財務(wù)公司適應(yīng)性運作機制的構(gòu)建
——基于企業(yè)集團票據(jù)池核心功能

武傳德 鐔曉艷 王春妍

隨著票據(jù)市場的不斷發(fā)展，票據(jù)作為產(chǎn)融結(jié)合的載體，已成為企業(yè)集團的重要支付方式和融資工具。尤其是近年來，隨著我國企業(yè)集團對票據(jù)的使用日益廣泛，越來越多的企業(yè)集團開始考慮對集團票據(jù)進(jìn)行統(tǒng)籌管理，充分借鑒已運行多年的資金集中管理模式————資金池，探索搭建票據(jù)集中管理模式————票據(jù)池。并且，隨著中國人民銀行ECDS的推廣和上海票交所紙電融合項目的成功上線，票據(jù)電子化基礎(chǔ)設(shè)施日益完善，電子票據(jù)發(fā)展得到了極大的推動，現(xiàn)已基本替代紙票，我國票據(jù)市場邁入了全新的電子化時代，為企業(yè)集團啟動搭建票據(jù)池提供了技術(shù)基礎(chǔ)和便利條件。財務(wù)公司是企業(yè)集團的內(nèi)部金融機構(gòu)，應(yīng)堅守“依托企業(yè)集團、服務(wù)企業(yè)集團”的功能定位，在集團總部的統(tǒng)一決策部署下，作為企業(yè)集團資金集中管理和票據(jù)集中管理的核心實施主體，積極為所屬集團的票據(jù)池建設(shè)和運營積極貢獻(xiàn)力量。

企業(yè)集團票據(jù)池核心功能分析

目前，在票據(jù)池業(yè)務(wù)探索上，我國企業(yè)集團形成了銀企直連票據(jù)池模式、基于財務(wù)公司構(gòu)建票據(jù)池模式以及基于企業(yè)集團構(gòu)建票據(jù)池模式等多種業(yè)務(wù)模式。通過系統(tǒng)梳理上述各種類型的企業(yè)集團資金池模式可以發(fā)現(xiàn)，雖然各企業(yè)集團票據(jù)池的搭建模式各有差異，但其核心功能是一致的，即企業(yè)集團票據(jù)的統(tǒng)一監(jiān)測、統(tǒng)一調(diào)度和統(tǒng)一運作。為切實保障企業(yè)集團票據(jù)池核心功能的順利實現(xiàn)，財務(wù)公司應(yīng)該主動適應(yīng)集團票據(jù)集中管理的部署要求，并協(xié)助構(gòu)建與票據(jù)池核心功能相適應(yīng)的運作機制。

統(tǒng)一監(jiān)測

統(tǒng)一監(jiān)測是企業(yè)集團票據(jù)池體系搭建的第一步，通過開通企業(yè)集團票據(jù)業(yè)務(wù)的查詢功能，就基本能夠?qū)崿F(xiàn)對各成員單位票據(jù)的監(jiān)測，原有資金歸集管理模式也就可以拓展為票據(jù)歸集管理模式。統(tǒng)一監(jiān)測功能的實現(xiàn)，需要做好以下四個方面的工作。

一是確立授權(quán)機制。由企業(yè)集團財務(wù)管理部門制定票據(jù)池管理辦法，并建立相關(guān)授權(quán)機制，所有成員單位票據(jù)信息向企業(yè)集團總部票據(jù)池管理系統(tǒng)開放，下級成員單位向上級成員單位和財務(wù)公司授權(quán)開放所有票據(jù)信息。

二是對接信息系統(tǒng)。依托財務(wù)公司票據(jù)業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)構(gòu)建企業(yè)集團票據(jù)池信息管理系統(tǒng)，且對成員單位票據(jù)業(yè)務(wù)相關(guān)的信息系統(tǒng)進(jìn)行相關(guān)改造完善并接入票據(jù)池系統(tǒng)。

三是票據(jù)信息的收集、分類與監(jiān)測。對內(nèi)的信息收集，要系統(tǒng)地收集企業(yè)集團各成員單位的票據(jù)信息，為票據(jù)集中管理做好及時、準(zhǔn)確的有效準(zhǔn)備；對外的信息收集，特別要注重對票據(jù)市場信息進(jìn)行收集整理。在信息歸集后，要進(jìn)行有效分類、分析和監(jiān)測，為后續(xù)的票據(jù)詢價、調(diào)度和運作等提供數(shù)據(jù)支持。

四是票據(jù)信息的披露報送。根據(jù)監(jiān)管要求，隨著票據(jù)信息披露報送趨于常態(tài)化，企業(yè)集團需要在票據(jù)池體系中實現(xiàn)相關(guān)披露事項的監(jiān)測和報送，嚴(yán)格依據(jù)中國人民銀行及上海票據(jù)交易所發(fā)布的有關(guān)商業(yè)承兌匯票信息披露規(guī)定，建設(shè)商業(yè)承兌匯票信用體系，規(guī)范商業(yè)承兌匯票信息披露操作。

統(tǒng)一調(diào)度

統(tǒng)一調(diào)度是企業(yè)集團票據(jù)池建成后最為重要的功能。統(tǒng)一調(diào)度可以在集團層面實現(xiàn)票據(jù)管理的統(tǒng)一歸集，財務(wù)公司則可以實現(xiàn)從資金管理向票據(jù)管理的功能拓展。基于票據(jù)池，企業(yè)集團可以進(jìn)行票據(jù)統(tǒng)一調(diào)度，進(jìn)行規(guī)模、期限、結(jié)構(gòu)等調(diào)整，增加財務(wù)效益和管理效益，完善應(yīng)收和應(yīng)付的結(jié)構(gòu)，并借助財務(wù)公司就調(diào)度后的票據(jù)池進(jìn)行后續(xù)統(tǒng)一運作。統(tǒng)一調(diào)度功能的實現(xiàn)，需要做好以下五個方面的工作。

一是統(tǒng)一調(diào)度管理辦法。企業(yè)集團下達(dá)統(tǒng)一票據(jù)使用管理辦法，將票據(jù)資源集中于財務(wù)公司票據(jù)業(yè)務(wù)平臺進(jìn)行統(tǒng)一管理及調(diào)度。財務(wù)公司在企業(yè)集團財務(wù)管理部門的直接領(lǐng)導(dǎo)下，履行票據(jù)使用管理職能，重點對票據(jù)資產(chǎn)的規(guī)模、期限、結(jié)構(gòu)等進(jìn)行調(diào)整，同時借助票據(jù)工具進(jìn)行融資、增信、直投、理財產(chǎn)品等統(tǒng)一化調(diào)度。

二是統(tǒng)一票據(jù)分類標(biāo)準(zhǔn)。借助企業(yè)集團的行政管控，參考企業(yè)集團對成員單位的控制力和影響力，以及財務(wù)公司對成員單位的資信了解情況、資金集中管理程度、雙方合作內(nèi)容和方式，制定票據(jù)分類管理的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，將票據(jù)池中較為多元分散的票據(jù)進(jìn)行分類整理，按需選擇，使各類票據(jù)信用達(dá)到統(tǒng)一或相似標(biāo)準(zhǔn)水平。

三是風(fēng)險管控與合規(guī)統(tǒng)籌。基于企業(yè)集團統(tǒng)一票據(jù)池，依托實體產(chǎn)業(yè)鏈，防止成員單位違規(guī)使用票據(jù)工具，進(jìn)而防止對企業(yè)集團造成潛在風(fēng)險，有效防范產(chǎn)業(yè)鏈金融和票據(jù)業(yè)務(wù)合規(guī)風(fēng)險，提升企業(yè)集團以及財務(wù)公司的合規(guī)水平，維護(hù)財務(wù)公司及其產(chǎn)業(yè)鏈金融相關(guān)票據(jù)業(yè)務(wù)的良好監(jiān)管形象。

四是統(tǒng)一外部對接平臺。作為企業(yè)集團成員單位的“統(tǒng)一接口”與商業(yè)銀行等開展票據(jù)業(yè)務(wù)合作，降低成員單位在外部銀行開展票據(jù)業(yè)務(wù)的分散化水平，提升企業(yè)集團票據(jù)業(yè)務(wù)的整體市場競爭力和議價能力。同時，作為統(tǒng)一接口，與上海票據(jù)交易所對接，積極試點創(chuàng)新企業(yè)集團供應(yīng)鏈票據(jù)，協(xié)調(diào)成員單位和產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)運用供應(yīng)鏈票據(jù)。

五是統(tǒng)一互認(rèn)名單。在票據(jù)池業(yè)務(wù)體系中設(shè)立外部財務(wù)公司、銀行等金融機構(gòu)票據(jù)互認(rèn)名單，提高互認(rèn)名單機構(gòu)的票據(jù)合作水平，提升企業(yè)集團票據(jù)的市場影響力和融資議價能力，有效統(tǒng)籌與外部機構(gòu)的票據(jù)業(yè)務(wù)合作機制。實施聯(lián)合授信安排，在企業(yè)集團的統(tǒng)籌下，以財務(wù)公司為操作主體，協(xié)同成員單位，爭取銀行等外部機構(gòu)給予企業(yè)集團票據(jù)專項授信安排，提升企業(yè)集團票據(jù)的市場認(rèn)可度，提升融資效率，降低融資成本。

統(tǒng)一運作

統(tǒng)一運作是企業(yè)集團票據(jù)池建成后高效使用、提質(zhì)增效的關(guān)鍵。就像企業(yè)集團搭建“資金池”的目的是資金統(tǒng)一運作一樣，關(guān)于企業(yè)集團“票據(jù)池”中的票據(jù)如何統(tǒng)一運作也是至關(guān)重要的。企業(yè)集團“票據(jù)池”的統(tǒng)一運作需要建立更順暢的運作機制，拓展更有效的運作方式，搭建更安全的運作系統(tǒng)。統(tǒng)一運作功能的實現(xiàn)，需要做好以下三個方面的工作。

一是建立運作機制。企業(yè)集團財務(wù)管理部門制定票據(jù)運作管理辦法，規(guī)定票據(jù)運作的組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)流程、定價體系、績效考核等具體規(guī)則。按照先內(nèi)后外的原則，由財務(wù)公司作為本企業(yè)集團票據(jù)業(yè)務(wù)的主辦行，優(yōu)先使用財務(wù)公司承兌的票據(jù)，所有成員單位在遵循集團票據(jù)運作規(guī)定的情況下依托財務(wù)公司票據(jù)信息系統(tǒng)來規(guī)范票據(jù)的使用。

二是明確運作方式。像資金資源一樣，企業(yè)集團可依托財務(wù)公司將票據(jù)納入統(tǒng)一的資金集中管理，由財務(wù)公司提供全業(yè)務(wù)票據(jù)池綜合服務(wù)，以加強票據(jù)的規(guī)范高效使用。比如，企業(yè)集團可加強票據(jù)使用的集中管理，在嚴(yán)控票據(jù)各類風(fēng)險和健全票據(jù)內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價的基礎(chǔ)上，將票據(jù)納入資金支付的預(yù)算安排，依法合規(guī)使用票據(jù)參與結(jié)算，進(jìn)一步提升票據(jù)使用效率。同時，充分發(fā)揮票據(jù)的融資功能，為減少應(yīng)收票據(jù)的資金占用，降低企業(yè)集團的融資成本，企業(yè)集團可以依托財務(wù)公司集中貼現(xiàn)、集中開票。如果企業(yè)集團具有較強的全面統(tǒng)籌能力和良好的專業(yè)技術(shù)操作水平，能夠切實做到商務(wù)合同、發(fā)票和票據(jù)的對應(yīng)，以滿足監(jiān)管對貿(mào)易背景的要求，企業(yè)集團可以依托財務(wù)公司進(jìn)行團開團貼，進(jìn)一步提高票據(jù)的融資效率。

于是我就把它抓在手里，有的孩子讓我把鳥兒給他玩，有的孩子說把它拿回家喂貓……我搖搖頭，對孩子們說，你們看，它在我手里顫抖著，它已經(jīng)害怕你們的想法啦，這只鳥兒和你們小的時候一樣，面臨困境時你們也會害怕的。我繼續(xù)教育孩子們，要保護(hù)益鳥，鳥兒是我們的朋友，如果誰傷害了它，公安局是要抓你們的，讓我把它拿回家，為它接骨療傷吧，再給它吃點藥。孩子們都知道我是醫(yī)生，都不聲不響地離開了。

三是健全運作信息系統(tǒng)。持續(xù)優(yōu)化財務(wù)公司票據(jù)信息系統(tǒng)與上海票據(jù)交易所直聯(lián)通道，推進(jìn)企業(yè)集團財務(wù)管控系統(tǒng)、財務(wù)公司票據(jù)信息系統(tǒng)等功能改造。積極推動財務(wù)公司票據(jù)信息系統(tǒng)與合作金融機構(gòu)直聯(lián)，將財務(wù)公司票據(jù)信息系統(tǒng)作為辦理票據(jù)業(yè)務(wù)的主渠道，實現(xiàn)全量電子票據(jù)全生命周期線上安全高效辦理，促進(jìn)企業(yè)集團“票據(jù)池”內(nèi)部電子票據(jù)的統(tǒng)籌使用，提升票據(jù)周轉(zhuǎn)效率和安全水平。

財務(wù)公司適應(yīng)性運作機制構(gòu)建

圍繞企業(yè)集團票據(jù)池的統(tǒng)一監(jiān)測、統(tǒng)一調(diào)度和統(tǒng)一運作三個核心功能，財務(wù)公司作為企業(yè)集團票據(jù)池的實施主體，需要積極協(xié)助所屬企業(yè)集團，構(gòu)建與票據(jù)池核心功能相適應(yīng)的運作機制。

統(tǒng)一監(jiān)測的基礎(chǔ)準(zhǔn)備

統(tǒng)一監(jiān)測功能是票據(jù)池業(yè)務(wù)開展的基本準(zhǔn)備，統(tǒng)一監(jiān)測功能的實現(xiàn)需要在授權(quán)機制、信息系統(tǒng)對接、信息收集、分類與監(jiān)測以及票據(jù)信息披露報送等環(huán)節(jié)進(jìn)行部署。為了在業(yè)務(wù)體系上實現(xiàn)統(tǒng)一監(jiān)測功能，財務(wù)公司需要在業(yè)務(wù)運行機制上進(jìn)行針對性部署。

一是獲得授權(quán)。企業(yè)集團及其財務(wù)管理部門發(fā)文明確票據(jù)池系統(tǒng)的組織架構(gòu)和職權(quán)范圍，授權(quán)由財務(wù)公司承擔(dān)票據(jù)池業(yè)務(wù)的實施主體。同時，成員單位與財務(wù)公司簽訂票據(jù)合作協(xié)議，將票據(jù)業(yè)務(wù)授權(quán)給財務(wù)公司進(jìn)行操作。或者是企業(yè)集團財務(wù)管理部門統(tǒng)一歸集成員單位票據(jù)，再統(tǒng)一授權(quán)給財務(wù)公司具體實施運作。

二是對接系統(tǒng)。在企業(yè)集團的統(tǒng)一規(guī)劃下，由財務(wù)公司負(fù)責(zé)建設(shè)安全穩(wěn)定的票據(jù)池系統(tǒng)，并將各成員單位的相關(guān)信息系統(tǒng)與財務(wù)公司搭建的企業(yè)集團票據(jù)池系統(tǒng)進(jìn)行有效對接。

三是信息歸集。將企業(yè)集團成員單位票據(jù)收付款賬戶統(tǒng)一明確為成員單位在財務(wù)公司票據(jù)池系統(tǒng)的賬戶，實現(xiàn)成員單位票據(jù)賬戶的統(tǒng)一歸集。由于票據(jù)池系統(tǒng)歸集了成員單位的票據(jù)信息，票據(jù)池系統(tǒng)已知曉票據(jù)的總量、期限和結(jié)構(gòu)等信息，這為后續(xù)統(tǒng)一調(diào)度和運作奠定了基礎(chǔ)。

四是全面電子化。企業(yè)集團財務(wù)管理部門統(tǒng)一要求成員單位務(wù)必簽發(fā)電子商業(yè)承兌匯票、或者簽發(fā)由財務(wù)公司承兌的電子商業(yè)承兌匯票，在財務(wù)公司票據(jù)池系統(tǒng)中構(gòu)建以電票為主體的收付信息。在系統(tǒng)設(shè)計上，順應(yīng)票據(jù)市場的電子化發(fā)展趨勢，突出對紙票的擠出效應(yīng)，實現(xiàn)全面電子化票據(jù)運作。

統(tǒng)一調(diào)度的業(yè)務(wù)機制

一是統(tǒng)一支付。企業(yè)集團制定關(guān)于票據(jù)支付的相關(guān)規(guī)定，成員單位負(fù)責(zé)具體的執(zhí)行工作，通過財務(wù)公司票據(jù)池系統(tǒng)履行貨款支付，對外支付票據(jù)，逐步實現(xiàn)企業(yè)集團票據(jù)支付的統(tǒng)一化。

二是統(tǒng)一簽發(fā)。企業(yè)集團以線上化產(chǎn)業(yè)鏈金融平臺為核心依托，并將企業(yè)集團各成員單位的集中采購平臺均接入企業(yè)集團線上化產(chǎn)業(yè)鏈金融平臺以及財務(wù)公司票據(jù)池系統(tǒng)，在采購環(huán)節(jié)中均由財務(wù)公司進(jìn)行票據(jù)的統(tǒng)一簽發(fā)。

三是數(shù)量與期限的總體調(diào)度。在企業(yè)集團及成員單位票據(jù)進(jìn)行集中歸集后，財務(wù)公司在企業(yè)集團財務(wù)管理部門的指導(dǎo)下進(jìn)行票據(jù)數(shù)量的調(diào)整和期限的匹配，在總量上實現(xiàn)票據(jù)收付、融資等與企業(yè)集團整體資本結(jié)構(gòu)和投融資計劃的有效對接及匹配。

四是子票據(jù)池的結(jié)構(gòu)調(diào)度。在融合線上化產(chǎn)業(yè)鏈金融平臺的信息后，財務(wù)公司可與線上化產(chǎn)業(yè)鏈金融平臺相協(xié)調(diào)，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游重要環(huán)節(jié)（比如采購環(huán)節(jié)）或重點成員單位設(shè)置子票據(jù)池，財務(wù)公司可根據(jù)企業(yè)集團和其線上化產(chǎn)業(yè)鏈金融平臺的要求或指導(dǎo)進(jìn)行票據(jù)調(diào)度，進(jìn)而實現(xiàn)成員單位票據(jù)互換和票據(jù)拆分。

運作統(tǒng)一的業(yè)務(wù)安排

在企業(yè)集團票據(jù)池的統(tǒng)一運作功能上，財務(wù)公司要為企業(yè)集團線上化產(chǎn)業(yè)鏈金融、成員單位以及上下游企業(yè)提供票據(jù)相關(guān)綜合服務(wù)。為了實現(xiàn)統(tǒng)一運作的功能，財務(wù)公司在業(yè)務(wù)運作機制上需要實現(xiàn)“四個統(tǒng)一”。

一是主體統(tǒng)一。財務(wù)公司要成為企業(yè)集團統(tǒng)一票據(jù)池的實施主體，尤其是要成為票據(jù)統(tǒng)一對內(nèi)、對外運作的操作平臺。

二是渠道統(tǒng)一。財務(wù)公司要成為企業(yè)集團統(tǒng)一票據(jù)池系統(tǒng)以及線上化產(chǎn)業(yè)鏈金融平臺票據(jù)業(yè)務(wù)的統(tǒng)一渠道，對實施票據(jù)運作的商業(yè)銀行、證券公司以及其他金融機構(gòu)進(jìn)行公開招標(biāo)，確定統(tǒng)一的運作渠道。

三是手段統(tǒng)一。在產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展中，財務(wù)公司需統(tǒng)籌應(yīng)收賬款、保理以及票據(jù)等業(yè)務(wù)功能，在票據(jù)業(yè)務(wù)上實現(xiàn)業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)與流程統(tǒng)一化。在核心票據(jù)品種的選擇上，財務(wù)公司應(yīng)有效區(qū)分企業(yè)集團票據(jù)池系統(tǒng)中的商業(yè)銀行承兌匯票、財務(wù)公司承兌匯票以及成員單位承兌匯票等的差異性，爭取以財務(wù)公司承兌匯票作為統(tǒng)一票據(jù)品種或核心票據(jù)品種。這樣形成一個集企業(yè)集團產(chǎn)業(yè)鏈金融平臺————統(tǒng)一票據(jù)池————財務(wù)公司自身承兌匯票于一體的統(tǒng)一業(yè)務(wù)體系，以提高票據(jù)業(yè)務(wù)的集中度、黏性和管理效率，并有效降低風(fēng)險。

四是定價統(tǒng)一。對企業(yè)集團票據(jù)池內(nèi)的票據(jù)實施統(tǒng)一的定價政策，在為成員單位降費讓利的總體要求下，對同一期限、同一類型票據(jù)給予同樣的價格。由于規(guī)模和價格體現(xiàn)了一個市場主體的影響力，統(tǒng)一定價功能的實現(xiàn)是財務(wù)公司成為企業(yè)集團票據(jù)池實施主體和統(tǒng)一對外業(yè)務(wù)主體的關(guān)鍵，也是財務(wù)公司能否推進(jìn)更多票據(jù)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的核心競爭力。