水利科技企業海外項目財務風險與防范

張文峰 中國水利水電科學研究院

引言

科學技術迅猛發展，帶動我國科技企業“走出去”的步伐日漸加快。科技企業進軍海外市場，不但開拓了自身的發展空間，而且提高了我國對外開放的水平，走向更高質量、更深層次的對外開放。我國科技企業在贏得海外市場的同時，各類風險也不期而至。風險是任何企業“走出去”都無法控制的關鍵性要素，往往具有“牽一發而動全身”的特征，涉及多個領域。本文就水利科技企業承攬海外項目潛在的財務風險進行梳理，從不同的角度進行原因分析，有針對性地提出建設性意見，幫助企業防范財務風險，助力企業“走出去”，保障企業持續高質量發展。

一、海外項目的特點

水利科技企業承攬海外項目的業務領域主要包括大中小型水電站的技術服務，比如電站設計、中控系統的研發、機電設備的監造等；新型壩體的設計安裝，比如橡膠壩、合頁閘、防洪墻的設計安裝；新型防滲堵漏材料及水處理設備銷售、安裝等。

就目前來看，歐美等發達國家或地區水利行業有關技術服務需求相對較小，我國水利科技企業承攬的海外項目主要集中在周邊國家以及基礎設施建設相對落后的國家或地區，主要包括南亞、東南亞、非洲等。與水利科技企業承攬的國內項目相比較，其承攬的海外項目主要有以下幾方面的特點：

（一）規范標準存在差異

一些發展中國家或欠發達地區，往往采用“拿來主義”，法律法規以及各類標準直接套用歐美等發達國家和地區的條條框框，生搬硬套不符合實際情況。比如，合同中套用一些超乎實際的程序和要求、機電設備采用更高的驗收指標等，出現這些情況都需要與當地咨詢、監理及業主反復溝通，有時也不得不更換相關的原材料和設備，費時耗力，可能造成項目實施周期過長。

（二）社會環境存在差異

海外項目所在國內部的政治、經濟、人文等外部社會環境因素或多或少都與國內不同。部分海外項目所在國受多種因素的影響，導致項目的持續性較差。另外，項目所在國與我國的外交關系的發展變化也會對項目的實施產生影響；海外項目所在國的基礎設施配套相對國內往往有較大差距，有些地區，基本的水、電供應都保證不了，交通條件也較為簡陋，道路不暢、不通屢見不鮮；海外項目所在國與我國的文化也存在一定的差異，各類節假日也比較多。

（三）自然環境存在差異

海外項目因地理位置不同，所在地的氣候、水土、地形等自然環境與國內也存在一些差異，比如很多東南亞地區一年之中降雨相對較為集中，雨季來臨時常常影響項目進展，而一些非洲地區又常年高溫，干燥少雨，偶發的地震、洪水、臺風、疫情等都會對項目的設計、備材、實施等產生一些影響。

二、海外項目財務風險

財務風險，從廣義上看是指在企業各項財務活動中，由于內外部環境及各種難以預料或無法控制的因素，使財務系統運行偏離預期目標而形成的經濟損失的機會性或可能性。根據廣義財務風險形成的原因劃分為政治風險、法律風險、利率風險、市場競爭風險、經營風險。結合水利科技企業海外項目的特點，企業財務風險具體體現在以下幾個方面：

（一）政策變動的風險

從宏觀層面來看，水利科技企業承攬的海外項目所在國法律法規、貿易政策、稅收政策、金融環境、市場環境發生變化等；從微觀層面看，海外項目相關政策標準、業主實際控制人變更等，這些因素均會加大財務風險。

（二）成本不可控的風險

水利科技企業海外項目的報價大都在國內項目定價的基礎上結合項目所在地實際情況上浮一定的比例，利潤空間相對充裕，但出現諸如國內經驗無法借鑒，臨時調整供貨方案、調整設計方案、合同期（質保期）被動延長、器材被盜等情況時，項目成本就會偏離預算，加大了財務風險。

（三）匯率、利率風險

海外項目因合同方核算幣種不同，在結算時會受到匯率影響，當匯率出現不利于業主方的調整時，業主往往出現消極結算，如又疊加所在國的外匯管制，則嚴重影響水利科技企業的回款和現金流。利率風險也即市場風險，利率變動引發資產價格變動，相應也加大了企業的財務風險。

三、海外項目財務風險成因

水利科技企業海外項目財務風險形成的原因，主要是源于外部環境因素的差異，但也有企業自身的原因，歸納起來一般有以下幾個方面：

1.外部環境超預期的變化是企業海外項目產生財務風險的首要原因。外部環境因素包括政治法律環境、經濟環境、市場環境、社會文化環境、自然環境、科學技術環境等，這些因素均具有不確定性，一旦發生與預期不一致或超出預期的變動，往往就會使企業財務活動面臨諸多風險挑戰。

2.企業風險管控意識薄弱。企業對風險的認識缺乏前瞻性，風險控制體系缺失或虛設，造成企業面對潛在的風險無法科學有效地進行識別，風險發生時不能積極有效地應對。水利科技企業承攬海外項目，往往聚焦于對技術路線的分析論證，自覺不自覺地屏蔽掉對風險因素的識別管控，給財務活動順利開展埋下隱患。

3.前期市場調研不充分，后期相關決策缺乏科學性。水利科技企業進軍海外市場必須開展充分的市場調研，不能用國內思維進行海外項目，對市場不進行充分了解、后續“拍腦袋”式的決策勢必會導致決策失誤。決策不當是財務風險產生的另一主要原因。

四、防范化解財務風險的主要措施

水利科技企業承攬海外項目需要正視財務風險的存在，采取必要的措施，盡可能降低其不利影響。

（一）強化風險管控意識，搭建有效的風險控制體系

水利科技企業要強化風險管控意識，充分認識到財務風險管控對于降低相關成本、損失的積極意義，通過搭建風險控制體系，有效地抵御風險。

1.對項目進行全過程風險控制。按照項目實施周期，進行項目事前、事中、事后的全過程風險控制，使風險管理貫穿從需求確認、設計、實施直到收尾的每個階段。水利科技企業要做好海外項目的前期調研，對前期論證有瑕疵，外部環境因素過于復雜的項目要審慎抉擇，不能一味追求業務量而忽視潛在的風險可能帶來的損失或成本的增加。合同簽訂后要仔細研究合同，定期就類似海外項目合同進行總結，一方面為施工過程中可能發生的變更、索賠等不確定事件做好充分的準備，另一方面為后續開展相類似業務提煉總結相關經驗。

2.建立風險預警機制。水利科技企業可在海外項目管理中植入風險預警指標，納入滾動式現金流預算，以對資金鏈進行及時監測；納入應收賬款回款、成本測算等分析性指標，以及時了解項目進展情況。一旦某項指標出現異動，應及時予以干預，以避免或降低風險損失。

3.實施全員風險管理。引入全員風險管理，強化風險管控責任，形成風險防控的動力機制。海外項目的項目經理、技術人員處于項目一線，參與項目全程的管理、實施，更易于發現項目中存在的風險隱患，強化責、權、利三位一體的風險管控責任，有助于從源頭上化解和降低風險，從而控制風險損失。

（二）提高風險管理的前瞻性，靈活運用各種應對策略

水利科技企業需要科學有效地識別潛在的財務風險，盡一切可能降低風險損失，可根據不同的情況靈活運用各種風險應對策略。

1.風險接受策略。企業將不可避免的財務風險承受下來，但也需要采取必要的控制措施來減少風險程度，降低風險損失。企業可以通過提取風險基金或設立保險庫存、專項儲備以增強采用此種風險策略的抗風險能力。

2.風險回避策略。當企業認為承攬的海外項目潛在的威脅太大或者不利結果產生的可能性較大的情況下，可以采取風險回避策略，放棄項目或者調整項目實施方案。水利科技企業需要結合自身經營特點和財力權衡項目利弊，進而做出最佳選擇。

3.風險分散策略。水利科技企業承接海外項目后對于不擅長、影響因素較多的部分可考慮予以外包，例如將涉及用工的安裝施工部分外包，從而轉嫁一部分風險，起到風險分散的作用。

（三）增強風險應對的主動性，積極優化內外部環境

1.對于復雜的外部環境因素，企業仍然可以積極應對：

首先，要了解當地的法律法規以及司法實踐等。水利科技企業承攬海外項目要對當地的法律法規（尤其是合同法、稅法/稅收協定、外匯管理法、勞動法、進出口管理法、環境保護法等）、行業規范、地方習俗，乃至法系影響等諸多方面有所了解。另外，對項目所在國政局和司法實踐中的重要案例和司法判例也要盡可能做一些了解，避免合同簽訂后產生爭議事項或重大糾紛，必要時也可以尋求專業人員的協助。

其次，充分利用合同條款來減少財務風險。一是對突發情況導致的風險條款應著重分析，要確認合同中是否需要就不可抗力、合同受挫、合同履行不能的情形做出約定，或進一步就相關情形出現時的詳細安排做出約定，必要時可以通過購買相應的保險來化解風險。另外，在合同中要盡可能地加入合同中止、終止條款以及免責條款，避免出現合同約定的模糊地帶，造成糾紛，導致項目無限期拖延，損失難計。二是對結算條款應著重分析，包括結算幣種、支付方式、支付條件、相關保函等要素。對于周期較長的項目需要分析是否需要進行匯率鎖定，防范遇到經濟波動或者戰爭等極端情況，必要時也可以在相關信用保險機構購買匯率風險保險。

最后，要綜合分析政治經濟社會環境，堅決摒棄用國內思維進行海外項目，“設身處地”地把脈擬承攬項目的特點，并適當調整企業內部決策思路，通過總結借鑒相關的經驗教訓、尋求中間人的幫助、與相關機構進行溝通交流獲取可靠的外部環境信息等方式提高自主決策的科學性。

2.對于財務風險產生的內部環境，水利科技企業應加強內部管理，注重完善法人治理結構、合理設置組織機構、健全各項激勵約束機制，營造風清氣正、健康向上的企業文化，打造一個低風險的內部環境。水利科技企業的核心競爭力是技術，需要持續地在產品研發和技術創新上投入，在企業搭建好現代企業治理、管理框架的同時也要注重增強企業財務系統的柔性，以有效地解決不確定性，應對突發情況帶來的資金需求的增加，降低或規避企業財務風險。

（四）充分進行可行性分析，提高決策質量

對于海外項目，水利科技企業面對著各種決策，是否參與、如何報價、采用何種技術路線、是否分包等，做項目的過程就是一個不斷決策與做選擇的過程，提高各類決策的質量，能夠有效地降低財務風險。

1.企業要充分了解內外部環境，科學分析項目能力。項目能力主要包括技術、管理和資金等因素。企業一般注重分析技術和資金能力，因為兩者更為直觀，也尤其重要。但也不能忽視其他相關因素的分析，對于某些海外項目來說，管理能力可能比技術能力還要重要。這些因素在支撐項目順利實施的過程中是缺一不可的，企業在做項目能力分析時不能厚此薄彼。企業需關注供需的適配性，例如，在分析墊資能力時，要著重分析企業自身的資金實力，以及企業本身所具有的籌集資金的能力，因為這兩個因素能夠決定企業可以在項目中墊支的資金量。另外，企業不同的財務狀況也會對項目資金的使用能力形成制約，企業如果負債率過高，則不能選擇實施周期長、資金回籠慢的項目。

2.科學評估項目的經濟效益。在傳統方法中，通常采用本量利分析來作為取舍項目的判斷依據。但在實際中，承接某個項目的同時，還會帶來其他方面的收益，比如開拓了新的海外市場、增強了產品認知度、對新技術新方法的實踐應用、培養人才鍛煉團隊等。因此，企業在做決策時要綜合考慮相關的潛在效益。例如，企業承攬某一海外項目，表面看起來利潤不高，但是如果放棄，企業可能就失去進入該海外市場的機會；接下該項目，企業可能會在該海外市場搶占先機，推廣更多的產品和技術。

3.運用科學的決策方法。企業要在充分進行可行性分析的前提下，運用科學的方法進行決策。企業可以依靠大數據借鑒同行、以往的經驗，在此基礎上進行決策；企業還可以運用SWOT分析法做決策，列舉出影響企業的優勢、劣勢、機會和威脅等因素基礎上，依照矩陣形式把各種因素相互匹配起來加以考量；企業還可以通過背靠背、征求意見等集體決策的方式來提高決策質量。選取適合企業、適合項目的科學的決策方式可以有效地降低財務風險。

結語

綜上所述，海外項目的財務風險是客觀存在的，但也是可防可控的，在經濟全球化、技術引領市場的時代背景下，水利科技企業“走出去”是最優方案、最佳選擇。財務風險在給企業帶來威脅挑戰的同時也給企業創造了發展和盈利的機會，把握機遇，采用適宜的風險防范措施，水利科技企業勢必大有可為。