為綠色金融法治化提供“浦東方案”

王曉晨

2020年9月，習近平總書記在第七十五屆聯合國大會上提出：“（中國）二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和。”多個研究機構測算顯示，中國實現碳中和可持續發展目標，需要70萬億～180萬億的資金投入，平均每年的資金需求在3.5萬億元左右。面對巨大的資金需求，不僅需要政府資金的覆蓋和行政介入引導，也需要市場化綠色金融的高效支持。今年1月，習近平總書記在中共中央政治局第三十六次集體學習時再次強調“完善綠色低碳政策體系” “要健全法律法規，完善財稅、價格、投資、金融政策”。

6月22日，市十五屆人大常委會第四十一次會議表決通過了《上海市浦東新區綠色金融發展若干規定》（以下簡稱《規定》），這是市人大常委會根據全國人大常委會授權制定的第8部浦東新區法規，將助力上海國際金融中心建設。《規定》共37條，充分吸收了現有綠色金融改革創新的經驗，體現綠色金融主要發展領域的最新成果。

厘定綠色金融標準，建立綠色項目庫

明確標準才能讓市場主體準確把握“綠色”的含義，這是綠色金融規范發展的前提，也是有效監管的重要基礎和依據。國際標準有ISO標準、歐盟可持續金融分類方案、赤道原則和IFC績效標準等。國內標準有《綠色信貸指引》《綠色投資指引》《綠色債券支持項目目錄》《綠色產業指導目錄》《銀行業保險業綠色金融指引》等。在實踐中，金融機構開展業務時也有各自的標準，如工商銀行就對企業客戶綠色信貸進行了四類十二級分類。

前期立法調研發現，實踐中尚存在綠色金融范圍標準不統一、綠色項目識別口徑不一致的問題。例如產品層面已經有了很多的標準，像綠色能源、綠色建筑、綠色交通等等，但把這些技術性標準轉換成為金融機構以較低成本進行操作的金融標準時，不一致的現象普遍存在。由于產業部門綠色企業、綠色項目標準不統一、信息不對稱等原因，金融機構在識別可投行業、企業、項目上存在困難，也存在“洗綠” “漂綠”等道德風險，許多市場主體無法獲得低成本的資金支持。

為此，《規定》提出，市人民政府應當統籌建立綠色企業評價要求、評價標準和綠色項目認定條件、認定標準工作機制。市發展改革、生態環境等部門研究制定綠色企業評價要求、評價標準和綠色項目認定條件、認定標準，據此統籌建立綠色項目庫，并實行動態調整。浦東新區人民政府應當會同有關部門，實施綠色金融國家標準和行業標準，組織制定國家綠色金融標準浦東新區配套制度或者補充性綠色金融地方標準，統一浦東新區綠色金融產品和項目評估、認定和分類標準。這將有利于金融機構為真正綠色企業或綠色項目提供融資。

發展轉型金融，探索“雙碳”新賽道

實現“碳達峰、碳中和”是我國向世界作出的莊嚴承諾，也是一場廣泛而深刻的經濟社會變革。金融作為現代經濟的核心，對于達成“碳達峰、碳中和”目標具有至關重要的作用。

“雙碳”目標的實現，一方面要大力推動綠色低碳產業發展，另一方面還要支持碳密集行業的低碳轉型，前者是綠色金融的發力點，后者則是轉型金融的試驗田。目前，社會上還存在大量傳統的非清潔、非綠色、非低碳產業。今年3月習近平總書記在十三屆全國人大五次會議參加內蒙古代表團審議時指出：“富煤貧油少氣是我國的國情，以煤為主的能源結構短期內難以根本改變。”對正在轉向可持續發展的產業而言，轉型金融是高碳經濟活動走向綠色升級轉型的必經之路。

為此，《規定》提出支持金融機構、金融基礎設施機構、相關交易場所等為碳密集型、高環境風險的項目或者市場主體向低碳、零碳排放轉型提供金融服務。市人民政府應當支持國家金融管理部門在滬機構結合浦東新區產業實際和區域特征，制定補充性轉型金融標準、分類和管理規則。

依靠轉型金融，驅動能源的清潔化可再生，可助力推動制造業轉型及減排，讓更多的長期資金投入前沿研發和開創性領域，推動碳減排、零碳技術的革新，實現全面“轉綠”。

豐富綠色金融產品，融入開放新格局

國際金融市場上已有相當數量具備較好流動性的綠色金融產品，包括ETF（交易型開放式指數基金）和其他基金類產品，也包括碳排放權類的衍生品等，法國興業銀行和荷蘭銀行等金融機構設立碳交易基金，實施能效貸款項目，花旗銀行與荷蘭銀行還提供碳交易金融服務。綠色金融的發展離不開全球市場，上海的綠色金融既要走出去，也要引進來，綠色金融產品要充分吸收國內外的成功經驗，融入國內外的市場，提升浦東新區綠色金融服務水平，促進綠色金融和普惠金融、科創金融的融合發展。

為此，《規定》明確依托上海金融要素市場集聚優勢，構建全方位的綠色金融產品及服務體系。依托在滬的全國性金融基礎設施機構和境內外金融機構，大力發展綠色信貸、綠色票據、綠色債券、綠色保險、綠色融資租賃、綠色信托、綠色投資、綠色基金等，豐富和完善綠色金融產品和服務，集聚金融資源優勢，服務浦東新區高質量發展。深化綠色金融國際合作，發揮金磚國家新開發銀行總部效應，推動綠色金融國際合作項目在浦東新區落地。鼓勵金融機構積極參與生物多樣性投融資示范項目，開展氣候投融資試點，以市場手段強化各類資金有序投入，抑制高碳投資。

瞄準環境權益融資，實現點“綠”成金

環境權益是綠色金融的基礎，各種交易品類是綠色金融的產品標的。環境權益包括碳排放權、排污權、水權、用能權、綠色電力證書等。對環境權益進行確權，使其可流轉、可交易、可處置，成為具有市場價值的產品，將其轉化為生產要素融入市場經濟，助力“綠水青山”成為“金山銀山”。

《規定》明確本市支持金融機構開展環境權益擔保融資、回購、拆借等業務，推動金融機構成為上海環境能源交易所的直接交易主體。支持浦東新區金融基礎設施機構和金融機構等依法合規開展天然氣、電力、氫能等綠色相關衍生產品和業務，推動浦東新區金融基礎設施機構和金融機構依法參與創設、交易碳衍生品等相關業務。還明確了市場主體可以辦理有關環境權益擔保登記，并保障碳排放權擔保權人權益，為碳排放權交易提供法治保障。

強化環境信息披露，凝聚全球共識

在綠色金融發展過程中，信息不對稱是其面臨的主要障礙之一，信息披露則是破除綠色金融市場信息透明度障礙的重要基礎。信息披露可以幫助資本市場充分識別哪些企業和項目是綠色的，由此吸引更多社會資本投入綠色領域。

從目前國際和國內的趨勢來看，針對上市公司已有若干ESG（環境、社會和治理）信息披露的規范和制度，政府或金融監管機構通過明確的法律、法規或者披露指引、披露規范等方式引導并規范上市公司披露ESG信息，甚至強制披露部分信息。企業ESG信息披露情況及披露質量已成為投資機構進行企業ESG評估的重要指標。

《規定》第二十條規定：“本市鼓勵浦東新區金融機構遵循負責任投資原則，將環境、社會和治理因素納入投資決策，督促被投資方改善環境績效，減少環境風險，開展環境信息披露。有關部門應當在綠色投資主題基金的市場主體登記、基金跨境投資審批等方面提供便利。”按照ESG要求管理的金融機構，因為其優質的資產質量，會獲得監管便利、政策支持和較低的資金成本。對金融機構來說，通過環境信息披露既可以發現其資產負債結構中的綠色資產比例，為監管機構、客戶提供判斷資產風險的渠道，同時也為自身的資本獲取提供定價依據。《規定》明確了企業重大環境信息提供義務，發生突發生態環境事件等情況的，應當及時將相關信息告知資金融出方;規范銀行業金融機構法人環境信息披露，要求按照中國人民銀行有關規定，發布年度環境信息報告等。

發展綠色金融既是培育我國經濟新增長點、增強經濟發展韌性和可持續性、走向高質量現代化發展的內在要求，也是提高金融體系自身適應性、競爭力和普惠性，建設金融強國的必然選擇。立足浦東，面向全球，《規定》的出臺為綠色金融法治化提供了“浦東方案”，使浦東積極融入國內外的市場，提升上海國際金融中心的核心競爭力。