高質量發展與企業科技創新的融資問題對策

□ 四川樂山 李 飛

近年來，政府及其職能部門紛紛出臺了一系列與金融支持有關的政策措施，涉及到稅收、財政、服務以及融資等方面，對中小企業科技創新和轉型升級都起到了極其重要的推動作用。

一、金融支持企業科技創新政策實施

一是出臺了諸多舉措推進中小企業改制上市。各地政府對現有法律制度和政策措施之間能否有效銜接等問題愈發重視，提出企業的發展必須遵循國家產業政策的規定，對于重點培育企業的改制上市應增加資金扶持力度，并對其改制中的稅收費用予以優惠或者減免政策。二是政府部門出臺相關政策措施，積極引導基金帶動創業投資的發展，以實現科技規劃和創業投資的完美對接。部分地區為了給中小企業開辟新的融資渠道，加大了對金融機構和創業投資企業的支持力度，將社會有效資金合理的引入科技領域，為中小企業的技術創新和發展提供了助力。三是各地政府部門、國家發改委支持集合債券的發行，創新了中小企業債券融資模式。中小企業集合債券的發行有利于各地中小企業直接融資渠道的進一步拓寬。四是各大商業銀行和國家政策性銀行相繼出臺了科技貸款政策，豐富了銀行科技信貸產品種類，提供了充足的資金支持中小企業自主創新和轉型升級；五是政府為了扶持中小企業實現快速轉型升級和創新發展，提出了構建中小企業信用擔保體系、鼓勵金融機構加大對中小企業的貸款比例等重要措施。

二、企業科技創新的突破點

現階段，我國科技創新型企業以輕資產企業為主，缺乏有效的貸款抵押物，無形資產是企業核心競爭力的重要來源，特點是“高風險、高收益、高技術”。隨著生命周期階段的不同，企業對資金的需求也有所不同，融資困難等問題在科技創新型企業中顯得尤為突出。融資難題具體表現為以下幾點。第一，就金融行業而言，各大金融機構對為風險系數很高的科技創新型企業提供融資服務的積極性普遍不高。其更傾向于為規模龐大、固定資產多、管理規范、風險控制性強的傳統企業以及大型科技企業提供融資等服務。金融機構對處于初創期的科技創新型企業以及數量多、以無形資產為主的科技創新型企業的支持力度較小。第二，就政府而言，尚未針對科技創新型企業制定成熟的、全面的支持體系，政策扶持方面未能以點帶面，并且對事后補救、風險補償以及投資引導等方面支持力度不夠。當前現有的扶持與科技創新型企業的合作非常少，而大多傾向于銀政企合作的方式，無法實現以點帶面的為科技創新型企業提供服務與支持。第三，就科技創新型企業而言，由于企業自身的特點，導致其難以獲得金融機構的資金扶持。一是部分科技創新型企業不具備設備、廠房以及土地等有形資產；二是部分科技創新型企業監管能力低下，治理水平不高，不能將企業真實的經營狀況面向社會公布，面臨較大的融資風險；三是部分科技創新型企業不具備持續經營的能力，風險系數高，無法得到股權及債券投資機構的重視。

三、金融支持中小企業科技創新存在的問題

1.科技創新型企業自身融資能力差。就企業自身角度而言，首先，科技創新型企業普遍規模不大，實力較為薄弱，經營波動大，缺乏風險抗擊和應對的能力，難以取得投資者的認可。風險系數高是科技創新型企業的特點之一，因此，投資者應具備較強的風險承受能力，從一定程度上制約了科技創新型企業進一步拓展外部融資渠道。其次，科技創新型企業信息不公開，經營透明度低。投資者作為非專業人士，對科技創新型企業的專業知識、核心技術等缺乏深入地了解，對科技創新型企業的發展前景也較為迷茫，上述因素導致了信息不對稱問題的出現，成為阻礙企業獲取外部融資最為主要的原因。再其次，科技創新型企業的有形資產相對匱乏，但科技成果、專利技術、知識產權等無形資產較為豐富，然而，無形資產的價值難以被評估，所以無法為企業融資提供有力的擔保。

2.金融支持科技創新的政策協同性不夠。各地政府響應國家號召，積極建設科技創新型企業，并且制定了相關政策、法規及措施，為中小科技創新型企業的發展提供助力，然而，相關的政策、法規和措施依然存在諸多不足之處。（1）制定的政策法規不具有整體性和系統性，較為零散。就政策法規實施成效而言，只在某一方面取得效果，而科技創新型企業的融資依然缺乏一套體系完整的政策法規的有效規范與指引。（2）科技創新型企業的針對性政策比較少。一般而言，對高新技術產業相關的支持政策、法律法規制度及措施都是適用于規模較大的企業，而對中小型企業不具備普適性，無法為中小企業的融資提供有力支撐。（3）與創業風險投資以及科技貸款相關的制度不夠完善。目前，我國處于科技銀行發展的初級階段，現行的科技銀行績效考核機制、激勵政策、制度考評體系等仍有待進一步完善，政府應盡快出臺相關法律法規制度，為科技銀行穩定運行提供保障。此外，創業風險投資自律組織的缺位，導致整個創業投資行業一片混亂，監督與管理相對困難。（4）缺乏稅收優惠政策。科技創新型企業多為高新技術企業，其所享有的稅收優惠政策包括所得稅減免等，國家為推動高新技術企業更好發展，制定了一系列與稅收優惠相關的法律法規，然而政府未對科技創新型企業提供財政上的支持，也沒有為其出臺專門的稅收政策。

3.促進科技創新的金融支持機制不完善。從我國當前的金融資源運行情況來看，社會資本流動性較強，資本市場運營、債券的發行等都反應出資金總量的富足，唯獨缺乏的是把資金合理引入到科技創新領域的有效機制。就投資金額角度而言，創業投資類的企業針對中小科技創新型企業投入的資金份額較少。例如，在商業銀行轉型升級的過程中，其科技金融產品的創新方面依然存在諸多不足。首先，抵押、擔保是我國傳統商業銀行經營模式中重點關注的內容，而中小科技創新型企業的特點是“輕資產、重技術”，這與商業銀行經營模式背道而馳。其次，科技創新型企業與商業銀行金融創新的步伐缺少一致性。企業科技創新的過程中，不同發展的階段對融資的需求也不盡相同，商業銀行所提供的金融產品無法達到科技創新型企業對資金的需要，尤其適合創業初期或成長階段企業的金融產品更是少之又少。金融支持機制的不完善，致使社會資金不能真正被引入到企業之中，對企業的創新發展造成嚴重阻礙。

4.金融支持的社會中介服務不健全。導致科技創新型企業陷入融資困境的根本原因是信用認證的缺失。如果企業在融資時沒有進行信用認證，商業銀行則會要求企業出具信用風險應對辦法等證明材料，這與科技創新型企業風險高、擔保資金少的特點相沖突。我國企業轉型升級進程日益深入，中小科技創新型企業以知識產權、科研成果以及核心技術等無形資產為主，但當前我國無形資產評估機制及交易體系依然不夠成熟，兼具權威性與專業性的會計事務所、資產評估機構相對較少，致使商業銀行對科技創新型企業提供無形資產抵押貸款服務的積極性大打折扣。目前，全國各省、市針對科技創新型企業與投融資企業搭建了科技金融信息服務平臺，以確保《促進科技與金融結合試點實施方案》的進一步落實。但由于平臺建立時間不長，信息資源共享程度依然不高。除此之外，我國很多省份仍未組建科技金融聯盟，導致各地政府、企業以及金融機構之間沒有辦法建立完善的溝通機制。缺乏基于金融支持的、健全的中介服務，從一定程度上制約了企業科技創新能力的提升，對企業轉型升級造成不良影響。

四、解決科技創新型企業融資困境的對策建議

1.提高自身融資能力。就內部因素而言，科技創新型企業要攻克關鍵核心技術，不斷加強自身創新能力，健全內部管理制度與內部財務制度體系，強化隊伍建設，改善經營狀況，提高企業融資能力，以便于科技創新型企業更好地防范及控制融資風險。

①加強科技創新型企業的技術創新能力。技術創新能力是一個企業綜合實力的直觀體現，而專利技術則屬于企業的無形資產，有利于企業價值的提升。科技創新型企業要想在同行業保持領先優勢，就必須積極地開展技術創新，研發出競爭力強的新產品，具體措施如下。一是大力引進優秀的高新技術人才。由于企業技術創新的核心要素是研發人員，其主導了新技術的研發工作，因此只有確保研發人員的素質優良，才能為新技術的成功研發提供充分保障。二是對世界各國新技術發展動態保持密切關注。一項技術能否被稱為“新”，其關鍵取決于該項技術是否在同行業中保持領先水平，科技創新型企業應保證信息接受的暢通，對新技術發展動態可以做到及時、準確、高效地掌握。三是增強科技創新型企業內部管理人員的技術創新意識，促進企業技術創新能力的全面提升。四是積極與其他技術領先的優秀技術創新型企業展開交流、學習與合作。

②建立健全科技創新型企業的財務制度，不斷拓寬其融資渠道，優化融資結構，實現融資方式的多樣化，對于經營不善、連續虧損的企業應當及時淘汰落后產能，實施資產重組，進一步推動資源配置與資本結構的優化。完善的會計制度可以幫助投資者深入了解科技創新型企業的財務狀況，防止信息不對稱問題而導致的投資者減少資金投入的現象，使科技創新型企業吸引外資的能力得到大幅度提升。科技創新型企業可以在會計制度及準則的基礎上，盡快構建兼具規范性和系統性的財務與會計管理制度，切實提高企業財務管理水平，使會計信息的可靠性得到充分保證，制定詳細、合理的融資方案，對融資結構予以優化，強化自身融資風險防范能力。

③優化科技創新型企業的治理結構，高度重視企業內部管理制度。現代企業管理制度具有其獨有的先進性，適應了市場發展的需要，保證了政企分開、權責分明、產權清晰。因此，科技創新型企業要積極學習、合理引入現代企業管理制度，使其內部治理結構實現進一步優化。科技創新型企業內部管理工作的改善需要從以下兩方面入手：一是要健全企業經營管理機制，完善內部規章制度，增強企業盈利能力與運營能力，提升管理質效，提高生產效率，使投資者對企業進行投資的信任感得到顯著增強；二是提高科技創新型企業的內部控制能力，提高信息透明度，優化風險管理機制，更好地保護投資者的利益。通過上述兩種方式改變科技創新型企業生產粗放、體制僵化、管理落后的不良現狀。

2.構建政府引導扶持平臺。①強化政策協調能力。近年來，我國針對企業融資扶持方面出臺了不少政策和措施，但仍然無法幫助企業真正走出融資困境，其關鍵因素是金融政策的協調能力不夠。為此政府要虛心學習發達國家成功的經驗，不斷提高科技金融政策的協同效應，做好企業融資政策及措施的協調工作，一旦時機成熟，便可通過法律的形式頒布相關金融政策，并且要切實有效地發揮政策的作用。要對金融資源進行合理地整合與優化，以解決金融政策分布零散、無法統籌財政資金等問題，使資源可以均衡分布。與此同時，政府還應對符合產業發展趨勢、潛力巨大的企業給予充分的栽培和適當的政策傾斜，切實發揮政府金融扶持政策的作用。

②加大資金支持力度。倡導企業合理使用風險基金、天使基金等，發揮財政政策對于經濟發展和結構優化的正向作用。同時，積極引導和支持符合產業發展需求的科技創新型企業實現健康發展。要想保證財政專項資金及時、準確地發放到位，就必須提前做好統籌安排工作，不斷創新及完善財政投入方式，通過事后補助、風險補償、貼息貸款以及無償援助等形式，大力扶持企業科技創新活動，推動企業早日完成創新轉型和升級。

③強化監督引導能力。金融機構應強化創新力度，推出符合市場需求的科技金融類產品，增加企業科技創新貸款的額度，做好資產重組、直接融資等相關融資服務；鼓勵擔保機構拓展業務種類，創造出滿足企業創新發展要求的保險類產品，構建集產品研發和科研成果轉化為一體的保險保障制度。完善科技貸款獎勵制度和風險補償機制等，以提高金融機構為科技創新型企業提供貸款服務的熱情，充分發揮財稅政策的作用，幫助企業順利實現融資。此外，在當前全球緊縮銀根的大背景下，只有不斷拓寬企業融資渠道，完善法律制度，加快構建科技金融服務體系，合理引導企業上市，從而幫助更多的科技創新型企業成功上市。

3.構建多元化金融機構主導支持體系。①轉型升級商業銀行信貸結構。銀行要加大對企業信貸資金投入的力度，確保企業信貸水平與信貸結構之間的平衡性；強化對高科技、創新能力強、發展前景廣闊的企業的支持力度，制定符合企業創新發展需求的信貸管理機制。

②建立科技銀行，為具有較高經營風險的高科技企業提供金融服務。目前，我國很多大型城市已經建立了“科技銀行”等銀行機構，但與傳統的商業銀行相比，其運營模式并無很大差別，所以不能從真正意義上將其稱為科技銀行。我國的基本國情決定了企業融資的主要渠道依然是通過銀行貸款。因此，要鼓勵各省建立科技銀行，構建一套符合企業發展需求的科技金融運營體系，為企業創新及發展提供有效助力。

③拓寬企業科技創新的融資渠道。制定各類融資方案，完善資本市場體系，引導企業有序開展股權融資，扶持企業改制上市。完善企業科技創新信貸風險補償機制，加強與外幣基金以及離岸基金的交流與合作，通過利用融資租賃、民間借貸等融資形式，為企業的科技創新拓寬融資渠道。

④建立健全信用擔保體系。近年來，信用擔保體系在我國發展態勢良好，但仍然存有一系列缺陷，例如，大多數基層擔保機構的擔保能力十分有限，注冊資金不足等。因此，在當前轉型升級形勢的驅動下，我國應積極學習發達國家擔保公司的成功經驗，不斷創新擔保機構的業務種類，根據科技創新企業的實際需求，開發相關保險產品，建立健全企業信用擔保體系，為企業進一步拓寬科技創新的融資渠道奠定基礎。

4.架構社會中介服務平臺。我國應對社會中介服務平臺予以嚴格、統一的管理，制定相關管理細則與法規政策，完善現有的國家級技術創新試點工程和創新試點城市的建設工作，幫助企業順利實現融資。第一，拓寬金融中介服務市場。利用產權交易中心以及區域性金融市場等，可以有效聚集金融中介服務資源，從而達到開拓金融中介服務市場的目的。第二，建立信息資源共享平臺。各地政府、金融機構要盡快完善與科技創新以及銀行信貸相關的政策和措施，搭建科技信息數據系統，確保政府、金融機構和企業之間信息資源傳遞的暢通。吸引更多的科技創新項目、企業以及金融機構等加入到“科技金融信息共享平臺”中，優化整合各個地區五花八門的信用平臺，更好地實現科技金融資源信息共享化，為企業優化升級和創新營造良好的融資環境。第三，建立健全企業信用體系。信用體系的建設離不開稅務、工商、法院等部門的共同參與，應健全企業注冊登記信息、稅收、法律制度等非銀行信用數據，完善企業信用報告。切實解決科技創新型企業由于信用缺失而導致的融資困境。第四，完善金融中介服務平臺。科技創新型企業以無形資產為主，可用作抵押的有形資產少之又少，針對這一特點，我國要盡快規范和完善無形資產交易制度，充分發揮其在資產轉讓、評估等方面的作用，建設兼具科學性和權威性的科技成果評估機構，成立一批優質的律師事務所、審計事務所以及會計事務所等社會中介機構。積極倡導高等院校、科研所等為金融中介服務體系提供技術支持。