保險對農業經營者收入保障功能研究
——以“保險+期貨”模式為例

□佟 曄

（天津財經大學金融學院，天津 300221）

農業產業是國家發展的命脈。改革開放以來，在各產業經濟持續穩定增長、整體國民經濟結構不斷調整優化的環境下，“70 后”不愿種地、“80 后”不會種地、“90 后”不談種地是農業產業發展落后、高水平勞動力匱乏的真實表現[1]。

農業保險作為一種經濟補償制度，其覆蓋、保障程度是檢測國家農業現代化進程的重要指標。目前，以農業保險為核心的風險分散機制已成為農產品價格保障機制的主要發展趨勢。2016 年“保險+期貨”模式首次列入中央一號文件，開始發揮農險支持精準扶貧的作用。2021 年3 月“保險+期貨”模式再次納入“十四五”規劃農業創新發展的關鍵環節，強調發揮“保險+期貨”模式應盡快打通期貨市場，更好地發揮在農業創新升級中的作用，將保險公司精算風險的技術優勢和期貨公司的風險管理能力相結合，助力鄉村振興的“最后一公里”。

1 “保險+期貨”模式風險分散機制

1.1 農業經營單位收入穩定性獲得保險保障

經營者豐富的種植生產經驗直接關聯基本收入，使農業經營單位在保險市場上擁有高于模型計算的精確選擇能力。在與保險公司的合作中，農業經營者依據生產生活經驗，針對自身種植、生產、加工的不同農產品種類，選擇合適的保險產品。一方面可以減少單一農產品因自然因素損失，分散農產品減產風險；另一方面，當所投保的農產品市場價格低于約定的保險責任價格時，農戶可以獲得保險人的賠付以及市場差價的補償，降低因價格波動造成的損失。

1.2 保險公司實現再保險

農作物受其需求的特殊性影響，種植面積廣、產量大，當損失發生時保險公司承擔著巨大的風險責任。保險公司為了緩解自身的賠償壓力，為更多農業經營者提供保障，有計劃地將資產投資于金融衍生市場。具體表現為，在期貨公司買入所承保農產品的看跌期權，利用期權產品高杠桿率的特點，提前以較少的保證金鎖定再保險機會。

1.3 期貨公司管理對沖風險

期貨風險管理公司利用期權買賣雙方的權利和義務不對等的交易模式，在期貨公司承接保險公司看跌期權后，通過復制期權，在期貨市場上以相近的價格買入對應農產品的看漲期貨。當農產品市場價格低于合約價格時，期權公司一方面將差價支付給保險公司，另一方面在期貨市場行使買方權力，獲得價格補償，收入與損失相近時實現套期保值，甚至從中獲利。

1.4 期貨市場價格優勢

難以統計和精算農產品長期穩定的需求量、無法估計的供給量所造成的價格波動，是市場不穩定的因素，而期貨市場涵蓋大量的農產品期貨標的、投資中介機構及相關投資者，具有廣泛的數據資料、高效的信息管理機制，為保險公司在產品設計和市場定價時提供強大的數據支持。保險合約結合歷史賠付數據、農產品消費特點、保險責任時長等因素，將期貨市場上相關農產品標準化合約的買賣價格納入參考范圍，統籌生產、消費等信息，多角度計量精準估價。在實現產品競爭力的同時，避免過高的理賠金額給保險公司的經營資金帶來較大的流動性負擔。更加多元、有效的保險產品為農業經營者提供精準保障，也使農產品市場價格更加穩定，期貨市場價格大幅波動的風險得到緩解。

2 保險+期貨”模式的試點概況

2016 年以來，在中國人民銀行、銀保監會、證監會等部門的聯合指導下，大連、鄭州、上海3 家商品期貨交易所在全國26 個省份開展了近600 個“保險+期貨”試點項目，保障范圍涵蓋天然橡膠、棉花、白糖、蘋果、紅棗、大豆、玉米以及雞蛋等基礎農產品，累計承保規模約1 200 萬t，覆蓋土地面積約200 萬hm2，為近70 萬戶農業生產經營單位實現風險轉移。

2019 年，海倫縣實現“保險+期貨”的全鏈條閉環運營。在項目運轉中，由當地農戶及政府主動承擔數據統計、組織宣傳、土地查勘等工作，其資料范圍涵蓋各家農戶承包托管的農田面積、農田地理位置、農戶增收比等數據。

保險公司針對當地大豆種植優勢及近年來的產量變動進行預測和計算，在合理的風險范圍內對海倫縣10.19 萬hm2大豆承保，風險承擔范圍涵蓋23 個鄉鎮23 784 戶居民。其中，包含建檔貧困戶3 883 戶，面積近0.63 萬hm2。在第一期屆滿后，當地農戶共計獲得賠付9 772.8 萬元，賠付率達到145.21%。項目低成本、高保障、高效率的保險效果，反向增強了豆農投保的熱情，10 個新成立合作社、21 個家庭農場申請加入試點。保險保障范圍的擴大，促進當地豆農風險的進一步分散。

2019 年末，海倫縣成功實現低鉛豆、芽菜豆、脫腥豆等高質量豆產近0.67 萬hm2，當地大豆種植面積大幅上升，青年勞動力回流趨勢明顯，幫助海倫縣貧困農戶實現從“輸血式”救濟到“造血式”幫扶。

在成功理賠的基礎上，2020 年合作社及豆農共計16 366 戶參保。同時，保險公司針對土地生產力，進一步優化費率條款，細化土地承保責任。以生產歷史數據為抓手，針對不同鄉鎮的大豆實際產量，將保險責任范圍分為 0.16 t/667 m2、0.17 t/667 m2兩檔，約定保險金額3 900 元/t，保險責任水平為80%。年平均保費由2019 年的9.14%降至9.07%，保險金額共計 518.07 元 /667 m2，較 2019 年提升 6.80%。當海倫縣遭遇“美杜莎”臺風時，保險公司利用地理信息系統、3S 技術等高科技產品對受損農田進行核查，通過對比承保農田發生自然災害后的農作物長勢情況，綜合分析災害范圍及損失程度，實現快速精確定損，并于兩周內收到相應理賠款。

3 多元主體提供更大范圍保障

3.1 銀行系統緩解農企資金壓力

“保險+期貨+銀行”模式，在農業經營源頭的融資環節中引入了銀行功能。農戶收入因保險而相對穩定，從而使其在貸款評估中更容易獲得較高的信用等級。保險單、生產倉單等標準合約作為抵押，使農戶償債能力擁有更具體的擔保。

在此條件下，銀行模式一方面降低了農戶的貸款阻礙，有效打破個體經營者融資難困境；另一方面增強了金融機構在支持“三農”戰略上的合作黏性，使金融機構在更大范圍內引導農業發展從“輸血式”扶貧向“造血式”致富轉變[2]。

2017 年，全球期貨市場推出蘋果期貨后，陜西省延安市延長縣針對當地蘋果種植業，首先嘗試“保險+期貨+銀行”試點。銀行系統作為蘋果業融資主體帶頭開發“蘋果貸”“易農貸”等農產品專項融資產品，為企業初期生產提供“三農”擔保類融資。其次，工商銀行在其“融e 購”網絡電商平臺設立延長縣蘋果銷售專區、設計蘋果經營專項理財產品，豐富果農收入保障路徑。

2020 年蘋果價格低迷，中國農業銀行進一步以保單作為信用擔保物，共計為果農及供應鏈相關企業發放貸款200 筆，金額高達2 000 萬元，并在經濟形勢下行環境下仍給予4%的一年期優惠利率，為蘋果經營者穩收增收、順利過渡到下一年度提供資金保障。2021 年該地“保險+期貨+銀行”試點已成功通過整合金融資源，實現地區農業發展創新升級。

3.2 對接企業鞏固產品銷售鏈條

“保險+期貨+訂單”模式是在保險與期貨合作的基礎上，加入具有產品需求的龍頭企業，實現農業保障在產業鏈方向上的延長。

企業預先發出的收購訂單，一方面可以幫助農戶合理計算農產品市場總需求量，減少農戶與市場之間信息不對稱的現象，實現農業資源高質量、高效率向定量的農產品匯集，避免產量過剩而形成果蔬腐爛、“老糧”囤積等問題；另一方面企業提前在源頭鎖定高質量的農產品供應，鞏固農產品產銷鏈條的同時，促進了產業鏈上下游利益聯結機制進一步完善，降低了企業采購原材料的成本。

同樣針對蘋果業，甘肅省蘋果主產區合水縣、寧縣政府將聯合采用“保險+期貨+訂單”模式，緩解當地蘋果產業困境。項目中，政府委托企業加工果汁，國投中魯與參保農戶簽訂《收購協議》，以點價確定實際銷售價格，強化生產銷售的連貫性，在經營環節盡可能規避”保險+期貨“運作中基差風險。

通過農戶與企業間產銷的穩定性，明確蘋果的銷路，成功化解農戶增產不增收的經營風險，形成蘋果業產業鏈的閉環。雙管齊下貼合農戶生產全過程，滿足農戶在原始資金融通、經營風險分散以及銷售等領域的綜合性需求。

4 “保險+期貨”模式存在的問題

相比其他農業保障機制，“保險+期貨”機制運行時間較短，在農產品田間價格定位、機構間功能發揮及相互協作、政府市場監管等方面仍存在不足。

4.1 價格保護機制效率低

“保險+期貨”通過金融市場化解基地農戶收益風險，其運行模式需完整的產地價格信息及客觀的數據證明。以期貨價格作為農業保險保障價格，參照依據是美國等農業保險成熟國家的一般做法。2016 年以前，我國農業價格支持以財政補貼為主要方式，沒有形成鏈條化的土地產量和農產品收入歷史數據，科學的市場價格難以確定，保險公司善用的精算技術不能最大程度發揮作用。

同時，我國采用期權合約交易的農產品種類少、比重低，范圍局限在玉米、大豆、蘋果等種植面積較廣的8 種經濟作物上。市場范圍小、農產品市場價格機制反應慢，致使“保險+期貨”模式無法對短期內價格波動較大的農作物承保或實行價格保護。

4.2 機構間合作成熟度較低

在實際運行中，保險公司的再保險風險和期貨公司的基差風險之間的利益換算需要復雜的公式。期貨期權作為一種高級衍生品工具，對參與主體的相關知識技能有一定的專業性要求。

期貨交易通常參考時序數據預測，從行業整體的角度考慮分擔系統性風險；而保險偏向從面板數據，即現行市場上價格分布狀態進行判斷。所以兩主體參與人員完善的知識體系和對保險、期貨的熟練度是合作交流時避免錯誤溝通的前提。

4.3 多主體監管難度大

“保險+期貨”模式提出僅6 年，時間短、經驗少。反之新模式下參與主體涉及金融業、農產品產業鏈的多方，風險分散涉及保險、期貨兩個方向，相關監管政策的體系化進程短時間內還不足以完全適應大面積的應用。

運行中“保險+期貨”規模的擴大，會對期貨市場風險承接能力造成壓力。這要求政府的多方監管必須具有更高的實力，避免出現政策監管漏洞，最大程度減少各方主體，特別是個體經營農戶可能會面臨的利益損失。

5 “保險+期貨”特色發展的策略建議

“保險+期貨”模式作為農業價格的風險機制極具中國特色。但如何實現主體間風險與利益的轉換，仍需不斷探索。

5.1 擴大農產品期貨市場

期貨品種的數量、種類在一定程度上決定著期貨市場功能的發揮程度。期貨市場一方面應積極借鑒國外農業金融的成功經驗，豐富農產品期權合約，盡快建立稻米、菜籽等基礎作物及農用化肥、養殖飼料等保障農副產品的期貨市場，挖掘農產品價格波動效應；另一方面吸收我國股票市場已有經驗，加快提升期貨市場業務運作能力。

5.2 以技術手段打破信息的時空局限

建立區域性、全國性農業數據庫，有助于保證農業種植環境、生產產量、價格數據以及每一個生長周期時序上的完整性，從而更好地為保險公司精算費率、預測期貨市場價格變動的趨勢提供信息支持。

空間化、圖像化、模型化的農田情況分析，可以使標的損失具像化，一方面減少查勘定損過程中的人為風險和人力成本；另一方面精確的信息存儲又可以避免個別農戶虛增所承保的農田面積，虛構土地生產力以增加保險承保額，杜絕道德風險發生。

以海倫縣的數字農業示范基地為例，通過數據平臺對比承保農田，在發生自然災害后的農作物長勢情況下，綜合分析災害范圍及損失程度。實現絕收農田定損后的兩周內收到相應理賠款，減產農田對比當年秋收產量數據后就能迅速賠付，為農業抓住氣候條件盡快恢復生產提供資金前提，從根源上避免自然災害影響年產量總數。

5.3 完善監管框架

政府及相關部門應引導銀保監會、期貨業協會、農產品期貨價交易所等各機構監管合作，避免相關主體監管內耗。同時，形成完善的政策法規，明確保險公司和期貨市場職責界限以及違規處理辦法，劃定風險承擔、組合投資、資金使用的限制比例。

6 結束語

“保險+期貨”在我國的發展實踐表明，“保險+期貨”模式已經成為農產品金融業聚焦供給側結構性改革、參與農產品價格機制的重要舉措，是資本市場聯合各地區政府服務“三農”、貫徹“十四五”國家發展計劃的重大創新舉措。

根據中國期貨業協會統計數據，6 年來大連、鄭州、上海3 家期貨交易所在農業貧困地區累計開展622 個“保險+期貨”項目試點，籌備實現119 個風險管理服務方案，188.26 億元保障金額涵蓋天然橡膠、玉米、大豆等主要農業品種，大大加強了農業產業的風險承擔能力。隨著國家政策的強化、市場成熟度的不斷提升、多方主體的積極參與，“保險+期貨”模式必將助力農業實現跨越式發展。