股票評級靠譜嗎

甄愛軍

投資者需要適度關注個股研報及評級，當一只股票每天都有很多相關研究報告發布時，這意味著該股屬于當前市場的熱點，受到了更多機構的關注。

股票評級有哪些

A股投資者可能會經常看到針對某個股票的“強烈推薦”或者“買入”等評級信息，也會經常發現某些股票的評級被調高，而另一些股票的評級則會被下調。那么，股票評級到底是什么呢？

股票評級是指通過對發行公司的財務潛力和管理能力進行評價，從而對有升值可能的股票給予評價的行為。股票評級主要注重對股票投資價值和投資風險的判斷，并給出投資級別的評判，反映的是股票投資價值和投資風險兩個方面的綜合情況。

一般情況下，股票評級信息會出現在券商公司研報中，主要包括5個等級，分別是“買入”“增持”“中性”“減持”和“賣出”。每一種評級代表不同的含義，其中“買入”評級意味著對某一股票強烈看好，股價也極有可能在短期內大幅上升;“增持”評級則代表股票繼續上升的可能比較大;“中性”評級表明該股短期機會不大，未來持續上漲或持續下跌的可能性都不大;“減持”則表明該股股價短期下行的可能性不小，需要注意短期風險;“賣出”評級則表明該股可能有利空消息，已不適合繼續持有。“買入”和“增持”代表看多，“減持”和“賣出”則代表看空。

不管是看多、中性還是看空評級，都以在報告發布日后的6個月或者12個月內公司股價（或行業指數）相對同期基準指數的漲跌幅為基準。就A股而言，各家券商也多以滬深300指數為基準，其給予看多評級的股票大多要優于市場指數5%及以上，中性評級的股票大多與市場指數持平，而看空評級的股票則未來無法跑贏大盤。

有些股票評級還會給出高于現價的目標價。根據通聯數據Datayes跟蹤監測顯示，在5月下旬，包括華陽股份、珠海冠宇、山西汾酒等公司股票被上調目標價，使得預期上漲空間進一步擴大。以華陽股份為例，國泰君安給出了22.03元的目標價，對比股票評級發布時的12元股價，預期空間超過80%。

由于股票評級并不具備嚴格的規范，因此投資者在閱讀不同證券公司研報的時候，可能看到的評級等級也有一些細微的差別。比如民生證券采用的評級體系由“推薦”“謹慎推薦”“中性”“回避”等4個等級構成，而浙商證券的評級體系則采用“買入”“增持”“中性”和“減持”等字眼。不管采用何種評價體系，它們所要表達的仍是看多、中性和看空3種判斷。

如何理性看待評級

是不是機構給予一家公司以“強烈推薦”或者“買入”評級，投資者便可以放心大膽地買入并能夠賺到錢？答案可能是否定的。

今年4月初，有不少個股被機構看好，看漲空間超過100%，甚至不乏看漲空間超過200%的。也就是說，上述個股被券商機構看作未來的翻倍大牛股。但實際情況卻并未如券商所期望的那樣，股價并未在研報發出之后便隨即展開氣勢如虹的上漲行情。相反，有些股票至今仍然保持下跌趨勢。比如某券商給予湘油泵最高的買入評級，其目標價為46.58元，在報告發布日對比當時股價具有將近160%的看漲空間。但現實情況是，湘油泵曾一度跌至15元，近期股價雖稍有反彈，但并未表現出強勢上漲的跡象，至今仍在底部位置徘徊。此外，包括中國重汽、太平鳥、合盛硅業、博遷新材等公司，機構亦給出了超過1倍的看漲空間，但上述股票的價格卻無一例外地在最近兩個月內不斷下跌。

為何會出現這種截然相反的走勢呢？據了解，機構主要是基于基本面分析而給予相應評級，但股價上漲的原因很復雜，除了基本面之外，還受到政策、市場情緒、資金等多個因素的共同作用。在市場整體環境不好的前提下，主流資金處于觀望過程中，再好的基本面也很難吸引資金出手。反觀今年上半年的行情，大盤處于下降通道之中，國內外局勢復雜，日均成交額在萬億元規模之下，市場買氣不足，利好自然難以兌現。

靈活運用成為關鍵

那么，如何靈活運用機構評級來為自己的投資決策服務呢？

股票評級可以看多或者看空，但是眾所周知，股價的上升和下跌并不是能夠準確計算的，各大券商也只能根據公司的財報或者經營范圍，結合當前市場情況，給予一定的預測。也正因為如此，投資者買賣股票，不能完全依賴股票評級。

特別需要提醒的是，投資者不能完全根據機構的評級進行買賣。經常閱讀研報的人都清楚，券商的研報只代表一家機構的看法，并不能決定股價的走勢。所以，投資者一定要注意，避免因為各大券商對評級的不同影響自己的判斷。而實際上，券商研報也會提醒投資者，買入或者賣出股票取決于個人的實際情況，比如個人當前的持倉結構以及其他需要考慮的因素等，不應僅僅依靠投資評級來作投資決策。

當然，投資者可以適度關注個股研報及評級。當一只股票每天都有很多相關研究報告發布時，意味著該股屬于當前市場的熱點，已受到很多機構的關注。在這些研究報告的刺激下，后期個股走勢波動較大，投資者可以在合適的時機買入、賣出。如果這些研究報告都對該股持樂觀態度，并紛紛給出看多評級，勢必吸引市場上大量投資者買入，并推高股價;如果這些研究報告對某股一致看空，就可能引發市場恐慌，導致投資者大量拋出籌碼，帶動股價下跌。

總而言之，投資者應該主要根據自己的判斷體系來決定自己的投資行為，可以將股票評級作為一種參考，來幫助自己選定股票并買入。