“寧王”“ 鋰王” 互掐新能源汽車的錢被誰賺走了？

《中國經濟周刊》 記者 呂江濤 | 北京報道

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許多真心話往往都是以玩笑的口吻說出來的。

近日，在2022世界動力電池大會上，廣汽集團董事長曾慶洪笑稱：“動力電池成本已經占到我們汽車的40%、50%、60%，并且在不斷增加，那我現在不是給寧德時代打工嗎？”

雖是玩笑的口吻，但這絕不僅僅是笑話。半年報顯示，今年上半年無論是“蔚小理”等造車新勢力，還是北汽藍谷、江淮汽車、小康股份等傳統車企，在新能源汽車領域都在虧損，即使是剛剛拿到上半年全球銷冠的比亞迪也只是處于微利狀態，利潤率遠不及特斯拉。

對此，寧德時代方面也在“喊冤”，認為自己只是在稍有盈利的邊緣掙扎，并將矛頭指向了電池原材料漲價。同時，寧德時代董事長曾毓群的發言也再次把動力電池回收推至前臺。

“寧王”難逃為上游打工命運

在動力電池供應鏈中，常常會有上中下游之分。以贛鋒鋰業、天齊鋰業為代表的上游原材料供應商，以寧德時代、中創新航為代表的中游電池廠商，以及眾多車企作為下游承接商。

7月21日—23日舉行的2022世界動力電池大會上，曾慶洪的發言直指處于中游的動力電池價格太高，除特斯拉之外的新能源整車廠（基本）都是虧損的，車企在給寧德時代打工。

除了曾慶洪外，吉利控股董事長李書福、長安汽車董事長朱華榮等車企大佬在發言時也紛紛表示，為了整個產業鏈的健康可持續發展，要加強監管，改善供需失衡，讓動力電池的價格回歸至合理區間。

不甘愿給“寧王”打工，車企自建動力電池生產線就逐漸成為趨勢。

《中國經濟周刊》記者日前從廣汽集團旗下新能源車企廣汽埃安了解到，廣汽埃安自研動力電池試制線目前已開建，未來廣汽埃安30%的高端電池將自研自產，而70%的中低端電池將由外部電池企業代工。

“為（了讓）顧客買便宜一點的車，保證電池供應鏈安全穩定是各車企實現汽車產業健康發展的重要基礎。” 曾慶洪表示，電池企業將成本壓力傳到主機廠，主機廠也必定造電池和買原材料。

李書福在會上也表示，吉利控股集團通過入股合資、自研自產等方式，圍繞電池技術創新、電池材料、充換電運營、光伏綠電、回收利用等領域，與電池上下游產業鏈協同發展，形成了生態化布局。

對于下游車企的抱怨，寧德時代也頗感“委屈”。

曾毓群表示：“上游原材料的資本炒作，給動力電池產業鏈帶來了短期困擾，碳酸鋰、六氟磷酸鋰、石油焦等鋰電池上游材料均出現價格暴漲。”

此后，寧德時代首席科學家吳凱也在發言中稱，我們平常也會面對客戶的抱怨，說整車廠不是很賺錢，你們電池廠是不是把利潤都拿走了？我們公司今年雖然還沒虧本，但是基本上在稍有盈利的邊緣掙扎，非常痛苦。利潤往哪兒走，大家也可以想象。

上游原材料漲價、供需錯配等因素吞噬了中游電池企業的利潤，這點從寧德時代2022年一季報中可以看出。今年第一季度，寧德時代營業成本同比增長198.66%，超過營業收入44個百分點，毛利率只有14.48%，創下兩年來新低，而毛利率有所下滑主要系原材料漲價壓力所致。

生意社數據顯示，今年上半年，電池級鋰鹽產品價格處于歷史高位，7月21日，電池級碳酸鋰華東地區均價達到了478600元/噸。

在此背景下，鋰鹽廠商則普遍掙得盆滿缽滿。日前，贛鋒鋰業發布公告稱，2022年上半年預計凈利潤72億元至90億元，同比增長408.24%至535.30%。而天齊鋰業發布的半年度業績預告顯示，預計2022年上半年歸屬上市公司股東的凈利潤為96億元至116億元，同比增長110倍至134倍。

“鋰王”不怕動力電池回收“搶飯碗”

面對上游原材料的瘋狂漲價，電池企業除了全球買礦來控制產業鏈上游外，加碼動力電池回收也成為可選項之一。

對此，曾毓群表示，上游原材料漲價將對產業鏈造成短期擾動，但事實上，鋰資源并不是產業發展的瓶頸。目前已探明的鋰資源儲量可以生產160TWh的鋰電池，完全滿足全球對動力電池和儲能電池的需求。電池的絕大部分材料可以重復利用，目前公司鎳鈷錳的回收率已達99.3%，鋰的回收率達90%以上。到2035年后，循環利用退役電池中的材料就可以滿足很大一部分市場需求。

這番言論也再次把動力電池回收推至前臺。

GGII數據顯示，2021年全國鋰電池理論退役量達51.2萬噸，同年中國實際回收廢舊鋰電池共29.9萬噸，其中用于再生利用的電池為25.8萬噸，用于梯次利用的電池量為4.1萬噸，進一步降低了鋰電池全生命周期使用成本。

廣發證券研報顯示，近年來伴隨動力電池回收政策逐步進入穩定期，參與企業數量急速增長，亦有諸多上市公司擴產加速。動力電池市場空間迅速放量，2030年鋰電池回收規模在中性預測下達1089億元。

東吳證券跟蹤的數據則顯示，隨著近期鎳、鈷價格回落，鋰價維持平穩，廢電池采購系數顯著上升，盈利維持穩定，高于2021年平均值。

在此背景下，包括寧德時代、比亞迪、華友鈷業等上市公司都已開始緊鑼密鼓地布局動力電池回收產業。

其中，寧德時代在2015年就通過對邦普循環的收購，布局了電池回收業務。同時，其斥資320億元投建的邦普一體化新能源產業項目已經在2021年12月初正式開工建設，主要目的是發力動力電池回收產業。

在此“利好”的催化下，A股早已深度布局動力電池回收業務的上市公司股價紛紛上漲，而天齊鋰業、贛鋒鋰業等鋰礦巨頭則紛紛下跌。

面對咄咄逼人的“寧王”，“鋰王”也坐不住了。

7月22日，贛鋒鋰業在互動平臺回復投資者時表示，公司目前是鋰電池回收的行業頭部企業之一，擁有3.4萬噸綜合廢舊電池回收產能，鋰鎳鈷等金屬的回收率已達到行業一流水平。根據第三方數據估計，預測2022年回收鋰產量僅占行業全年預測鋰供給的4%至5%，因此公司認為單靠鋰電池回收短期難以完全滿足行業鋰需求的快速發展。公司將繼續以多元化鋰資源布局并配合鋰電池回收布局來作為發展戰略，以滿足下游快速增長的鋰需求。

天齊鋰業更是直言，在鋰電池中鋰回收理論上可以，但在商業應用上還達不到大規模回收再利用。對于曾毓群鋰的回收率達到了90%以上的說法，天齊鋰業投資管理部門相關人士對媒體表示：“實驗室應該能做到，但是商業上我個人還沒見過。”

對此，寧德時代又回懟，關于這件事，“請他們去我們邦普看看，自己做不到不代表別人做不到”。

被寧德時代寄予厚望的動力電池回收是未來趨勢，不過短期內還很難滿足電池企業對鋰的需求。因為動力電池的回收速度遠趕不上制造新電池的速度，短期內市場依然以依靠新生產電池為主。