中國三支柱養老金ESG投資應用研究

李 俊 殷沁芳 廣西民族大學政治與公共管理學院

自上世紀90年代起，我國開始建立三支柱養老金制度體系，分別為：由政府主導建立的第一支柱“公共養老金”、由企事業單位發起的第二支柱“職業養老金”和由居民個人自愿購買、由商業保險機構提供的“個人養老金”，即第三支柱養老金。三支柱養老金制度不僅能夠有助于實現政府分擔社會養老、醫療壓力的重要責任，而且使得商業養老保險制度發展駛入快車道，有利于資本市場。同時，ESG 投資近年來逐漸進入人們的視野，并實際應用到養老金制度體系發展中。本文對ESG投資進行概述，并引入中國三支柱養老金發展來提出針對性對策。

一、ESG投資概述

（一）ESG投資理念

ESG 投資，是社會責任投資的一種量化指標，屬于綠色投資領域，是在傳統財務指標的基礎上，通過環境（Environment）、社會責任（Social）及公司治理（Corporate Governance）三個維度的多個關于企業內部經營情況與外部環境指標來考察企業中長期發展潛力。其本質為價值取向投資，核心特點是把社會責任納入投資決策當中，以此來獲取長期可持續發展的投資目標。許多投資機構通過ESG這三個維度的指標給企業打分，投資人可以透過分數的高低來判斷相關企業是否值得投資。

ESG投資指標的水平高低能夠反映一個投資項目的未來發展前景或一家企業的管理能力、人力資本和技術水平等方面的表現。ESG 投資指標越高，說明該投資項目未來收益發展越好，或是一家企業信息披露相對越完整，社會責任感強，可持續發展能力水平高，能夠減少企業與投資者之間的信息不對稱，增強投資者對項目或企業投資的信心，使得企業可以更好地為社會做貢獻。通過對企業進行ESG指標評估，可以幫助投資者更加深入地判斷企業的實力和競爭優勢，以及企業未來的可持續發展能力，越優秀的企業在價值和理念上與ESG 投資理念越契合。

（二）ESG投資發展過程

ESG 投資理念最早可追溯至18 世紀的宗教團體衛理宗，該組織要求信徒們禁止經營會對社區造成污染的一些制革或化學工業。從20 世紀中期開始，ESG 投資的雛形——早期社會責任投資開始盛行。隨著二戰的結束，世界各國經濟高速發展，同時也對社會、環境產生了負面影響，消費者的消費行為因此發生轉變，企業為迎合消費者的需求開始生產綠色產品。1965年，瑞典誕生了第一支社會責任投資基金，該基金是世界上首次將酒精、煙草等行業剔除的基金。1971 年，美國發行了帕斯全球基金（Pax World Fund），該基金被認為是世界上第一支真正的社會責任投資基金。英國隨后在1984 年也發行了第一支社會責任投資基金。進入21世紀以來，各國政府以及國際組織開始逐步建立ESG 投資的標準和可持續發展理念，各個國家的企業和機構也逐漸在發展過程中融入了ESG 投資的可持續發展戰略。聯合國規劃署2004 年首次提出了ESG 投資概念，并認為ESG 投資理念不僅可以衡量公司是否具備足夠的社會責任感，同時也能夠幫助股東獲得長期利益。

ESG投資在中國的發展起步較晚。深交所和上交所先后于2008 年和2010 年發布關于上市公司社會責任相關工作的指引通知，此后，中國發行了第一支真正意義上的社會責任公募基金。證監會和中國基金業協會先后發布了ESG 信息披露和評價體系相關準則內容，并在2019年將ESG投資指數確立為資產管理機構需要切實履行相關義務的實踐原則之一。由于經濟發展現狀、經營理念以及東西方文化等方面的差異，ESG 投資在中國的應用遲于西方國家，目前尚處于發展早期階段，投資者在踐行ESG投資理念過程中還是會遇到諸多障礙。

（三）ESG投資發展的規律

ESG投資理念作為近十年逐漸興起的一種綠色投資理念，不僅可以將積極的社會治理的先進理念與具體投資實踐結合起來，而且還能更好地幫助投資者應對或規避重大投資風險，因而在全球的投資市場得到快速的發展。從ESG 投資的發展過程可以發現如下的規律。

1.重視發展本土化ESG指標體系

國際ESG 投資指標體系已在全球投資市場上產生廣泛的影響，世界各國的企業也相繼發布了相應的ESG 投資產品。ESG 國際指標通常針對的是全球公司通用的同一套指標體系，這些ESG投資指標體系未能充分地考慮到地區差異和各國實際國情，因此，在指標的設計上，一些國家增加了本土化內容：在社會責任方面，“人權”“社會影響”等指標在國外市場被普遍使用，而在我國則較少涉及這些指標內容，更多地增加了“扶貧”等特色化指標；金融市場的結構差異導致了國外ESG投資主體更加多樣化，在英國、德國等歐洲國家，公募基金是ESG 投資的先行者，商業銀行則是后行者，而在中國，銀行體系則有很大的影響力，對ESG投資市場有很大的作用。這些符合本國實際國情的本土化ESG指標內容，在充分借鑒國際準則的基礎上，考慮到各自客觀實際情況、信息需求差異等因素，在具體制定ESG指標體系中發揮出本土最大化作用。

2.ESG信息披露不斷完善

近年來，ESG 對全球經濟可持續發展的重要性不斷凸顯，基金和資管等行業實施ESG 投資已經發展為一種趨勢。2020 年9月，世界五大國際權威標準和框架制定機構GRI、SASB、CDSB、IIRC、CDP 聯合發布了共同制定企業綜合報告的合作意向聲明書，決定將財務會計信息披露與可持續發展信息披露相關聯，深入合作共同致力于建立企業綜合報告系統。2021年3月，歐盟《可持續金融信息披露條例》（SFDR）開始實施，要求歐盟所有的金融市場參與者和財務顧問都要披露ESG信息；要求所有資產管理人在向投資者披露風險管理的方式之前，都必須將可持續風險考慮其中；SFDR 還提高了以可持續發展為重點的管理人的門檻，防止金融產品的“漂綠”行為以及虛假或誤導性的ESG信息發布。我國上市公司披露ESG 信息的形式也在不斷豐富，例如社會責任報告（CSR），環境、社會及治理報告（ESG）與可持續發展報告等。

3.ESG市場監管標準趨于明確

加強ESG 監管能夠推動可持續發展。隨著ESG投資的蓬勃發展，監管部門在其中發揮的作用也越來越重要。歐盟于2014 年發布《非財務報告指令》（NFRD），并于2021年分階段開始實施《可持續金融信息披露條例》（SFDR），除了對企業提出ESG 相關要求外，還制定了五項特定主題的ESG 監管措施，包括氣候基準法規（CBR）、金融風險管理（審慎立法文本）、歐盟生態標簽、投資戰略和企業參與（SRDII）以及綠色金融（GBS）。美國金融服務委員會于2020 年初通過《2019ESG 信息披露簡化法案》，強制要求符合條件的證券發行者在向股東和監管機構提供的書面材料中明確闡述和清晰界定ESG指標與長期業務戰略的聯系。建立完善的ESG 投資監管政策，不僅可以實現統一公平的評價，也可以積極引導和激勵投資者參與ESG投資市場，進一步促進ESG投資的發展。

二、ESG投資在中國三支柱養老金制度中的應用

（一）中國三支柱養老金制度發展概況

2021年3月，《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035 年遠景目標綱要》明確提出：“發展多層次、多支柱養老保險體系。”從發展現狀來看，第一支柱仍是養老金制度中的主力軍，屬于強制性繳納的公共養老金，但會造成過重的財政負擔；而第二支柱是以企業（職業）年金為補充的養老保險，實際可以覆蓋的人口和惠及程度有限；因而，發展第三支柱能夠彌補養老金缺口和助力資本市場的發展。第一支柱、第二支柱的發展顯然存在后勁不足的問題，需要第三支柱的補位。而要不斷完善三支柱養老金制度體系，在對第一、第二支柱養老金制度的完善之外，還需要提升第三支柱養老金的規模和覆蓋率，加大對第三支柱的宣傳力度，改善三支柱養老金制度發展不平衡的現狀。

（二）ESG投資與中國三支柱養老金的適配性

ESG 投資理念充分結合我國實施的經濟、政治、文化、社會、生態文明五方面建設的“五位一體”總體布局和“創新、協調、綠色、開放、共享”的新發展理念，最主要的是符合我國可持續發展和綠色發展理念。長江養老保險股份有限公司表示：“養老基金與ESG 投資的避險性、長期性和公共性具有天然適配性。”人社部社會保險基金監管局原局長唐霽松也表示：“養老基金與ESG投資都有著鮮明的社會責任，養老基金參與ESG投資能夠提高經濟和社會雙重效益，ESG 投資同樣也有助于養老基金的高質量發展和可持續發展。”具體而言，ESG 投資與中國三支柱養老金的適配性體現在以下四個方面。

1.注重責任擔當

綠色金融發展現已成為一種流行趨勢，越來越多的企業秉承綠色環保發展理念，改變了過去主要關注財務指標的做法，更多地關注環境、氣候等系統風險，重視對社會環境的影響。中國三支柱養老金制度在面對我國老齡人口不斷增長的現狀下，肩負著越來越重要的社會責任擔當，ESG 投資能夠幫助中國三支柱養老金制度實現可持續發展。

2.重視長期性發展

養老金產品與一般金融理財產品不同，其產品年限通常較長，通過跨周期投資模式幫助投資者獲取長期可持續收益，具有長期性特征，這與ESG投資的長期性發展理念一致。ESG投資的踐行，諸如氣候變化、節能減排等目標的實現都需要一個長期過程，ESG投資注入養老金產品發展有助于其實現長遠投資回報。同時，中國養老金在未來發展中資金缺口巨大，需要運用ESG投資來獲得長期收益，以解決未來償付能力不足的問題，維持中國養老金體系的長期穩定運行。

3.踐行公共屬性

養老金產品其受益人是社會大眾，出現的目的是為了給老年人的生活提供資金后備保障，提前儲備養老所需，并且也是為了讓年輕的投資者做好養老規劃，為“老有所依”做準備。這一體系的資金投資帶有公共屬性，與ESG投資理念不謀而合。而ESG投資的負面篩選可以保證投資過程避免對社會和環境產生重大的負面影響，使得長期的績效能夠得到很好的保證，并降低風險，從而使得投資更加穩固。

4.兼顧社會外部性

作為社會關注度不斷提升的中國三支柱養老金，在進行投資時還須關注到其社會外部性特征。如果養老金產品投資有悖于社會所必需的和諧穩定、綠色健康和可持續理念，就失去了其應有的社會作用。踐行ESG投資理念，可以從環境、社會責任和企業管理三個方面形成正確的方向指引，促進三支柱養老金體系的綠色健康和可持續發展，實現經濟效益同社會效益的“雙贏”。

（三）ESG投資在中國三支柱養老金制度中的實踐應用

中國發展基金會發布的《中國發展報告2020：中國人口老齡化的發展趨勢和政策》預測，2025 年“十四五”規劃完成之時，中國65 歲及以上的老年人數量將超過2.1 億，約占總人口數量的15%；而到2035 年和2050年時，中國65歲及以上的老年人數量則將達到3.1 億和接近3.8 億，占總人口比例達到22.3%和27.9%。未來中國人口老齡化程度會不斷加深，養老保障制度需要不斷提高，三支柱養老金制度體系的建設要不斷加強和完善。自2016年以來，我國啟動了綠色金融體系，不斷探索ESG投資在養老金資產管理方面的投資策略。

1.政策方面

中國人民銀行、財政部等七部委于2016年聯合發布《關于構建綠色金融體系的指導意見》，文件明確指出要鼓勵養老基金和保險資金等長期資金開展綠色投資。ESG投資就包括了綠色投資理念，并且投資范圍更廣，目前已從理念推廣發展至實踐投資。

2018 年，證監會修訂了《上市公司治理準則》，確立了中國ESG 投資信息披露基本框架。中國基金業協會也在2018 年發布了《中國上市公司ESG評價體系研究報告》，指出要引導基金管理人開展綠色投資活動，促進上市公司提升信息披露和公司治理水平。

2021 年12 月30 日，國務院印發的《“十四五”國家老齡事業發展和養老服務體系規劃》明確指出，要促進、規范發展第三支柱養老保險，不斷推動個人養老金的發展；要鼓勵金融機構、企業等開發符合老年人特點的支付、儲蓄、信托、理財、保險、公募基金等養老金融產品，完善金融方面的配套政策支持。

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2.實踐方面

2008 年，興業全球社會責任基金發行，這是我國第一支真正意義上的社會責任公募基金。從此以后，我國資產管理機構也開始逐漸將ESG 投資理念納入其具體實踐當中。

2021 年5 月，平安養老險公司發布的《2020 年可持續發展報告》首次在中國商業養老保險中融入ESG理念，指出平安養老險在2020 年正式把ESG 投資理念融入公司戰略中，以實現可持續發展。報告顯示，截至2020 年，平安養老險責任投資總額達到634.7億元，綠色投資高達86.58億元，普惠投資更是高達548.12 億元。平安養老險將持續推進可持續發展，推動ESG投資理念有效發展。

同月，中國太平洋保險公司旗下長江養老保險股份有限公司發行了首只ESG 保險資管產品——金色增盈6 號，填補了養老保險資管領域在ESG 投資產品發行方面的空白。該養老產品引導投資者重點關注環境、社會責任和公司治理等方面的內容，使得投資者成為履行社會責任的承擔者，共同實現和享受可持續發展。

2022 年3 月，中國郵儲銀行與德交所聯合發布了兼具國際標準與中國本土化特色指標體系的ESG指數——“STOXX中國郵政儲蓄銀行A 股ESG 指數”，該指數的出臺有助于為全球投資者提供中國ESG 產品全面且標準的指標體系，幫助廣大投資者更加了解中國投資市場情況。

三、中國三支柱養老金ESG投資實踐中的問題

（一）中國三支柱養老金ESG 投資發展不足

1.ESG投資總額不足

養老金與ESG 投資都注重長期投資價值，近年來，隨著ESG 投資在全球范圍內的不斷擴張，二者正在快速結合。從海外養老金ESG投資的發展現狀來看，美國資產規模最大的公共養老基金——加州公務員退休基金（CaLPERS），截至2020 年2 月，其資產管理規模達到3829.5億美元；加拿大最大的投資管理機構——加拿大養老金計劃投資委員會（CPPIB），截至2021 年第一季度，其資產規模達到4972 億加拿大元（約合3855億美元）；截至2020年第一季度，全球最大的公共養老金投資機構——日本政府養老投資基金（GPIF）的管理資產達到了162.09 萬億日元（約合1.20 萬億美元）。而國內可查到的公開資料顯示，發展比較突出的中國平安旗下平安養老險公司2020 年責任投資總額為634.7 億元（約合94.89 億美元）。相比之下，我國ESG投資總額與海外市場總額存在較大的差距。

2.ESG投資產品數量不足

養老金投資具有自身的特殊性，需要開發出適應養老金特點的ESG 投資產品。根據商道融綠的統計，2020 年約有27%的A 股公司發布了ESG 投資指數相關報告。截至2021年末，我國泛ESG指數產品數量僅有66只，泛ESG 公募基金產品數量為344 支。根據中國基金業協會的統計，截至2021 年6月，國內可持續投資基金共有393 支；截至2021 年9 月，由證券公司發行的ESG 主題存續集合資管計劃僅有4支。并且各機構發布的ESG投資指數差距比較大，每一家的重點也都不一樣。整體來說，目前國內ESG投資仍然處在起步階段，市場上專門的ESG投資產品還不是很多，適用于養老金投資的ESG投資產品更是缺乏。中國的ESG 投資基金規模占股票型基金和混合型基金市場規模還不足2%，而歐洲的這一比例則高達15%。與歐美國家相比，中國的ESG 投資市場還處于起步階段，在投資產品種類和數量上還有很大的發展空間。

人社部發布的數據顯示，截至2020 年末，我國養老金體系的總資產規模達到12萬億元。第一支柱的規模為8.7 萬億元（其中包括5.8 萬億元的養老保險和2.9 萬億元的社保基金）；第二支柱的企業年金為2.2萬億元，職業年金為1.3 萬億元，共計3.5 萬億元。針對第三支柱，銀保監會發布《關于擴大專屬商業養老保險試點范圍的通知》，明確在6家試點公司的基礎上允許養老保險公司參與試點。截至2022 年2 月底，6 家試點公司累計承包保單共7.18 萬件，保費共4.72億元。由以上數據可以看出，三支柱養老金占比極不平衡：第一支柱基本養老金占比過大，負擔較重，保障水平有限；第二支柱職業養老金占比不足，覆蓋面不夠廣，惠及人口有限；第三支柱養老金占比太少，作為一種政府鼓勵、個人自愿參與的投資產品，尤其是在2018年制度出臺初期，購買此產品的人數規模并不是很大。三支柱養老金占比不平衡導致ESG投資結構也不平衡：社保基金早前在國內投資機構就提出了責任投資理念，又在2020年成立了專門開展系統性研究ESG 投資的專項課題組；年金基金管理機構的ESG投資實踐多停留在負面篩選階段，還未能形成系統化的流程規范；而個人養老金ESG投資產品還很少。

（二）ESG投資意識不足，風險偏好保守

從現有大部分上市公司公布的ESG 報告來看，其報告中ESG相關部分只披露了管理政策，而具體的實施方法和舉措則披露較少，有關其執行結果的數據更少。這反映出上述公司對ESG 投資的意識和認知還主要停留在政策方面，投資意識不足，執行上更是遠遠不夠。

在參與投資養老金融情況方面，《中國養老金融調查報告（2021）》顯示，銀行存款仍然是報告調查對象中進行養老財富儲備的主要偏好類型，占比高達50.81%。目前公眾對于三支柱養老金產品投資方面的知識還較為有限，在參與養老投資產品市場選擇養老金產品，尤其是選擇需要個人投資的第三支柱養老金ESG投資產品時，認為首要投資因素仍然是安全問題，愿意承擔的風險還很有限。并且有相當一部分群體的收入水平有限，沒有足夠的資金儲備或只有少量可以用于養老金產品儲備的資金而難以承擔收益背后不可避免的或高或低的風險，從而影響公眾對于投資養老金產品的決策。

（三）ESG 信息披露不夠，評價標準不統一

ESG 信息披露對于ESG 投資有著極為重要的作用。ESG 信息披露不充分，投資者對企業的選擇就會產生困難。目前僅有少數發展較好的A 股上市公司和部分港股上市公司愿意主動了解ESG 投資并進行信息披露。截至2020年底，A股企業發布社會責任報告的比例低于30%。目前來說，我國對于ESG 信息披露的要求還只停留在定性的政策方面，缺乏定量的數據支持，這樣會造成機構在進行投資時信息了解不全面，可參考的數據有限，不利于投資者對投資機構的選擇與投資。

目前國內關于ESG 的標準有很多，行業協會、交易所、監管機構、評級機構等均有自身的ESG標準，但缺乏具有權威性和統一性的針對ESG 投資養老金產品市場的監管標準和細則。標準不統一，監管不到位，投資者和企業不知道該按照哪種標準執行，使得投資者的比較選擇產生了一定的困難。另外，簡單套用ESG 國際標準來評判我國ESG 投資，也存在“水土不服”的問題。國際標準并不能完全適用于我國實際國情，在評判時易造成不利的結果，導致投資者投資失誤。

（四）政府引導不夠

踐行中國三支柱養老金ESG 投資，不僅僅是為了獲利，更重要的目的是在投資過程中形成ESG投資理念和評價標準，推動整個中國養老金產品市場和社會保障體系的高質量發展，因此，政府在其中的作用不言而喻。而現有的國家綠色金融方面的政策，并沒有很多涉及ESG 投資產品方面的相關內容。中國三支柱養老金可持續發展的實施，缺乏完善的ESG 政策引領，缺乏相應的ESG投資的政策性文件、鼓勵性措施，包括缺少對于ESG 投資比較活躍的綠色金融領域與中國養老金產品的結合、ESG 投資相關市場的準入和監管政策、審批備案流程政策等一系列問題的政策法規引導。

四、推動中國三支柱養老金ESG投資發展的政策建議

（一）進一步培育我國養老金ESG 投資市場

中國養老金產品融入ESG 投資理念尚處于起步階段，但已成為一種發展趨勢，是三支柱養老金制度為實現長期可持續發展所必須堅持的。與國際ESG 投資市場相對照，我國ESG 投資市場的發展空間十分廣闊。截至2021年9月，國內ESG公募基金累計資產管理規模近2500 億元；截至2021 年底，我國養老目標基金規模超過1100 億元。未來，應繼續不斷加強ESG投資理念在中國投資市場中的發展，逐步加強中國三支柱養老金規模，增強第一支柱的發展規模、第二支柱的覆蓋率和第三支柱養老金與市場運作的合作運營模式，擴大對第三支柱養老金產品市場的試點范圍，并將ESG投資融入養老保障制度體系的建設與發展中，開發出更多有針對性的適合三支柱養老金的ESG 投資產品。

現在，多層次、多支柱的養老保障體系已搭建好，城鄉居民的基本生活得到了有效保障。加強養老產品ESG 信息披露可以提升公眾對ESG養老金產品的信賴度，實現可持續發展。同時，要在滿足溫飽的基礎上繼續提升全體公民養老意識，增強民眾對養老金制度體系的認知度、信任感，不斷縮小第三支柱養老金與第一、第二支柱的發展差距，這樣既可以緩解我國養老支出的壓力，同時也能夠滿足人民群眾對養老的多樣化需求。

（二）加強對投資者的意識培養，提高抵抗風險能力

要肩負起三支柱養老金制度的社會責任，需要在發展中納入ESG 投資理念，不斷完善三支柱養老金制度建設，強化不同群體對三支柱養老金產品投資參與意識。構建中國三支柱養老金ESG投資市場，能夠推動中國養老保障制度體系的發展，促進中國企業對國外投資市場的適應能力，讓中國投資企業走向國際舞臺，同時讓中國養老保障制度體系更加健全完善，社會更加穩定。中國三支柱養老金融入ESG 投資在這方面起到了積極的作用，促進了中國的社會保障責任和投資市場的完善。

應加強公民對ESG投資養老產品的社會責任意識，積極培養三支柱養老金ESG投資理念的形成。對此，養老金投資管理機構、相關企業等應該多開發設立專門的ESG投資養老產品，可以通過媒體宣傳和互聯網傳播，以及線下開展普及教育宣講會、知識競答等豐富多彩的形式，提高公眾對養老金ESG投資的積極性，提升對ESG投資養老產品的認可度。

（三）完善機構ESG信息披露，統一評價標準

推動ESG 投資發展的必要條件之一就是要加強機構對ESG投資指數的信息披露，避免因為信息缺失或信息不對等導致投資者對機構錯誤定位。在借鑒國際ESG 信息披露規則的同時，不斷完善符合中國實際的ESG 投資量化指標，并推動企業公開披露所有ESG 投資指標數據，為三支柱養老金ESG投資提供指數衡量決策支持。要特別注意，養老產品在披露ESG 信息時明確其對社會責任、環境和企業治理方面的責任，設立統一的ESG信息披露的標準框架和體系，讓機構企業按照信息內容、范圍、指標體系以及格式等具體標準來實現ESG 信息披露的公開性、透明性以及可靠性。對ESG信息披露程度較高的機構企業，未來可根據實際情況提供一定的優惠政策，使機構企業能夠更加積極地履行ESG信息披露。

2016 年以來，中國綠色金融迅速增長，成為繼美國之后全球第二大綠色債券發行市場，各類綠色金融組織、投資機構、行業公司等如雨后春筍般出現。為此，我國政府提出了“2060年實現碳中和”的遠大目標，養老金產品市場也嘗試著將ESG 投資融入其中。但是這些機構企業提出的信息披露框架與標準都不盡相同，因此，中國在開展ESG投資時應完善統一的標準與細則，監管層可以先在幾家養老基金資產管理機構試點實施，商量出臺一個統一ESG 投資指標標準，明確ESG投資的限制范圍、指標種類及風險權重等ESG 投資相關要求，對存在缺乏ESG信息、ESG 投資不規范等行為的機構企業實行更加嚴格的監管，加大對養老金ESG產品投資市場的監管力度，防止發生投資混亂、投機等現象，完善養老金ESG投資市場。

（四）加強政府政策引導

2021 年以來，圍繞達到“碳達峰”和“碳中和”目標，國務院和生態環境部先后發布了《關于統籌和加強應對氣候變化與生態環境保護相關工作的指導意見》和《關于加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系的指導意見》等多項政策法規，這標志著我國綠色產業轉型和金融市場體系的持續發展與逐漸完善。在不斷發展的未來，要進一步完善細化與ESG相關的政策法規，發揮政府部門的引導作用，促進ESG 投資綠色生態可持續發展，規定機構發布產品時需公布ESG信息，對ESG 信息披露完善的機構實行稅收優惠和項目支持等政策，提升投資機構和企業的參與程度；建立ESG 示范企業或試驗區，積極探索ESG 信息披露政策的實施情況，對于存在的不足之處應及時糾正改善，助力推動“碳中和”目標的落實，不斷擴大ESG投資對促進生態發展和經濟發展等多方面的影響。