基于價值鏈的投資管理模式研究

王忠坤

（聊城昌潤高新技術投資有限公司，山東 聊城 252000）

隨著我國社會主義市場經濟體制的不斷完善和發展，企業的投資行為也從之前的低風險、高回報轉化為高效率、標準化，投資管理模式也有以前的粗放管理到如今的精細化管理。特別是在當前我國經濟形勢出現新變化的情況下，企業投資管理模式的規范化顯得尤為重要。本從基于價值鏈理論，從全產業鏈的角度，對企業投資管理模式進行探討，希望通過規范投資行為，精細化投資操作，為企業的利潤提升和健康持續發展提供有益借鑒。

一、基于價值鏈的投資管理

1.價值鏈理論

價值鏈由Michael E.Porter 首次提出，他在《競爭優勢》一書中指出，企業的生產經營活動中的提供商、生產商、銷售商以及顧客等各個環節就像一個鏈條相互聯系在一起。按照價值鏈理論的發展，可以將其分為內部價值鏈和外部價值鏈。其中內部價值鏈主要是指企業產品從原材料采購、產品設計、加工、銷售、售后等全過程，是企業最具價值的環節。外部價值鏈是指企業跳出自身經營的限制，將目光投向產品的上游或者下游，與之建立合作和交流，從而推動企業持續發展和實現與客戶之間的互利共贏。

價值鏈理論使企業關注的增值部分不再僅僅局限于企業的核心業務，而是放寬到處于同一產業鏈的所有環節，通過對產業鏈所有業務的分析和關注，來進行增值的安排，實現企業的增值，也進一步提升企業的競爭力，促使企業做大做強，提升抗風險能力。

2.基于價值鏈的投資管理及模式

本文所研究的基于價值鏈的投資管理及模式主要是指主要是以“全產業鏈”為導向，在以消費者為本的基礎上，將企業產品的上游和下游產業進行整合，通過并購、資產重組、入股等形式，將產品從原材料到售后等環節都能夠參與其中，促使產品實現生產成本降低、質量得到保證，并能夠使出現問題的產品得到追溯。在當前市場經濟日趨完善，競爭日趨激烈的背景下，銷售者對于產品的質量更加關注，因為，加強對于產品上下游的投資，既是消費者消費升級的要求，也是企業塑造品牌，提升核心競爭力，持續穩定發展的保障。另外，基于價值鏈的管理模式，本文主要探討在保證企業正常運營基礎上，對于同一鏈條的產業進行投資，對跨行業的投資不涉及，主要是因為在企業發展到一定階段之后，更多的是傾向于同一產業鏈條的投資，跨行業的投資對于企業的競爭力提升影響有限，并且風險較高，一般企業在發展到一定階段之后更傾向于自己熟悉行業進行投資。

二、基于價值鏈的投資管理模式的重要性

構建合理的投資管理模式，不僅能夠實現盈余資金的科學應用，降低企業風險，提升企業競爭力，還有利于企業優化管理制度，推動企業健康持續發展。

1.實現企業資金的科學應用

企業資金的科學應用需要對投資管理模式進行優化，可以使企業的投資資金既能夠最大利用企業的剩余資金，又能夠優化企業的產業結構，打造全產業鏈，為企業帶來可觀的利潤和提高抗風險能力，使投資資金得到最合理地配置，發揮最大作用，提升企業的效益。同時，對于企業的穩定性發展，降低企業的風險程度都具有重要意義。對企業而言，企業投資管理模式有利于財務部門更準確地了解企業投資資金的情況，以便更好使用投資資金。投資部門也能夠在現有投資資金數額掌握的基礎上，有針對性地制定符合企業發展的投資規劃并確定重點投資項目。當然，通過投資管理模式，企業的經營管理者也能夠從價值鏈的角度對企業產品的上游和下游有更清晰的認識，從而提高投資資金結構的完整性，也能夠進一步完善產業鏈，為企業的可持續健康發展提供堅實支撐。

2.有利于實現協同效應

企業特別是高科技企業，需要細分的領域很多，這種龐大的產業鏈需要大量的資金、技術等支持，一個企業想在每一個領域都進行研發，自行研發顯然力不從心，因此，需要從價值鏈的角度來考慮投資，通過并購、重組、入股等形式，直接吸收對方的技術成果，在節約企業研發資金的同時，又能夠進一步規避風險，同時也能夠使企業競爭力提升。同時，在并購企業之后，其原先的銷售網絡可以直接利用，進一步擴大企業產品的市場占有率。當然，這種投資行為是雙方互利共贏的結果，兩者之間相互促進，達到“1+1 ＞2”的協同效應。另外，通過投資管理模式的優化，涉及企業產品的上游和下游，形成全產業鏈模式，不僅可以更好地把控產品質量、穩定成本價值，也能夠進一步拓展銷售渠道，降低整個產業鏈中的成本支出，各種產業鏈之中相互協作，使企業整體效益得到提升。另外，企業并購投資也可以直接吸收并購方的企業文化和優秀的管理方式，直接將其化為己有，推動企業內部管理的優化，加深與消費者、員工之間的理解與合作，產生協同效應，推動企業資源整合，優化資源配置，形成合力。

3.有利于企業管理制度優化

制度是企業生存和發展的根本，每一個企業的長遠持續發展都需要有適宜的制度作為保障。投資管理模式能夠使企業在長期的發展中探索出一條屬于自己的制度模式，避免因為某個人或者某個部門的主觀決策而造成投資的失敗，特別是在企業發展到一定程度的時候，投機獲取暴利不是最正確的選擇，而是應該在風險控制的前提下穩步發展。所以，建立一整套從風險評估到投資預期收益等一整套的科學投資管理流程，可以有效預防投資管理者盲目投資，這樣雖然不會讓企業在短時間內獲得高額利潤，但是重在可以持續獲取利潤，從這個角度看，對于企業的長遠發展是有利的，能夠有效避免因為風險過大而導致引發不可控的事件。因此，作為企業制度的重要組成部分，投資管理模式的優化有利于企業管理制度的優化，為整個企業的發展提供堅強的制度保障。另外，作為企業，在發展在一定程度之后，必然會進行擴大規模，進一步做大做強，但在擴張的過程中，前期的成功可能會導致管理者產生極度自信，雖然這種自信能夠保持昂揚向上的進取精神，但是，對于企業而言，稍有不慎將會對企業造成嚴重損失，甚至可能因此而發展受挫。所以，科學合理的投資管理模式，將會減少企業在發展中遇到的風險，提高企業的抗風險能力。

4.有利于企業實現利益最大化

企業經營的目的在于獲取利益，投資管理模式一方面能夠規范投資工作人員的投資行為，另一方面通過投資管理模式的培訓可以使員工和管理人員的投資素質得到提升，從而更好地進行投資活動。因此，有效的投資管理模式能夠對企業的投資行為進行科學管理，推動企業的經營環境進一步改善，進而完善企業的各項管理制度，對于企業的整體競爭力的提升具有積極意義。特別是在當前消費者消費升級的背景下，對于產品的安全和質量更加注重，企業從價值鏈的角度進行全產業鏈的投資行為，不僅可以降低成本，保障產品的質量和提升售后服務質量，也能夠進一步提升消費者的認可度，提升產品的影響力，從而使企業的社會效益和經濟效益都得到提升。

三、當前企業投資管理模式存在的問題分析

投資管理模式當前受到了企業的高度重視，很多企業都建立和完善了符合企業發展的投資管理模式，取得了良好的經濟效益和社會效益，但一些企業的投資模式還存在整體規劃不合理、審計制度不完善、主觀因素影響決策、高質量投資管理人員匱乏、企業資金核算不準確等問題。

1.整體規劃不合理

投資管理水平對于企業的發展有直接影響，但在實踐中一些企業的投資管理比較混亂。投資管理水平的判斷依據主要是投入的資金能否按照預期得到回收，這就需要投資者具有科學的規劃，但是很多企業的投資行為比較隨意和盲目，對于投資的風險預估不足。一方面，由于受到政府的影響，一些地方政府會進行宏觀調控，企業在投資的時候有時候會忽視這些因素的影響，從而可能導致投資風險的增加。另一方面，一些企業過于追求利益，忽視投資對企業長遠發展的影響，往往會投資一些高風險但利潤較高的項目，并且除了利潤之外對于企業的整體發展影響有限，甚至會進行跨行業的投資，導致投資可能出現失敗，影響資金的及時回收，對于企業下一步的工作可能會導致出現資金短缺的問題。另外，還有一些企業沒有考慮到自身企業的資金狀況，抽調過多資金投資到一些項目，影響到企業自身主業的發展，甚至可能會出現過度投資導致企業經營困難。因此，企業的投資管理中出現的規劃不合理會導致企業的投資和整體經營都會出現一定問題。

2.審計制度不完善

隨著社會主義市場經濟的建立和完善，各項管理制度在市場經濟中的作用愈加凸顯。審計制度作為保證管理質量的重要手段，在企業的投資管理中也越來越受到重視，但在當前很多企業的投資管理模式中，對于投資管理的審計并不嚴格，甚至一些企業的審計制度形同虛設，沒有獨立的審計機構和專業審計人員，審計制度也是一紙空文。在審計不健全甚至缺失的前提下，投資管理的流程必然是走過場，這樣會造成投資的風險加大，影響企業的整體發展，嚴重的會導致企業因為投資風險過大，沒有及時回收到投資資金，影響企業資金的正常運轉，甚至有可能會造成企業出現金融危機。因此，完善的審計制度是企業投資管理能否得到實效的方式，混亂無序的審計制度必然會造成企業投資管理的混亂，企業的投資管理模式也會出現問題，進而會影響企業的正常經營行為。

3.主觀因素影響投資決策

企業投資是否獲得收益，在一定程度上取決于管理者的決策。因此，作為投資的管理者，一方面，要具備一定的投資專業知識，能夠對自己的決策進行預估，考慮到其中存在的風險，并能夠制定后續方案；另一方面，需要對決策完善的監督制度，審查監督投資行為，避免因為種種原因導致決策失誤無法挽回。在當前很多企業，投資決策受到決策者的主觀因素的影響較大，一些決策者出于感情或者對自身專業知識的自信，認為風險雖高，但是自己完全有能力規避風險，或者存在僥幸心理，相信自己的決策不可能會成為失敗的那部分。還有一些企業管理者自身過于重視感情，出于義氣投資到一些風險高、效益低的項目，增加了企業的風險。所以，在投資管理中，一定要進行科學、細致的研判，盡量避免私人情感摻雜其中，并在投資管理中及時進行檢查，以便投資出現問題時及時進行補救。

4.高質量投資管理人員匱乏

在中國特色社會主義新時代，各行各業對于高質量人才的需求更加強烈。企業的發展同樣需要高質量人才的支撐，特別是投資管理人員，在當前國內外投資環境變化莫測，市場環境不斷調整的情況下，對專業性要求極高的投資管理人員要求更高。目前，我國企業也十分重視高質量人才的引進和培養，但是現實情況是高質量投資管理人才缺口依舊很大。因為高質量的投資管理人才不僅僅要具備扎實的專業知識，更要具備對市場高度的敏銳力。一些企業的投資管理人員雖然在學歷、專業技能方面無可挑剔，但是他們從業時間較短，缺少經驗積累，對于市場變化的敏銳度不夠，對于政策變化的關注度不夠，因此在投資決策中往往按照書本理論進行，完全不能適應投資市場的需要。這種僅僅依靠書本理論進行的投資行為可能會對企業的投資產生不良影響，進而會造成企業的損失難以挽回。在高質量的投資管理人才缺口較大的情況下，引進人才比較困難。而培養高質量的投資管理人才，不僅需要花費大量的物力，而且培養合格高質量投資管理人才的周期過長，而企業自身發展往往缺乏的就是時間，因而導致市場上，高質量投資管理人才供不應求。

5.企業資金核算不準確

企業進行投資，必須在確定企業正常營運的前提下有多余的充足資金，沒有保障企業正常情況下的投資行為，會占用較大的企業運營資金，潛在增加企業風險。因而，企業的資金核算必須準確，這樣才能夠不會因為過度投資造成企業經營陷入困境，也更有利于企業資金的優化配置。當前的一些企業資金核算不準確，一方面對企業應付賬款和應收賬款不清楚，不能正確提供企業當前的家底，另一方面則是不能準確提供當前企業可以動用的資金數額，因為不能夠為投資決策提供最詳實的資金數據支持，當然也不能夠使企業的資金得到最優化的配置，從而造成資源的浪費和投資效益的下降。

四、基于價值鏈理論的企業投資管理模式構建建議

在社會主義新時代，中國的經濟發展形勢出現了新特點，企業應該順應時代的變化，加強企業投資管理，構建合理投資管理模式，提高投資水平，提升企業投資效益，以適應企業快速發展壯大的需要。

1.優化企業投資結構

企業投資管理模式的構建，需要管理人員在根據企業自身經營狀況、可用投資資金數量的基礎上，根據企業實際，不斷優化投資結構，在降低風險的同時，取得企業整體效益的提升。企業經營的目的是盈利，但是不能看到短期利益，更要看到長遠發展。因此，企業投資管理的優化，要從以下方面入手。一是需要相關人員提升專業素質，提升投資的科學性和合理性，降低投資風險，獲取最大利益。二是要根據企業運營實際，統籌投資資金，選擇最有利于企業發展和利益最大化的投資項目。三是要對投資項目的風險進行預測、研判，并將企業投資最壞的情況進行預估，并制定盡量減少損失的后備方案。盡量通過投資結構的優化，減少投資風險或者在遇到投資失敗后進行補救盡量減少企業損失。四是完善企業投資資金管理體系。企業的投資資金主要是指在保證正常運營基礎上的剩余資金，因此，這部分資金應該不能影響到企業正常的現金流。根據價值鏈的理論，企業管理人員要充分認識到資金的重要性，投資資金必須不能影響企業的正常運營。在確定投資資金數額時，要進行充分的評估，落實好投資資金，保證即使投資失敗，企業正常運營的資金不受影響。

2.健全企業投資管理制度

規范的投資管理制度是合理的投資管理模式的重要內容，關系到投資行為能夠取得預期收益。因此，要進一步健全投資管理制度，實現在制度之下科學投資。一是投資方案的科學和合理設計，應該在企業投資之前，就企業的資產狀況進行科學分析，在此基礎上對投資方向、投資數額等進行科學分配。在投資之前進行市場調研、科學預測、風險評估等。二是合理配置投資資產，不能將投資全部配置在一個領域，而是應該在全產業鏈的指導下，結合企業實際，有計劃地對重點項目進行投資。當然在投資進行中，如果投資項目適合，也應當適當注資，確定投資風險降低和投資資金的盡快回收。三是投資失敗挽救制度。投資具有風險，企業不能夠保證每一個投資項目都能夠取得預期效益，因此應該對投資可能存在的風險有更清晰的認識，在風險發生之后主動化解，不能放任不管。四是構建合理的投資資金管理制度

在企業運行的過程當中，資金數據是企業規范經營的重要方面，相關人員應該規范企業的資金數據，建立一套完善的投資資金管理體系，不僅可以使運營成本降低，也能夠提高企業投資資金使用的效果。

3.完善投資管理隊伍建設

企業的發展靠人才，投資管理專業性更強，更需要專門的投資管理團隊，特別是在當前市場變幻莫測的經濟環境下，具有市場敏感性的專業人才所起的作用更大。一是要強化投資管理人員的技能培訓，可以通過專門的培訓機構進行，也可以自行組織。比如向投資從業者提供定期的培訓，定期邀請專家學者前來授課，以提高他們的專業技能。也可以由公司組織以老帶新、經驗交流、知識競賽等。當然，企業自身也應該為投資管理人員提升自身的業務提供必要支持，比如購買相關專業書籍，提供良好的自學環境，營造濃厚的學習氛圍等。二是主動積極引入外來人才。專門人才的培養不僅耗時耗力，而且專業人才的培養不是一朝一夕就能夠完成，需要長時間的積累，因此，企業可以對外引入外部人才，進一步減少時間成本，優化企業投資部門的人員結構，提高投資水平。當然，當前的高質量投資管理人才的缺口較大，企業除了正常的招聘之外，還可以通過獵頭公司、朋友推薦等形式進一步拓展引入人才的渠道。三是要留住人才。不管是培養人才還是引進人才，關鍵是人才能夠為企業所用，因此，除了采取高薪、獎懲制度、生活關心等物質和精神激勵之外，還要為人才提供施展才能和不斷發展的空間，提升企業對高質量人才的吸引力。

4.規范投資資金投入管理制度

投入資金的數量關系到投資的效益，但是企業資金的作為投資資金的投入不能無序，只能在不影響企業正常運營下的剩余資金才能夠投入到投資資金中。規范企業的投資資金管理制度，措施有三。一是要正確進行收入核算，保障企業剩余資金數量的正確性。二是要核算剩余資金中多少用于投入企業經營，畢竟投資不是企業的本業，企業的主要業務還是要放在核心產品上。三是投入的投資資金怎么進行各項投資項目的分配，是在原來投資的基礎上進行注資還是投資新項目，都要有科學的規劃。這些都需要有科學的制度進行規范。因此，除了制定執行制度之外，還需要建立和完善獎懲制度，責任到崗到人，同時投入資金的回收也要制定相關制度，是繼續投入其他項目，還是將其用于企業經營等都需要制度規范。

5.優化企業整體投資環境

投資管理是投資部門業務，但其關系到整個企業的利益，不僅僅是投資部門的職責，需要其他部門進行配合。因此，企業的投資管理模式要盡量動員企業的所有部門和員工參與，營造良好的企業投資氛圍。一是在制定投資方案的時候，要就方案征求各部門的意見，同時對各部門需要配合的事項進行說明，同時大力宣傳投資管理的重要性及對企業個人發展的作用，鼓勵相關部門和個人積極參與，使所有部門和員工的力量能夠匯集在一起，營造一個團結一致、和諧奮進的投資環境。二是在投資進行時，積極鼓勵參與其中的部門和員工提出建議，并對建議進行及時處理。三是在投資收益之后，對相關部門和員工按照貢獻大小進行物質激勵和精神獎勵。比如，獎金、晉職優先、帶薪休假等。

6.完善投資管理風險評估體系

投資有風險，如何將風險降到最低，取得最大投資效益？關鍵在于建立和完善科學的風險評估體系。一是要組建專業的風險評估團隊，專門負責投資項目的風險評估。二是要將風險評估貫穿到整個投資過程，從方案設計、投資過程等都要及時對所面臨的風險進行評估。包括政策、市場、現金流、法律等各個方面，形成評估之后要及時提交到投資管理部門，以便根據風險評估情況及時調整投資策略。三是要對投資項目潛在的風險進行評估，預估市場風險，并及時根據評估結果對投資項目的投入進行合理分配，減少企業因為各種因素影響造成投資失敗所帶來的損失。

五、結語

在社會主義市場經濟不斷發展、成熟的背景下，企業隨著規模的擴大，必然會在剩余資金充足的情況下不斷進行擴張，而從價值鏈的角度，企業以全產業鏈為導向，進行投資，不僅能夠進一步擴大企業規模，而且可以通過投資上游和下游產業，在保障產品質量的同時，降低經營成本，加強與消費者之間的交流和溝通，進一步擴大市場占有率，提升品牌價值。科學、合理的投資管理模式，能夠進一步規范企業的投資行為，減少投資的盲目性和隨意性，提升企業投資管理效率，增大投資效益，對于企業的穩定發展壯大具有積極意義。