跨期信貸約束的農地經營權抵押融資紓解模式研究
——基于供需主體異質性視角

付兆剛，陳 臻，陳淑玲

（嶺南師范學院a.商學院；b.廣東沿海經濟帶發展研究中心；c.社會與公共管理學院，廣東 湛江 524048）

按照我國《物權法》的規定，農地經營權抵押是農民通過金融機構以農地經營權作為抵押對象獲得資金的行為。若是農戶在到期以后沒有按照規定完成資金償還，金融機構將會按照法律規定對農戶的土地經營權利作出處理。隨著現代農業以產業化規模化發展，農村資金鏈條需求呈現出多元化與多層次特征。但是，農民在資金獲取的時候，因為缺少抵押物，致使農村資金供需仍呈現顯著矛盾。在按照國家法律的支持下，允許農戶以土地經營權作為抵押物為農民提供資金。這種金融活動出現，也使得農民貸款難和銀行難貸款之間作出平衡。

一、農地經營權抵押融資供需主體異質性

（一）農地經營權抵押融資的供給主體特征

在農村金融服務體系中，農地經營權抵押融資是一項具有創新性的產品。在這個交易活動中，供給方是具有正規金融經營資質的機構。在開展試點的開始階段，參與的金融服務機構相對較少，主要是農村商業銀行以及農村信用社，如今增加了村鎮銀行、工商銀行、中國郵政儲蓄銀行、中國銀行等多家金融服務機構。從全國各地的農地經營權抵押融資服務情況看來，在農地經營權抵押融資中，就農村金融服務體系建設而言，農村信用社所發揮的積極作用不容小覷。廣東省等作為我國經濟改革的前沿陣地，在農村經濟發展中，農地經營權抵押融資的接受能力相對較強，并且也具有很高的落實力度。2021年，廣東省的農地經營權抵押貸款金額已經突破了1 000萬元。據統計，農村信用社在眾多的金融服務機構之中所占據的貸款額度最高，大約在70%以上；其次是農村商業銀行，貸款額度次之，占比約10%；其他金融服務機構按照經營力度的不同，均占據不同的份額。

（二）農地經營權抵押融資的需求主體特征

從當前類別劃分的結果來看，需求主體有新型農業經營主體和普通農業主體。價格對需求的數量有著決定作用，由此可以發現，金融服務機構在對金融產品展開設計的時候，需要綜合考量需求主體及產品價格。新型農戶主要是指可以規模化生產的個人和組織，常見的有農業龍頭企業、家庭農場、專業農業生產大戶以及農民合作社等等。普通農戶則是指在農業生產經營中的小規模農作者。根據數據統計結果顯示，在廣東省的農地經營權抵押融資需求主體中，貸款數量最多的用戶為小規模的農業生產者，保持在每年20多萬筆；其次是農民合作社的貸款數量占比，保持在每年4 000筆左右；再次是專業大戶的貸款數量占比。

二、基于信貸約束在農地經營權抵押融資主體的演化模型分析

（一）模型假設分析

在農地經營權抵押融資中，農戶申請貸款需要以農村土地經營權作為抵押物，金融機構在審核貸款申請的時候要基于農地經營權的變現能力以及經營土地的價值作為依據進行評判，從而決定是否要批準貸款。但是農業發展逐漸表現出高風險性與弱質性，從而導致農戶在進行貸款的時候面臨困難，甚至在償還貸款的時候出現很大的不確定性。所以，基于信貸約束的金融服務機構農地經營權抵押融資中，可以選擇貸款與不貸款兩種策略，農戶也可以選擇還款與違約兩種策略。綜合該類問題，提出如下假設。

農地經營權抵押融資業務中的金融服務機構，采取貸款策略的比重為y，y的取值在0到1之間，采取不貸款策略的比重為1-y。在農戶群體當中，農戶貸款違約的比重為x，x的取值在0到1之間，采取違約策略的比重為1-x。當農戶能夠按照約定的期限完成貸款償還的時候，獲得的收益可表示為βM（i-r）-C，金融服務機構所得到的收益可以表示為βM-C，農戶能夠得到的收益總價值為βM（1+i）。但是，農戶也將會面臨著價值為M的農地經營權價值丟失。金融服務機構在這個過程中所受到的損失包含有βM（1+i）和本息，這部分損失又被稱作為彌補損失。金融服務機構將農戶所抵押的農村土地經營權進行處理，所獲得的收益表示為kM，k的含義為農村土地經營權的變現率。同時需要支付抵押物處置成本C。不言而喻，當金融服務機構在農地經營權抵押融資業務中采取不貸款的策略，其在整個活動中無任何收益。當農戶在農地經營權抵押融資業務中選擇還款決策的時候，此時農戶便會十分積極地選擇貸款申請，其所獲得的收益為-C。倘若是農戶選擇不向任何金融服務提出貸款需求并獲得貸款，那么農戶所獲得的收益為0。

綜合分析上述所設計的假設，能夠由此完成金融服務機構與農戶之間的收益矩陣構建，詳細如表1所示。

表1 金融服務機構與農戶之間的收益矩陣表

（二）構建分析模型

在農地經營權抵押融資業務活動中，通過分析金融服務機構以及農戶兩者之間的動態關系，從而對基于跨期信貸約束下的農地經營權抵押融資行為穩定性展開系統性分析。

農戶在農地經營權抵押融資中選擇的違約策略時，其所獲得的收益關系表達式如下所示：

農戶選擇還款策略時所獲得的收益關系表達式如下所示：

農戶在農地經營權抵押融資業務活動中所得到的平均收益價值關系表達式如下所示：

金融服務機構在農地經營權抵押融資中選擇貸款策略時，其所獲得的收益關系表達式如下所示：

金融服務機構若是在農地經營權抵押融資中選擇不貸款策略，其所獲得的收益關系表達式如下所示：

金融服務機構在農地經營權抵押融資業務活動中所得到的平均收益價值關系表達式如下所示：

三、跨期信貸約束的農地經營權抵押融資紓解措施

（一）基于融資模式與盈利態勢制定目標

農地經營權抵押融資在一定程度上具備政治保障功能、社會保障功能以及經濟保障功能，三種保障功能集中體現在有效保障農業經濟發展的資金需求、保障農業從業者的經濟收入、保障國家糧食安全平穩健康發展、保障農村金融體系與系統穩定有序運轉上。想要實現農地經營權抵押融資紓解，加快完善相應的規章制度以及服務體系是尤為迫切的，也會對農業從業者積極相應國家經濟政策，推動農業從業者融資意愿增長具有積極意義。農地經營權抵押融資制度建立健全，能夠為農戶在日常的經濟活動中的市場風險控制、農戶違約等問題提供解決方案。另外，也會有效確保金融服務機構利益，調動金融服務機構參與到農村經濟發展的積極性，實現融資主體的資金持續供給。

調節農村地區的貸款利率、貸款期限以及貸款額度，綜合運用各種金融手段為農村地區的經濟健康增長提供支持。另外，有機結合精準扶貧和農地經營權抵押融資，對貧困農戶以及貧困地區的抵押貸款作出詳盡的規定。同時，要合理控制各類風險問題，有效提升金融服務機構的貸款額度，保障農業從業者在進行貸款的時候滿足需求，讓金融服務機構在惠及農村及農業從業者方面發揮出積極作用。彌補金融服務機構，政府部門要積極采取激勵政策，為金融服務機構從事該行業提供經濟保障和制度支持。

（二）構建主體合作模式

想要實現合作治理農地經營權抵押融資，將多元主體的權利和職責做好劃分與界定是最為重要的。將所有參與方所承擔的職責作為依據，詳細劃分其職能，讓所有的參與方主體發揮自己在業務活動中的積極作用，對實現農地經營權抵押融資合作發展具有積極意義。當前階段，我國農村發展現狀以及政策服務體系都明顯體現出，在農村經濟發展中，政府部門的主導作用十分明顯，最佳的治理方式是融合主體合作、鼓勵農戶、村委會、擔保機構參與。紓解農地經營權抵押融資，政府部門所承擔的主導作用需要集中體現在以下幾個方面。第一，制定并執行農地經營權抵押融資政策，對發展目標作出指引。第二，構建科學化與合理化的農地經營權抵押融資制度，合理支持風險補償基金等措施落實。第三，培育與引導擔保機構以及農地抵押，刺激農戶在農地經營權抵押融資業務活動中的積極性。基于多元活動的形式，對所有參與方之間的網絡關系作出全新的界定，強化服務、協調、合約以及反饋在活動中的積極意義。政府部門要立足于在農地經營權抵押融資業務活動中的地位，協調與引導農戶、社會機構、社區之間的關系。政府部門要充分發揮自己的社會服務職能，為農戶、社會機構以及社區等提供指導。

（三）建立健全風險分擔體制機制

農地經營權抵押融資風險的分散性以及補償基金制度的不足，都會造成金融服務機構在參與農地經營權抵押融資時的積極性受挫，也會對農戶信用風險造成很大的壓力。當前，廣東省的農地經營權抵押融資補償方式基本上是以政府部門的財政補貼為主，但是政府部門所設置的補償基金仍舊難以發揮在農地經營權抵押融資業務中的作用。所以，政府部門首先要綜合分析當地的財政收入情況，之后按照比例進行補償，或者設置獎勵項目，降低主體經營部門在整個活動中的風險顧慮。這樣，也能夠將政府部門的激勵作用發揮出來。控制農地經營權抵押融資風險的時候，金融擔保體系可以發揮出其強有力的支撐作用。所以，在融資過程中可以鼓勵擔保機構進入其中，強化工序主體兩者之間的信任度，將資金供給主體在信貸活動中所產生的顧慮降低，同時能降低農村地區的農業從業者貸款困難度。通過這種市場化的風險承擔方式，能夠保障各參與方在借貸行為中的原則，以便在發生風險的時候，擔保機構作為中間人，可以及時作出協調，立足于中間人的角度平衡各方利益，盡最大限度來降低風險。

結語

農地經營權抵押融資是新時代農村經濟發展的產物，也是創新金融服務和落實惠農政策的有效手段。通過農地經營權抵押融資，能夠激活農村資產，增加金融服務機構參與到農村地區經濟發展中的熱情，進而滿足農業從業者的資金使用需求，對農業從業者擴大農業生產規模，確保國家糧食生產安全具有積極意義。所以，農地經營權抵押融資成為當前社會關注的焦點。廣東省作為我國經濟發展的前沿陣地，其在農村地區的經濟調控制度支撐力度也相對較高，體系也相對較為完善。本文從農地經營權抵押融資的供需雙方展開分析，了解在農地經營權抵押融資中各方所承擔的責任與面臨的問題，并且簡要闡述了農地經營權抵押融資基本原則，旨在為實現農地經營權抵押融資科學性提供以下理論支持：分析與概述了供需雙方的利益訴求與紓解措施，綜合定性分析與定量分析，從客觀角度闡述紓解跨期信貸約束的農地經營權抵押融資模式，從而保證廣東省農地經營權抵押融資發展具有可持續性。