民間融資監管法律制度分析

中國郵政儲蓄銀行股份有限公司 賈佳霖，甄潔

法律制度建構是社會調整的一種方法，想要完全依靠法律制度實現對社會的把控是不現實的，法律只有在一定范圍內，才能發揮控制作用，但多數社會控制仍然依靠內部組織紀律、共同的倫理習慣等方式處理問題。因此，面對民間融資多樣化發展趨勢和民間融資的治理，應該以多樣化、整體性制度的建構方式，讓法律與其他機制共同發揮作用，加強對民間融資市場亂象的法律規制。但是當前首要解決的是法律研究不夠深入問題，加強對法律的理論研究，健全法律機制，發揮分工與協作之力，共同規制民間融資市場。

一、制度建構下的民間融資表現形式

民間融資有多種形式，法律制度層面無法對每一種表現形式進行詳細規定，缺乏法律約束，導致民間融資市場交易出現不規范的問題，債權人有理也難以舉證。并且隨著民間融資規模的擴大、私密性的增強，法律控制成本也隨之增加，這些問題決定了民間融資市場的規制無法依靠法律單一形式達成治理目的，還需要依托行業自律規范等其他機制，補足法律層面社會控制的不足，在統一的社會發展背景下發揮協作合力效用。

（一）企業內部集資形式

企業內部集資是在未獲得銀監會和中國人民銀行的批準下，在遵守自愿原則下，依靠自身的經營能力或者利用固定資產作為擔保，內部職工通過企業股票、債券等形式，以按期還本付息的條件，向社會公眾或者企業內部職工、家屬等主體進行籌集資金的一種融資活動[1]。企業內部集資方式誕生于20世紀80年代，由于當時民營企業發展浪潮，需要匯集各方資金，以推動民營經濟的快速發展，而企業集資也成了民營企業崛起和壯大規模的組成部分。企業通過面向社會公眾和內部員工集資，將籌集的資金用來購置土地、建設廠房、購買機械設備等。由于企業生產需要投入大量資金，并且發展時間較長，所以，企業集資不僅僅針對個人，還針對不同企業之間在熟悉、信任基礎或者長期的業務往來中產生借貸關系，這樣可以增強企業自身以及企業與企業之間的發展穩定性，但是并非任何企業都可以通過企業集資方式壯大規模，申請內部集資的企業需要具備工商行政管理部門頒發的營業執照，并且企業資產負債表顯示具有一定的自由流動資金，而且要在商業銀行開立企業賬戶。在符合上述條件后，企業才可以按照內部集資流程，填寫《集資申請書》，并由具有可靠經濟實力的法人單位對申請集資的單位承擔保付責任，同時綜合各方意見，經人民銀行審核后予以批準。

（二）社會多元融資形式

采用社會多元融資形式，主要是企業通過商業銀行信用以外的融資渠道，向社會有償籌集資金的一種融資活動。其主要表現形式包含以下幾種：如債券融資。企業通過直接發行債券的方式籌集資金，債券融資和股份融資的方式一樣。股份融資是通過發行股票吸收自由資金，并用籌集的資金擴充自身的經濟實力，以擴大再生產，二者都屬于直接融資。企業直接到市場上進行融資，借貸雙方存在對應關系。政府對于企業采用企業債券、項目收益債券、中期票據等形式，直接到債券市場籌集生產經營資金的方式予以支持。此外，還有企業之間通過聯營籌集資金，以擴大經濟發展規模，多數采用分紅制形式劃分利益；或者企業可以通過授信融資，利用賒銷、預付等商業信用形式進行集資[2]。銀行對一些經營狀況良好、具有一定經濟實力、信用度可靠的企業授予一定發展時期相應的信貸額度，企業可以在有效期和信貸額度范圍內使用。獲得授信額度需要企業一次性申報相關材料，銀行進行一次性審批，審批完成后，企業可以根據自身的經營狀況采取分期借款形式，隨借隨還，既方便借款，也節省了企業融資成本。銀行通過授信融資方式為需要資金且在工商部門登記過、年檢合格、經營可靠、信譽有保障、與銀行有長期合作關系的企業提供貸款，優勢互補，長期共贏。

（三）民間借貸形式

民間借貸形式主要分為兩種，一種是以互助形式為主的民間借貸；另一種是發放高息的借貸方式，這兩種民間借貸形式主要是用于個體生活困難或者民營企業內部生產資金周轉需要提供的借貸服務。具體來說，一是低利率互助形式的借貸，這種形式是民間常見的借貸行為，主要存在于城鄉居民、個體或私營企業，利用現有閑置資金通過無償或有償的形式建立借貸對應關系的行為。無償借貸是指沒有利息、沒有期限、沒有擔保，一般出現在親朋好友之間，以相互救助、幫困濟貧為主的資金借貸行為。有償借貸與無償借貸相對，是一種有利息、有期限、有擔保、有合同的方式，利息通常要高于銀行同期利率。但不管是哪一種借貸類型，這種互助形式的借貸方式都普遍存在，通過相互熟悉、相互信任的關系和互幫互助的目的，借貸雙方直接約定借款金額、期限、利息，有的采取口頭約定形式，有的通過寫欠條的形式，借款數額從幾千、幾萬甚至數百萬不等，并且借款期限靈活，根據借款人實際經濟能力，以幾天、幾個月或者幾年等不定期形式[3]。所以，這種互助借貸方式一般存在于親朋好友、信任的人之間，不以營利為目的，主要用途是解決借貸人生活、生產的需要。二是通過以發放高息為主的借貸，這種借貸形式主要集中于個體戶或民營中小企業之間，以合作關系、信譽為基礎，籌集的資金用來維持企業自身生產資金周轉需要。一般存在于有一定業務往來關系的企業，資金相對富足的個體戶或者中小企業，在沒有其他投資方向或者業務成本投入的情況下，為了讓現有閑置資金發揮經濟價值，向需要資金且與自身有合作關系的企業或者個體戶提供高息借貸。這種借貸關系產生需要以信用為憑證，根據借款主體、用途和期限長短進行約定，而借款利率要高出商業銀行同期利率的四倍。

二、從利弊視角分析民間融資法律規范的現狀

（一）民間融資的優勢作用

當前市場經濟環境下，民間融資日益活躍，一定程度上推動了經濟發展。首先，民間融資有助于提高金融優化配置效率。由于當前市場大多正規、合法的金融機構存在風險偏好，更傾向于向國有大型企業、行業龍頭企業提供貸款，而對于很多急需生產資金的中小企業卻不夠重視。因此，這些中小企業只能通過民間融資方式滿足生產資金周轉需要。民間融資是借貸雙方遵循資源原則基礎上，貸款人通過將現有閑置資金投入到有發展前景、利潤有保障的借款人手中，以獲得更高和穩定的效益。而借款人在利息的約束和壓力下，需要最大化合理利用資金。通過這樣雙方約定的形式和行動機制滿足了借貸雙方各自的利益需求，也讓民間融資發展規模不斷壯大，加速了民間資本高效流動，從而助推經濟發展。其次，民間融資可以滿足大部分民營中小企業對資金的需求，緩解資金周轉不暢的壓力。由于中小企業自身存在規模小、自由流動資金有限、管理制度和運營機制不完善、信息缺乏公開透明度、抗風險能力薄弱等一系列問題，而國際金融危機的出現，國家收緊財政支出，很多中小企業在經營困難下更加難以向正規金融機構申請到貸款[4]。相對來說，民間融資不僅便捷，而且沒有政策的約束，可以及時為中小企業經營提供資金。最后，民間融資推動金融機構的變革。盡管民間融資在法律層面未能取得合法性地位，卻還是潛移默化改變著當前金融壟斷的格局，形成與正規金融機構相互競爭的局面，讓正規金融機構從民間融資發展中反思自身的不足，側面推動金融機構自我內部改革和優化，從理念上、經營方式上、信貸力度上等方面進行改進。為此，在政府的指導和正規金融機構的改革中，在發放貸款方面開始向中小企業傾斜，推出了很多針對中小企業的融資產品。比如，交行的“展業通”、建行的“速貸通”、招行的“專業市場貸”等。

（二）民間融資法律規范的短板

1.民間融資弱化了國家對經濟宏觀調控的效用

民間融資是游離于正規金融體制外的一種融資模式，脫離國家法律監管下實現自由發展，對金融原有秩序造成強烈沖擊，減弱了國家對經濟宏觀調控的效果。主要體現在以下方面：一是影響國家利率政策的實施效果。正規金融機構的利率是依據國家利率政策范圍內進行上下浮動的，而民間金融的利率是根據借貸雙方按照借款金額、期限、信任基礎等因素自行協商決定的，所以，民間融資的利率不受國家利率政策的限制，與正規金融機構的利率存在較大的差別，略微高于正規金融機構的利率。二是影響國家信貸政策實施。民間融資注重自身收益，容易忽視社會效益，由此導致民間資金向著熱門行業集中，與國家規定的信貸政策相背離，加上法律對民間融資市場規范和調控不嚴，導致大量民間資本在缺乏法律和約束和制度監管下，涌入房地產等熱門行業，自然會影響國家宏觀調控的效果。

2.民間融資缺乏立法統一標準和配套制度

因缺少健全的法律制度規范，缺少統一的執行標準，民間融資的立法協調性和合作性相對較低，也使得法律條例之間形成矛盾沖突，對于不同融資行為的評價結果也各不相同。在現有法律體系中，對民間融資的規定主要包含《證券法》《刑法》等法律法規制度，多為理論性、原則性規范，其條例內容不夠明晰，定位模糊，并且不同法律法規在民間融資治理工作中也存在諸多協調問題。此外，法律相關配套制度的缺失也制約了民間融資的發展。目前，我國對民間融資各項情況沒有進行專門立法，一直以來民間融資都處于自行協調決定的模糊化狀態，甚至還存在灰色管理空間。如果法律法規制度不加以完善，相關配套制度不健全和條例內容定位模糊，無法讓借貸行為的權益保障得到法律保障，影響了民間融資活動的良性發展，從而也降低了經濟社會發展的助力作用。

三、健全民間融資活動的法律監管制度的具體建議

（一）發揮融資主體自治功能與政府宏觀調控協同作用

民間融資市場失靈并非政府發揮宏觀調控的充分條件，依靠市場機制的自我調節可以解決失靈問題，這時不需要國家過多干預和政府的宏觀調控，就可以通過借貸雙方的獨立行為自發調節，按照利益最大化、相互自由和平等自治的原則，共同行動，調節市場失靈，以達到共贏的目的。為此，需要建立形式自由的法律保障制度，營造自由競爭的融資市場環境，促進民間融資主體在不需要政府調節作用下發揮自治功能。這種形式下，任由融資主體自我治理的能力和效用是有限的，容易造成金融壟斷、信息失衡等問題，以提高交易成本。如果經濟效益低于投入成本，融資主體自然會放棄行動。對此，就需要政府及時發揮宏觀調控作用，通過政府對市場壟斷行為的法律規制和對信息不公開一方的強制管理，以此為信息劣勢方和缺乏法律保障的一方，提供信息對等服務、知識培訓等，降低交易成本，恢復市場自由、良性競爭。

（二）以立法形式建立健全民間融資專項制度及配套制度

由于目前我國還未出臺專門針對民間融資的法律制度，并且相關配套制度以及條例內容也不夠完善，因此，應從兩個方面盡快落實，一方面，按照人大立法形式出臺我國專門的《民間融資法》，結合當前民間融資市場現狀以及存在的缺陷，從問題著手，完善法律法規制度，建立符合經濟社會發展以及針對性解決民間融資市場不規范問題的法律法規[5]。同時通過法律政策的引領，改變民間融資市場中缺乏權益保障、不規范的低效發展狀態，為民間融資提供更加合法化、規范化、制度化的發展平臺，維護民間借貸主體在市場中的權益。另一方面，完善相關配套法律規定，強化法律之間的協調性。如建立完善的擔保制度，讓擔保企業對抵押品的要求更加靈活化，也讓擔保企業保障自身權益，從而提升民間融資的效率。此外，廢止我國《貸款通則》中的法律規定，明確定位民間融資范圍及內容。還要建立民間融資監管制度，規范實施原則，明確借貸雙方的權責關系。

（三）制定單行法規，明確規范民間融資的權利與義務關系

目前我國法律中關于民間融資法律責任的規定如下：《憲法》第13條規定：“公民的合法私有財產不受侵犯”“國家依法按照法律規定保護公民的私有財產權和繼承權”。再者，對于民事責任界定，可以根據《民法通則》第106條、第117條、第134條；《合同法》第107條、第207條；《關于對企業借貸合同借款方逾期不歸還借款應如何處理的批復》；《人民法院關于審理借貸案件的若干意見》第10條、第11條。雖然現有法律存在部分關于民間融資法律責任規范要求，但隨著民間融資市場發展規模壯大和表現形式的多元化，還未出臺專門的民間融資法律，并且在立法、法律與法規之間還存在責任定位混亂和矛盾的現象，影響了法律的權威性。因此，在制定民間融資法律制度中，要充分體現民間融資的治理功能和實際價值，建立融資保障體制以及消費者權益保障與刑罰制度，結合實際，采用單一獨立管理方式，建立獨立的法律制度，明確界定民間融資主體的權利、義務和責任，使相互之間形成制約，從而加強對民間融資市場的全面規范管理。

四、結語

綜合分析，社會經濟的發展需要法律及時更新和完善。民間融資隨著經濟水平提高，其價值得到全面放大，及時幫助被正規金融機構排除在外的中小企業解決融資難題，滿足社會公眾生活所需，但是民間融資市場表現形式上缺乏法律制度的規范和監管，造成借貸雙方在市場中無法依靠法律法規保障自身合法權益。通過文章對當前民間融資現狀的分析，站在立法層面提出了具體建議，建立完善的法律制度，規范融資市場行為。