虎年油市值得期待

文／張海霞 趙惠根

2022年，國(guó)內(nèi)成品油需求將低速增長(zhǎng)，供給將穩(wěn)中有升，市場(chǎng)將更加多元化發(fā)展。

2021 年，中國(guó)宏觀調(diào)控有力，經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，新發(fā)展格局加快構(gòu)建，支撐成品油消費(fèi)增長(zhǎng)，帶動(dòng)產(chǎn)量提升；戰(zhàn)略上“雙碳”頂層設(shè)計(jì)落地，成品油行業(yè)面臨著更加嚴(yán)格的碳約束；政策上成品油“放管服”改革進(jìn)一步深化，市場(chǎng)準(zhǔn)入進(jìn)一步降低；新能源汽車快速增長(zhǎng)，對(duì)成品油消費(fèi)有一定的抑制作用。

總體來(lái)看，2021 年，中國(guó)成品油市場(chǎng)需求持續(xù)恢復(fù)，表觀消費(fèi)量增速放緩；產(chǎn)量穩(wěn)步提升，增速逐漸放緩；出口量、進(jìn)口量銳減；成品油價(jià)格震蕩沖高，多次出現(xiàn)V 形調(diào)整；成品油企業(yè)盈利明顯改善，市場(chǎng)維持“兩大多小”競(jìng)爭(zhēng)格局。

展望未來(lái)，預(yù)計(jì)2022 年隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、能源清潔綠色低碳轉(zhuǎn)型，以及各行業(yè)“雙碳”行動(dòng)方案陸續(xù)出臺(tái)，成品油需求將保持低速增長(zhǎng)；供給總量穩(wěn)中有升；進(jìn)口量繼續(xù)減少，出口量變化受政策影響不確定性高；可能調(diào)整掛靠原油品種，完善定價(jià)機(jī)制；市場(chǎng)多元化進(jìn)一步發(fā)展。

+ □成品油需求低速增長(zhǎng)

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨著需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力。世紀(jì)疫情沖擊下，百年變局加速演進(jìn)，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻和不確定。但我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、長(zhǎng)期向好基本面不會(huì)改變。2022 年，經(jīng)濟(jì)工作要堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)總基調(diào)，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策，政策發(fā)力適當(dāng)靠前，要繼續(xù)做好“六穩(wěn)”“六保”工作，著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。相關(guān)宏觀調(diào)控政策將為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保駕護(hù)航，預(yù)計(jì)2022 年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)，2022 年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為5.9%。

一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)將帶動(dòng)成品油剛性需求增加。

另一方面，2021 年10 月發(fā)布的《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見(jiàn)》《2030 年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》兩份中國(guó)“雙碳”工作的綱領(lǐng)性文件中提出，未來(lái)將控制石油消費(fèi)總量增長(zhǎng)。

中央在部署2022 年經(jīng)濟(jì)工作時(shí)提出，要?jiǎng)?chuàng)造條件盡早實(shí)現(xiàn)能耗“雙控”向碳排放總量和強(qiáng)度“雙控”轉(zhuǎn)變。因此，2022 年油氣行業(yè)的“碳達(dá)峰碳中和”行動(dòng)方案可能會(huì)出臺(tái)實(shí)施，將在一定程度上抑制成品油需求過(guò)快增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2022 年中國(guó)成品油需求保持低速增長(zhǎng)，增速在4%左右。

+ □成品油供給總量穩(wěn)中有升

從政策上看，成品油煉化項(xiàng)目審批趨緊，嚴(yán)控新增產(chǎn)能。“雙碳”目標(biāo)下，經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面向綠色低碳轉(zhuǎn)型，石化行業(yè)碳達(dá)峰行動(dòng)方案將出臺(tái)，成品油煉化企業(yè)面臨更多環(huán)保要求，可能推高生產(chǎn)成本。從發(fā)展趨勢(shì)看，我國(guó)成品油煉化產(chǎn)能趨近峰值，產(chǎn)量增速放緩。從項(xiàng)目進(jìn)程看，浙石化4000 萬(wàn)噸/年煉化一體化、旭陽(yáng)石化1500 萬(wàn)噸/年煉化一體化等項(xiàng)目將在2022 年陸續(xù)竣工投產(chǎn)。

因此，結(jié)合“十四五”規(guī)劃統(tǒng)籌考慮，預(yù)計(jì)2022 年中國(guó)成品油產(chǎn)量繼續(xù)保持增長(zhǎng)，穩(wěn)中有升，但增速放緩，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能1800 萬(wàn)噸，增速在4%左右。

+ □進(jìn)口繼續(xù)減少 出口受政策影響大

中國(guó)成品油已經(jīng)進(jìn)入大煉化時(shí)代，產(chǎn)量不斷創(chuàng)新高，產(chǎn)能過(guò)剩已成常態(tài)。國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩，必然會(huì)減少對(duì)國(guó)外成品油的進(jìn)口需求。

另外，政策上明確要求淘汰落后產(chǎn)能，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。這意味著在中高端油品領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)企業(yè)市場(chǎng)份額可能擴(kuò)大。因此，預(yù)計(jì)2022 年成品油進(jìn)口量繼續(xù)減少，保持低位。

中國(guó)成品油出口量受出口配額政策影響大。出口配額調(diào)整一方面需要考慮碳減排任務(wù)，另一方面需要考慮出口對(duì)國(guó)內(nèi)過(guò)剩產(chǎn)能的消化作用，需權(quán)衡取舍。因此，出口配額調(diào)整存在很大的不確定性。

出口配額變化決定了出口量變化。因而，2022年，中國(guó)的成品油出口量變化將存在很大的不確定性。

+ □調(diào)整掛靠品種 完善定價(jià)機(jī)制

2021 年5 月18 日，國(guó)家發(fā)改委印發(fā)了《關(guān)于“十四五”時(shí)期深化價(jià)格改革機(jī)制行動(dòng)方案的通知》，提出要穩(wěn)步推進(jìn)石油天然氣價(jià)格改革，結(jié)合國(guó)際能源市場(chǎng)變化和國(guó)內(nèi)體制機(jī)制改革進(jìn)程研究完善成品油定價(jià)機(jī)制。這意味著下一步將推動(dòng)成品油定價(jià)機(jī)制市場(chǎng)化改革，使價(jià)格調(diào)整更接近市場(chǎng)變化。

上海國(guó)際能源交易中心原油期貨市場(chǎng)規(guī)模已穩(wěn)居世界前三，境內(nèi)外參與者多，已有來(lái)自新加坡、英國(guó)、韓國(guó)、日本等國(guó)家的52 家境外中介完成備案。境外客戶來(lái)自英國(guó)、澳大利亞、瑞士、新加坡、塞浦路斯、塞舌爾6 個(gè)國(guó)家，以及中國(guó)香港和臺(tái)灣地區(qū)，影響力不斷擴(kuò)大，價(jià)格獨(dú)立性初現(xiàn)，較好地體現(xiàn)了中國(guó)原油市場(chǎng)的供需變化。

中國(guó)成品油消費(fèi)量巨大，約占全球總消費(fèi)量的16%，僅次于美國(guó)，遙遙領(lǐng)先于其他國(guó)家，成品油煉化能力位居世界第二。

中國(guó)成品油定價(jià)主要掛靠國(guó)外原油期貨，沒(méi)有很好地反映中國(guó)的市場(chǎng)需求變化、體現(xiàn)中國(guó)的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)。2022 年，中國(guó)可能把上海原油期貨作為掛靠原油品種之一，以貼近國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需變化，完善國(guó)內(nèi)成品油定價(jià)機(jī)制。

+ □市場(chǎng)多元化進(jìn)一步發(fā)展

2021 年5 月18 日，國(guó)務(wù)院公布的《關(guān)于深化“證照分離”改革進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)主體發(fā)展活力的通知》，深化成品油經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域“放管服”改革，取消了商務(wù)部實(shí)施的“石油成品油批發(fā)經(jīng)營(yíng)資格審批”“石油成品油倉(cāng)儲(chǔ)經(jīng)營(yíng)資格審批”，以及省級(jí)商務(wù)部門(mén)實(shí)施的“石油成品油批發(fā)經(jīng)營(yíng)資格審批（初審）”“石油成品油倉(cāng)儲(chǔ)經(jīng)營(yíng)資格審批（初審）”，將成品油零售經(jīng)營(yíng)審批權(quán)限由省一級(jí)部門(mén)下放到設(shè)區(qū)的市一級(jí)；取消了申請(qǐng)企業(yè)提交成品油供應(yīng)渠道相關(guān)法律文件的要求。

上述改革措施，進(jìn)一步降低了成品油市場(chǎng)準(zhǔn)入。

另外，成品油產(chǎn)能過(guò)剩常態(tài)化。上游煉化企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始開(kāi)拓下游加油站市場(chǎng)，通過(guò)整合兼并、新建加油站提升市場(chǎng)份額。預(yù)計(jì)2022 年中國(guó)成品油市場(chǎng)主體多元化進(jìn)一步發(fā)展，多元化特征更加明顯、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更激烈，高端油品、多元服務(wù)、智慧加油成為競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)。