企業投融資管理的潛在問題與對策

彭娟

（泰禾醫院管理有限公司，北京 100025）

一、引言

投融資管理是一項針對投資、融資活動進行的管理工作。通過高效推進投融資管理工作，企業可以提升對經濟體制的適應能力，提高發展速度。因此，企業需要關注投融資管理，構建完善的投融資管理體系，便于有條不紊地開展投融資管理活動。

二、投融資理論

（一）企業投資

企業投資指的是企業作為投資主體進行的投資。企業投資主要分為幾大類型：從投資方向的角度分析，主要分為對內投資與對外投資兩種投資類型。對內投資即對企業內部進行的投資，資金在企業內部流動，一般而言是企業為擴大生產規模、增加業務等進行的投資；對外投資即對外部進行的投資，資金在外部流動，如企業會通過購買股票、債券的方式對外投資。從投資與商品生產經營者關系的角度分析，主要分為直接投資與間接投資兩種投資類型。直接投資即直接將資金應用于產品生產、產品銷售、產品營銷等工作中，以此取得可觀的經濟收益；間接投資即通過持有股票或債券獲取其他企業或項目的收益。可見，間接投資與對外投資原理類似。從獲取收益時間長短的角度分析，主要分為短期投資與長期投資兩種投資類型。短期投資即企業在較短時間內就可從投資中獲得收益；長期投資即企業在較長時間內才可從投資中獲得收益。為提高投資管理水平，企業需要依據投資類型制定有針對性的投資管理方案，從而確保在投資中獲得收益。

（二）企業融資

企業融資指的是以企業為主體融通資金，在急需資金、擴大生產規模、增加經營業務等情況下，企業會通過融資滿足資金需求，以免在經營運轉的過程中出現資金鏈斷裂問題。企業融資可以劃分為外部融資和內部融資。外部融資即企業借助外部渠道獲取資金。銀行貸款、發行股票以及債券等屬于外部融資。內部融資即通過積累、整合企業內部資源獲得資金。資產清理、股權認購等屬于內部融資。外部融資相較于內部融資來講，風險較大，但融資速度快。對于企業來講，有必要根據實際發展情況、融資需求等，選擇合適的融資方式。

三、企業投融資管理的潛在問題

（一）投融資內控管理機制不完善

企業內控制度不健全，信息化發展程度低，一定程度上會限制投融資活動。例如，沒有將投融資信息與財務信息、運營信息等對接起來，這樣不僅不利于加強投融資管理，而且不利于提高財務管理水平和促進企業穩定運行。2019年，一家公司就曾因未加強內控信息化建設，沒有深入了解財務狀況就對外投資。實際上，當時該公司是需要資金支持的，但其作出了錯誤的投資決策，影響了自身的健康運行。為促進自身運轉，其不得不砍掉幾個業務鏈，導致其間接損失了632萬元。有的公司既不注重綜合分析投資項目，也不注重把控投資風險。2020年，一家公司因項目投后內控管理不完善，大約半年沒有跟進投資項目，不了解投資項目的發展狀況，也未對投資項目進行綜合分析，未能采取合理的措施控制投資風險，2020年底，公司才發現投資失敗。

投資是企業獲得收益的一種途徑，但任何投資都是有風險的。若企業不注重把控投資風險，就容易遭受經濟損失。企業應當以此為鑒，加強投資風險控制。2018年，一家公司沒有結合自身情況隨意開展融資活動，雖然獲得了融資款項，但無力償還利息，這在很大程度上影響了自身的穩定運行。由此可見，企業在投融資內控管理方面還存在一些問題，亟待解決。

（二）企業融資渠道單一

市場經濟活動中，融資成為企業發展重要的資金來源。企業會通過融資增加資金，為經營活動順利推進打下基礎。從現狀來看，雖然企業積極開展了融資活動，但因融資渠道狹窄，在一定程度上影響了企業的發展。主要表現在為促進自身穩定發展，企業只選擇內部融資，這種保守的融資方式雖然可以降低融資風險，但不利于擴大企業規模，有效增加企業經濟效益。堅持整合內部資源，獲得運營所需的資金支持。公司雖然不用承擔借貸利息，但會因融資金額有限而影響企業規模的擴大。

在企業自身發展實力強或者市場經濟環境好的情況下，可以采取外部融資手段，開展融資活動。當前，國內大型商業銀行貸款流程復雜，如果企業想要從大型商業銀行獲得資金，應事先評估企業資金融資能力、資金成本等，避免因銀行借款未得到審批陷入發展困境。

（三）企業投資結構不合理

企業在作投資決策前，對所處的市場環境和企業自身的發展特點要有清晰的認識和分析。投資屬于市場經濟的一個非常重要的范疇，供求關系對市場經濟發展會產生很大影響。目前，企業會根據供求關系的變化采取不同的投資策略。在市場需求量大的情況下，企業會主動投資該項目，擴大經營規模，增加產品產量，便于從中獲得收益，而其他企業也會采用同樣的投資策略。在這種情況下，市場在一段時間內會出現同類產品數量激增的現象，這時供求關系就會發生變化，由供不應求轉變為供過于求，企業則會因供求關系變化而增加投資風險，面臨經濟損失。由此可見，企業投資應基于自身特點，不要盲目跟風投資，要增強投資結構的合理性。

（四）投資收益和資金成本不匹配

資金成本是企業為取得資金的使用權所付出的費用。例如，企業為取得銀行貸款后需要支付的利息等費用；企業委托金融機構代理發行股票、債券等，需要支付注冊費和代理費等。投資收益是企業通過投資所取得的收益。企業在投資時，要考慮項目的投資收益和資金成本，在投資收益大于資金成本的情況下，企業可以從投融資活動中獲得收益，反之企業會遭受經濟損失。當前，有的企業存在盲目投資，項目投資前未對所投項目的收益和該項目的資金成本進行有效的預測和分析，導致項目虧損。企業該項投融資活動注定是失敗的。

（五）企業投融資能力較弱

企業投融資能力一定程度上取決于投融資人員，投融資人員負責推進投融資活動，會在一定程度上影響投融資結果。擁有投融資管理專業背景的人員往往能夠更好地掌握投融資管理技巧，有利于順利開展投融資活動。有的企業擁有投融資管理專業背景的人員占投融資人員總體的比例并不高，在這種情況下，投融資人員就不容易高效完成投融資任務。另外，有的企業投融資人員的專業素養不高，即便有投融資管理專業背景，也不能夠很好地推進工作。

四、加強企業投融資管理的對策

（一）加強內控管理

隨著經濟社會的發展，企業有必要建立健全內控制度，加強內部管理，合理管控投融資活動風險。通過內部審批等管控措施，減少企業投融資風險。企業在投資前，要切實做好項目可行性研究分析，從法務、財務、市場發展前景等各方面論證項目的可行性，如可通過財務模型將投入和產出量化，為投資決策提供數據支持，避免盲目投資。企業除了要完善內控制度之外，信息化時代還需要提升內控信息化建設水平。可以引進大數據、計算機、互聯網、云計算等技術，加強內控建設；可以利用信息技術、互聯網技術構建共享平臺，便于在平臺上分享投融資信息、財務信息、運營信息等；也可以加強投融資管理系統、財務管理系統、運營管理系統等的對接，從而為投融資決策、財務管理決策、運營管理決策的制定提供依據。

以投資管理為例，企業須注重分析投資項目，科學控制投資風險，同時還要采取合理的措施，減少投資損失。在分析投資項目方面，成立投資方案小組，對投資項目進行可行性分析。其中，要將投資對象的財務情況、運營情況、管理能力等考慮在項目分析中，同時還要結合自身的發展情況分析投資項目。另外，法律事務部還要給出投資項目法律分析評估意見，即從法律的角度分析投資項目。投資委員會要綜合評估投資項目。如果項目可行性強，就可以投資，反之不應當投資。

在投資風險后續具體控制手段方面，可以引入信息技術、檢測技術等，構建實時投資信息監控系統，利用信息監控系統獲得投資信息，評估投資風險。若存在投資風險，就需要及時有針對性地控制風險。除此之外，有必要提前構建投資風險應對機制，這樣在發生投資風險后，就可以第一時間采取合理的措施，控制投資風險，避免遭受嚴重的經濟損失。

（二）拓寬企業融資渠道

在市場經濟體制下，企業要主動拓寬融資渠道，以此獲得更多的資金支持。企業自身發展基礎比較好的情況下，可以開展一些外部融資合作，與外部企業、銀行等建立良好的關系，拓寬融資渠道。在與外部企業合作方面，企業要注重自身建設，樹立良好的企業形象，提升經濟發展水平，這樣才能與外部企業建立良好的合作關系；在與銀行合作方面，企業有必要規范自身的融資行為，保證良好的信用，同時還需要加強運營管理，保持良好的運營狀態。除此之外，政府需要簡化銀行貸款流程，降低銀行貸款成本，為企業開展融資活動構建更優質的環境。為實現該目標，企業還要整合內源性和外源性融資，促進自身發展，繼續實施再生融資。綜上，企業應當從各個方面、各個角度擴展融資渠道，為實現高效融資奠定基礎。

（三）優化投資結構

為降低投資風險，避免出現投資損失，企業須樹立大局觀，全方位把控投資結構，防止投資的盲目性。例如，可以構建科學完善的投資機制，從多角度、多方面評估投資項目，選擇風險低、收益高的投資項目。為強化投資結構的合理性，企業可以專門成立投資管理部，負責投資管理工作。這樣企業通過對投資進行綜合評價分析，在投資結構不合理時及時優化和調整投資結構，避免投資損失。

企業在投資管理過程中，應做好以下工作。首先，要在對行業發展和企業自身發展有清晰認識的基礎上，明確投資方向與重點，把控投資方向。當前，我國支持高新技術產業發展，所以企業可以加大對高新技術產業的投資力度，提升高新技術產業在總投資中的占比。其次，關注內外市場變化，科學調整投資結構，保證投資結果的科學性。例如，對高耗能、高污染項目，須及時撤出資金。最后，企業在日常經營的過程中還需要反思投資問題，總結投資經驗，為科學調整投資結構提供可靠支持，提高投資水平，降低投資風險。

（四）兼顧投資收益和資金成本

企業資金成本是其在融資活動中需要付出的資金，投資收益則是其在投資活動中獲得的收入。在投融資活動中，企業應當兼顧投資收益和資金成本，科學制定投融資戰略。一方面，要合理預測投資項目發展前景，預估自身在投資項目中獲得的收益；另一方面，要在融資活動中考慮各種成本支出。

此外，還需要對比投資收益與資金成本數據。在投資收益大于資金成本時，企業可以同時開展投融資活動，確保經營活動得到資金支持，該投融資活動能為企業帶來收益；在投資收益小于或等于資金成本時，開展該項投融資活動不會為企業帶來收益，屬于無效投資。

總而言之，企業須兼顧投資收益和融資成本，保障投融資效果，避免遭受不必要的經濟損失。

（五）不斷提升人員投融資水平

市場環境不斷變化，投融資人員須不斷提升自身的專業素養和專業能力，確保能夠有效地處理投融資問題。企業可以開展一些投融資方面的培訓。培訓前，有必要評估投融資人員的欠缺之處，主動與他們溝通、交流，了解他們的學習需求。然后，可以針對其發展情況、需求等，選擇培訓內容，確定培訓專題，還可將先進的技術、最新政策、最新知識等納入培訓內容中，從而提高培訓質量。為進一步提升投融資能力，投融資人員不僅要主動參與企業組織的培訓活動，而且要主動地加強自我學習。例如，可以在網絡上搜集與投融資相關的資料，進而學習這些知識與技能；還可以主動向具有豐富投融資經驗、較強投融資能力的人員請教，以促進自身發展。

五、結語

企業出現投融資失敗，與其缺乏融資渠道、內控機制不完善、投資結構不合理、沒有兼顧投資收益和融資成本、投融資人員的專業素養低有重要關系。基于此，企業須拓寬融資渠道，加強內控建設，優化投資結構，合理把控投資風險，兼顧投資收益和融資成本，提升人員的專業水平，以此提升投融資成功率，確保企業穩定健康發展。