關于政府性擔保過橋平臺的探討
——基于“融資擔保+應急轉貸”業務模式

禹法鑫

(濰坊市再擔保集團股份有限公司，山東 濰坊 261000)

1 前言

過橋資金的產生根源在于銀行流動資金貸款的“先還后貸”管理制度，是貸款期限和資金需求不匹配情況下的必然產物。長期以來，政府也積極探索破解企業獲取過橋資金難、貴、煩的問題，其中“無還本續貸”成為一個重要解決思路，《中國人民銀行關于深入開展中小微企業金融服務能力提升工程的通知》(銀發〔2021〕176號)再次強調，要“開發并持續完善無還本續貸、隨借隨還等貸款產品”。但在無還本續貸業務操作過程中，由于銀行政策沖突、企業誤解度高、影響企業征信等多方面問題，尚未大范圍推廣普及。

近年來不少政策也推動外部力量介入過橋領域，《關于進一步激發民間有效投資活力 促進經濟持續健康發展的指導意見》(國辦發〔2017〕79號)指出，鼓勵各地設立信貸風險補償基金、過橋轉貸資金池等，一定程度上緩解了部分企業的過橋資金需求。2020年山東省人大常委會審議通過的《山東省民營經濟發展促進條例》明確提出，“省民營經濟主管部門應當會同省財政、地方金融監管等有關部門建立應急轉貸制度，由各級財政安排引導資金，吸引社會資本參與，共同建立應急轉貸基金，為民營經濟組織提供應急轉貸服務”，山東由此成為全國首個將應急轉貸納入地方性法規的省份。

福建、浙江等地方也成立了類似的還貸周轉金、續貸過橋基金等，但整體來看過橋轉貸資金在運營過程中還存在責任定位不清、資金來源不足、管理不規范、風控能力弱等方面的問題，資金運作效率較低，難以保障可持續運營。文章以“多方匯集成立過橋資金池+融資擔保機構風險管控+擔保轉貸基金資金調度+政府統籌協調監管”為基本框架，探討由地市級政府性融資擔保機構為主導，發揮其在轉貸資金運作中的核心作用，政、銀、擔、企四方共同打造“擔保轉貸”平臺，最終建立收益可持續、風險可控制、管理更規范的過橋資金運作路徑。

2 業務背景：傳統過橋貸款面臨多方痛點

2.1 擔保機構介入過橋業務渠道單一

貸款業務無論是哪個時期、哪個國家，都屬于高度管制的行業，需要獲得監管部門行政許可，目前只有獲得牌照的銀行、信托公司、小貸公司等特定機構方可開展貸款業務。擔保公司作為信用中介機構，無論是職能定位還是政策監管均不允許直接為企業提供貸款，《融資擔保機構監督管理條例》明確規定融資擔保公司不得從事自營貸款或者受托貸款。雖然可以開展過橋貸款擔保業務，但在操作過程中仍然面臨受銀行政策限制多、產品配套少、需繳納高額甚至全額質押資金等障礙。

2.2 銀行開展過橋業務動力不足

銀行在開展過橋貸款業務中同樣面臨收益、成本及風險不匹配的窘境，開展短期、超短期過橋貸款業務內生動力不足，配套產品也較少。過橋業務歸根結底是短期、應急資金需求，邏輯前提是企業能及時、足額獲得續貸資金，但這一環節卻存在種種不可控的變量，比如銀行和企業之間存在信息不對稱導致優質企業也可能被銀行抽貸斷貸，而銀行和銀行之間的信息不對稱會在企業面臨融資困境時產生踩踏效應紛紛加入斷貸行列，最終導致企業資金鏈斷裂，將企業拖入破產境地，造成“多輸”局面。

2.3 企業過橋成本負擔較重

企業為維續資金鏈條，往往主動或被動通過民間借貸渠道尋求高成本的社會資金，P2P網絡借貸一度成為企業解決過橋難題的主戰場，但隨著2020年全國所有P2P平臺的清零，企業再次回到企業間拆借、民間借貸等傳統過橋途徑，而民間過橋資金的年化利率普遍為50%以上，有的甚至達到100%，對于企業來說，“過橋貸款”可以是“雪中送炭”，但也同樣是“飲鴆止渴”，對企業發展經營造成沉重負擔。

2.4 過橋轉貸基金運轉效率較低

地方政府主導設立過橋轉貸資金運作管理較為混亂，各地牽頭負責部門也不統一，包括經信局、財政局、金融辦、中小企業服務中心、工作領導小組等，經辦機構則包括金控公司、投資管理公司、資產管理公司、基金公司、金融服務公司等。由于過橋業務屬于高風險行業，在國有資產保值增值壓力下，資金運營方往往采取被動保守策略，有的對借款企業設置了較高門檻，將大多數小微企業排除在外，有的則單純在國有系統內部流轉，耗費財政資源，沒有真正發揮過橋資金支持企業效能。

3 業務模式：擔保轉貸平臺運作方案

政府性轉貸基金效率低、周轉慢的核心原因在于運作專業程度不高、銀行合作銜接不順暢、風險控制能力弱，而基本覆蓋全國各縣市區的政府性擔保機構則較好彌補了這方面的不足，通過融資擔保機構與應急轉貸平臺的深化合作，成立政府性擔保轉貸平臺可有效提高應急轉貸基金運作的安全性、規范性及可持續性。

3.1 模式簡介

擔保轉貸平臺以政府主導成立過橋轉貸資金為基礎，并吸引資金鏈充裕的小額貸款公司、民間資本管理公司及實體企業配置資金形成區域過橋資金池，共同成立應急轉貸基金，并與當地政府性融資擔保機構開展合作，由政府性融資擔保機構主導負責小微企業過橋基金的企業篩選及風險控制等核心環節，協調銀行出具續貸承諾函或授信批復，對于經審查符合條件的企業出具保函或意見書，擔保轉貸基金管理人以此為依據向企業定向發放過橋轉貸資金。

在該業務模式中，擔保轉貸基金僅作為通道方，保障轉貸業務的合規性，而將轉貸資金的審批決策權轉移至融資擔保機構，通過發揮融資擔保機構的人才、技術、業務、風控優勢，實現對小微企業和“三農”主體的精準過橋資金扶持，并且與融擔保機構擔保主業配合協調，有效保障企業的“長期+短期+超短期”全鏈條融資需求。

3.2 模式流程

擔保轉貸平臺應遵循“總額控制、差異授信、有償使用、保本微利、封閉運作、滾動循環”的運營原則，運作流程如圖1所示。

圖1 擔保轉貸平臺運作流程

3.3 模式優勢

3.3.1 客戶重合度高，支持企業效果顯著

政府性融資擔保機構定位于準公共服務機構，堅持支小支農主業，小微企業由于業務特點、賬期等原因經營收入到賬和銀行還款計劃之間容易產生時間差，對過橋資金具有較大需求。同時申請過橋資金的企業在財務管理、生產經營等方面普遍較弱，而融資擔保機構所服務的也多為難以達到銀行貸款條件的次級客戶群體，在業務操作、風險控制等方面具有一定優勢。另外需求過橋轉貸資金的企業群體龐大，也為融資擔保機構開拓了客戶來源渠道，擴大擔保機構客戶規模。

3.3.2 業務銜接度高，降成本作用大

過橋貸款擔保業務與常規流動資金貸款業務并無本質區別，但是過橋貸款時間短、頻次高，對于審核機構要求較高，融資擔保機構的人員配置、流程機制可以保障有序、高效完成過橋資金企業審批，特別是申請過橋資金的融資擔保機構存量客戶，提高業務辦理效率的同時，還可以大大降低融資擔保機構的審核、管理成本，進而降低企業轉貸費用，以山東為例，日費率普遍為萬分之八，年化利率僅為29.2%，有效降低企業轉貸成本。

3.3.3 風險控制能力強，降低轉貸風險

過橋貸款業務由于時間短，難以落實抵質押措施，面臨諸多風險因素。政府性融資擔保機構則在把握產業政策、協調政府部門、跟進銀行授信等方面具有天然優勢，集中企業的資金流、信息流消除信息不對稱，改變原來所處的信息劣勢地位。擔保轉貸平臺將政、銀、企、擔四方關聯，形成事實上的“利益共同體”，各方分工協作，打造資金閉環操作鏈條，激發服務企業過橋的積極性，降低企業過橋風險。

3.3.4 平衡信貸資源，建立良性續貸機制

現實操作中每家企業所需融資的時間缺口不一致，而整合多家銀行、企業的擔保轉貸平臺可以熨平企業資金使用周期，一定程度上減輕“資金錯配”。并將大型企業、核心企業獲得的多頭授信及過度授信資金，間接轉移至授信不足的小微企業，通過擔保增信保障資金安全，打造健康可持續的區域化金融、供應鏈金融、產業鏈金融環境。按照3億元的基金規模、平均轉貸周期5天計算，保守估計可解決企業150億元的過橋資金需求，降低企業融資成本1.5億元以上，資金放大效用顯著。

4 業務風險：平臺運作要點及建議

4.1 企業經營風險

過橋貸款只是短期、暫時解決企業資金需求，不能從根本上改變其現金流緊張的情況。如果企業已經喪失自我發展能力，淪為“僵尸企業”，難以維持正常經營，則要及時進行其他風險處置，避免將問題拖延。企業能否獲得續貸資金是一方面，是否具備還款意愿、是否具備自我造血能力更為關鍵。

4.2 銀行道德風險

原貸款銀行為保障資金安全，可能會將相應風險轉嫁至擔保轉貸基金或擔保公司。對于銀行停貸、抽貸的道德風險，可推動與銀行簽署合作協議明確責任，并推動納入當地銀監部門對銀行的考核，建立黑名單制度，比如停止擔保轉貸基金與相關銀行的合作。

4.3 擔保操作風險

擔保轉貸業務屬于高風險業務，需要融資擔保機構建立健全擔保轉貸業務流程機制，在簡化業務流程、提升資金運作效率的同時，也要防止相關工作人員行為不當、內控制度和責任追究制度不健全導致的風險。同時落實反擔保措施，比如由企業實際控制人及關聯企業提供連帶責任保證反擔保，加大對續貸貸款的風險監測和排查，建立風險應急預案，防范風險遞延與積累。

4.4 業務模式風險

擔保轉貸平臺同樣存在短期貸款轉長期貸款從而掩蓋潛在風險等問題，因此只能作為一種臨時性和應急性救助措施，不宜作為長期性政策，特別要防止成為去產能企業、僵尸企業、環境污染企業的“風險集中池”，必要時設立熔斷機制，損失資金高于一定比例后暫停業務，否則可能對區域信貸市場形成行政干預并積累更大風險，擔保轉貸基金應視地方經濟運行及企業發展狀況設定合理期限并適時退出。

4.5 法律合規風險

從目前各地成立的過橋資金模式來看，資金運營主體經營范圍通常以資產管理、股權投資、短期財務性投資、投資管理及咨詢等為主，部分轉貸基金明確為應急轉貸服務、轉貸引導資金管理、基金管理等，但在現有的法律框架及監管體制內，仍然難以避免無法直接貸款這一尷尬。并且部分金融服務公司開始以“應急轉貸”名義，以高息誘惑面向社會不特定公眾吸收資金，已經影響經濟金融秩序和社會穩定。隨著國內大范圍紓困基金、轉貸基金的成立，亟須完善國家層面的法律法規，解決其金融資質問題。

5 結語

不可否認，目前民營企業、小微企業融資期限短期化仍然較為嚴重，企業“倒貸”壓力大，對于過橋貸款的需求也更為迫切，擔保轉貸平臺可部分緩解企業過橋需求。但解鈴還須系鈴人，企業過橋問題的真正解決還需要銀行強化自身服務能力，縮短企業融資鏈條，特別是擴大中長期貸款規模，穩定企業發展信心，從而清理不必要的“通道”和“過橋”環節，真正解決困擾企業發展過橋難、過橋貴這一問題。