基于環境分析的體育產業投資發展路徑研究

徐諾渲 楊欣怡

(南京體育學院體育產業與休閑學院，江蘇 南京 210014)

1 新發展階段的內涵和外延

1.1 新階段、新格局、新理念內涵

正確認識體育產業所處的宏觀環境是界定其發展階段的基本條件。黨的十九屆五中全會作為分水嶺，標志著我國進入了新的發展階段，面對新興變化的宏觀環境，我們要形成新的認識。新階段是為第二個百年奮斗目標進軍的階段，主要任務是全面建設社會主義現代化國家。在此階段我國發展仍然處于重要戰略機遇期，機遇和挑戰之大都前所未有，總體上機遇大于挑戰。在此階段體育產業可充分利用優勢，借助機遇謀劃發展藍圖，利用人力、物力不斷激發“投資”活力。

在新格局下，體育產業應立足強大國內市場和居民消費轉型升級，以國內現有體育產業體系為依托，激發市場潛力，以市場潛力帶動投資動力。

我國體育產業發展大都帶有國外體育發展路線的投影，在新理念的指導下，我們應該發揮創新、協調、綠色、開放、共享的核心理念，助力體育產業，體育產業投資主體也應秉持新發展理念，進行合理投資、擇優投資。

1.2 開創新階段、新格局、新理念局面的必要性

體育產業的不斷壯大，離不開產業大環境的穩定發展。中國特色社會主義現代化建設進入新發展階段、貫徹新發展理念、構建新發展格局，是面對中華民族偉大復興戰略全局和世界百年未有之大變局的最大積極變量。正確認識新發展階段，努力把握新發展機遇；全面貫徹新發展理念，逐漸成為體育產業轉型升級的內在驅動力，有利于更好實現高質量發展，構建新發展格局，創建新發展思路。

2 體育產業投資環境分析

2.1 體育產業投資概述

體育產業資本投資(Sports Industry Capital Invesiment)一詞最早出現于20世紀中期的美國,是一種集金融、創新、科技管理與體育市場于一體的資金運作模式。經過發達國家半個多世紀以來的實踐，充分證明體育產業的資本投資推動體育產業發展的最佳助力器。中國在未來幾十年能否達成體育強國的目標、躋身于世界體育強國之列，與我國建立轉型升級的體育產業資本投資體系的建設息息相關。

2.2 投資環境概述

投資環境是投資者必須所考量的，劣勢的投資環境會遏制體育產業資本的引進，良好的投資環境能夠促進體育產業資本的引進，有利于促進體育產業經濟、體育產業目標的視線，滿足群眾的基本體育需求。

2.3 經濟環境

對于投資者來說，如果能夠預測某一行業的周期波動，那么逆周期調節就會成為投資的一種理想選擇方式，當行業處于低谷的時候可以選擇投資進場，而當行業處于高潮期的時候退出，那么自然能夠在市場里獲得相當好的回報。

2016-2019年國內經濟保持正增長狀態，2020年進入新的經濟增長期，GDP首次突破100萬億元大關，達101.6萬億元，2020年是全面建成小康社會和“十三五”規劃收官之年，也是進入新階段以來的起始之年，雖然相較于改革開放20多年來的GDP年均增速有大幅度下降，但不可否認的是我國經濟抵住了疫情的威脅，依舊具有強勁的內在動力，投資需求旺盛。

2.4 社會環境

從改革開放到2020年，我國實行的各項改革政策遍及鄉鎮城市等各行、各業、各領域，和每個人的生活與工作都密切相關，營造了一個和諧穩定的社會環境，建造了一個包容開放的社會，人民的生活得到了保障，2016-2019年的城鄉居民基本養老保險情況全面反映了國內社會保障制度的覆蓋面在逐步擴大，客觀反映了基層政府及各部門對工作實施的推動作用。更多的居民愿意跳空出衣食住行的消費，靈活運用多余資金，進行相關的投資。

2.5 政策環境

政策傾斜往往是一個新興產業必要的助推劑，體育產業迫切需要政策扶持以盡快走上良性循環的軌道。可積極借鑒、采納發達國家已有的成功的體育產業發展經驗，例如對體育場館的建設投資可以利用低稅收、低利息的征用土地的政策，對具有一定影響力的體育比賽給予財政支持，體育組織接受的捐贈可減免稅收等。

圖1 體育產業計劃規劃

數據來源：國家體育局。

由圖1可知2016-2020年共44份體育計劃規劃被國家體育總局列入在冊，其中體育產業計劃規劃占比45.5%,可見在體育產業的政策扶持上還存在一定的缺口。在一些發達國家，體育文化產業已經成為體育產業中重要的支柱性產業，而由于目前我國體育市場發育不完善，缺少扶持體育產業發展的明確政策(圖1)，尤其是資助、優惠稅收、組織基金會等方面的政策支持，因此在一定程度上制約了體育產業的發展。

3 體育產業投資現狀及問題分析

3.1 體育產業總量大，占比小，投資水平未達水準

體育產業產值可增長空間大，2013年，美國、法國等體育產業發展較成熟的國家有固安體育產業在GDP中占比的這一指標已達到2.6%、2.9%。2016-2019年我國體育產業總規模(總產出)增加值為11248億元，較上一年已有重要突破，占GDP比重為1.1%，但相比起來仍有差距，體育產業絕對值的增長空間依舊存在。

3.2 體育產業內部結構待優化，投資可選擇性低

體育行業的核心為體育服務業，體育服務業內部結構豐富，能夠在短時間內為體育產業帶了可見的影響。2019年我國體育服務業占比35.6%，表現出“服務業占比低，制造業比例過高”的問題，這一問題不僅出現在體育行業，普遍存在于各個行業，主要與中國的體育產業起步晚、總體規模不大、結構比例不夠合理有關，體育產業內部結構有待優化。

3.3 體育產業投資規模較小

盡管受疫情影響，但體育產業投資仍舊火爆，涌現了一部分依托互聯網營業的項目，為體育行業帶來了新的動力，為其他線下體育項目提供了新的思考方式、為投資者提供了新的投資路線；但就數量和融資金額出發，線上體育投資項目只占少數，項目種類也處于單一的狀態，較2019年再次走低，成為近5年同期最低點。

3.4 體育產業投資方式較單一，投資輪次集中

國內體育產業投資方式仍以初級創業投融資為主，隨著企業對自身規劃的明確，某些領域的巨頭企業在體育方面的投資逐漸增加，近幾年對體育產業的并購案例也明顯增多，如萬達收購WTC(美國世界鐵人公司)，蘇寧收購國際米蘭。

從投資輪次上看，體育產業的創業融資主要集中在早期投資，以天使輪和A輪融資為主，B輪及以上融資占比僅為14%左右，體育產業發展整體還未成熟。

體育產業投資領域的發展是在體育產業發展到一定程度，具有一定規模市場的背景下產生的，之后的跳層式前進需要出現契機，未來的五到十年，是中國消費升級的巨大風口，也是體育行業發展的機遇所在。

圖2 2019年國內融資事件輪次分布

數據來源：懶熊體育。

4 新背景下體育產業投資的發展路徑分析

4.1 “互聯網+體育”可能成為體育產業投資新亮點

受疫情影響，全民通過體育鍛煉增強體質的意識得到了進一步強化——隨著疫情好轉，“報復性”運動、健身也將成為不少運動達人和健身狂熱愛好者的寫照。無論是疫情解禁后的“報復性”運動、國家戰略推進的內在要求，還是近年來的體育投融資風向，都在訴說著：體育健身領域在當前乃至未來較長一段時期內，都是體育產業發展的重要方向。

與健身相關的健身房、私教工作室、共享健身倉及衍生的線上APP、健身課程等業態——會是2020年Q2-Q4資本重點關注和創業者布局的領域。

4.2 智能體育用品裝備制造需求增長，將迎來新一輪投資

受疫情影響，體育用品制造業也因為工廠延遲復工、物流受限等因素受到一定影響。不過，聯合會的《新冠肺炎疫情對中國體育用品企業影響的調研報告》卻顯示：體育用品企業對疫情過后行業發展趨勢的預期中，九成以上的企業對疫情過后行業的長期發展保持樂觀態度。

從投資和創業角度來看，家庭智能健身場景下的器材類產品有著廣泛的用戶群體，此類項目具有較好的投資價值。另外，2022冬奧會使冰雪、戶外等項目升溫，與此類運動相匹配的裝備需求量也將會暴漲。隨著這些項目的爆發，按照當前國內的生產規模和產品性能，將很難滿足消費者需求。從這個層面來看，這也是創業者和投資者可以關注和布局的領域。

4.3 三胎政策，為“紅海”體育培訓業增加新的市場細分融資點

在雙減政策的推動下，體育培訓業態得到快速發展。各類體育細分項目在資本介入和題材包裝下，都跑出了具有影響力的培訓機構，更是出現不少超億級的融資項目。中國三胎政策初步實施，其放開帶來的人口紅利，仍將保證體育培訓行業成為具有較好發展前景和二次銷售盈利的領域。

青少年體適能培訓成為體育培訓項目中“長勢洶洶”的細分領域——少兒體適能是中國運動教育的新版塊，如今的家長普遍注重孩子的全方面發展，在體適能方面，他們也更加愿意為孩子們投入。對于投資和創業者來說，專業的少兒體適能培訓領域是值得關注的優質項目。但負面效應也相伴存在：如何使體育培訓業態向更加細分市場前進，以及如何構建垂直品牌模式將會成為新一輪投資的難點。

4.4 社會融資成本降低，體育產業投資出現新機會

通過中央及地方政府的努力，加上社會民眾的積極配合，國內疫情以及得到了良好的控制，為了激發市場活力，政府出臺了針對中小微企業的政策措施，部分省市體育局也已下發專門針對體育企業的幫扶政策。

其中最有力度的“救市工具”，當屬金融信貸杠桿作用的調劑：中國人民銀行于4月7日起，將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%——這一穩健的貨幣政策更加靈活和注重定向調控，兼顧內外平衡，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。這一政策的落地，對廣大中小微體育用品制造業企業而言，更是巨大利好：降低社會融資的實際成本，并讓2020年Q2-Q4的經營策略更有底氣——解決了此前最為“致命”的現金流問題。后疫情時期，體育產業也有望進入恢復期。在產業得到穩步恢復階段，全民健身、體育培訓、體育用品制造業將出現新的投資和創業機會。