發展科技金融支持制造業轉型升級

鄧 宇

制造業是國民經濟的重要組成部分，是立國之本、興國之器、強國之基。黨的二十大報告指出，堅持把發展經濟的著力點放在實體經濟上，推進新型工業化，加快建設制造強國、質量強國、航天強國、交通強國、網絡強國、數字中國。其中，制造強國建設離不開制造業轉型發展。我國擁有全球產業門類最齊全、產業體系最完整的制造業，成為經濟發展韌勁的重要支撐。制造業轉型發展是一項系統的長期工作，對我國邁向制造業強國意義重大。目前，國家和地方圍繞制造業轉型發展制定了產業政策規劃，加大制造業產業園區建設，打造制造業產業集群。既強調傳統制造業轉型升級，包括制造業設備更新、數字化轉型，同時強調瞄準制造科技前沿，堅持科技創新自立自強。國家制造業轉型發展戰略要求構建具有強大服務支撐能力、滿足制造業前沿創新的科技金融體系，發揮銀行、保險、證券基金等各方力量。對此，金融機構既要全面跟進黨和國家統一戰略部署，堅持把金融服務實體經濟，特別是服務制造業轉型發展擺在優先位置，加快構建精準高效直達、金融產品適配有力的科技金融體系，同時也要增強科技金融專業能力，推動資產負債結構向制造業領域傾斜，優化金融資源配置，扶持中小型制造企業做大、做強。

構建科技金融體系是制造業轉型的現實需要

歷史經驗和現實發展表明，制造業轉型發展是驅動經濟高質量發展的重中之重，是實現國家崛起的關鍵力量。未來我國將加快推動制造業轉型升級，構建現代產業體系，先進制造業、戰略性新興產業將加快興起，構建科技金融體系勢在必行。

加快適應全球制造業前沿競爭。目前，全球已經形成以美國為核心的北美制造業中心，以德國、法國為核心的歐洲制造業中心，以中國、日本、韓國為核心的亞洲制造業中心，全球制造業產業鏈價值鏈相互依賴、相互協作，同時也相互競爭。美國、德國、日本、韓國等全球制造強國圍繞先進制造業推出了許多產業計劃，意圖鞏固和提升制造業強國地位，預計未來全球制造業競爭將更加激烈。據新華社2022年7月26日的報道，我國制造業增加值占全球比重從2012年的22.5%提高到2021年的近30%，持續保持世界第一制造大國地位。根據世界銀行統計數據，2021年我國制造業增加值占GDP比重增至27.44%，美國、日本、德國制造業增加值占GDP的比重分別為10.7%、20%和18.29%（見圖1）。國際經驗表明，制造業強國均具備獨特優勢的科技金融模式，例如美國發達的科創資本市場、德國和日本特殊的政策性銀行制度等，扶植了一大批“隱形冠軍”制造業企業，形成了科創鏈、金融鏈和產業鏈的閉環。面對新的趨勢，制造業轉型發展必然需要與之相適應、相匹配的、具有國際競爭力的科技金融體系（見表1）。此外，隨著我國制造業企業陸續“出海”，加大對東南亞、印度、中亞以及拉美等地區的投資布局，未來制造業跨國并購投融資需求的劇增，將引發更加多元、更加國際化的科技金融服務需求。

圖1 2004——2021年全球主要經濟體制造業增加值占GDP比重

表1 國外制造強國金融服務支持中小型制造業企業經驗

全方位服務支持制造業企業。面對我國制造業轉型發展的新趨勢和新要求，如何構建科技金融體系全方位服務支持制造業企業成為金融高質量發展的重要課題。近年來，金融監管部門加強引導金融機構服務支持制造業中長期發展。2022年7月，中國銀保監會辦公廳發布《關于進一步推動金融服務制造業高質量發展的通知》，要求銀行、保險機構將服務制造業發展納入公司戰略，擴大制造業中長期貸款、信用貸款規模。同年9月，中國人民銀行宣布設立設備更新改造專項再貸款，專項支持金融機構以不高于3.2%的利率向制造業、社會服務領域和中小微企業、個體工商戶等設備更新改造提供貸款。制造業具有很強的生命周期特征，對傳統的投資銀行、銀行信貸、資產結構、風控體系等都提出了更高的要求。同時，傳統制造業企業資產負債結構較為特殊，制造業貸款不良率相對較高，考驗金融機構的風險管理水平。因此，構建科技金融體系的落腳點在于增強金融服務供給、豐富金融產品類型、健全風控模型、優化信貸資源結構，全方位服務支持制造業企業。

科技金融支持制造業轉型發展的經驗

近年來，在金融管理部門及相關部委指導下，許多銀行機構加大對制造業轉型發展的支持，圍繞科技金融開展了一系列創新實踐，取得了較好的實踐成果。

構建系統化和專業化制造業服務體系。工商銀行在全國科創企業集中的區域組建了11家科創中心和160家特色支行，推出專門化的業務授權體系和信貸優惠政策，并組建了更加專業化的科技金融服務團隊。農業銀行在重點區位設立了高端制造業金融服務特色支行、金融科技支行等32家特色專營機構，金融服務全面覆蓋51個國家產融合作試點城市。交通銀行“十四五”規劃明確提出打造科技金融特色，在授信基本政策和投向指引中對科技型企業予以政策傾斜。除了在上海成立“科技金融專班”，全力推進“科技金融一件事”，還通過與集團旗下子公司————交銀國際、交銀資本聯動，為科創企業提供“商行+投行”協同聯動服務。設立專門的科技金融服務機構，有利于加快形成系統化科技金融網絡，為制造業產業群、先進制造業以及前沿制造業科技創新提供專項支持、專業化服務。

加大服務制造業產品創新支持力度。建設銀行推出“科技企業創新能力評價體系”，通過“技術流分析+團隊分析+企業經營分析”三位一體評估，開發創新產品科技創業貸，搭建了“建融智合”智能撮合綜合服務平臺，協助制造業企業找服務、找項目、找投資。工商銀行引入國家科技評估中心作為第三方行業分析和無形資產評估機構，推出知識產權質押融資產品，并結合行業特征推出創新積分貸、科創專利貸、科創認股貸等一系列針對性強、市場口碑好的專屬產品。興業銀行從2021年起建立“技術流”評價體系，從知識產權數量和質量、發明專利密集度、科研團隊實力等15個維度考察企業，使用打分卡模型量化評估，在客戶準入、授權管理等方面實行差異化政策，將“技術流”轉化為“資金流”，推動科技創新在金融領域的信用化，并推出了“科技貸”“科創云貸”“科特貸”等特色化科創系統授信產品。交通銀行為科技制造中小微企業量身定制“科技貸”“知識產權質押”“成長之翼”等特色產品。

科技賦能中小型科技制造企業發展。建設銀行運用物聯網、大數據、人工智能技術，實時交互交易流、資金流及物流“三流合一”信息，搭建了集團級供應鏈服務平臺，既能夠支持核心企業融資，又帶動了一大批中小制造企業發展。興業銀行通過建設和運營福建金服云平臺，運用科技手段服務中小制造企業，形成金融數據資源中心，對接各類金融機構，致力于為企業提供一站式全方位金融服務；同時，興業銀行上線自主研發的小微企業線上融資系統，推出“快易貸”“快押貸”線上融資產品。交通銀行對“專精特新”科技型小微企業，提供整合結算、融資、現金管理等綜合金融服務，推動投貸聯動。同時，交通銀行在多家分行設立科技支行或科技特色支行，服務中小型科技制造企業。

加強制造業行業與客群分類研究。工商銀行強化行業分析，重點聚焦制造強國戰略十大重點領域，圍繞制造業“白名單”客戶、“國家級專精特新、第一批重點支持高新技術企業”等展開重點營銷，積極建立與政府、行業協會、重點高校、優質投資機構常態化互動合作機制，形成“政產學研用”生態閉環。招商銀行通過建立總行戰略客戶、分行戰略客戶、大中型企業客戶、小企業客戶分層體系，根據客戶的行業屬性，深化分類經營，并推動制造業相關的細分行業研究，形成行業研究報告、信貸政策、授信審查指引、目標客戶清單等系列研究成果，為后續制造業資產業務拓展提供研究支撐。

科技金融服務制造業轉型的薄弱環節

科技金融資產結構有待持續優化。數據顯示，2021年我國制造業貸款較年初增加2.8萬億元，制造業中長期貸款新增2.1萬億元，制造業信用貸款新增1.1萬億元，高技術制造業貸款新增5807億元。其中，2021年我國六大國有商業銀行制造業貸款達8萬億元，有力地支持了制造業中長期發展。但是，研究發現，傳統的信貸資源集中于制造業重資產，存量的信貸資產沉淀較多。從年報數據可以發現，制造業仍普遍面臨不良率等問題，客觀上與過剩產能、轉型陣痛期等相關，未來仍應平衡制造業信貸投放與資產質量。目前多層次資本市場建設與制造業新業態、新模式的快速發展仍存在不相適應的問題，包括注冊制改革等處于試點階段，未來還需要積極探索更加高效的上市公司融資模式，既要為優質的、前沿的制造企業或具備發展潛力的中小型制造企業提供投融資服務，也要進一步完善制造業上市企業發展質量，優化金融資源配置。

科技金融體制機制有待進一步健全。2019年，財政部等共同發起設立的國家制造業轉型升級基金股份有限公司，主要投向新材料、新一代信息技術、電力裝備等領域成長期、成熟期企業。制造業競爭力提升這一系統工程有兩大問題需要解決：一是國內區域性的制造業產業鏈供應鏈的轉移迫切要求提供多元化的投融資支持，其中涉及融資成本、資金斷鏈以及財務風險問題（包括短期盈利萎縮、產出周期長），可能引發投資風險和不良率上升；二是國內發達地區的中低端制造業產業鏈向新興國家外遷可能產生一些負面影響，過渡階段以及制造業產業鏈價值鏈升級階段都可能出現投資真空期，未來需要在風險擔保、局部風險化解處置、再融資等方面加快完善。

科技金融服務和產品建設亟待加強。面對知識經濟創新企業包括“專精特新”等中小型制造業企業的快速發展，傳統的信貸模式也遇到新的挑戰。一是大型銀行集團發揮全牌照資源協同支持制造業轉型升級的體制機制仍有改革空間，信托、租賃、股權投資、保險和投資銀行等模式有待加快創新，目前存在融資組合不平衡、信貸集中度過高等問題，或受制于授信政策，或因風險管理、關聯交易制度等受限，導致制造業行業的資產質量受到潛在風險考驗。二是傳統信貸工具和品種相對單一，已經無法適應新型制造業的多元化融資需求，圍繞知識產權等無形資產抵質押管理、信貸品種創新和應用的覆蓋面仍有不足，難以匹配大規模的高技術企業、先進制造和智能制造等中小型企業融資需求，傳統融資模式也很難完全精準對接“專精特新”“小巨人”企業，并且容易造成信貸資源利用率低、信貸投放過剩等問題。

政策建議

構建服務制造業轉型發展科技金融體系。一是縱向全面評估自身的發展經驗，橫向對標對表同業，客觀真實反映制造業服務質效，從資源投入、經營效益、客戶服務評價、金融產品創新、資產質量等多個維度進行評價，進一步細化完善制造業強國金融服務行動計劃，為下一階段持續開展制造業服務質量提升活動做好充分準備，形成金融服務制造業強國的思想觀念，引導各級部門投入到制造業發展和科技金融創新。二是完善科技金融專營機構或科技金融專班機制，依據總分行、子公司等不同層級形成垂直管理與跨部門協同的科技金融服務機制，在分支機構設立工作專班或團隊，深入制造業產業園，建立有梯度、廣覆蓋、系統化的科技金融長效服務機制，并不斷總結提煉科技金融專營機構建設取得的成功經驗，形成可復制推廣的經驗模式，有針對性地開展先進制造業和科創企業營銷服務，提升總體制造業金融服務水平。

持續推進制造業領域投融資結構性改革。一是根據制造業轉型發展的新業態、新模式和新趨勢，將總量和規模優勢轉化為結構性勢能。既要根據各區域和各地分行實際，關注傳統制造業企業轉型升級的動向，及時調整授信政策及配套服務方案，加強存量制造業信貸資產質量管理；同時應緊跟國家和地方部署，聚焦智能制造、人工智能、新材料等前沿性、戰略性新興制造業領域，促進信貸以及配套的投融資利用效率最大化，避免過度授信和信貸資源浪費。二是積極發揮各類金融牌照資源優勢，增強商行、投行與信托、租賃、保險等協同能力。通過不同類型的投融資方式、渠道和產品來滿足制造企業多層次投融資需求，重點圍繞“專精特新”“隱形冠軍”等制造業企業開展多元化、個性化投融資服務，對接政府、行業組織等外部機構，共同孵化中小型制造業企業，提供包括信貸、股權投資以及現金管理、供應鏈金融等服務，支持“專精特新”做大做強。

充分發揮金融科技優勢賦能制造業發展。一是聚焦服務制造企業數字化和智能化改造的現實需要，發揮商業銀行金融科技優勢。融合制造業數字化和智能化場景，嵌入支付結算、現金管理、跨境資金收付等基礎性金融服務，探索為制造企業產業鏈“線下+線上”供應鏈融資服務提供有力支持。滿足制造型企業多元化融資需求，構建與制造業產業鏈、供應鏈協同的金融鏈、科技鏈。二是有序推進金融數字化與制造業數字化融合，通過加強銀企合作、銀科合作，積極聯合科技型制造企業開展聯合研發試驗、科技成果轉化和市場開發等合作，共同探索推進人工智能、大數據、云計算等應用領域深化合作，提升金融科技研發水平。三是結合目前各地實施的制造業數字化示范區建設，深化政府職能部門、非銀行金融機構以及第三方科技企業等合作，在場景化金融服務、跨境金融區塊鏈服務平臺試點等創新領域取得更大突破。

加強制造業行業研究和客群分類經營。一是圍繞先進制造業領域開展持續性的政策研究、行業研究和企業研究，形成宏觀政策引領、行業分析聯動、企業研究落地的創新研究機制。發揮行業研究人員、投資銀行、授信、風險等多元化力量，促進政策研究、行業分析與業務發展的有機融合。積極探索創新制造業金融服務模式，為科技金融更好地服務制造業發展提供智力支持。二是引進或培育一批在制造業領域有學科背景、專業素養以及職業經驗的人才，對標領先同業，構建“既能夠專研制造業細分領域，善于捕捉市場需求、熟悉行業發展前沿以及能夠把握企業發展前景，又能夠指導分支機構業務營銷、開展客戶服務”制造業金融服務人才梯隊。三是探索建立垂直化專營機構或專門服務團隊，將服務中小微“專精特新”企業進一步下沉，拓展客群服務范疇，服務于制造業產業鏈供應鏈體系。