360 公司存在的財務風險及防范措施研究

馬俊麗

（晉中信息學院，山西 晉中 030800）

0 引言

近年來，信息技術飛速發展，互聯網企業在信息技術的支持下迅速成長。互聯網企業在高速發展的同時也面臨大量的財務風險，加之互聯網行業市場環境復雜多變，業內常常出現互聯網企業因陷入財務危機最終走向破產的情況。如此看來，互聯網企業的財務風險管理十分重要，如何正確地應對與規避這些財務風險是每個互聯網企業管理者都應深思熟慮的問題。

1 360 公司概況及其存在的財務風險

1.1 360 公司概況

北京奇虎科技有限公司，也稱奇虎360（以下簡稱“360 公司”），成立于2005 年9 月，是一家以互聯網安全防護為核心業務的互聯網公司，是中國較大的互聯網安全防護公司之一，旗下業務有360 安全衛士、360 手機衛士、360 安全瀏覽器等安全業務，盈利模式主要包括廣告推送、搜索競價、其他互聯網增值業務等。

1.2 360 公司財務風險的主要表現

1.2.1 收入下滑，財務收益風險增加

近年來，360 公司收入連續下滑，開始嘗試增加手機、信息流、直播、短視頻等風口業務，這些業務使360 公司的產業結構變得更加多元化，但全新領域的嘗試仍存在諸多問題，如產品技術不夠成熟、所占市場份額較小、品牌優勢不夠顯著等，使得公司短期內收入依然沒有明顯起色。

360 公司的主營業務是“互聯網安全”軟件服務，以計算機網絡安全軟件為主，主要提供免費服務，因此吸引了大量用戶，再通過廣告業務獲得收益，從表1 可以看出，此項業務收入在360 公司總收入中占比較高，達到64.78%。而2018 年和2019 年占比分別為81.18%、75.73%，說明廣告業務逐步下滑。究其原因是隨著移動互聯網興起，手機的使用時長已大大超越個人計算機（Personal Computer，PC）使用時長，且多數手機品牌有自己的安全軟件，無須下載360系列軟件。因此，360 公司的安全類PC 軟件、移動App 安全軟件市場越來越小，其想要通過廣告業務盈利也越來越難。如此一來，收入下滑的同時成本居高不下，導致毛利率逐步下滑，財務收益風險增加。

表1 2020 年360 公司主營業務收入及占比

1.2.2 產品線雜亂，投資風險增大

近些年，360 公司投資頻繁，如并購Opera 及瀚思科技有限公司、投資哪吒汽車等，不斷嘗試拓展新的業務領域，這就使得360 公司的業務范圍持續擴大，新增業務的產業鏈也不斷延長。這樣的做法可以使公司涉足更多新的市場，并增加公司的收益來源，但投資風險也明顯增大。在其原本存在業務盈利能力不強、資金儲備有限、競爭力薄弱的情況下，頻繁地涉足其他產業，可能引發新的財務風險。例如，樂視在同一時期同時涉足多個領域，在融資能力及管理能力不足的情況下，導致公司資金鏈斷裂，面臨巨大的償債壓力。

1.2.3 激烈的競爭加劇財務風險

激烈的競爭由技術進步和同行業競爭所致。

第一，技術進步會增加財務風險。隨著信息技術的高速發展，云計算、大數據、人工智能等領域的技術不斷發展，互聯網產品形態、商業模式快速革新。360公司業務涉及網絡安全、互聯網廣告及服務、互聯網增值服務等多個相關領域，若不能緊跟信息技術發展進程或無法順應互聯網行業發展趨勢，將可能給公司主營業務發展帶來不利影響，甚至會增加財務風險。尤其是近年來全球互聯網安全局勢日益嚴峻，360 公司若無法及時跟進相關技術革新步伐，將可能面臨產品和服務難以滿足用戶需求的風險，在一定程度上影響公司的行業龍頭地位，進而影響盈利能力。

第二，行業競爭激烈會增加財務風險。互聯網行業作為新經濟的代表行業，其具有用戶需求變化快、商業模式創新頻繁等特點，導致行業內競爭持續加劇。近年來，360 公司與騰訊、百度等其他互聯網巨頭公司糾紛不斷，來自競爭對手的壓力使360 公司發展困難。另外，免費的電腦安全服務模式也被其他許多互聯網公司模仿，如騰訊的電腦管家借由騰訊本身大量的用戶群體資源，一經推出就迅速占據大量市場份額，嚴重威脅到了360 公司電腦安全衛士的市場地位。在搜索引擎方面，360 搜索不停嘗試沖擊百度搜索的市場份額，但百度搜索作為中國搜索界“巨無霸”，360 搜索很難對其造成實質性影響，反而自己在這激烈的競爭中不斷消耗現有資源。由此可以看出，整個行業激烈的競爭和競爭對手的精準打擊在一定程度上給360 公司的現金流和資本運營帶來巨大壓力，財務風險也有所增加。

2 360 公司防范財務風險的措施

2.1 重新調整發展思路

2.1.1 縮短公司產品鏈條

在互聯網公司迅猛擴張的過程中，產業鏈過長的問題日益凸顯，公司的“店鋪”開張過多，成本費用消耗過快，對公司的成長極為不利。作為一家典型的互聯網公司，360 公司必須了解互聯網行業的市場風險和財務風險，在制定發展戰略時重視互聯網行業特有的財務風險，加強對產業鏈的精簡，對于那些收益不穩且占用大量資源的業務要果斷放棄，增加對具有技術和市場競爭優勢的行業和企業的投資，增加投資收益，并使穩定的財務回報成為常態，突出市場定向，側重于自己的核心產品和業務，減少不合理業務的支出，且避免進行大規模的投資和多方面的支出。

2.1.2 增強公司核心競爭力

為了更好地解決公司發展中所面臨的財務風險問題，360 公司必須提升公司優質品牌在用戶群中的影響力，增強公司特有品牌的市場核心競爭力。360公司將“互聯網安全”視為產品開發、市場研發、形象塑造的基礎。一方面，360 公司需要在大眾心中塑造出一個優秀的市場品牌形象，得到大眾認可；另一方面，其必須加強科學技術創新，努力在這一專業和市場領域獲得更大的技術突破。

掌握行業的核心技術是企業獲得行業核心競爭力的重要手段，可以確保企業增加收入和利潤。因此，從長遠發展的角度來看，360 公司想要增強市場核心競爭力，就要提升產品技術研發水平，提高科技創新能力，針對用戶需求作出改進，提升產品服務質量，使公司的核心競爭力得到提升，從而促使公司財務風險防范能力進一步提升。

2.1.3 創造良好的外部環境

對360 公司未來發展而言，其要減少與同行業其他企業之間的摩擦，為自身發展創造一個穩定和諧的外部環境。為了構建和諧穩定的外部生存環境，360公司需要積極維護與同類企業的合作關系，加強與同行業其他企業之間的溝通，減少惡意競爭，并在一定程度上增強公司的發展彈性，更加靈活地發展，為公司實現持續穩定發展創造更好的市場機遇。

2.2 多措并舉地籌集資金

360 電腦安全衛士、360 電腦殺毒軟件、360 安全瀏覽器等互聯網安全與搜索軟件是360 公司的主營產品，而這些主營產品始終供用戶免費使用，那么如何保持現金流穩定就成為360 公司的一大難題，加之其不斷地進行多元化擴張，更需資金注入。

雖然360 公司近年來一直在推出360 手機、智能家居、移動Wi-Fi 等電子產品，加強了與各大廣告廠商的深度合作，使得廣告投放水平不斷提高，廣告收入不斷增多，但這些收入仍難以滿足360 公司的現金流需求。因此，360 公司近年來努力采取各種措施來解決資金儲備不足的問題，如商業銀行并購貸款、機構投資者投資、公司管理層出資等，目的就是要使現金流充裕，防止資金鏈斷裂。未來，360 公司可與各大商業銀行建立長期的戰略合作關系，以期在需要資金的時候能夠快速籌集資金；還可繼續尋找戰略投資人，提高權益資金比重，用于長期投資；也可在適當的時候通過發行公司債券或增發股票的方式籌集資金。

2.3 優化財務風險管控體系

2.3.1 健全風險防控機制

360 公司每一位高管和財務人員都應意識到加強財務管理的重要性，增強財務風險防范意識。特別要不斷完善財務制度，科學合理地設計財務風險管控體系，通過采取科學、長期的制度化建設措施，以及健全風險防控機制來改善360 公司的財務管理現狀和減少財務風險，這樣才能在很大程度上保障360 公司可持續性發展。

2.3.2 完善財務預警系統

對互聯網企業來說，其若要積極規避財務風險，就需要加強對企業財務信息的收集與分析。財務人員要通過對財務信息的分析，及時發現潛在的風險并作出判斷，從而降低財務風險發生的概率。因此，企業就要做好財務預警工作。財務預警就是要做到未雨綢繆，在風險出現之前就要積極做好應對準備。作為一家互聯網公司，360 公司建立了互聯網財務信息平臺，通過大數據強化對財務報表的數據分析，并通過科學評估財務狀況來完善財務風險預警系統，為公司的財務管理和財務風險預測提供支持。此外，360 公司要通過內部信息共享、資源交互及員工之間的監督等內部信息交流手段，對公司的財務信息進行監督，成功建立完善的財務監督機制以保障信息安全。360 公司應利用互聯網技術將數據分析與傳統內部監督相結合，使得公司財務風險預警系統更加完善。

2.3.3 加強財務內部控制

360 公司作為互聯網企業，相較于傳統企業，它面臨的財務風險有很大一部分源于公司內部的風險與隱患。因此，360 公司的內部控制和監督需要不斷強化。加強內部財務控制和管理，將內部控制作為財務風險管理工作的重點，是360 公司財務風險控制工作的重中之重。加強內部控制可以從以下方面入手：一是在財務風險的源頭做好控制工作，建立健全企業內部會計管控制度；二是營造良好的內部控制氛圍，細化財務崗位工作內容與職責，確保財務人員清晰地了解自己的工作范圍和整個工作流程；三是加強對財務工作各個環節的控制，對不同環節可能出現的不同風險制定相應的控制措施。也就是說，360 公司要通過加強財務內部控制，減少財務風險。

3 結語

360 公司面臨的財務風險主要有：收入下滑，財務收益風險增加；產品線密集，投資風險增大；激烈的市場競爭加劇財務風險。筆者根據360 公司存在的財務風險給出了綜合性的防范措施，包括精簡產品鏈，提升核心競爭力；多措并舉籌集資金；建立健全財務管控體系，以降低財務風險發生的概率。