我國信貸支持高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型機制、問題及政策建議

董 寧

（山東交通學(xué)院，山東 濟南 250063）

“雙碳”目標(biāo)是我國實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在要求，也是推動建立人類命運共同體的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。與發(fā)達國家相比，我國仍處于快速工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進程，實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)時間緊、任務(wù)重，其中，鋼鐵、煤炭、火電、石化、化工、有色、建材等高碳行業(yè)碳排放強度大，其綠色低碳轉(zhuǎn)型是我國實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要一環(huán)，加快建立與高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型相適應(yīng)的信貸體系，助力我國高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型，成為理論與實務(wù)界新的關(guān)注重點和研究方向。本文在提出信貸支持高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型的機制框架基礎(chǔ)上，梳理了我國信貸支持高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型中存在的實際問題，有針對性地提出政策建議。

一、信貸支持高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型的機制框架

（一）政策引導(dǎo)

在當(dāng)前政策體系下，許多金融機構(gòu)對為高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型活動提供金融服務(wù)有所顧慮。這是因為，基于目前的界定標(biāo)準(zhǔn)、披露要求等要素，金融機構(gòu)無法準(zhǔn)確識別某一經(jīng)濟活動是否屬于“綠色低碳轉(zhuǎn)型”活動，為了避免麻煩和風(fēng)險，金融機構(gòu)對相關(guān)綠色低碳轉(zhuǎn)型活動往往避而遠之。如果該情況持續(xù)，可能導(dǎo)致原本可以成功轉(zhuǎn)型的高碳企業(yè)被迫倒閉或成為擱淺資產(chǎn)，對經(jīng)濟平穩(wěn)運行和綠色低碳轉(zhuǎn)型十分不利。因此，當(dāng)前信貸支持高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型的當(dāng)務(wù)之急，是在國家層面建立具有公信力的、支持綠色低碳轉(zhuǎn)型活動的信貸框架，鼓勵引導(dǎo)金融機構(gòu)在政策范圍內(nèi)為轉(zhuǎn)型主體和項目提供最大化融資支持，從而發(fā)揮政策引導(dǎo)作用。

16例術(shù)后均獲得隨訪，隨訪時間12～36個月，平均(22.6±3.41)個月。全部病例末次隨訪時均能正常參與日常運動，未發(fā)生再次脫位。全部病例未出現(xiàn)關(guān)節(jié)內(nèi)或淺表感染、深靜脈血栓等并發(fā)癥。

（二）資金導(dǎo)向

在相關(guān)信貸政策指導(dǎo)下，金融機構(gòu)可探索將企業(yè)減碳表現(xiàn)納入貸款額度測算、利率定價、還款期限等授信管理流程，建立環(huán)境行為與信貸掛鉤的激勵約束機制。對于轉(zhuǎn)型前景較好的企業(yè)，金融機構(gòu)可通過利率優(yōu)惠等方式給予激勵，助力其綠色低碳轉(zhuǎn)型。基于以上導(dǎo)向，企業(yè)申請貸款時，一旦因環(huán)境要素評估不達標(biāo)導(dǎo)致審批受阻，便會主動調(diào)整產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向和策略，積極開展技術(shù)改造升級，以便達到信貸門檻，從而發(fā)揮資金導(dǎo)向作用。

（三）信息傳遞

市場信息披露制度可以提高企業(yè)信息透明度，解決因信息不對稱衍生的逆向選擇和道德風(fēng)險，提高金融機構(gòu)貸款意愿，引導(dǎo)資金流向綠色低碳轉(zhuǎn)型企業(yè)。通過設(shè)計完善的信息傳遞機制，市場參與各方可根據(jù)公開披露的真實信息調(diào)整生產(chǎn)行為、制定投資計劃，金融資源得以合理配置；同時，部分高碳企業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型中獲得優(yōu)惠信貸政策支持的信息，也能起到示范帶動作用，引導(dǎo)其他企業(yè)積極主動調(diào)整，走綠色低碳轉(zhuǎn)型道路。

煤礦機械工作環(huán)境較差，加劇了煤礦機械的磨損程度。煤礦企業(yè)因為機械磨損造成的損失無法計量。不僅有工作環(huán)境導(dǎo)致的機械磨損，還與我國和煤礦機械設(shè)計技術(shù)水平以及機械后續(xù)維修技術(shù)較為滯后有關(guān)，機械抗磨技術(shù)上不完善，導(dǎo)致機械使用壽命較短。如何減少機械磨損，提高機械使用壽命，是煤礦機械設(shè)計中應(yīng)注意的問題，還有研究抗磨措施，提高機械使用效率，實現(xiàn)煤礦產(chǎn)量的提高，減少煤礦企業(yè)的經(jīng)濟損失等問題。

（四）風(fēng)險防控

應(yīng)參照綠色金融有關(guān)經(jīng)驗，結(jié)合我國實際，盡快出臺信貸支持高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型的指導(dǎo)意見，在轉(zhuǎn)型標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品工具、披露要求、評價指標(biāo)、績效考核及激勵措施等方面給出具體要求和明確指引，搭建形成信貸支持高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型的制度框架，推動信貸支持高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型工作制度化、規(guī)范化發(fā)展。同時，建議國家發(fā)改委等有關(guān)部門牽頭制定《高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型指導(dǎo)目錄》，進一步細(xì)化明確信貸可支持的行業(yè)，降低金融機構(gòu)對轉(zhuǎn)型活動的識別成本，實現(xiàn)精準(zhǔn)對接。

二、當(dāng)前信貸支持高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型存在的主要問題

（一）相關(guān)工作開展缺乏統(tǒng)一規(guī)范的制度體系

當(dāng)前信貸支持高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型的實踐，基本上屬于金融機構(gòu)基于自身理解和“單打獨斗”創(chuàng)造的“個例”，并不是在統(tǒng)一框架指引下的全員參與、協(xié)同發(fā)力，組織散、規(guī)模小、影響弱，無法有效帶動全社會參與的積極性和專注度。信貸支持高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型屬于轉(zhuǎn)型金融的重要內(nèi)容，由于當(dāng)前我國轉(zhuǎn)型金融制度體系的缺失，高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型的概念界定和產(chǎn)業(yè)劃分尚無據(jù)可循，項目性質(zhì)界定、業(yè)務(wù)類型歸屬等方面缺乏統(tǒng)一的指導(dǎo)目錄或參考依據(jù)，各金融機構(gòu)可能出現(xiàn)“一家一個樣”局面，部分機構(gòu)還會因不知如何把握而“不敢”為高碳企業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型提供金融服務(wù)。

（二）高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型缺乏專業(yè)可靠的可行性評估

聚焦能源、工業(yè)等重點領(lǐng)域，由發(fā)改、工信、能源等部門編制綠色低碳轉(zhuǎn)型優(yōu)質(zhì)企業(yè)名錄，定期梳理減碳效應(yīng)顯著、綠色低碳轉(zhuǎn)型路徑清晰的項目清單，形成可供金融機構(gòu)對接的目標(biāo)資源庫；打造綠色低碳轉(zhuǎn)型企業(yè)信用信息平臺，將意向轉(zhuǎn)型企業(yè)節(jié)能環(huán)保、安全生產(chǎn)、違規(guī)查處等信息統(tǒng)一納入平臺，實現(xiàn)共享；建立信息強制披露機制，融資方按照相關(guān)要求公開綠色低碳轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略規(guī)劃、轉(zhuǎn)型路徑、落實轉(zhuǎn)型計劃的內(nèi)部治理機制、各階段轉(zhuǎn)型成效、資金使用情況、轉(zhuǎn)型前后碳排放情況、“無重大損害原則”落實情況等信息，由第三方專業(yè)評估機構(gòu)進行評估認(rèn)證，提高綠色低碳轉(zhuǎn)型全過程的透明度和可信度，確保相關(guān)綠色低碳轉(zhuǎn)型活動真實合規(guī)可持續(xù)。

（三）部分金融機構(gòu)執(zhí)行政策“一刀切”，壓縮信貸支持高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型空間

高碳企業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型時，前期需進行技術(shù)設(shè)備的升級，資金需求量大、占用周期長，企業(yè)財務(wù)成本增加，再加上綠色低碳轉(zhuǎn)型過程中高耗能高污染資產(chǎn)減值引發(fā)的風(fēng)險，在高碳企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率普遍較高的情況下，存在信貸資產(chǎn)損失風(fēng)險加大隱患。如2021年，某銀行省級分行化工、有色、石化、采煤、火電、建材、鋼鐵、煤炭八大“棕色”行業(yè)平均不良率達17.7%。在高碳行業(yè)逐步退出的過程中，銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量或?qū)⒚媾R不小的壓力。

2.3.4 血磷濃度 8項研究[10-11，13-14，17-20]報道了血磷濃度，各研究間無統(tǒng)計學(xué)異質(zhì)性（P＝0.42，I2＝0.70%），采用固定效應(yīng)模型進行分析，詳見圖5。Meta分析結(jié)果顯示，兩組患者血磷濃度比較差異無統(tǒng)計學(xué)意義[WMD＝0.03，95%CI（－0.08，0.14），P＝0.60]。

（四）銀行信貸資產(chǎn)存在損失加大的風(fēng)險

在信貸支持高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型工作實踐中，“一刀切”的現(xiàn)象較為普遍，主要表現(xiàn)為：一是看總量不看增量。金融機構(gòu)對鋼鐵、石化、有色等高碳行業(yè)普遍實行總量控制、限額管理。在這一授信政策下，如果某一高碳企業(yè)有綠色低碳轉(zhuǎn)型資金需求，金融機構(gòu)通常不會爭取新的額度，而是在企業(yè)自身授信額度內(nèi)或在不同企業(yè)額度間騰挪，難以滿足大規(guī)模的綠色低碳轉(zhuǎn)型融資需求。二是看結(jié)構(gòu)不看整體。金融機構(gòu)在對高碳行業(yè)審慎介入、限額管理的同時，會有選擇地將資源向優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)傾斜，中小企業(yè)獲貸難度可能進一步加大。三是看企業(yè)不看項目。部分金融機構(gòu)在審核高碳企業(yè)項目資金申請時，首先考察的是企業(yè)所屬行業(yè)是否為可支持行業(yè)、企業(yè)本身是否為可支持企業(yè)，而非項目本身是否符合政策導(dǎo)向、是否有良好的投資回報，導(dǎo)致一些企業(yè)好的轉(zhuǎn)型項目被“錯殺”，企業(yè)實現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型的空間被壓縮。

三、信貸支持高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型的路徑建議

（一）強化頂層設(shè)計，構(gòu)建信貸支持高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型框架

高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型具有前期資金投入大、初期回報速度慢、未來收益不確定性大等特點，企業(yè)可能因不愿意獨自承擔(dān)投資風(fēng)險而放棄轉(zhuǎn)型投資。政府、金融機構(gòu)和企業(yè)須建立風(fēng)險防控機制，共同解決這一問題。鑒于金融機構(gòu)具備較強風(fēng)險管理能力，可以探索利用保險、銀團貸款、分期投入資金等方式降低綠色低碳轉(zhuǎn)型項目過程中的不確定性；持續(xù)跟蹤綠色低碳轉(zhuǎn)型項目進程，定期評估企業(yè)和項目經(jīng)營和信用風(fēng)險；不定期開展壓力測試，綜合分析企業(yè)高碳資產(chǎn)情況，完善信貸風(fēng)險有效管理路徑，通過對企業(yè)和項目運營風(fēng)險全方位、寬領(lǐng)域把控，促使企業(yè)穩(wěn)步實現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型。

（二）強化數(shù)據(jù)和信息共享，為金融機構(gòu)精準(zhǔn)支持創(chuàng)造良好基礎(chǔ)和環(huán)境

金融機構(gòu)需要從技術(shù)層面對企業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型的路徑、降碳情況和效益前景進行研判，從而輔助決策。通常情況下，一個項目從規(guī)劃建設(shè)到投入運營，周期較長，其間可能面臨市場風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、政策風(fēng)險等各種風(fēng)險。如綠色低碳轉(zhuǎn)型項目前期規(guī)劃時設(shè)定的能源利用效率、污染排放情況等指標(biāo)能否滿足日漸趨嚴(yán)的政策要求？項目建成后的應(yīng)用價值和產(chǎn)出回報是否商業(yè)可持續(xù)？等等。這些不確定性不僅會提高企業(yè)風(fēng)險溢價、增加融資難度，也會放大金融機構(gòu)避險情緒。受限于專業(yè)技能及個體主觀判斷差異，部分金融機構(gòu)人員很難對上述環(huán)節(jié)有準(zhǔn)確把控。從嚴(yán)，可能使部分原本可成功實現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型的高碳企業(yè)面臨關(guān)停風(fēng)險；從寬，則可能有“洗綠”嫌疑。科學(xué)評估降碳和效益前景是金融機構(gòu)開展全鏈條管理的前提，缺乏專業(yè)的可行性評估制約了信貸支持高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)的良性發(fā)展。

雖然有刺激性氣味可能不環(huán)保，但沒有刺激性氣味也不等于環(huán)保。除了甲醛，室內(nèi)還有苯、氨、TVOC、放射性氡等多種有害氣體，其中放射性氣體氡是無色、無味、無法察覺的惰性氣體。因此最真實有效的辦法就是請專業(yè)機構(gòu)用專業(yè)儀器檢測。

（三）聚焦綠色低碳轉(zhuǎn)型重點區(qū)域和領(lǐng)域，發(fā)揮好差別化政策的引導(dǎo)作用

目前，全國不同省份、省內(nèi)不同地區(qū)、不同行業(yè)之間綠色低碳轉(zhuǎn)型的需求不一，如以山東省、江蘇省為代表的一些省份，高碳行業(yè)存量大，綠色低碳轉(zhuǎn)型負(fù)擔(dān)重，在制定減碳目標(biāo)和時間表、路線圖時應(yīng)根據(jù)當(dāng)?shù)貙嶋H情況區(qū)別對待。一方面，可在全國統(tǒng)一政策框架下，由各地區(qū)、各部門單獨制定符合當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律的實施細(xì)則；另一方面，可在政策資源的配置上對相關(guān)地區(qū)和行業(yè)予以傾斜，比如中國人民銀行可通過增加再貸款額度、金融機構(gòu)可通過積極向總行申請貸款規(guī)模等方式，發(fā)揮差別化信貸政策對于重點區(qū)域和領(lǐng)域的引導(dǎo)作用。

（四）引導(dǎo)金融機構(gòu)樹立目標(biāo)導(dǎo)向，為高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型提供差異化精細(xì)化服務(wù)

引導(dǎo)金融機構(gòu)完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念，處理好短期和中長期、信貸總量和增量、行業(yè)內(nèi)個體和整體以及企業(yè)和項目之間的關(guān)系，綜合考慮高碳企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀、綠色低碳轉(zhuǎn)型路徑可行性、減碳成效等因素，積極爭取增量信貸資源，優(yōu)化調(diào)配存量資源，避免“一刀切”，滿足高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型的合理融資需求。根據(jù)高碳行業(yè)發(fā)展導(dǎo)向和企業(yè)經(jīng)營特點，制定精細(xì)化信貸政策，在授信審批、利率定價、風(fēng)險控制等方面積極創(chuàng)新。鼓勵各商業(yè)銀行總行在高碳行業(yè)比較集中的省份成立高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型服務(wù)中心，通過集約化運營，創(chuàng)新具有針對性的金融產(chǎn)品。加強專業(yè)隊伍建設(shè)，為相關(guān)企業(yè)提供全流程金融服務(wù)。

（五）財政金融聯(lián)動，實現(xiàn)財政引導(dǎo)作用和金融機制創(chuàng)新的有機統(tǒng)一

中國人民銀行可探索通過優(yōu)先辦理再貸款再貼現(xiàn)、執(zhí)行差別化存款準(zhǔn)備金率、擴大碳減排支持工具和煤炭清潔高效利用專項再貸款支持領(lǐng)域等方式，對支持高碳產(chǎn)業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型力度大的金融機構(gòu)給予定向支持。依托財政貼息、稅收減免等獎補政策，引入風(fēng)險共擔(dān)和風(fēng)險補償機制，發(fā)揮好政策性擔(dān)保增信作用。設(shè)立風(fēng)險補償基金，對金融機構(gòu)發(fā)放的支持高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型貸款確認(rèn)為不良的部分，給予一定比例的損失補償。