企業(yè)履行社會責(zé)任水平與創(chuàng)新績效關(guān)系研究
——基于企業(yè)媒體關(guān)注度的調(diào)節(jié)作用

仲崇宇

（上海工程技術(shù)大學(xué) 管理學(xué)院，上海 201620）

引言

現(xiàn)如今，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力對于維持企業(yè)地位，保持企業(yè)核心競爭力具有十分重要的意義。為了保證企業(yè)高質(zhì)量的創(chuàng)新績效，企業(yè)需要足夠的資源順暢地流向企業(yè)創(chuàng)新。2020 年初新型冠狀病毒席卷中國，各行各業(yè)的企業(yè)選擇通過慈善捐贈的方式履行社會責(zé)任，很多上市公司積極捐助，總金額約45 億元。然而疫情期間大部分公司收入大減或陷入資金困境，慈善捐贈的大筆開支會擠占公司的內(nèi)部資源。所以越來越多的企業(yè)通過慈善捐贈借助媒體輿論提升企業(yè)形象，獲得更多利益相關(guān)者支持。

因此在這個過程中，探究企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新形成的技術(shù)性資本和慈善捐贈形成的社會性資本之間的關(guān)系，構(gòu)建相應(yīng)的固定效應(yīng)模型，分析其中的線性關(guān)系。同時，本文引入企業(yè)的媒體關(guān)注度作為調(diào)節(jié)變量，探究媒體關(guān)注度對二者之間的調(diào)節(jié)作用，這對企業(yè)提高競爭優(yōu)勢具有重要意義，對公司的長遠發(fā)展有著戰(zhàn)略意義。

一、文獻綜述與研究假設(shè)

（一）文獻綜述

公司慈善捐贈作為企業(yè)社會責(zé)任的最高表現(xiàn)形式之一，越來越多的公司將其嵌入到公司的整體發(fā)展戰(zhàn)略框架中。而提高創(chuàng)新能力，保證自身差異性，一直是高科技企業(yè)最重要的戰(zhàn)略選擇。慈善捐贈這種企業(yè)履行社會責(zé)任的形式被越來越多的學(xué)者關(guān)注。但是由于研究角度和側(cè)重點不同，得到的結(jié)論也各不相同。其中大部分的學(xué)者都認為企業(yè)履行社會責(zé)任會對創(chuàng)新績效產(chǎn)生積極的影響，但是研究的路徑是不同的。如Turban&Greening 從企業(yè)的價值觀這一角度出發(fā)，認為企業(yè)履行社會責(zé)任可以吸引更多具有相同價值觀的人才，從而間接提升企業(yè)的創(chuàng)新績效；張建君則指出，在中國制度背景下，政府部門掌握著關(guān)鍵資源分配的權(quán)力，是企業(yè)外部科技資源的重要來源。為此，企業(yè)通常會通過履行社會責(zé)任等“互惠交換行為”與政府建立和維持政治關(guān)聯(lián)，從而更好地獲取政府資源，提高企業(yè)對關(guān)鍵資源的控制能力，進而提升創(chuàng)新績效；而孫紅莉則從企業(yè)內(nèi)部出發(fā)，傳達企業(yè)的聲譽與形象，影響品牌效應(yīng)，提高消費認可，這些都直接或間接地提高了企業(yè)的創(chuàng)新績效。

相對而言，雖然國內(nèi)外對于社會責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新績效呈反相關(guān)關(guān)系的研究較為稀少，但是目前也仍然存在著一些支持“傳統(tǒng)的代理理論”的學(xué)者，如Jensen&Meckling 認為，企業(yè)不斷地履行社會責(zé)任、進行過多的社會責(zé)任投資會引發(fā)代理問題并產(chǎn)生代理成本，嚴(yán)重浪費了公司資源并且損害股東利益；該理論還認為，管理者熱衷于履行社會責(zé)任的活動主要是為了提升自己作為職業(yè)經(jīng)理人的社會聲譽，是一種自利行為，并沒有充分地為公司利益進行衡量和考慮。Gallego-Alvarez 等通過實證研究，將企業(yè)是否被列入道瓊斯可持續(xù)發(fā)展指數(shù)視作企業(yè)履行社會責(zé)任水平高低的標(biāo)志，發(fā)現(xiàn)社會責(zé)任與創(chuàng)新投入之間呈負相關(guān)關(guān)系。

（二）提出假設(shè)

當(dāng)企業(yè)履行社會責(zé)任時，引發(fā)的利益相關(guān)者的系列反饋可對企業(yè)創(chuàng)新所需要的資源產(chǎn)生影響，進而對企業(yè)創(chuàng)新也產(chǎn)生影響。從企業(yè)戰(zhàn)略角度以及相關(guān)的慈善理論出發(fā)，企業(yè)進行慈善捐贈不僅履行了社會責(zé)任，更有深層的戰(zhàn)略意義。即表示慈善捐贈是從企業(yè)現(xiàn)狀出發(fā)，為企業(yè)獲取更多異質(zhì)性資源出發(fā)，具有實時性以及靈活性。企業(yè)的創(chuàng)新投入也非一日之功，每一項創(chuàng)新技術(shù)的實現(xiàn)需要足夠的研發(fā)時長和足夠的內(nèi)部資源儲備。因而二者之間在管理者有效的戰(zhàn)略安排下，在資源利用上會達到某種動態(tài)性的平衡狀態(tài)，使得互相競爭越來越少，互相協(xié)助越來越多。

根據(jù)上述理論和分析，本文提出以下假設(shè)。

H1：企業(yè)履行社會責(zé)任水平與創(chuàng)新績效正相關(guān)，即企業(yè)履行社會責(zé)任水平越高，其創(chuàng)新績效越好。

媒體是實現(xiàn)某種傳播目的的信息載體或傳播形式。媒體通過對事件的關(guān)注和宣傳報道，推動事件的進展。各類媒體對某一事件、人物的關(guān)注和傳播，對行為人在事件或關(guān)系中的價值地位進行的評判與討論，可產(chǎn)生較為深厚的群眾心理基礎(chǔ)，會伴隨社會輿論影響公司聲譽與形象。

根據(jù)聲譽理論，企業(yè)可以通過取得社會認可，完成價值創(chuàng)造。在此環(huán)節(jié)最重要的是取得社會認可的過程，而媒體通過對事件人物的報道可以在取得社會認可的過程中影響輿論，因而發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。假設(shè)企業(yè)進行慈善捐贈，耗費大量資金，占據(jù)企業(yè)大量現(xiàn)金流，但是無人問津，沒有媒體的關(guān)注報道，此時慈善捐贈只會對企業(yè)資源產(chǎn)生嚴(yán)重的擠占，并影響企業(yè)自身的發(fā)展。只有當(dāng)企業(yè)的媒體關(guān)注度足夠高時，通過媒體對企業(yè)慈善捐贈行為的報道，企業(yè)的慈善捐贈才能為企業(yè)帶來良好的聲譽，才能向外界群眾傳遞一個企業(yè)積極發(fā)展的信號，進而得到企業(yè)發(fā)展的所需各種資源，有利于企業(yè)進行創(chuàng)新活動，達到企業(yè)需要的效果。

根據(jù)上述理論和分析，本文提出以下假設(shè)。

H2：企業(yè)的媒體關(guān)注度正向調(diào)節(jié)企業(yè)履行社會責(zé)任水平對創(chuàng)新績效的影響。

二、實證研究

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選擇樣本來自2014—2019 年A 股上市公司。為了使研究結(jié)論更可靠，本文對數(shù)據(jù)進行以下處理。

1.剔除存在經(jīng)營波動ST 和*ST 公司，這類公司經(jīng)營存在問題，其創(chuàng)新績效和慈善捐贈的相關(guān)數(shù)據(jù)不存在普遍參考意義。

2.剔除保險、金融類公司，這類公司對創(chuàng)新的需求較低，對其缺乏研究意義。

3.剔除數(shù)據(jù)不連續(xù)的公司，這類公司數(shù)據(jù)不連續(xù)，會對結(jié)果準(zhǔn)確性造成影響。

4.剔除數(shù)據(jù)缺失值、極端值及異常值，為克服離群值對研究結(jié)果的影響，剔除創(chuàng)新績效為0 的公司，由于該類型公司在戰(zhàn)略發(fā)展中并不注重創(chuàng)新，研究該類公司沒有意義。

樣本數(shù)據(jù)來源如下：一是企業(yè)技術(shù)資源及其技術(shù)資源組合的獲取，源于中國知識產(chǎn)權(quán)網(wǎng)（CNIPR）中外專利數(shù)據(jù)庫服務(wù)平臺；二是企業(yè)績效及行業(yè)競爭以及部分控制變量等相關(guān)數(shù)據(jù)的獲取，源于WIND 金融數(shù)據(jù)庫、CSMAR 國泰安數(shù)據(jù)庫以及證券交易所網(wǎng)站年報數(shù)據(jù)。

經(jīng)過篩選和剔除，共整理出794 家公司、4 671 個有效樣本數(shù)據(jù)。然后用Excel 進行數(shù)據(jù)處理，用Stata15.1軟件進行數(shù)據(jù)分析，對兩個假設(shè)分別進行了實證研究。

（二）變量測量

1.被解釋變量。本文研究的因變量是企業(yè)的創(chuàng)新績效（IP），學(xué)術(shù)界普遍用來衡量企業(yè)創(chuàng)新績效的指標(biāo)有：專利申請的數(shù)量和質(zhì)量、企業(yè)研發(fā)投入等。研發(fā)投入會直接作用于創(chuàng)新績效，但不能充分反映企業(yè)創(chuàng)新成果。鑒于數(shù)據(jù)的可獲得性和代表性，本文采用的是多數(shù)學(xué)者使用較多的基于專利數(shù)目的企業(yè)創(chuàng)新績效衡量標(biāo)準(zhǔn)。

2.解釋變量。本文的解釋變量是企業(yè)履行社會責(zé)任的水平，因為慈善捐贈是企業(yè)履行社會責(zé)任的最主要的表現(xiàn)形式，也是衡量企業(yè)社會責(zé)任水平最重要的指標(biāo)，因此該數(shù)據(jù)選取企業(yè)進行慈善捐贈的金額（DONA），雖然企業(yè)捐贈不能全面衡量企業(yè)的社會責(zé)任水平，但是這一指標(biāo)相對客觀公正，具有良好的研究可行性。

3.調(diào)節(jié)變量。企業(yè)的媒體關(guān)注度（MEDIA），參照目前使用較多的做法，對于每家上市公司，通過新聞搜索引擎百度新聞對標(biāo)題中含有該公司股票名稱的新聞報道進行分年度搜索，輸出相應(yīng)的新聞報道條數(shù)，得到百度搜索指數(shù)。

4.控制變量。除解釋變量以外其他因素也影響著企業(yè)創(chuàng)新績效，為控制其他因素對企業(yè)績效的影響，本文借鑒相關(guān)文獻引入企業(yè)如公司規(guī)模、盈利能力、償債能力、資本結(jié)構(gòu)等控制變量。

表1 變量符號定義與說明

（三）模型設(shè)定

首先采用了隨機效應(yīng)面板回歸模型來驗證假設(shè)，然后進行Hausman 檢驗，檢驗結(jié)果為p<0.05，最終選擇固定效應(yīng)面板回歸模型進行估計。根據(jù)前文分析，建立多元線性回歸模型如下：

其中，DONA*MEDIA 為交叉項，ε 為誤差項。

三、實證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計與相關(guān)性分析

由表2 可得本研究自變量、調(diào)節(jié)變量、因變量和控制變量的樣本數(shù)量、均值、標(biāo)準(zhǔn)差以及最大、最小值。其中，選取的行業(yè)內(nèi)各公司創(chuàng)新水平存在著較大的差異，這是由不同公司的定位、規(guī)模以及發(fā)展戰(zhàn)略等因素不同造成的。同樣的，行業(yè)內(nèi)各公司履行的社會責(zé)任水平的差異也是十分明顯的，可見不同公司的社會責(zé)任履行上存在著明顯的不同，這與公司的資金水平、發(fā)展規(guī)劃以及領(lǐng)導(dǎo)層的社會責(zé)任意識有著明顯的聯(lián)系。而ROA 的方差較小，可見上述公司的收益率差距不大，總資產(chǎn)收益率的均值也是正數(shù)，我們可以推測大部分企業(yè)的投入產(chǎn)出水平是可觀的。

同時，表2 也描述了各變量之間的相關(guān)系數(shù)。由表2 可知，企業(yè)的社會責(zé)任水平、媒體關(guān)注度和公司規(guī)模與創(chuàng)新績效呈現(xiàn)較顯著的正相關(guān)關(guān)系；企業(yè)的償債能力與創(chuàng)新績效呈現(xiàn)負相關(guān)關(guān)系。然而，各變量相關(guān)系數(shù)所反映的雙變量之間的相關(guān)關(guān)系受其他相關(guān)變量的影響，表2 并不能真正反映兩個變量之間的關(guān)系。因此，需要在控制其他變量的條件下，進一步對企業(yè)技術(shù)多元化與其創(chuàng)新績效的關(guān)系和行業(yè)競爭戰(zhàn)略的調(diào)節(jié)作用做出分析。

表2 各變量描述性統(tǒng)計及相關(guān)系數(shù)

（二）假設(shè)檢驗

根據(jù)F 值可知，所有實證模型均通過了顯著性水平為5%的假設(shè)檢驗，說明回歸模型總體的擬合效果良好，具有充分的解釋力度。其中，模型1 是基礎(chǔ)模型，只添加控制變量，不添加其他任何因變量和調(diào)節(jié)變量，其目的是為了和其他模型形成對比。模型2 在模型1 的基礎(chǔ)上添加了自變量企業(yè)履行的社會責(zé)任水平DONA，發(fā)現(xiàn)調(diào)整后R增加，即模型擬合效果增強。DONA 的回歸系數(shù)為0.208，且通過了1%的顯著性檢驗，說明企業(yè)履行社會責(zé)任水平會正面影響企業(yè)創(chuàng)新績效，即二者為正相關(guān)關(guān)系，故本研究假設(shè)H1 得到驗證。模型3 在模型2的基礎(chǔ)上添加了企業(yè)的媒體關(guān)注度MEDIA，模型4 又在模型3 的基礎(chǔ)上增加了變量的交叉項DONA*MEDIA。數(shù)據(jù)表明，MEDIA 的回歸系數(shù)為0.124，同樣通過了1%的顯著性檢驗，并且調(diào)整后的R都是增加的，因此發(fā)現(xiàn)MEDIA 顯著地正向調(diào)節(jié)企業(yè)履行社會責(zé)任水平與創(chuàng)新績效之間的關(guān)系，故研究假設(shè)H2 得到驗證。

表3 模型回歸結(jié)果

四、結(jié)論與啟示

企業(yè)履行社會責(zé)任雖然擠占了公司的部分內(nèi)部資源，但是卻更大程度上帶給公司更多競爭優(yōu)勢。當(dāng)一個公司向整個社會貢獻力量的同時也在為自身積蓄成長資源，這些企業(yè)就會將增加的部分資源傾斜到企業(yè)的研發(fā)上，因此企業(yè)履行的社會責(zé)任水平有助于提高企業(yè)的創(chuàng)新績效。而媒體關(guān)注則會將企業(yè)的行為放大，使企業(yè)的利益相關(guān)者對企業(yè)行為進行格外的關(guān)注。在媒體的高度關(guān)注下，企業(yè)將會提高原本通過履行社會責(zé)任形成的聲譽，消費者以及其他利益相關(guān)者也會更加信賴在媒體幫助下塑造的品牌形象，企業(yè)更容易獲取進行創(chuàng)新所需要的資源。所以當(dāng)企業(yè)的媒體關(guān)注度高時，企業(yè)選擇履行社會責(zé)任對創(chuàng)新績效的促進作用也就更明顯。

因此，企業(yè)不僅要注重參于慈善事業(yè)，承擔(dān)社會責(zé)任，也要通過一定的方式使公眾獲知，更不應(yīng)該為了節(jié)省資金而忽視對慈善捐贈的宣傳。企業(yè)可以通過與媒體建立溝通機制，維護和提升企業(yè)形象，增強企業(yè)品牌價值。企業(yè)也可通過企業(yè)網(wǎng)站、自媒體等渠道對企業(yè)慈善捐贈的行為進行適度的自我宣傳，最終帶來企業(yè)價值的增值。最后通過管理者對于資源的合理配置，減少對企業(yè)內(nèi)部資源的擠占，并充分利用大幅度地增加企業(yè)的外部資源進行研發(fā)投入，就可以提高企業(yè)的創(chuàng)新績效，并最終提高企業(yè)的整體績效。