互聯網金融模式下的中小企業融資問題

李航 濰坊市再擔保集團股份有限公司

《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》指出，以創新為驅動力，促進互聯網金融穩步發展；以分類指導為方向，促進互聯網金融的監管；以制度為方向標，促進金融秩序的構建，真正開創新的金融產品和服務，促進融資渠道的拓展，真正為中小企業的融資保駕護航，促進中小企業的健康發展。

一、互聯網金融及中小企業融資模式概述

（一）互聯網金融

互聯網金融是一種有別于傳統金融的新型金融模式，以信息通信技術和互聯網技術為手段，實現投資、支付、資金融通以及金融信息傳播的功能。互聯網金融展現出兩種形式。形式一：金融體系。互聯網金融包括互聯網金融監督管理體系、金融產品體系、金融組織體系、金融服務體系、金融市場體系等。形式二：金融模式。互聯網金融含有多種異于傳統金融的模式，比如碎片金融、信息金融、平臺金融以及普惠金融。互聯網金融的作用有如下兩點：第一，推動中小企業發展。互聯網金融在一定程度上可以為中小企業提供資金支持，達到推動中小企業發展的目的；第二，促進金融改革。互聯網金融的發展可以推動現有的金融體系朝著多層次方向發展，深化金融改革，推動金融創新[1]。

（二）中小企業融資模式

1.P2P融資模式。P2P融資模式具有傳統融資模式無可比擬的優越性，主要體現在如下三點：第一點，公開透明性。在個人對個人的金融借貸活動中，借貸雙方可以了解彼此信息，即增強金融信息的公開透明性；第二點，降低借貸成本。借貸雙方可以運用大數據等技術簡化資金交易流程，降低借貸成本；第三點，提升資金運用率。交易雙方可以通過個人對個人的形式完成交易，并運用此平臺中的風險控制機制，降低借貸風險，最大限度地活躍民間借貸，提升民間資金的運用效率。

2.眾籌模式。眾籌模式是借助金融的力量開展的一種積少成多的金融活動。中小企業可以通過披露企業信息，比如盈利模式、發展狀況等，獲得投資者的青睞，獲得相應的投資。值得注意的是，投資者的主體具有多樣性，比如企業、個人等等。投資者的多樣性有利于增強資金融合渠道的豐富性。

3.電商小額貸。電商小額貸是依托電子商務平臺發展起來的融資模式，注重依靠大數據和云計算為技術支撐，以搜索引擎和社交網絡為推廣渠道，以交易動態數據以及靜態數據為分析依據，開展的互聯網+小型貸款模式。電商小額貸模式一方面最大限度提升電商企業的閑散資金，另一方面可以為中小企業提供資金服務，促進互聯網金融的多元化發展[2]。

二、互聯網金融融資模式對中小企業融資的促進作用及存在問題

（一）互聯網金融融資模式對中小企業融資的促進作用

1.促進中小企業順利完成融資。中小企業運用互聯網金融，向貸款機構提供相應的企業信息，評測中小型企業不履行合約的概率，對通過評測、符合標準的中小企業進行擔保。在此之后，中小企業可以通過第三方支付平臺的方式，獲得貸款機構的資金支持，實現融資的目的。

2.利用傳統金融融入互聯網金融機遇，拓展融資新渠道。中小企業除了利用互聯網金融資金外，可以利用傳統金融進行互聯網方向轉化的機遇，借助傳統金融的力量，進行多種方式的融資，真正獲得更為多元的融資渠道，提升自身的融資規模[3]。

（二）互聯網金融模式下的中小企業融資面臨的問題

1.融資申請難。對于中小企業而言，他們為了獲得貸款方的信任，往往需要拿出更多證明以滿足更細致的融資條件。由于有些中小企業公司并不具備相應的融資條件，比如不能滿足貸款機構對企業的融資規模、融資數據要求等等，導致大部分中小企業面臨融資難申請的狀況。

2.融資成本高。中小企業為了獲得融資，需要遵循貸款機構的各項規定，尤其是需要支付在貸款環節中的各項成本，比如支付對自身企業進行審核的成本等，從而在無形中提升了融資成本。與此同時，部分中小企業為了獲得大額資金，減少定期償還的資金額，往往會延長資金償還時間，這也進一步造成融資成本高的局面。

3.融資風險大。融資風險大的方面主要從國家而言，我國尚未建立健全完善的企業融資擔保法律法規，即現階段的融資擔保機構存在各種形式的漏洞，比如個別融資擔保機構出現責權不明的狀況。

三、互聯網金融模式下的中小企業融資問題的成因

（一）融資申請難的原因

造成中小企業融資申請難的原因有如下兩點：第一，中小企業生命周期短。與大型企業相比，部分中小企業不具備較強的新產品研發能力，無法適應日益變化的市場，導致企業生命周期短，造成金融機構對中小企業的不信任，進而提升中小企業的融資門檻；第二，中小企業財務信息不完善。一些中小企業無法向金融機構提供全面的財務信息，造成金融機構無法準確判斷中小企業的實際償還能力以及未來的發展潛力，這種信息的不對稱性是導致中小企業融資門檻高的又一誘因。

（二）融資成本高的原因

造成融資成本高的原因有二：其一，缺乏相應融資程序以及收費規則。我國并未構建相應的融資程序以及對應的收費規則，導致部分金融機構出現“收費亂”的狀況，造成中小企業在融資環節的成本相對較高；其二，中小企業的實力薄弱。與中小企業相比，金融機構更為傾向資金實力雄厚的企業。究其原因在于中小企業不具備較大的生產規模，也不具有較強的償還能力。這導致金融機構對中小企業信任度偏低，造成金融機構通過提高融資成本的方式來保障銀行整體的信貸利潤。

（三）融資風險高的原因

造成融資風險高的原因有如下兩點：首先，從國家而言，我國并未建立具有權威性、公信力的風險審核機構，也并未制定相應的融資風險細則，導致小企業的融資風險大、融資問題重重的狀況；其次，從企業而言，部分中小企業不具備較強的抵抗風險的能力，突出體現在中小企業的技術含量、管理水平、成立時間以及資產規模上。

四、互聯網金融模式下的中小企業融資優化對策

（一）加大對中小企業融資的支持和引導

1.加大對中小企業融資的支持：

①支持優質中小企業掛牌融資。國家需要加強對于中小企業的融資支持力度，并推動創業板改革制度的建立，允許中小企業在創業板、中小板以及科技板進行上市融資。與此同時，國家可以構建轉板上市制度，允許處于精選層的優質企業直接轉板上市，拓展這部分中小企業的融資渠道。

②支持中小企業貸款延期。國家可以構建相應的制度，支持中小企業貸款延期。尤其是處在自然災害，或是其他意外災害下的企業，國家可以利用財政政策，向互聯網金融機構提供相應的經濟、政策彌補，使互聯網金融機構延期向中小企業征收本息，降低中小企業再次融資成本。

③加大商業保險支持力度。國家可以鼓勵保險公司針對中小企業的發展，成立相應的險種，比如自然災害險種、人類疾病險種等等，讓中小企業真正借助保險的力量，迎接未來可能出現的各種非人為風險，最大限度地降低企業再生產中的融資成本。

2.加大對中小企業融資的引導：

①引導金融機構加大對中小企業的信貸力度。國家財政部門通過實行穩健貨幣的政策，比如運用中期借貸的便利以及公開市場操作等方式，增強互聯網金融體系以及銀行體系資金流動的充裕性，并引導互聯網金融機構以及傳統金融機構，提升對中小企業的信貸力度。

②引導創業投資和私募股權投資向中小企業傾斜。國家財政機構可以結合我國經濟現狀以及中小企業的發展狀況，適時引導各個投資主體加大向中小企業投資的力度，比如修改現有的《私募投資資金監管管理暫行辦法》，通過落實差異化監管創業投資資金的措施，實現資金向中小企業傾斜的目的。與此同時，國家財政部門可以結合中小企業實際發展情況，制定創業投資企業標準，真正引導創業投資企業向中小企業投資，提升中小企業的融資額度。

（二）加強中小企業融資監管

1.開展牌照化的行政監管。實現牌照監管的實質是加強對不同融資模式的監管，旨在構建完善的融資行業規范，促進中小企業融資活動的正常開展。針對不同的互聯網金融模式，各地政府可以設置不同的行業規范，開展相應的掛牌。針對P2P的融資模式，政府需要以該模式企業的電子支付形式為依據，進行相應互聯網信息服務許可證的辦理。針對電商融資模式，政府需要考核電商的規模和資信等級，即審核電商的抗風險能力，頒發相應的業務經營許可證。針對眾籌融資模式，政府需要以中介上的專業指導水平以及職業操守為依據，進行營業資格證的發放。

2.構建透明化的法律監管。在構建透明化的法律監管中，國家一方面需要加強金融業務相關的法律法規，約束金融平臺，落實相應的法律監管，另一方面可以落實責任主體本位的機制，即針對不同的金融模式設置不同的金融監管主體。比如，針對P2P，國家可以讓銀保監會監管；針對眾籌，國家允許證監會監管；針對互聯網信貸，國際安排銀保監會監管。值得注意的是，國家需要制定明確的法律，對金融互聯網金融機構的法律屬性做出精確定位，并制定相應法律法規對互聯網金融業務進行有效規范，加強對中小企業融資的法律監管力度，切實保障中小企業的融資權益。

3.落實社會征信體制監管。通過構建社會征信體系，國家可以推動社會成員守信，構建具有社會性的征信機制，更好地對中小企業進行有效的征信監管，減少投資者不必要的金融風險。在實際的落實上，政府可以使用大數據以及云計算，構建國家性質的征信網站，對中小企業法人的信用記錄信息，并傳到此網站，更好地為互聯網金融機構后續放款提供必要的中小企業金融信息，減少不必要的金融風險。

4.實行協會性質的互聯網金融監管。互聯網金融企業可以自發構建互聯網融資平臺協會，通過此協會監督協會中的成員，在維護互聯網金融企業權益的同時，為互聯網金融行業做出表率，成為推動互聯網金融發展的重要力量。為了加強對互聯網金融的監管，該協會可以制定高于行業的標準，并針對違反該協會的互聯網金融企業進行相應的經濟懲罰，真正形成局部化的互聯網金融監管模式。

（三）擴大企業電商營銷規模，健全互聯網評級

中小企業可以構建電商營銷模式，通過大數據以及云計算記錄工資的交易數據，比如產品的滿意度、信貸信息、交易信息以及資金往來狀況等等，真正為構建互聯網信息評級提供精準性的金融信息，為中小企業融資提供必要的授信依據。為了達到這種效果，國家可以出臺相應的法律、經濟政策，促進中小企業向電商營銷方式轉變，真正擴大電商的營銷規模，為更好地進行互聯網信用評級提供大量的金融數據。與此同時，國家需要借助各種力量，構建互聯網評級制度，構建公正、公開、公平的評價機制，在維護中小企業權益的同時，為投資者提供必要的金融數據支持。

（四）重視培養專業人才，提供融資的人才保障

通過進行專業融資人才的培訓，國家可以向中小企業提供高素質的融資人才（比如高素質的融資規劃師），一方面可以讓金融人才為企業發展的前期提供相應的融資方案、金融產品的選擇建議以及金融產品的規劃等等，另一方面能夠規范我國互聯網金融的市場秩序，使金融人才為中小企業提供更為優質的融資服務、融資咨詢以及融資顧問服務。為此，國家人力資源以及社會保障部中國就業培訓技術指導中心將融資規劃師培訓，列入新技能示范性培訓項目中，構建相應的融資規劃師培訓計劃，在全國范圍內開展融資規劃師培訓，并推行相應的職業資格國家認證。與此同時，受到國家政策的影響，銀行互聯組織進行融資規劃師課程體系以及培訓教材的開發，并開展相應的融資規劃師培訓工作，旨在打造高素質的融資人才，以此奠定我國中小企業融資難問題提供高素質的人才基礎。

五、結語

總而言之，中小企業是我國經濟發展的重要組成部分，是活躍社會主義市場經濟的重要力量之一。為了發揮中小企業的作用，國家需要重點解決中小企業融資難的問題，并分析現階段造成中小企業融資難的原因，從不同角度解決此項問題，比如完善監督、加大政策扶持以及人才支持等等，真正為促進中小企業的融資提供必要的助力。