投資型企業(yè)防范流動性風險管理研究

譚莉 廣西北部灣投資集團有限公司

引言

2021年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議作為判斷當前經(jīng)濟形勢、部署經(jīng)濟工作的重要會議，是宏觀經(jīng)濟政策的風向標。本次中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)要堅持穩(wěn)中求進的總基調(diào)，要正確認識和把握防范化解重大風險，壓實企業(yè)自救主體責任。目前部分投資型企業(yè)為了追求規(guī)模效應(yīng)，其負債率居高不下，對市場的敏感程度俞高而對流動性風險的敏感程度較低，一旦市場發(fā)生微弱變動，都會影響到企業(yè)資金動向，流動性風險愈發(fā)顯著。

一、企業(yè)流動性風險

（一）企業(yè)流動性風險含義

通過研究發(fā)現(xiàn)：大部分破產(chǎn)清算公司從財務(wù)角度來說并不是因為利潤虧損導(dǎo)致的破產(chǎn)，而是由于缺乏流動性資金，導(dǎo)致企業(yè)正常運行的資金需求無法被滿足。隨著債務(wù)違約和破產(chǎn)清算的企業(yè)越來越多，大家對流動性風險的關(guān)注也愈發(fā)強烈。流動性風險關(guān)乎企業(yè)的生死存亡，如若資金籌劃不當，輕則會給企業(yè)信譽造成負面影響，重則面臨大額賠付甚至破產(chǎn)清算。

流動性風險是指企業(yè)缺乏充足的資金維持經(jīng)營運轉(zhuǎn)、支付到期債務(wù)等情況時所面對的風險。流動性風險低時，企業(yè)有充足的資金滿足日常經(jīng)營正常運轉(zhuǎn)，并且能輕松應(yīng)對還本付息；流動性風險高時，應(yīng)收賬款無法收回，存貨積壓占用過多且回款少，甚至沒有足夠的可變現(xiàn)資產(chǎn)用來償債，缺乏充足的資金不僅導(dǎo)致企業(yè)日常經(jīng)營活動和投資活動無法持續(xù)開展，嚴重時還會導(dǎo)致資金鏈斷裂，情況危急。充分的流動性對企業(yè)來說是十分必要的，當企業(yè)面臨一些意想不到的現(xiàn)金支付需求時，充足的流動性就是企業(yè)維持正常經(jīng)營活動的保證。因此，投資型企業(yè)需要高度重視和及時防范資金流動性風險，盡可能使資產(chǎn)與負債的期限匹配，才能及時防范風險，對保障企業(yè)持續(xù)經(jīng)營和高速發(fā)展至關(guān)重要。目前流動性風險的類型主要為突發(fā)型流動性風險和市場流動性風險，突發(fā)型流動性風險是因企業(yè)沒有足夠的流動資金應(yīng)對突發(fā)事件所要求支付的資金量，市場流動性風險是指可能由于市場因素而導(dǎo)致企業(yè)不能及時融資，從而發(fā)生資金不足的流動性風險。

（二）企業(yè)流動性風險相關(guān)文獻綜述

20世紀國外開始提出流動性風險的概念，強調(diào)企業(yè)要注重流動性風險的管理。近幾年頻繁出現(xiàn)的債務(wù)違約和破產(chǎn)清算，使得越來越多國內(nèi)學(xué)者加大力度對企業(yè)流動性風險進行更加詳細的研究。鄒瑋含（2019）發(fā)現(xiàn)汽車行業(yè)普遍對于流動性風險敏感程度不高，一旦風險來襲將會成為企業(yè)轉(zhuǎn)型路上的絆腳石，因此從優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)和提高資產(chǎn)管理水平等方面對流動性風險管控提出對策。徐希希（2020）認為在股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)迅速增長的同時，其背后存在的風險也逐漸凸顯，然后從加強投資行為管理和完善公司內(nèi)部治理機制等方面，對銀億公司如何防范流動性風險方面提出相關(guān)建議。趙理（2021）對影響非金融類企業(yè)流動性風險的因素進行分析，針對問題設(shè)置流動性風險監(jiān)測指標，提出非金融類企業(yè)流動性風險工作的難點在于基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的充足性有待提高。總而言之，近些年從不同行業(yè)角度進行研究企業(yè)流動性的文獻較多，但是對投資型企業(yè)關(guān)于流動性風險的研究還沒有形成完整的體系，以下本文從投資型企業(yè)投資活動、經(jīng)營活動和籌資活動中存在的流動性風險成因及后果進行逐步剖析。

二、投資型企業(yè)流動性風險成因及后果分析

（一）投資活動存在的流動性風險及后果

投資型企業(yè)是以投資公司或項目賺取主要收益的企業(yè)。在投資活動前企業(yè)要先根據(jù)宏觀政策和市場動向嚴謹審核項目的投資價值，再根據(jù)不同項目在不同階段的建設(shè)成本及預(yù)期未來現(xiàn)金流入動向進行資金的籌集與分配，合理安排各個項目的資金有利于投資型企業(yè)的各項目均衡發(fā)展，而一旦沒有安排好各投資項目的資金調(diào)度，無法滿足項目正常投資需求，投資活動將會受到資金不足的制約無法繼續(xù)進行，導(dǎo)致整個企業(yè)的投資活動陷入僵局。有些企業(yè)為了降低資產(chǎn)負債率，偏好使用債務(wù)融資工具替代權(quán)益融資工具籌集資金，但是過多地使用債務(wù)融資，會增加企業(yè)的財務(wù)杠桿，一旦資金籌集和調(diào)配不及時，就會面臨嚴重的資金流動性風險。

目前有些投資企業(yè)僅根據(jù)業(yè)務(wù)人員的經(jīng)驗來判斷投資項目存在的風險，沒有充分做好項目投資前期調(diào)研工作，沒有準確地數(shù)據(jù)指標和測算結(jié)果作為投資研究基礎(chǔ)，因此在投資管理方面只能等風險出現(xiàn)才開始解決問題。且流動性風險預(yù)警機制不健全，當流動性風險初現(xiàn)苗頭時不能及時捕捉信息，錯過最佳處置流動性風險的機會，當流動性問題發(fā)生后，面對不同類型的困難，又沒有對應(yīng)措施及時調(diào)整，使得流動性風險逐步累積，發(fā)現(xiàn)風險時措手不及。

（二）經(jīng)營活動產(chǎn)生的流動性風險及后果

投資型企業(yè)在日常經(jīng)營活動中也將面臨流動性風險，從理論上講，企業(yè)資金的流出額與流入額應(yīng)該保持一致，而日常經(jīng)營現(xiàn)金流量管理更應(yīng)該注重靜態(tài)平衡與動態(tài)平衡的統(tǒng)一。日常經(jīng)營活動流動性風險管理直接涉及企業(yè)的資金動態(tài)，因此是流動性風險管理的重要部分。企業(yè)運用盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)等指標可以看出經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的情況，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量較低時，經(jīng)營現(xiàn)金流入無法滿足日常經(jīng)營活動開支，“造血”能力明顯不足，長此以往資金流動性將逐步下降，資金周轉(zhuǎn)速度減慢，一旦資金流轉(zhuǎn)中某一環(huán)出現(xiàn)問題，經(jīng)營活動所需資金無法及時滿足，將導(dǎo)致經(jīng)營活動停滯，流動性風險提高，影響企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。

（三）籌資活動存在的流動性風險及后果

當前融資監(jiān)管趨緊，無論是直接融資還是間接融資，對以債權(quán)融入資金的用途有嚴格限定。例如目前對公司債用途的監(jiān)管愈發(fā)嚴格，公司債只能借新還舊，不能涉及政府隱債和房地產(chǎn)項目；對銀行貸款用途的限制明確不能涉及政府隱債和房地產(chǎn)項目。因此，企業(yè)在籌集項目建設(shè)資金方面要嚴格堅守融資規(guī)定，避免受到銀監(jiān)會的處罰，給企業(yè)帶來信用風險。此外，為投資項目籌集到足額資金后，將面臨還本付息巨額債務(wù)，投資企業(yè)在為后續(xù)投資項目融資時，會受到前期融資所帶來的還本付息壓力的影響。面對如此龐大的還本付息金額時，如若資金不能合理安排、及時周轉(zhuǎn)會導(dǎo)致債務(wù)違約，且融資壓力同步上升，加之資產(chǎn)處置也不及時，沒有充足資金可以使用，則很可能導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，投資活動和經(jīng)營活動全面停滯，發(fā)展陷入僵局。

激進擴張、銷售不暢、存貨留滯，很可能企業(yè)因流動性風險導(dǎo)致的債務(wù)違約和破產(chǎn)清算。部分企業(yè)通過提取短期流貸方式解決長期項目資金缺口，用中短期負債支持長期投資項目和去化周期長的項目，流動負債大于流動資產(chǎn)，以流動負債支持長期資產(chǎn)，一旦現(xiàn)金流量不足，便會導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)危機，短貸長投資金流動性風險極其顯著，極大地影響企業(yè)整體信用風險和后續(xù)融資工作的開展。

三、投資型企業(yè)流動性風險防范措施

（一）投資活動流動性風險應(yīng)對措施

1.制定流動性風險預(yù)警體系，建立風險化解預(yù)案

傳統(tǒng)投資型企業(yè)面對流動性風險管理的模式要有所變革，形成預(yù)見性的防控理念對企業(yè)來說至關(guān)重要。在風險來臨前，企業(yè)需要制定好流動性防范規(guī)劃，建立應(yīng)急機制，才能在流動性風險出現(xiàn)時沉穩(wěn)應(yīng)對。

一方面投資型企業(yè)要加強日常資金流動性監(jiān)管，建立預(yù)警指標體系，對特定指標進行風險提示。預(yù)警指標體系的重要作用是能給企業(yè)管理者在可能出現(xiàn)的、初露矛頭的流動性風險方面進行預(yù)警提示。預(yù)警指標要根據(jù)投資企業(yè)投資經(jīng)營活動過程中的財務(wù)指標、項目情況等因素的最低可接受程度來確定，預(yù)警指標越貼合企業(yè)實際情況，越能給企業(yè)帶來及時的提示以應(yīng)對風險。首先根據(jù)企業(yè)實際情況，在信息化系統(tǒng)內(nèi)設(shè)置業(yè)務(wù)到期、業(yè)務(wù)超期、賬戶透支、連續(xù)支付、大額支付和授信額度等方面的預(yù)警，并將預(yù)警信息及時反饋給集團公司高層管理者、資金中心主管和各級單位領(lǐng)導(dǎo)；對超余額付款、超計劃付款、超授信額度付款、超合約付款以及重復(fù)付款進行審批設(shè)置；對大額資金流入流出、銀行賬戶收付款、業(yè)務(wù)待審批通知等進行及時監(jiān)控；其次要定期評價企業(yè)流動性風險，選擇盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、流動比率、速凍比率、存貸款比例、資本充足率和營運資金比率等指標進行組合分析；最后在系統(tǒng)內(nèi)構(gòu)建融資管理系統(tǒng)，充分利用嵌入系統(tǒng)的數(shù)據(jù)資料分析并化解當前存在的債務(wù)風險點，完善重點債務(wù)風險指標監(jiān)測臺賬，開展債券全生命周期管理，逐月跟蹤分析，做到早識別、早預(yù)警、早應(yīng)對。通過制定流動性風險預(yù)警體系，加強企業(yè)對資金的管控力度，使得企業(yè)風險防控水平不斷提升。

另一方面企業(yè)要制定重大風險化解預(yù)案，建立流動性風險應(yīng)急相關(guān)措施，提前制定好不同風險下的止損計劃，在預(yù)警情況被觸發(fā)時，各部門應(yīng)貫徹落實風險應(yīng)急管理工作，資金管理部門、財務(wù)管理部門、項目投資管理部門在收到預(yù)警時可以立即根據(jù)止損計劃研究解決方案并及時匯報董事會，由董事會確定應(yīng)對方案并作出下一步工作部署。情況危急時，董事會成員立即同各管理部門召開全體會議，確定項目的暫停與否以及資金動向，決定企業(yè)的最終解決方案與后續(xù)工作安排，才能最大限度地減少風險帶給企業(yè)的損害。

2.協(xié)同各部門進行流動性管理，明確風險管理職責

企業(yè)流動性風險的起因可能是貫穿于每個部門中的，所有部門、所有下屬企業(yè)都要對企業(yè)的流動性風險足夠重視，轉(zhuǎn)變各部門獨立管理的理念，對各部門應(yīng)進行協(xié)同管理，并以預(yù)防流動性風險為管理基礎(chǔ)時刻警惕。除了資金管理部門和項目投資相關(guān)管理部門需要對風險有足夠的重視外，其他所有業(yè)務(wù)部門都應(yīng)該對流動性風險應(yīng)對措施等相關(guān)工作極力配合，輔助應(yīng)急管理工作落實到位，對業(yè)務(wù)變化進行持續(xù)關(guān)注，持續(xù)各部門間的溝通協(xié)調(diào)工作；除此之外，還應(yīng)從制度方面，強制讓所有部門和下屬企業(yè)協(xié)同參與，責任安排到每一個員工，不斷提高規(guī)范化水平，要讓員工深刻認識到流動性風險管理對公司的重要性以及危機性，人人樹立居安思危的觀念。把流動性風險管理的職責分配到不同部門，部門主管作為該部門的“流動性風險管理責任人”，負責相關(guān)風險管理工作的落實。在日常工作過程中，培養(yǎng)員工形成良好的風險意識，并制定行之有效的流動性風險防范措施。在事后處理過程中，資金管理部門和財務(wù)部門應(yīng)對預(yù)警體系中的指標加強監(jiān)督管理，對流動性指標數(shù)據(jù)信息進行定期處理與分析。項目投資管理相關(guān)部門應(yīng)加大項目前評價強的準確度，對項目變化情況等及時跟進，如果項目出現(xiàn)異常，必須及時報告和處理，同時加強項目建設(shè)運行中的管理。

3.控制投資總量，以存量收益帶動增量投資發(fā)展

投資型企業(yè)在投資活動中應(yīng)該持續(xù)提高投資質(zhì)量，加強虧損企業(yè)治理和低效無效資產(chǎn)處置，將更多的流動性資產(chǎn)投資于經(jīng)嚴謹預(yù)測投資回報率更高的項目。雖然投資型企業(yè)的目標之一為不斷投資優(yōu)質(zhì)新項目，但是可能會由于前期項目調(diào)研不充分或者市場變化導(dǎo)致項目回款不理想，進而無法收回現(xiàn)金流以投資后續(xù)項目。對于部分回款不理想，投資后現(xiàn)金回流少的項目，要采取“控制投資總量，以存量收益帶動增量投資發(fā)展”的策略，即企業(yè)控制對項目的投入總額超出投入總額之后，項目就只能使用回款資金作為新增投資項目的資金來源。這一策略對于企業(yè)控制回款不理想項目的資金投入，充分調(diào)動項目積極創(chuàng)新融資方式和提升運營銷售能力的動力極為重要。項目投資從提高核心競爭力開始改變，服從市場規(guī)律，不僅能給企業(yè)帶來具有現(xiàn)金流的真利潤，還能將每期帶現(xiàn)金流的利潤匹配當期還本付息金額，獨立負責后期還本付息任務(wù)，達到以存量帶增量的目的，提升投資項目自我經(jīng)營的良性循環(huán)。

4.提高資金集中管理能力，降低資金短缺風險

一方面企業(yè)要在探索推進不同投資業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的同時，積極落實對重大建設(shè)項目的流動性風險監(jiān)控措施，優(yōu)化項目投資前篩選、資金到位、投資效益等方面的監(jiān)控模式，對企業(yè)銀行賬戶資金進行實時監(jiān)控，用信息化系統(tǒng)對賬戶異常動態(tài)進行實時反饋提醒，有效降低銀行賬戶資金風險。另一方面要在外部投融資環(huán)境嚴峻的形勢下，進一步加強內(nèi)部資金流動性管理，構(gòu)建科學(xué)的管理體系，通過收支兩條線等資金管理辦法，高度集中內(nèi)部閑置資金，持續(xù)完善資金集中管理盤活資金；通過資金預(yù)算管理，做到事前預(yù)算、事中控制和事后分析；通過搭建資金管理信息監(jiān)控平臺，全面掌握結(jié)算、投融資、票據(jù)和財務(wù)等信息，掌控對外擔保等緊急行為，將財務(wù)風險降到最小；通過開展內(nèi)部結(jié)算，杜絕體外循環(huán)，減少資金結(jié)算成本；通過銀企互聯(lián)，實時監(jiān)控存量流量，加快資金流動，發(fā)揮資金集中成效，實現(xiàn)資金“可視、可控、可調(diào)”的資金集中管理，有效的資金集中管理不僅能實現(xiàn)對企業(yè)資金流動性風險的控制，預(yù)防資金鏈條斷裂風險，還可以對企業(yè)內(nèi)部資金循環(huán)進行完善，實現(xiàn)資金良性循環(huán)發(fā)展，提高資金周轉(zhuǎn)效率，保證投資所需資金。同時，企業(yè)要做好對資金流動性的有效控制，做好不合理資金流動的監(jiān)管工作，以此來保證資金的合理利用，減少資金浪費問題，進一步提升企業(yè)經(jīng)濟效益。

5.持續(xù)人才隊伍建設(shè)，提高風險防控管理水平

投資型企業(yè)可以采用“項目+團隊”模式，安排經(jīng)篩選的金融與財務(wù)等專業(yè)人才參與完成集團公司資金管理和項目管理的日常工作，以及參與流動性風險管理的專項工作，例如多次開展流動性風險管理學(xué)習(xí)培訓(xùn)、積極參與投資活動、經(jīng)營活動、籌資活動中流動性風險較大部分的相關(guān)工作，從融資理論和實踐經(jīng)驗兩方面來提升團隊人員的專業(yè)素質(zhì)和流動性風險敏感程度。在工作中不斷加大人才與各證券機構(gòu)、發(fā)行機構(gòu)、保險機構(gòu)等專業(yè)機構(gòu)的交流學(xué)習(xí)，不斷積累團隊人員的金融知識和經(jīng)驗，加速人才成長增值，即用即學(xué)、學(xué)以致用。以“干中學(xué)、學(xué)中干”的方式，建立具有穩(wěn)定性、連貫性和持續(xù)性的防風險人才培養(yǎng)機制。同時引導(dǎo)團隊人員在工作中總結(jié)經(jīng)驗，梳理實時政策，形成可復(fù)制、可推廣的風險防控模式，最終實現(xiàn)投資型企業(yè)培養(yǎng)精通業(yè)務(wù)又經(jīng)驗豐富的復(fù)合型人才的目標，不斷推動企業(yè)流動性風險防控水平的提高，切實保障企業(yè)資金安全，助力企業(yè)長久發(fā)展。

（二）經(jīng)營活動流動性風險防范措施

1.創(chuàng)造帶來現(xiàn)金流的高質(zhì)量利潤

企業(yè)經(jīng)營活動中利潤的質(zhì)量取決于利潤轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力，利潤只是用來衡量業(yè)績的會計數(shù)據(jù)，而不能用來進行日常經(jīng)營支付，因此企業(yè)在關(guān)注利潤指標時，應(yīng)該更看重利潤轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力，因為帶來現(xiàn)金的利潤才是高質(zhì)量的利潤。利潤什么時候能夠變現(xiàn)，以及帶來的現(xiàn)金流有沒有可持續(xù)性，才是衡量經(jīng)營利潤質(zhì)量的標準。目前投資型企業(yè)帶來的利潤看起來比較高，但是仔細分析會發(fā)現(xiàn)可能很多利潤都是沒有帶現(xiàn)金流的利潤，不能用來支付經(jīng)營活動，因此，企業(yè)需要在今后的經(jīng)營活動中更注重帶現(xiàn)金流的利潤，才能抵擋發(fā)展過程中可能出現(xiàn)的流動性風險。

2.加強預(yù)期管控能力

企業(yè)在經(jīng)營活動期間，隨著業(yè)務(wù)進度很有可能受到上游業(yè)務(wù)端傳導(dǎo)來的經(jīng)營活動風險，例如項目建設(shè)期間上游業(yè)務(wù)端支持資金可能無法及時到位，這將會影響到企業(yè)整體資金的籌集和規(guī)劃。針對上游業(yè)務(wù)傳導(dǎo)導(dǎo)致的經(jīng)營活動風險，企業(yè)的預(yù)期管控能力要不斷加強，同時要加大資金流動性管理，保持充足的流動性資金才有助于抵擋突發(fā)性資金風險。

3.篩選保留匹配經(jīng)營目標的項目，轉(zhuǎn)移不匹配經(jīng)營目標的項目

投資型企業(yè)要站在投資方的角度進行項目篩選和投資收益的測算，在項目完工進入運營階段，首先要對不同項目進行分類篩選，保留匹配本企業(yè)經(jīng)營目標的項目和預(yù)期通過本企業(yè)的經(jīng)營優(yōu)勢能獲得利潤最大化的項目，其次利用行業(yè)調(diào)研、行業(yè)分析、資源分布等方式搜尋更多的公司進行合作、資產(chǎn)收購、重組等業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)移預(yù)期與企業(yè)經(jīng)營目標不匹配，企業(yè)無法高效經(jīng)營或者回款不理想的項目，分散風險。可以以收回適當投資收益率為目標，以此達到既可以降低運營風險，也可以取得帶現(xiàn)金流的回款，降低流動性風險，用利潤最大程度匹配項目的還本付息。

（三）籌資活動流動性風險應(yīng)對措施

1.拓寬多元化融資渠道

企業(yè)應(yīng)該積極尋求多元化的融資渠道，降低融資成本，提升資信等級，提高資金使用效率，實現(xiàn)資源、資本、資金“三資互動”，根據(jù)企業(yè)投資的實際情況合理使用債務(wù)融資工具和權(quán)益融資工具，達到籌資方式最優(yōu)組合，以抵擋流動性風險帶來的沖擊。

2.匹配投資項目與融資用途

首先投資型企業(yè)要牢牢守住政策紅線，將籌集到的資金合法用于投資項目；其次企業(yè)的投資活動和融資用途要逐步匹配，根據(jù)不同投資項目對應(yīng)的融資政策，選擇用途與其相匹配的融資模式；最后要謹慎篩選投資項目，同時根據(jù)投資需求提高融資效率，將籌集的資金充分投資到“刀刃”上，才能實現(xiàn)資金的高效流轉(zhuǎn)和帶現(xiàn)金流利潤的實現(xiàn)。

3.合理安排融資結(jié)構(gòu)和期限

企業(yè)在融資過程中，要根據(jù)投資項目的實際情況和時間跨度等情況合理安排融資結(jié)構(gòu)和期限，充分分析不同種類融資工具特點，將其對應(yīng)到合適的投資項目中，再整合融資金額統(tǒng)一投入到項目中。融資結(jié)構(gòu)和期限安排要覆蓋整個項目的全過程，保障不同項目建設(shè)的資金來源一直保持充裕，才能促進項目正常發(fā)展，減少項目建設(shè)過程中因流動資金不夠而產(chǎn)生的風險。

4.合理安排一年內(nèi)到期債務(wù)

對于一年內(nèi)到期的債務(wù)資金，投資型企業(yè)尤其要注意提前六個月做好流動性資金儲備和融資計劃，盡早統(tǒng)籌資金以備能及時還款，防止債務(wù)違約事件的發(fā)生而影響企業(yè)的整體信用形象，阻礙后續(xù)投資活動的開展。

結(jié)語

投資型企業(yè)流動性風險不可忽視，但是為降低流動性風險而忽視資金收益，采取保守的資金運營模式，不利于企業(yè)發(fā)展擴張。正確認識和把握防范化解重大風險，在管理方面雖然要穩(wěn)字當頭，但即不是保守也不是墨守成規(guī)，而是要以更加積極主動的管理模式防風險、化風險。因此，在高度重視流動性風險的同時，還應(yīng)兼顧資金收益和可持續(xù)發(fā)展。

造成流動性風險的原因可能來自很多方面，市場流動、營商政策、企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營方針、各部門間協(xié)調(diào)以及各員工的工作情況都有可能給企業(yè)帶來流動性風險，本文難以對所有影響企業(yè)流動性風險的因素進行詳細分析，并提出解決方案。企業(yè)在預(yù)防流動性風險的管理工作中，需要結(jié)合企業(yè)經(jīng)營方針、總體規(guī)劃進行統(tǒng)籌安排，本文僅從投資型企業(yè)的日常投資活動、經(jīng)營活動和籌資活動三個方面對流動性風險詳細剖析，沒有考慮到其他方面的情況，因此可能不夠全面，具有一定的局限性。