)財務風險管控的有效措施

（一）籌資風險管控措施

1.落實債務結構的合理調控

雖然A企業(yè)籌資風險方面的表現(xiàn)良好，但其負債結構依舊不平衡。通過債務結構的調整，首先就需要做好短期與長期債務負債比例的。雖然短期債務相對容易取得，但是因為到期日比較接近，所以，就可能帶來不按時償還的風險。同時，短期債務存在較強的不確定性，需要做好債務的不斷更新。

所以，A企業(yè)為了能夠進行債務結構的改變，就增加了銀行借款、發(fā)放債券等長期債務比例，以便能夠保持良好的資本結構。在這一過程中，與各個行業(yè)相互溝通，形成合作關系，確保能夠維持后續(xù)的信貸結構，確保企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

2.開辟多元化的融資渠道

伴隨著電商企業(yè)之間的競爭不斷加劇，價格戰(zhàn)導致利潤空間被進一步壓縮;轉型階段注入的資金還無法獲取可觀的利潤。在擴展規(guī)模之后，就需要爭奪市場，但是盲目的擴張會影響資金鏈。所以，A企業(yè)就需要注重融資渠道的拓展，能夠實現(xiàn)多元化的融資，以此來擴展資金來源，如，可以積極發(fā)展融資租賃業(yè)務、供應鏈融資業(yè)務等。同時，多元化的融資，還可以幫助企業(yè)減少債務方面的風險，從而避免資金鏈出現(xiàn)斷裂。

（二）投資風險管控措施

A企業(yè)本身擁有較強的發(fā)展能力，并且相比前幾年，其盈利能力也有所好轉。但是A企業(yè)目前階段需要大量資金來提供給物流平臺的建設，需要拓展業(yè)務，所以，各項投資項目都需要大量資金的支持，因此，在進行投資決策中，投資者就需要格外關注盈利問題，盡可能避免影響到盈利。在投資風險控制方面，應該正確選擇投資，確保企業(yè)盈利，盡可能避免投資決策失誤導致盈利能力降低，影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。在實際的投資方面，首先，在開展每一個項目之前，都需要做好企業(yè)投資項目與期限、資金、利潤之間的匹配因素，讓籌資量和投資量能夠相互契合，以此來保障成本與投資收益之間的匹配度，盡可能避免財務風險的出現(xiàn)。同時，結合企業(yè)內外部環(huán)境，組織對應的技術專業(yè)人員來做好項目投資的可行性分析，以此來判斷項目的可行性。在實際投資過程中，也需要做好層層的嚴格審批，做好項目進程的實時跟蹤。其次，合理引入投資合作公司，能夠開創(chuàng)合作共贏、互惠互利的局面。總而言之，基于目前的實際發(fā)展來看，應當保障不斷上升的盈利能力，這才是A企業(yè)需要重點關注的。

（三）網(wǎng)絡風險管控措施

對于A企業(yè)來說，其本身的財務管理對于網(wǎng)絡安全的依賴度較重，為了管控財務管理方面的風險，就需要保障網(wǎng)絡安全，之后才能夠實現(xiàn)財務信息安全的有效防護。

第一，注重基礎設施建設。在基礎設施建設方面，主要是依靠硬件水平，可以通過一些高度安全性的網(wǎng)絡設備選擇，積極改善電子商務基礎設施的應用水平能力。另外，A企業(yè)也構建了一套擁有自主知識產權的財務信息管理系統(tǒng)，基于這一系統(tǒng)，采取安全的、成熟的防護性措施，將硬件與軟件相互結合，就能夠將科技能力發(fā)揮到極致。

第二，完善信息防護機制。因為A企業(yè)的大部分財務信息都存儲在計算機之中，所以構建安全的信息防護機制至關重要。信息防護機制，主要是囊括了用戶權限的分級制度，并且通過現(xiàn)代化信息安全防護技術的實用，就可以實現(xiàn)對于財務信息的有效防護，同時，也可以規(guī)避黑客入侵企業(yè)的財務管理系統(tǒng)。

（四）營運風險管控措施

1.完善營運資金管理政策

基于上述分析之中對于A企業(yè)目前的實際情況分析，A企業(yè)就需要重視對于資金的實際運用，能夠在進行固定資產投資的時候謹慎決策，能夠提前做好可行性方面的合理分析。另外，注重企業(yè)內部管理政策的落實，能夠制定規(guī)范化的管理制度，盡可能避免出現(xiàn)股東或者是關聯(lián)方占用資金的問題出現(xiàn)。同時，配置相應的專業(yè)人才，能夠構建出完善打開控制機制與風險監(jiān)督機制，以此來強化企業(yè)的資金管理。

2.注重應收賬款管理

在最近幾年，電商企業(yè)推出的信用支付方案，雖然在一定程度上，能夠刺激消費者的購買欲望，提升市場份額。但是，因為缺少具有核心競爭力的競爭模式，所以其本身是無法持久的，過度依賴信用支付，就可能會導致種種問題的出現(xiàn)，如虛假信息消費、惡意欠款等問題，盲目迎合消費者，就會進一步加大A企業(yè)的財務風險。在最近幾年，A企業(yè)應收賬款的周轉率一直都不太理想，通過圖2的分析來看，其應收賬款占據(jù)流動資產的比重是一直在上升的。對于企業(yè)而言，應收賬款屬于流動資產的重要組成部分，會直接影響到企業(yè)的生產經(jīng)營，應收賬款的不斷增多，就會導致企業(yè)的自有資產和流動資金被侵蝕，久而久之，就會導致資金鏈直接斷裂，這也是事實財務風險防范中需要重點考慮的問題。

六、結語

總而言之，在當前互聯(lián)網(wǎng)金融模式之下，電商企業(yè)迎來蓬勃的發(fā)展前景，但是這樣會出現(xiàn)大量的財務風險。所以，增強電商企業(yè)的財務風險管控具有重要現(xiàn)實意義。就目前的實際情況分析來看，電商企業(yè)實施財務風險管控，就需要通過籌資風險管控、投資風險管控、網(wǎng)絡風險管控、營運風險管控等有效途徑，最終促進企業(yè)能夠在電商行業(yè)之中站穩(wěn)腳跟。

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（作者單位：東北財經(jīng)大學）D4988208-1C6D-433A-8CA0-409EF40F5BC0