比亞迪公司新能源汽車行業的投資戰略研究

方嘉偉，史彤童，曹 穎，徐天新，楊天寧

(1.西南交通大學，四川 成都 610036；2.華僑大學，福建 泉州 362021)

1 引言

隨著環境污染問題逐漸進入大眾視野，國家政府及個人對環境保護問題越來越重視，從而為新能源產業開發提供了前所未有的市場需求。同時汽車產業作為我國重大產業之一，據統計截至2020年5月，汽車產銷分別達到218.7萬輛和219.4萬輛，這其中新能源汽車的銷量及其產量環比增長分別達到了3.5%和12.2%，同比下降25.8%和23.5%。根據數據可以看出新能源汽車行業發展迅速，無論從產出還是銷售情況看都具有非常充分的發展條件和市場環境。

在新能源汽車行業之中，比亞迪作為其中的一匹黑馬，用非凡的成績向行業中的佼佼者發起沖擊。至此，借用比亞迪為案例進行分析，通過對比亞迪在新能源汽車行業的投資戰略分析，看到整個行業的市場發展。在案例分析的過程中，介紹比亞迪公司的發展路程的基礎上重點描述新能源汽車業務的發展狀況，并借助相關數據反映出比亞迪的投資規模、結構等現狀，運用SWOT分析法看出比亞迪在新能源汽車行業投資的內外環境。通過數據的分析對比以及相關理論的支撐，結合比亞迪公司實際情況反映的相關問題給予合理的投資戰略建議。最后通過比亞迪公司投資戰略的分析，對未來新能源產業進行一定的方向展望，以期有利于我國新能源產業的長足發展。

2 比亞迪公司新能源汽車投資戰略的選擇

2.1 比亞迪投資情況分析

比亞迪的投資情況是未來比亞迪新能源汽車投資戰略選擇的重要基礎，于是可以通過回顧歷史近五年的投資情況，來進一步分析其投資方向。

表1 比亞迪近五年投資情況 單位：元

從表1可以看出，固定資產投資保持穩定增長。這說明了比亞迪對生產線和基礎設施以及制造設備等投資的加大，也說明了有一定的現金回流，表示比亞迪的財務能力有一定的增強。比亞迪的無形資產和開發支出逐年增長，增加速度穩中有進，仍然從表中可以看出，比亞迪公司擁有大量其他公司的股份，且這一比例在逐年增高，可以發現比亞迪公司選擇了擴張型的投資戰略，雖然擴張型的投資戰略擁有高收入的特點，但高收入的同時風險也高，因此在之后的戰略選擇上，比亞迪公司應該重視投資戰略的風險管控工作。

2.2 投資結構分析

從表 2 可以看出，固定資產占總資產的比例有減少的趨勢，說明比亞迪仍然處于擴張階段，加大生產線等固定資產的規模是很有必要的。同時發現開發支出的比例也是不斷增大，這體現出了比亞迪主打自主品牌、自主研發的生產理念，一旦開發能力有所提高，就能夠為企業帶來更多的利潤流入。

表2 比亞迪近五年資產構成比例 單位：%

3 比亞迪新能源汽車SWOT分析

當前國內企業的發展因為其眾多歷史原因和現實環境因素導致其對發展戰略制定方面的關注較少。戰略的缺乏容易導致企業難以認清所在環境、企業自身定位不清晰等問題的出現。因此企業本身要想獲得長足的發展，必須充分認識到自身的優點和不足，綜合宏觀微觀環境考慮，明確自身發展定位。因此文章通過利用SWOT模型綜合分析其優缺點和機會挑戰環境，根據不同的組合考量，結合當前比亞迪公司的發展基礎，為其選擇合適的發展戰略建議。

3.1 S(優勢)分析

(1)擁有較為可觀的專利技術，同時其品牌價值也較高。比亞迪是國內新能源汽車品牌中，擁有專利技術最多的品牌，其中最為知名的是它的542技術，542技術是指其5秒以內可以加速至一百千米，用電能帶動四輪持續驅動。

(2)比亞迪擁有多種多樣的融資渠道，資金鏈流通較為順暢。2002年至2016年分別獲得三星電子的30億元投資、國聯證券、久奕資本的未披露大額投資以及公開發行獲得的14.22億元和16.37億港元的融資。

(3)成本控制能力強。為降低成本，比亞迪多年的 “汽車+IT”垂直整合戰略，使得整個汽車產業對于產業鏈的認知更具有透明度，憑借比亞迪的自主精神，困擾奇瑞、五菱等汽車制造商底層架構的權限問題不復存在。

3.2 W(劣勢)分析

(1)電池壁壘難題。對于新能源汽車來說，主要的技術壁壘集中在驅動力上。針對新能源汽車而言，目前驅動力的選擇范圍側重于電能驅動上。以此電池成為新能源汽車最重要的一部分。但電池原本的耗電和充電問題是每一個新能源企業會遇到的問題。這成了全球新能源汽車產業都無法突破的難題之一。

(2)市場發展以及配套設施相對落后。選擇了電力驅動的方法，就會有充電等后續處理問題。汽車充電無法像其他可移動電源一樣隨時隨地簡便充電，需要設置大型獨立的充電站，這在一定程度上不僅增大了成本，還會增加消費者的心理負擔，導致消費者需求降低，顧慮增加。另外，中國對于整個新能源汽車行業的制度和設施完善度都不高，無法與其他使用新能源汽車的國家基礎設施相提并論。

3.3 O(機會)分析

(1)為了貫徹“綠水青山就是金山銀山”的綠色理念，近年來國家大力扶持新能源產業，對購買及銷售新能源汽車的產業都有一定的財政補貼，這就是對新能源企業發展而言非常好的外部發展環境。

(2)我國擁有廣袤的汽車消費市場，直接原因是我國人口基數大，人多消費能力也很不錯。近年來我國新能源汽車的銷售情況具體如表3所示。其中明顯地反映出我國市場需求的不斷增加，對新能源汽車的市場份額仍然有很大的占領空間。

表3 2010—2017 年中國新能源汽車銷量情況 單位：萬輛

3.4 T(威脅)分析

(1)傳統的燃油汽車仍然是市場主流產品，更多的消費者在購買汽車的第一選擇上仍然是普通的燃油汽車。同時消費者的環保意識不足不一定會傾向于購買新能源汽車。且消費者一部分的顧慮和負擔來自對新能源汽車這個新興事物的不了解和后續保障問題。

(2)各個國家對于新能源汽車產業的日益重視使得比亞迪的行業競爭優勢降低。國內目前仍然有眾多國外新能源汽車品牌，這些國外新能源品牌擁有較久的發展歷史，其作為跨國企業融資水平和技術水平都遠遠高于國內企業，這些都是比亞迪需要進行有效投資戰略選擇的重要因素。

4 比亞迪投資戰略的選擇建議

4.1 擴張性新能源汽車投資戰略

這一戰略的選擇就需要先綜合考量當前企業的發展環境，對企業當前的發展能力進行具體全面的分析。這一點可以從企業的發展規模、年度審查中企業利潤的年度總結及企業股權權重的增加等多方面來綜合探究企業當前的成長能力。根據比亞迪的發展趨勢來看，比亞迪公司的發展比較平緩，但穩中有進，可以發現當前國內的市場需求較為穩定，若想謀求進一步發展，可以選擇開拓國外市場，走向國際，同國際品牌爭搶市場。

4.2 組合型新能源汽車投資戰略

當前比亞迪公司采取的投資戰略是組合型的投資戰略，具體表現在其業務范圍囊括了手機配件、電池及其配件，還有其汽車領域。可見其業務范圍較廣。同時比亞迪公司響應國家號召和綠色發展的潮流，大力發展新能源產業，在擁有較多新能源技術專利的基礎上，開拓了太陽能電池、配電蓄電池、新能源汽車等多個業務領域，并且在這些領域都取得了非常不錯的成績。在這些領域的投資擴大化，多元投資的同時也采取了擴張型的發展戰略，向我們展現的就是其采取了組合型的投資戰略。從新能源汽車的使用領域來看，更多地涉及公共交通領域，例如汽車大巴出租車這類。從地區分布上來看，比亞迪的新能源汽車不僅僅在國內銷售，并且在國外眾多國家都有其銷售營業部門。

從投資戰略來看，分散投資的風險往往要低于集中投資。因而在戰略投資上，更傾向于選擇分散投資的投資戰略。分散投資的戰略首先就要求企業的投資一定要做到多元化，也就是說投資的領域不能僅僅集中在某一領域，比如比亞迪公司的投資不能因為政策環境等有利因素，就僅僅只集中投資大力發展新能源汽車領域，要同時根據發展的需要，對其新能源相關的產業，例如，對新能源電池等相關技術領域進行投資，最終使用資本撬動技術，技術轉變為生產力，從而以生產力的進步探索公司更長久的發展。

5 結論及啟示

比亞迪新能源汽車企業的發展過程中，應該繼續整合優化其產業鏈。這對于其他公司來說，不失為一個良好的示范行為。同時，通過比亞迪的發展以及市場內外戰略影響因素來看，有著良好的市場信息整合能力是非常重要的，建立優良的合作伙伴機制，完善信息共享中心，使整個行業能夠共同進步和發展，這樣一來對于整個新能源汽車產業都是不可或缺的。