淺析資金管理對企業提質增效的優化措施

盧靖祎

（中國石油集團測井有限公司，陜西 西安 710077）

資金是一個企業持續健康發展的血液，無論是國際金融危機導致的企業倒閉潮，還是國內部分大中型企業陷入經營困境的案例，都說明危機的爆發將最先表現為資金短缺。企業實現了多少利潤，并不代表賺取了多少錢，經營及投資后剩余的自由現金流往往達不到當期實現的利潤水平。因為這些利潤常常以應收賬款、存貨等形式存在，不能快速變現，甚至在未來可能發生資產減值損失，導致企業無法利用實現的利潤進行投資、償債及分配股利等活動，必須依靠對外舉債實現。如果自由現金流長期不充裕，將會出現即使賬面利潤較好，但財務杠桿仍在不斷加大，資產、資本負債率水平逐年升高的“亞健康”局面，從而導致企業發展質量下降、競爭能力下滑。近年來，個別央企出現的高負債風險導致資金鏈斷裂、債務違約等黑天鵝事件，也印證了虛盈實虧、不重視現金流管控將出現較大的經營風險。因此，企業在加強利潤管控的同時，更要強化資金管控，突出有現金流的利潤才是高質量、可持續發展的利潤理念。

一、細化資金管理的措施及做法

（一）優化投資重效益

企業投資時要綜合考慮多方因素，而不只是因為企業有過剩資金。大量的實證研究發現，太多的自由現金常常會導致投資沖動，而低效投資會給企業帶來巨大的機會成本損失。企業充分利用現金流進行優化投資：一要重視投融資模式創新。平衡好資源約束和發展需求的關系，實現約束條件下有質量的發展。要嚴控舉債投資，主動研究、積極對接多層次資本市場，抓住機遇，打造比較競爭優勢，牢牢掌握生存與發展的主動權。二要重視商業模式和經濟效益，平衡好資源投入與效益產出的關系，實現約束條件下有效益的發展。要把投資能力和投資效益“兩把尺子”豎起來，將投資收益作為最重要的決策依據。三要做好重點投資項目全生命周期管理。積極推進資產分類管理，分析公司資產結構，通過優化增量資產、盤活存量資產、處置無效資產，推進資產輕量化運營。四要聚焦主營業務、新興業務、快速增長業務，統籌當前與長遠、風險與回報、規模與效益、投入與產出以及需要與可能，多維度考察評估安排投資項目。加快推進投資項目實施進度，力求盡快形成生產能力，創收創效。五要合理優化、壓減投資。從投入產出關系出發，在調查研究基礎上，融入高質量發展評價指標，將項目投入產出總量與均量結合、存量與增量相結合、定責定員與定效定額相結合、管理成效與經營考核指標相結合，構建項目管理區域效益綜合評價機制，助力轉觀念轉方式和項目管理從生產型向市場經營型轉變取得實效。六要重視制度體系建設。平衡好釋放活力與合規運行的關系，實現約束條件下有效率的發展。以落實投資管理制度為契機，推進投資的合規管理，全面提升基礎管理水平，確保所有風險在受控范圍。

（二）清欠催收提效益

應收賬款長期存在造成企業流動資金周轉效率下降，增加企業成本和信用風險，導致企業自由現金流指標不健康，資產負債率長期高位運行，降杠桿減負債難度加大等問題。企業要確保清欠催收成效：一是加強事前客戶信用評估，從嚴審批掛賬額度，力求風險前移。對已經或將要發生信用風險的客戶，及時向業務前端發出風險提示。對新增外部客戶申請，原則上按照新增應收賬款不得超過收入增長50%的要求進行控制，以此推動清欠工作由被動的欠款催收向主動的預收款結算轉變。二是建立長效管控機制，堅持多措并舉，強化欠款清收。通過開展集團內部聯合清欠、集團外部大企業磋商博弈、積極向集團外部小客戶主張債權、組織專項清理、推行陳欠清收獎勵政策等，不斷推動清欠工作取得新的進展。三是強化督導，密切跟蹤重點單位、重點事項。明確清收責任人、清收時限和清收措施，對各單位應收款項清收工作進行定期通報，加大考核獎懲，確保壓降工作取得實效。四是強化法律維權、多方抹賬等手段，加速清理逾期應收賬款。

（三）稅收籌劃謀效益

一是用足用好稅收優惠政策，加強對所得稅匯算清繳工作的統一部署和協調，倒排工作計劃，將重要事項及時間節點落實到具體責任人，每周對項目進度、下一步重點工作及存在問題進行總結，做到工作有的放矢。二是對歷年調整事項進行整理分析，制定所得稅納稅籌劃方案，對重點事項從業務管理和財務核算上下功夫，降低所得稅費用支出。三是強化所得稅籌劃組織，在確保依法合規前提下，采用爭取所得稅優惠稅率、降低應納稅所得額、爭取增值稅加計抵減等多種形式積極開展納稅籌劃，切實降低企業稅收負擔，同時合理控制稅費資金支出，為公司自由現金流穩步提升和實現年度凈利潤目標奠定良好基礎。四是加強對申報表數據、表間邏輯關系等的審核，特別是注重底稿編制數據的準確性，提高申報表數據的質量。五是通過高新技術企業認定、提高研發加計扣除比例、減少納稅調整事項、規范專項儲備使用、專項資產抵扣等措施實現退稅，增加凈利潤。

（四）資金運營拓效益

資金運營需密切關注生產經營動態，根據時點需求提前籌劃、精準配置資金頭寸，轉變資金管理理念，創新資金管理模式。一是深入貫徹落實資金平衡管理理念。嚴格執行預算約束機制，對于重點項目支出，建立與業務部門聯合審批制度，大幅壓減和控制重點費用支出；在保障生產經營和到期票據承付的前提下，以全面完成自由現金流指標為底線，堅持量入為出、以收定支，加大現金流預測、分析力度，細化管控手段，做到每一項資金支出必須有已批復的成本或投資計劃，同時嚴控月、周資金計劃的執行率，切實提高資金使用效率。二是豐富資金精細化管理方式。采取集中對外付款、多種結算方式等措施，在合理預測資金流入的情況下，開具不同期限的匯票，做到資金流入與流出相匹配，合理有效保障中小企業應付賬款的支付，同時減緩公司資金壓力，提高資金使用效率，精準配置資金頭寸。三是利用信息化平臺拓展管理的廣度和深度。利用司庫系統、共享平臺等提升參與資金集中管理業務的廣度和深度，推動實施“總分聯動”資金管控方式，提升資金管理效率和資金集中管理水平，深入開展控債降息，不斷優化債務結構，使公司整體資金和債務的管控及運作能力穩步增強。四是結合境外存量資金所在地情況，積極開展外匯資金保值增值工作。在保證外匯資金安全的前提下，敏感地區將自有閑置資金購買結構性定期存款產品，對沖當地幣匯率不穩定帶來的匯兌損失。

（五）防范風險保效益

資金運營管理過程中，始終堅持風險意識和底線思維，注重防范化解重大風險，不斷規范業務流程和操作，確保資金穩健運營，優化資金運維管理，提升風險防控能力。資金管理突出資金全過程管控，持續提升資金運營質量和效能，有效降低資金運行風險，為公司生產經營提供堅實資金保障。一是以銀行賬戶為切入點，嚴控銀行賬戶數量，降低沉淀資金規模。二是持續優化資金集中支付政策，提高資金集中度，提升資金運行效率。三是優化資源配置，票據業務實行集中管理，授信業務分級授權管理，有效防范業務風險。四是境外資金堅持以效益為中心，防控資金風險為重點，全面提升境外資金管理水平。注重項目頂層設計，提前做好資金回收渠道規劃。收強付弱降低匯兌損失、減少當地貨幣頭寸，同時根據生產經營的實際需要，嚴格控制當地貨幣存量，把當地貨幣存量控制在一定的經營開支范圍內。以中國石油企業為例，其海外投資業務大多在不發達國家，政治經濟環境脆弱，國家風險高。企業通過離岸賬戶存放外匯資金、通過離岸軋差盤活沉淀資金，通過人民幣回款至境內的方式確保回款路徑通暢，降低政治風險，保證公司利益最大化；境外資金實行“收支兩條線”，規范境外業務結算方式及回款路徑，資金支出實行嚴格的預算約束制、聯簽制等，限制外匯現鈔使用，降低境外資金運行風險；分業務和單位類別設立債務警戒線標準，使所屬各單位切實感受到“降杠桿減負債”工作的壓力，積極主動有效管控債務風險。

二、建立資金創新創效機制措施

（一）創新資金管理制度，向管理升級要效益

一是制定資金運營統領性制度，優化企業資金管理的頂層設計，理順業務流程，實行統一預算管理原則、統一籌措借貸原則、統一結算平臺原則、統一授權審批原則。列明禁止行為，編制單項資金管理活動具體實施指南，簡化流程便于操作。二是建立和完善適度分權的資金運營管理方式。在資金管理風險受控和合規運行的前提下，轉變管理理念，盡可能簡化工作流程、提高工作效率、便捷規范操作，優化流程的過程中突出過程管控，給予所屬單位適度授權，做到管放適度，增強各級單位的積極性。

（二）關注境外資金安全，嚴控匯率風險敞口

一是加強合同匯率風險管理。在簽訂合同時收支幣種結構比例要匹配，確保合同結算幣種和支付幣種的一致性。項目所在國當地分包、采購合同簽訂時應盡量采取主合同結算貨幣報價，減少當地幣的使用，推進跨境人民幣結算，盡量規避由于當地幣匯率波動產生的匯率風險、匯兌損失或按照“收硬付軟”辦理。采用當地幣簽訂合同的，須在合同中引入調價公式，明確匯率波動的補償條款，避免因匯率波動造成巨額貨幣資金損失。二是嚴密監控各幣種匯率變化，與銀行合作建立外匯信息日報機制，按月進行匯率風險敞口分析并按季度進行匯兌損益分析。嚴控二類貨幣存量，重點關注高危貨幣，公司海外各單位按月上報當地幣匯率評估報告。對于匯困國家，積極與其他單位開展貨幣互換業務，以解決當地幣使用問題，管控匯兌風險。三是為規避近年來美元匯率波動大而導致的風險，通過擇機結匯、同幣種對沖、套期保值等方式，降低匯率風險敞口。

（三）借鑒同行先進經驗，運用供應鏈金融

一是強化大局意識，牢固樹立“一盤棋”思想。向先進同行看齊，對標國際一流，不斷完善組織架構，創新資金管理模式，強化資金集中管理。以中國石油為例，在敏感地區有業務的企業較多，且大都是上下游利益共同體，積極與同行單位開展貨幣互換業務，以解決當地幣使用問題，管控相應匯兌風險。二是積極主動加強與金融機構的戰略合作，實現產融協同發展。借助集團公司資金池降低風險，與商業銀行探索供應鏈金融服務，對信用較好的供應商，提供供應鏈金融支持，實現同一供應鏈內部各方相互依存的良性循環。

（四）運用大數據提升資金精細化管理水平

建立財務大數據分析平臺，一方面，能夠支撐企業監管業務的建模分析能力，幫助企業找差距、補短板；另一方面，通過大數據可視化，以多種形式展示企業發展情況，并與有關廳局信息系統數據源對接，督促企業提高經營管理信息化水平。各企業通過大數據平臺實現信息共享，借鑒同類企業管理經驗，數字化轉型升級步伐進一步加快，資金精細化管理水平將進一步提高。