英國喝下“政策毒藥”

羅伯特·斯基德爾斯基 菲利普·皮爾金頓

戰(zhàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上是一種短缺經(jīng)濟(jì)，可能會導(dǎo)致通貨膨脹激增，需要決策者削減民用消費(fèi)以減少過剩需求。

約翰·梅納德·凱恩斯在其1940年的小冊子《如何支付戰(zhàn)爭》中，呼吁通過財(cái)政再平衡，而不是預(yù)算擴(kuò)張，來適應(yīng)英國二戰(zhàn)動員工作日益增長的需求。凱恩斯認(rèn)為，為了減少消費(fèi)而不導(dǎo)致通貨膨脹，政府必須提高對收入、利潤和工資的稅收。

約瑟夫·斯蒂格利茨最近將這種方法應(yīng)用于烏克蘭危機(jī)。他指出，為了確保犧牲的公平分配，政府必須對國內(nèi)能源供應(yīng)商（戰(zhàn)爭暴發(fā)戶）征收暴利稅。斯蒂格利茨提出了一個(gè)非線性的能源定價(jià)系統(tǒng)，家庭和公司可以用去年的價(jià)格購買前一年90%的供應(yīng)。此外，他還主張采取進(jìn)口替代政策，如增加國內(nèi)糧食生產(chǎn)和更多使用可再生能源。

斯蒂格利茨的建議可能對美國有用，因?yàn)槊绹既騁DP的1/4、世界貿(mào)易的14%，以及世界儲備貨幣的60%，承擔(dān)得起四處啟釁。但歐盟不能，英國更不能。

英國在管理戰(zhàn)爭經(jīng)濟(jì)方面的準(zhǔn)備遠(yuǎn)不如1940年：它制造的東西更少，種植的糧食更少，而且更依賴進(jìn)口。英國比其他任何一個(gè)西方大國都更容易受到外部沖擊，因?yàn)閹资甑娜スI(yè)化使其制造業(yè)從1980年占總增加值的23%縮減到今天的大約10%。

幾十年來，金融業(yè)支撐起了英國空心化的經(jīng)濟(jì)，流入倫敦金融城的資金使英國忽視了貿(mào)易，人為地維持了高于其出口能力的生活水平。現(xiàn)在英國經(jīng)常賬戶赤字占GDP的7%，而在1980年，經(jīng)常賬戶盈余占GDP的1.3%。直到最近，英國的做法是通過金融業(yè)吸引投機(jī)資本進(jìn)入倫敦為其外部赤字提供資金，其金融業(yè)通過1986年的“大爆炸”放松了管制。

依靠投機(jī)者就像吸毒成癮：暫時(shí)的興奮成為不可或缺的拐杖。俄烏戰(zhàn)爭帶來的能源危機(jī)相當(dāng)于戒斷，在英國的貿(mào)易平衡中炸出一個(gè)更大的洞。預(yù)計(jì)到2023年底，經(jīng)常賬戶赤字將增加到GDP的10%，為短期投資者提供了出售英鎊計(jì)價(jià)債券的強(qiáng)大動力。

英鎊的持續(xù)下跌，將使英國的進(jìn)口商品更加昂貴。而且，由于進(jìn)口價(jià)格可能會比出口價(jià)值上升得更快，英鎊匯率的下降可能會擴(kuò)大經(jīng)常賬戶赤字。政策制定者沒什么好的選擇。英國央行已經(jīng)提高了利率，以維持外國資本的流入，但高利率很可能會使在過去15年里沉迷于極低利率的住房和其他資產(chǎn)市場崩潰。此外，沒有證據(jù)表明財(cái)政整頓會帶來經(jīng)濟(jì)增長。

一個(gè)可能的補(bǔ)救措施是重振政府投資。英國能夠“支付戰(zhàn)爭”的唯一方法，是實(shí)施一項(xiàng)工業(yè)戰(zhàn)略，旨在提高能源、原材料和糧食生產(chǎn)的自給率。但這樣的政策需要多年時(shí)間才能見效。

不僅僅是英國，所有歐洲國家都面臨著因俄羅斯石油和天然氣供應(yīng)中斷而導(dǎo)致的能源危機(jī)。一個(gè)可能的辦法是達(dá)成協(xié)議，放松經(jīng)濟(jì)制裁，以換取天然氣流量的恢復(fù)。鑒于其特殊的經(jīng)濟(jì)脆弱性，英國完全可以代表歐盟—但獨(dú)立于歐盟—探索這一想法。

一項(xiàng)有限的協(xié)議可以緩解歐洲的能源危機(jī)，同時(shí)允許繼續(xù)向?yàn)蹩颂m提供軍事支持。但它應(yīng)該以俄羅斯降低其可怕的“特別軍事行動”的強(qiáng)度為條件。就有限的能源制裁協(xié)議進(jìn)行談判，或許可以為更廣泛的談判打開大門，從而在戰(zhàn)爭吞噬歐洲之前結(jié)束這場戰(zhàn)爭。

至于英國，短期內(nèi)它將繼續(xù)依賴金融城產(chǎn)生的資金流入，防止英鎊出現(xiàn)災(zāi)難性的崩潰。英國新任財(cái)政大臣杰里米·亨特忙不迭地要“恢復(fù)”對英國經(jīng)濟(jì)的信心。用它來代替凱恩斯主義稅收或公共投資，很可能意味著喝下更多導(dǎo)致英國目前弊病的緊縮政策毒藥。

羅伯特·斯基德爾斯基是英國上議院議員、華威大學(xué)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)榮譽(yù)教授。菲利普·皮爾金頓是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家、專業(yè)投資者，著有《經(jīng)濟(jì)學(xué)革命》。本文已獲Project Syndicate授權(quán)。