可用物量比較視角下PPP法與匯率法的綜合應用

程金蛟

（濰坊學院 馬克思主議學院, 山東 濰坊 261061）

國家間經常進行經濟總量的比較——世界的排名、占世界經濟總量的比重、與對比國的優（劣）勢，也比較反映國民生活水平的人均GDP等指標。各國官方公布的GDP都是用本國貨幣單位表示，無法直接進行國際比較，所以在國際經濟比較中必須把各國本幣表示的GDP折算成國際統一貨幣單位表示，常用的折算方法有匯率法和PPP法(即購買力平價法)。世界銀行和國際貨幣基金組織（IMF）會不定期公布各國用匯率法和PPP法折算的GDP量。表1是世界銀行2019年12月19日發布的2018年部分國家兩種折算方法所得GDP量及占世界經濟總量的比重。

表1 2018年部分國家兩種折算方法所得GDP量及占世界總量的比重（世界=1）①

表1數據表明: 按匯率法折算，2018年美國GDP為20.544萬億美元，占世界經濟總量約24%，經濟總量世界排名第1；中國GDP為13.608萬億美元，占世界經濟總量約16%，經濟總量世界排名第2。若按PPP法折算，2018年中國GDP為25.399萬億美元，占世界經濟總量的18.6%，超過美國（20.544萬億美元），世界排名第1。對于美國、日本、德國等發達國家，兩種折算方法所得結果相差不是很大；而對于印度、中國等發展中國家，兩種方法折算結果則相差較大：按照匯率法折算，2018年印度GDP僅為2.719萬億美元，而用PPP法折算其GDP則高達10.5萬億美元。

匯率法和PPP法折算結果表示的含義各有側重。匯率法折算的結果側重反映一國一定時期內通過生產活動獲得的國際清償力（或國際購買力），一國一定時期內的經濟總量能通過獲得的國際清償力反映，國際組織和各國官方公布的國際經濟總量都采用匯率法折算的結果。PPP法折算GDP的結果側重反映一國一定時期內通過生產獲得的物量，更適合反映一國生產能力——而不是國際清償力，該法多用于經濟學界的學術研究。

若國家間對于某些具體項目進行國際比較，有關的可用物量水平比國際清償力和生產能力更重要，用匯率法和PPP法折算都不合適；需要綜合應用兩種方法——即綜合法。一個開放的國家既有商品和服務的出口，又有商品和服務的進口；進出口部分適合用匯率法折算，國內交易的部分適合用PPP法折算，綜合法折算的結果反映了與比較項目有關的可用物量水平。

1 匯率法折算結果反映了國際清償力水平

國家間無法通過比較產出的數量反映經濟總量，因為各國的產出種類不同。國民經濟核算理論是將各國一定時期產出的物量與對應的價格折算為產出值（GDP或GNP），這是第一次折算，GDP量可以反映一國某一時期產出的物量水平。由于各國GDP都是用本國貨幣單位表示，各國GDP無法直接進行比較，只有將各國的GDP折算成國際統一貨幣表示才能進行國家間經濟總量比較，這是第二次折算。匯率法是最常用的折算方法：將各國本幣表示的GDP按照匯率換算為國際元（注：一般用美元）表示。據中國國民經濟和社會發展統計公報：2021年中國的全年國內生產總值（GDP）為1143670億元，人民幣全年平均匯率為6.4515元/美元。①中華人民共和國國家統計局2022-02-28發布2021年國民經濟和社會發展統計公報http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/202202/t20220227_1827960.html據此可推出2021年中國GDP達到17.7萬億美元，該年歐盟的GDP為17.08萬億美元，美國GDP達23萬億美元，這些數據能顯示中國、美國、歐盟各經濟體的體量和彼此的差距。

根據各國GDP美元值總量和人口數量可計算出各國的人均GDP（或GNP），據此判斷有關經濟體的經濟發展水平，從而把世界各國劃分為發達國家和不發達國家；聯合國、世界銀行、IMF等國際組織進行國際貸款、國際援助和計算會費等也都是以此為依據。根據2021年中國的人口數量和GDP量，中國該年人均GDP為1.26萬美元，而美國2021年人均GDP達6.97萬美元，顯示了中美兩國人均收入水平的差距，這也回答了為什么中國是世界第二大經濟體卻仍然屬于發展中國家。

第一次折算是把一國一定時期內產出的物量折算為本幣值量，既能反映本國國內購買力水平的變化，又能反映本國內不同地區的經濟增長和人均收入情況，但卻不能反映國際清償力（或國際購買力）的變化。第二次折算是把一國一定時期內本幣表示的產出值折算為國際統一貨幣單位表示，反映該國一定時期內產出獲得的國際清償力水平。各國的經濟總量無法通過產出的數量進行比較，也無法通過貨幣單位不統一的值量進行比較，能夠進行國際經濟比較的最佳指標是國際清償力。國際清償力是一國一定時期內產出獲得的國際通用貨幣量，用所擁有的國際清償力可在國際市場購買到相應的物量，比較各國一定時期獲得的國際清償力水平可達到國家間比較經濟總量的目的。

目前世界上各國際組織和各國政府官方公布的經濟總量都是用匯率法折算的結果。沒有任何跡象表明匯率法能為其他折算方法所取代，正如王玲所言：“匯率折算法是沿用多年、大家最為熟悉的方法。在國際比較中，匯率法使用得更多一些。”[1]p（14）

匯率法折算要用一國的匯率作為折算因子，實際匯率往往受諸多因素的影響與客觀真實的匯率有差異，從而導致匯率法折算GDP結果存在失真。

2 PPP法折算結果適合反映一國的產出能力

PPP法折算理論最早由Cassel（1916）提出，其原理是：兩個國家之間的匯率應由兩國間一般價格比決定，而非市場形成或官方公布確定；該理論的核心是測算各國的購買力平價（PPP）。Keynes（1930年）提出了：通過比較等值商品在不同國家貨幣額，得出兩國間實際匯率，為測算購買力平價提供了比較實用的方法。賓西法尼亞教授Kravis（1954年）計算了有關國家的購買力平價，其所用的拉氏指數和派氏指數法為多國采用。

20世紀80年代，任若恩最早將購買力平價理論引入中國，在國內首用PPP法取代匯率法測算中國的經濟總量。任若恩（1996,1998）比較了中國和美國1996年和1998年在制造業的產出和生產率上的差別，計算了中國相對于美國的貨幣PPP 以及制造業的 PPP；2006年，他比較了中國和美國的可直接比較行業的PPP，并在此基礎上對比分析了中國和美國的經濟規模；任若恩運用購買力平價理論在分析比較中美兩國的經濟總量中做了大量開拓性的工作。①參見：任若恩：《關于中國制造業國際競爭力的初步研究》，《中國軟科學》1996年第9期，第75-82頁；任若恩：《關于中國制造業國際競爭力的進一步研究》，《經濟研究》1998年第2期，第3-13頁；任若恩等：《關于中日經濟規模的國際比較》，《世界經濟》2006年第8期，第 33-44頁。

用購買力平價PPP作為折算因子既解決了貨幣的同一性問題，又消除了各國價格水平的差異，各國的GDP量除以本國PPP的結果可衡量產出物量水平。可為什么在實踐中國際組織和各國政府不采用PPP法折算結果？關鍵是對各國PPP測算的技術目前還存在一些缺陷，測算結果不夠準確。世界銀行ICP項目測算PPP的結果盡管為一些研究者所采用，但也不意味著完全達到了客觀匯率值，最近的第7 輪 ICP 項目和第8 輪 ICP 項目，也存在一些問題：2005年國際比較項目調查過程規范性等方面存在不足；[2]2011 年ICP項目存在與數據調查質量等方面的局限性。[3]

根據世界銀行公布的數據：2018年印度盧比對美元的匯率是68.39，世行根據ICP項目測算印度盧比對美元的PPP是18.10，PPP法下印度GDP卻高達10.5萬億美元。②數據資料見： https://data.worldbank.org/indicator/PA.NUS.PPP?end=2018&locations=CN-IN&start=1960PPP法折算的結果能夸大發展中國家真實的經濟量，所以國際組織和各國政府多不認可PPP法折算結果。但經濟學界一些學者卻極力推崇PPP法，如王玲(2002)認為：“用它(PPP)作為國際比較的貨幣轉換因子，從概念上說比匯率更具有可比性。”[4]p（13）由于PPP法所用折算因子在相當程度上接近真實匯率，評價一國生產的物量和生產能力水平時可以參考PPP法折算結果。正如保羅·薩繆爾森所言：“經濟學家一般都偏向于使用購買力平價這個匯率比較不同國家的生活水平，這同按照市場匯率計算結果相比，差別可能非常之大。”[5]國內林毅夫等學者撰寫文章一般都采用PPP法折算結果。

3 綜合法可估測一國可用物量水平

開放的國家其產出一部分流向了國內使用者，形成內銷值；一部分流向到海外，形成出口值。匯率法折算GDP，是將一國內銷值和出口值都用匯率折算為國際統一貨幣表示，折算結果反映了一國的國際清償力水平變化；PPP法折算GDP，是將一國內銷值和出口值都用PPP折算，重視了國內外物價水平的差異，但卻對產出的出口部分采用了不合適的折算因子，折算的結果反映了一國的產出物量水平和生產能力，卻沒有反映一國國際清償力水平的變化。若通過國際清償力指標衡量經濟總量，選用匯率法是合適的；若各國經濟比較的是產出物量和生產能力，這時選用PPP法更合適。有些情況下，與比較項目有關的一些指標會比國際清償力和生產能力更有意義。

可用物量是與本國國民生活水平密切相關的、真正能為本國國民實際占有和使用的物量。一國產出中內銷的物量直接為本國國民享用，形成了國內可用物量，不合適用匯率作為折算因子折算；產出中用于出口的物量變成了外匯值，沒有直接形成本國的可用物量；出口交易形成的國際購買力最終會按照國際市場價格購買到本國所需的物量，形成本國的可用物量，所以，出口物量不合適用PPP而適合用匯率作為折算因子。

匯率法和PPP法二者采用的價格體系不同：匯率法假設折算得出的國際貨幣（美元）是在國際市場上依據國際價格能夠買到的物量，PPP法則是假設在國內市場用國內價格能夠買到的物量。對于低價格水平的發展中國家來說，以相對較低的價格將生產的商品出口換取外匯，用所得外匯按照國際市場的價格水平購買本國需要但不能生產或生產不占優勢的商品，出口與進口交易的結果顯然減少了本國的物量。

匯率法和PPP法兩種折算方法在進行某具體項目的國際比較時可以綜合應用：一國產出的內銷部分用PPP法折算，出口部分用匯率法折算。多年前國內經濟學界就有“兩種折算方法應結合使用的”呼聲。曾五一（1999）指出：“一方面有必要針對兩種方法存在的問題作必要的修正和調整,另一方面還應當綜合利用兩種方法。”[6]孫捷等（2003）提出：“我們不能把這兩種方法看成是完全獨立的，而應當取長補短、綜合應用。”[7]

2018年中國國內生產總值初步核算為900309億元（人民幣，下同），全年的平均匯率為6.62元/美元，全年出口貨值164177億元（合24800.15美元）、出口服務17658億元（合2667.37美元）；內銷值718474億元，PPP為3.545元/美元①資料來源：中華人民共和國國家統計局: 2018年國民經濟和社會發展統計公報。http://www.stats.gov.cn/資料來源：中華人民共和國國家統計局:2014年-2018年國民經濟和社會發展統計公報。，按照PPP折算內銷值合202672.5美元；綜合法下反映中國可用物量的GDP為230140.02（億美元），為美國同期的112.02%。

表3 用匯率法、PPP法和綜合法折算的中美經濟總量比較（單位：GDP、出口換匯、內銷折匯為＄億元；本幣GDP、出口貨值、出口服務、內銷值為￥億元；匯率、PPP為￥元/＄元）② 各國官方平均匯率、PPP、GDP數據引自：世界銀行網站https://data.worldbank.org.cn/

表4計算并比較了綜合法下中國和美國2011-2018年各年衡量人均可用物量對應的GDP：綜合法下中國人均可用物量對應的GDP為16524.38美元，達到美國人均GDP的26.31%。

表4 匯率法、PPP法、綜合法折算的中美人均GDP比較（單位：GDP為＄億元，人均GDP為＄元；人口為億人）

2016 13.78665 111,379.46 8079 213,876.07 15513 192，455.9 2015 13.7122 110,155.42 8033 198,209.82 14455 177，136.52 2014 13.6427 104,385.29 7651 183,445.23 13446 163，714.03 2013 13.5738 95,704.06 7051 167,791.14 12361 142，705.85 2012 13.50695 85,322.31 6317 153,010.53 11328 130，370.61 2011 13.4413 75,515.00 5618 139,191.32 10356 117，634.02年度綜合法中國人均可用物量GDP 美國人口數 美國GDP 美國人均GDP 綜合法人均可用物量中國/美國⑺=⑹/⑴ ⑻ ⑼ ⑽=⑼/⑻ ⑾=⑺/⑽2018 16524.38 3.27167434 205,443.43 62795 26.31%2017 15158.88 3.25147121 194,853.94 59928 25.30%2016 13959.58 3.23071342 187,071.88 57904 24.11%2015 12918.17 3.20742673 182,192.98 56804 22.74%2014 12000.12 3.18386421 175,217.47 55033 21.81%2013 10513.33 3.16057727 167,848.49 53107 19.80%2012 9652.11 3.13874218 161,970.07 51635 18.69%2011 8751.68 3.11580009 155,425.81 49883 17.54%

4 PPP法、匯率法和綜合法的選用

PPP法、匯率法和綜合法各有自己的特點和應用范圍。國家間比較一定時期內生產獲得的國際清償力水平變化，適合用用匯率法，匯率法折算結果一直為國際組織和各國政府普遍采用。PPP法折算結果能反映一個國家的產出水平和生產能力，所以在比較各國的產出水平和生產能力時適合用PPP法，這也是PPP法為經濟學界多數研究者所推崇的原因。綜合法是對現有PPP法和匯率法的綜合運用，但其折算結果最適合衡量一國國民生活水平等具體項目的比較。下面以2018年美國、俄羅斯、印度等幾個國家的軍費開支與軍力對比為例說明各種折算方法的選用。

各國政府每年都會公布本國的軍費預算和開支情況。2018年度美國軍費開支達到6490億美元，俄羅斯軍費支出為614億美元，印度軍費支出為665億美元。[8]匯率法下俄羅斯軍費支出只是美國的9.46%，，若軍力與軍費正相關，2018年俄羅斯軍力僅僅是美國的9.46%。根據世界銀行網站數據，2018年俄羅斯匯率為62.668盧布/美元，俄羅斯2018年的軍費支出為38,478.152盧布；2018年，俄羅斯PPP為 24.543盧布/美元，PPP法下俄羅斯軍費為1,567.79億美元，為美國的24.16%。由于俄羅斯是武器裝備的出口大國，其軍費支出幾乎全部用于國內購買，顯然其2018年的軍費支出適合用PPP作為折算因子。所以，在比較2018年俄羅斯與美國軍力時應該采用PPP法折算結果，兩國軍費開支對兩國軍力的影響是：俄羅斯為美國的24.16%（而非匯率法下的9.46%）。

2018年，印度的PPP轉換因子為20.917盧比/美元，匯率為68.389盧比/美元，PPP轉換因子與市場匯率的比率為 0.299，①匯率、PPP等數據參見世界銀行網站https://data.worldbank.org.cn/這說明印度的市場匯率被嚴重低估。2018年印度軍費支出為45,478.685億盧比，由于印度需要進口一些高技術軍品，其軍費支出一部分購買外國軍品，一部分購買本國軍品；這時反映印度軍力水平的軍費支出既不能夠全部采用PPP法折算，也不能全部采用匯率法折算。正確的估測印度這類國家軍費支出與軍力變化情況的方法是：確定該國的匯率和PPP；確認軍費在本國內支出值和從國外進口值；將軍費中國內支出值用PPP折算、從國外進口值用匯率折算，二者加總得出綜合法下軍費支出國際貨幣（美元）值；最后，與對比國進行比較，估計該國軍費支出帶來軍力的變化。

5 結論

為了進行國與國之間的經濟比較，各國本幣表示的GDP值需要折算為國際統一貨幣值（美元），折算的方法主要有匯率法和PPP法。匯率法折算結果反映了一國一定時期內通過生產活動獲得的國際清償力（或國際購買力），通過比較各國國際清償力水平實現了國際經濟總量比較。PPP法是將一國的GDP值通過PPP折算成國際統一貨幣值（美元），折算結果反映了一國一定時期內產出的物量水平和生產能力，該法多應用于學術研究。對于發達國家而言，匯率法和PPP法折算GDP結果差異不大；但對于物價水平低的發展中國家由于匯率和PPP相差較大，匯率法和PPP法折算GDP結果差異較大（如印度）。PPP法采用的折算因子PPP被認為是消除了各種人為因素的、完全考慮各國價格差異的真實匯率，隨著各國經濟越來越開放，各國的物價水平趨于接近，匯率被干預情況越來越少，折算因子PPP與匯率會越來越趨同，PPP法和匯率法折算GDP的結果將會越來越接近；但這種可能的實現需要經歷一個漫長的過程，一些國家匯率和PPP相差較大的狀態將會長期存在，匯率法和PPP法折算GDP結果差異較大將是常態。

在國家間進行某些具體項目的比較時（如國民生活水平和軍費等），主要看重的是一國與該項目相關的物量；可以將匯率法和PPP法綜合應用，比較項目涉及的國內交易值用PPP法折算、國際交易值用匯率法折算，折算結果反映一國在該比較項目上的可用物量水平，在一定程度上糾正了不加區別地用匯率法或PPP法折算帶來的失真。