論國有企業保障資產保值增值的現實進路

李書國

（平煤股份供水分公司，河南 平頂山 467099）

所謂國有企業資產的保值增值，通俗一點說就是，國有企業在其經濟活動過程中，一方面必須要設法保全所占用的國有資產的原值，不至于致其流失；另一方面還需要通過對所占用的國有資產的有效利用，來獲得經營利潤，使其實現價值增值。保證資產保值，促進資產增值，不讓資產流失，這是企業實現擴大再生產、實現發展預期、實現做大做強的必要條件和必然要求。國有企業是我國市場經濟的主體，是維護我國市場經濟穩健發展的重要支撐力量。國有企業資產保值增值工作做得如何，是上至國家政府、下至社會民眾共同關心大事，國有企業不可不努力且謹慎為之。

一、國有企業保障資產保值增值的社會意義

國有企業保障資產的保值增值，符合全國人民的共同利益，對維護市場經濟穩定繁榮，對構建社會主義和諧社會是具有非常重要的社會意義的。國有企業是推動我國社會主義市場經濟向前發展的動力源泉，國有企業保障資產保值增值，是對《憲法》精神的有力踐行。當前，我國國有企業正處在改制發展的關鍵期，更應該全面貫徹落實十九屆四中全會關于以管資本為主的國有資產監管體制的決策部署，加快從“管企業”向“管資本”轉變的步伐，認真學習、深刻領會2019年11月國務院國資委印發的《關于以管資本為主加快國有資產監管職能轉變的實施意見》，以“管資本”作為開展生產運營活動的中軸線，告別傳統“管企業”的落后思維方式，結合企業深化改革、轉型發展需要和外部市場環境特征，加強對資本的科學布局，發揮資本的功能作用，提高資本的運營效率，優化對資本的收益管理，做好對資本安全的保障工作，筑牢資產流失的防線，夯實資產保值增值的根基。

在市場經濟環境中，企業之間的競爭，很大范圍內也體現在了資本管理水平之間的博弈上。我國國有企業是從計劃經濟模式下過度過來的，能夠形成從“管企業”向“管資本”的轉變，能夠形成以“管資本”為開展生產運營活動的中軸線，這不僅是國有企業為保障自身在市場競爭中生產運營活動健康、穩定、持續開展下去而做出的必然選擇，也是國有企業為保障國有資產保值增值而做出的一次巨大進步。一則是站在國有企業經濟自身發展的角度來看，保障資產保值增值，是國有企業實現可持續發展必須具備的條件，因為：首先，保障資產保值增值，促進了企業在其生產經營活動過程對實物資產的升級換代與優化配置，保障了企業經營規模和生產能力的不會轉弱，為企業后續發展打下扎實基礎；其次，保障資產保值增值，為企業保證生產經營活動獲益能力創造了有利條件，有助于企業提高資產經營效益，是對企業擴大資產積累做出的直接貢獻，推動了企業通過擴大資產積累實現擴大再生產、實現做大做強；第三，保障資產保值增值，是對國有企業深化改革、明確法人財產權與自主經營權兩權分立的深入落實，我們知道，與計劃經濟時期“兩權合一”不同的是，在市場化改制后，國有企業資產所有權和經營權是分離的，所有者與經營者之間的關系是以締結“委托代理”的方式存在的，而通過保障資產保值增值，則可以為企業所有權人理清經營者在經營管理中所應承擔的經濟責任，即，對資產所有權人利益的保障是經營者的職責所系，是所有權人評價經營者經營業績的尺度，這就從制度層面防范了因經營者經營不善而導致國有資產的流失和轉弱；同時，障資產保值增值，還可以如實反映出企業的資本規模、生產能力、盈利能力以及對未來發展的預期等關鍵要素，為企業投資人、債權人等利益關聯方提供及時的財務信息支持，使之成為企業投資人、債權人等利益關聯方進行經營決策的依據，使利益關聯方的合法權益得到保障；并且，保障資產保值增值，還有利于堵死侵吞國有資產等“利益輸送”行為的發生，監督財務會計在正確計算損益的前提下對得利進行合理分配，進而促進國有企業資產增值最大化財務管理的目標實現。二則是站在社會生產力發展的角度來看，保障資產保值增值，是維持社會穩定和經濟發展必須具備的條件，因為：首先，保證資產保值增值，是保證國家政府財政收入穩定的一個重要來源，對于國家政府財政分配而言，財政收入來源的穩定性有所保證，財政支出來源的穩定性才會有所保證，有了穩定的財政支出來源，政府就可以引導、控制社會經濟的發展方向和發展目標，維持社會經濟運行的穩定；其次，保證資產保值增值，是國家政府加強對國有企業資產控制力的重要手段，以保障資產保值增值的政策性壓力為抓手，國家政府就可以通過對國有企業資產的控制來實現對社會資產的運作，這就不但保證了國有企業資產在社會資產中的主導地位，而且還推動了國有性質企業與其他所有制性質企業在深化市場改革下的融合發展；第三，保障資產保值增值，是國家政策法規下國有企業必須履行在職責，國有企業保障資產保值增值也是對保障全國人民資保值增值做出的保障，對于構建和諧社會具有積極的建設意義。

二、國有企業保障資產保值增值的現實進路

國有企業資產是國有資產，是國家作為出資人依法擁有其資本和權益的資產。所謂可經營性國有資產，即由國有企業占有和使用的，以市場配置為主，可用于從事產品生產、流通、服務等領域的生產經營資產。以盈利為主要目的是經營性國有資產一個鮮明的特征，有了這個特征，國有企業資產保值增值也就有了更牢靠的保證。所謂國有企業資產保值增值，即在企業考核期內，期末國家所有者權益大于或等于期初所有者權益。自市場經濟體制改革伊始，我國國有企業就同步開始了對自身內部經營管理體制的改革，且取得了斐然成績。但是，當改革步入到深水區后，卻發現國有企業在資產管理中還存在一些亟待解決的問題，如利益輸送、流失嚴重、使用效率不高等。對此，十六屆三中全會曾指出，“建立中央政府和地方政府分別代表國家履行出資人職責，享有所有者權益，權利、義務和責任相統一，管資產和管人、管事相結合的國有資產管理監督體制”，維護所有者權益，督促企業實現國有資產的保值增值，防止國有資產的流失。縱覽我國當前進一步深化市場經濟體制改革的整體環境，國有企業要有效保障資產的保值增值，必須盡快著手做好以下工作：

第一，強調企業高管層的責任主體意識。國有企業高管責任主體意識不強的問題由來已久，這一問題的形成原因當歸咎于歷史。國有資產屬于國家所有即全民所有。然而在現實運作中，所謂的“產權所有者”，對國有企業資產損溢、處置等，比如，企業資產增值了， 所有權人感覺不到個人增益，企業資產流失了，所有權人也感覺不到個人受損。市場化改制后，從形式上看，國有企業產權和所有權是分離的，但是實際上產權與責任主體之間的關系并不明確，例如，企業經營者是在代表國家、企業還是職工在行使權利和承擔責任，實際也沒有厘清。所以，要保障資產的保值增值，就必須要強調高管的責任主體意識，要求經營者必須要按照所有權人的意愿開展生產經營活動。

第二，建立會計委派與回避制度。在企業治理結構中，會計委派制度是資產所有權人約束、監督經營者行為的一種管理制度，是所有權人維護自身利益不被濫用的一種方式。國有企業會計委派制度指的是由政府或企業上級部門來為其委派會計人員，以約束、監督管理層的經營行為。會計回避制度，按照我國財政部印發的《會計基礎工作規范》第十六條規定，國家機關和國有企事業單位領導人的直系親屬不得擔任本單位會計機構的負責人、會計主管等職位。需執行會計回避制度的直系親屬如夫妻、直系血親、三代以內旁系血親以及配偶親等。由于委派會計是直接對政府或上級委派部門負責，不必聽命于工作單位經營者的授意，能更嚴格的落實會計法規、制度，按要求組織會計核算，因而委派會計能公正的履職職責，對企業經營盈虧情況予以如實反映，對其企業資產形成有效監督。又由于按照會計回避制度要求，對與委派會計有親屬關系或經濟利益關系的人員，已經被排除在了會計相關部門和崗位，已經斬斷了委派會計與其親屬之間的利益勾連渠道，因而委派會計“以權謀私”的念頭和想法也被消除了。在會計委派與回避制度下，會計人員的履職能力得到了有效保證，企業經營者的經營行為得到了有效制約和監督，所以企業資產保值增值問題也得到了有效的保障。

第三，細化量化資產管理措施。國有企業資產規模龐大，資金吞吐量巨大，出于對做強做優的考慮，跨區域經營、跨行業經營、合資經營、合作經營等經營方式在國有企業是一種常態，這增強了企業在市場競爭中的對抗力，但是這也增加了企業防止資產流失、保障保值增值的困難程度和復雜程度。要化解這個問題，就需要從防微杜漸的角度對資產采取細化量化的管理措施，從源頭做強，關注重點，以點帶面。例如，在資產采購方面，需將計劃納入到年度總預算之中，大宗商品采購要嚴格執行招標制度，數量、金額等巨大的資產采購需報經企業高管會議批復后方可執行；在財務管理方面，完善資產登記入賬制度，建立完整的資產管理信息檔案，對諸如資產的數量、購置時間及其使用人、使用狀況、使用地點等進行完備的信息登記；在倉儲保管方面，嚴格對采購資產的驗收和入庫登記制度，嚴格對領用原材料的核查和出庫登記制度，財務部門要聯合采購、審計等部門對倉儲資產進行定期盤點、盤查，減少積壓、過期、毀損等閑置資產的存量；在報廢資產處置方面，制定規范的審批流程，對報廢資產的處置須經企業高管會議通過后方可實施，做好對報廢資產處置去向的信息登記。國有企業組織結構復雜，職能部門較多，細化量化資產管理措施，對保障資產保值增值是十分有必要的。

第四，結合市場變化優化資產配置。一則市場經濟發展過程本身就是動態的，二則國家層面也會從戰略高度根據整體需要對宏觀經濟政策進行階段性調整，所以，企業要保障資產的保值增值，就需要結合國家宏觀經濟政策調整動態和市場經濟環境變動情況，對現行資產配置結構、配置比例等進行優化調整，以提高資產配置效率，提升資產增益水平，以保障資產所有權人利益不受損失。尤其是當下的很多國有企業，大都為集團公司性質，系屬資產種類多、數量大，因而正確認識宏觀經濟政策、有效運用市場經濟規律，通過優化配置實現對資產的集中管理、統籌管理、協調管理，實現對資產管理的市場化、規范化、制度化，更是尤為必要。一是從基礎上為優化資產配置做好準備，明確對企業資產所有權的界定，嚴肅對企業資產的統計與核算、完善對企業資產產權的登記手續等，保障資產所有權人合法權益的不被侵害；二是加強對不良資產和閑置資產的處置與盤活力度，不良資產和閑置資產基本上都是一些低效和無效資產，資產管理部門應定期對其核查、制成明細上報給企業高層，由企業高層從集團整體利益出發來對它們采取統一的處置和調撥措施。市場經濟的本質就是通過市場機制（利益機制、供求機制、價格機制、競爭機制）來配置資源，由企業集團高層統一處置和調撥不良資產和閑置資產，有助于企業對資產運營管理的效率提高和財富增進。

第五，對基礎資產實施證券化管理。連續多年積極的貨幣政策和穩健的資本市場，讓總體經濟發展一直延續著穩定的上升態勢，這極大的提振了我國企在投資基礎設施建設方面信心。我國國有企業用于投資基礎設施建設的資金通常是由兩個部分組成，一個是企業的自有資金，另一個是來自銀行的信貸來籌資。與其他投資項目相比，用于投資基礎設施建設的資金具有風險低但卻回報穩定的特點，這個特點恰恰能夠滿足資產證券化發行條件。一方面，以國有企業自有資金加銀行信貸資金是無法滿足企業用于基礎設施建設的資金需要的，另一方面，企業用于投資基礎設施建設的資產雖然投資量大但是卻回收周期長，但是，如果國有企業能夠采取資產證券化的方式來進行資金融通，那么就可以借助證券化資金融通的優勢來增加融資的渠道，因而也就能夠較好地補上企業在基礎設施建設方面資金短缺的短板。更何況，企業采用證券化融資方式不但操作簡單，成本低，而且還不會改變股東結構，能夠較好地保護資產所有權人的合法權益。所以，對基礎資產實施證券化管理，很適合我國國有企業保障資產保值增值的管理現況需要，值得國有企業在資產管理實踐中做進一步深入的研究。

第六，引入經濟增加值分析法。經濟增加值，即“Economic Value Added”，簡稱“EVA”，指的是企業“從稅后凈營業利潤中扣除包括股權和債務的全部投入資本成本后的所得”。之所以主張讓國有企業在保障資產保值增值中應該引入經濟增加值分析方法，是基于經濟增加值的核心要旨，即“企業進行資本投入是有成本的，企業經營資本盈利只有在高于其資本成本（包括股權成本和債務成本）的情況之下，才會為利益關聯方創造真實的經濟價值”，或者用簡單的數字加減法來描述就是，“企業經濟增加值=企業稅后經營利潤-企業的債務和股本成本”。從這個簡單的數學公式不難看出，經濟增加值是對企業真實經濟利潤的如實反映。我們知道，在傳統財務管理會計評價指標中，對股權資本成本是不予考慮的，因此，會計賬面利潤并不是對投入資本成本所獲利潤的真實反映，但是經濟增加值卻把投入資本的成本考慮進去了，是“企業凈經營利潤減去所投入的所有資本成本（包括債務融資成本和權益資本成本）后的差額”，也因此，經濟增加值法才是客觀衡量企業經營者是否利用資本投入有效地為利益關聯方創造了價值的尺度，才是對企業資產是否實現了保值增值的真實反映。鑒于引入經濟增加值法有助于評價利潤時對企業資本的成本要素進行考慮，有助于衡量企業對資產的利用效率，有助于對企業經營者責權利之間關系的明晰，對企業經營者形成激勵效應，因而也有助于促進國有企業資產的保值增值。

第七，建立健全資產評估體系。資產評估是在20世紀80年代，在我國市場經濟發展和體制改革的刺激下，出于滿足對企業資產與價值進行價值評估的需要而衍生出來的一項專門性活動，是基于某一特定目的，按照國家規定、遵循法律程序、根據有關資料，對企業資產在某一時點的價值所進行的評定和估算。鑒于市場經濟環境的動態化特征，所以，企業資產評估也應該保持動態化的狀態。常用企業資產評估方法主要有四種，分別為賬面價值法、收益現值法、重置成本法和現行市價法。（1）賬面價值法是以總資本減去負債后得出的凈資本。（2）收益現值法是以評估對象剩余壽命期間的預期收益用適當的折現率折現累加后再得出評估的價值。（3）重置成本法是以被評估資產全新狀態的重置成本減去該項資產的有形損耗、功能性損耗、經濟性損耗等來確定資產的重估價值。（4）現行市價法是以市場調查為根據、以一個（或幾個）與評估對象相同（或類似）的資產作為比較對象、通過比對后來估算出資產的現值。需要注意的是：不管是采用那種資產評估方法，都應該圍繞“價值”這個核心因素來開展，因為資產的貨幣性和未來取得預期收益的特性等都要通以“價值”這個核心要素為媒介才能得以充分體現出來。需要警惕的是：首先，由于不同的評估方法會產生不同的評估結果，因此，為了防范資產流失，國有企業在評估實踐中應采取多種方法綜合運用的方式。其次，由于存在不同企業之間合作經營、合資經營等情況，因此，為保證評估結果的公正、公平，國有企業應依據貢獻原則、未來收益原則、替代原則、市場原則和外在性原則等，對評估主體進行嚴格審查。最后，由于評估結果涉及到資產所有權人的合法權益保障和利益關聯方的合法利益分配等問題，因此，為了保證評估結果的客觀、合理，國有企業需嚴格遵照國資委產權[2006]274號《關于加強企業國有資產評估管理工作有關問題的通知》的要求：以持續經營為前提對企業價值資產進行的評估，要在采用了兩種以上方法進行充分全面的分析之后，才能從中確定一個評估結果來作為在評估報告中使用的結果。近年來，隨著我國經濟體制改革的持續深化，資產評估在企業重組購并、資金流動、資源配置、利益分配、產權轉讓等方面的作用也變得更加凸顯，因而建立資產評估體系，健全資產評估制度，完善資產評估措施，加強資產評估工作，對國有企業在深化改革過程中保障資產的保值增值是大有裨益的。

第八，構建現代化資產管理信息系統。進入21世紀后，我國在信息通信技術領域取得了不凡的成就，計算機、互聯網、大數據、云計算、智能化等在企業生產經營活動中得到了廣泛應用，這就從技術層面為我國國有企業通過構建現代化資產管理信息系統來保證資產的保值增值奠定了強有力的基礎。基于信息通信技術的資產管理系統，以管理實物為特點，以計算機為操作平臺，以快捷、準確和全面為優勢，幫助企業實現了對資產信息資源的快速掌握，幫助企業實現了對實物資產從購置、領用、清理、盤點、借用、歸還、維修到報廢的全方位、全過程的動態監管，提高了企業資產管理實物與賬表之間一一對應的準確率，幫助企業實現了集資產使用管理與資產保值增值管理為一體化的智能化管理模式，顯著提升了企業資產管理效率和管理質量，顯著提升了企業保障資產保值增值的現代化、智能化水平。

三、結語

綜上，保障資產保值增值，是國有企業身上肩負的政治責任和歷史責任所系，是我國社會經濟實現高質量、可持續發展的客觀基礎，對防止國有資產流失、穩定社會關系、營造和諧環境、壯大國家發展實力等具有重要意義。