碳價(jià)波動因素對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新影響研究

馬倩茹 許向陽

摘要：隨著“雙碳”目標(biāo)的提出，我國生態(tài)文明建設(shè)進(jìn)入以降碳為重點(diǎn)戰(zhàn)略方向階段，而企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新對促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和轉(zhuǎn)型尤為重要。碳市場是碳配額和碳匯交易的結(jié)合，我國碳市場的建立與發(fā)展對企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的重要性逐漸顯現(xiàn)。文章在波特假說和創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)理論基礎(chǔ)上，對2014-2021年62個(gè)林業(yè)上市公司的493個(gè)樣本數(shù)據(jù)，采用主成分分析法測度林業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平，并通過面板固定效應(yīng)模型進(jìn)行回歸，在微觀層面探討碳價(jià)波動影響因素對林業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響。研究結(jié)果表明：（1）國際碳價(jià)和匯率均在1%的顯著性水平上顯著促進(jìn)林業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，即國際碳價(jià)和匯率對林業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響系數(shù)分別為0.01和0.28。（2）煤炭和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對林業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新影響并不顯著。（3）由于區(qū)域發(fā)展差異，匯率對深圳市影響程度更高，在1%的顯著性水平上顯著，對湖北省則在5%的顯著性水平上顯著，匯率對深圳市企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平影響系數(shù)比湖北省多0.17；第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比對湖北省影響更大，在5%的顯著性水平上顯著，對深圳市影響不顯著。文章提出3點(diǎn)政策啟示：（1）完善碳市場機(jī)制，減小外部影響；（2）激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新，加快清潔能源開發(fā)利用；（3）優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型。

關(guān)鍵詞：波特假說；碳價(jià)波動；林業(yè)企業(yè)；技術(shù)創(chuàng)新；主成分分析

中圖分類號：X196；F832.5；F326.25；F273.1文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1673-338X（2023）01-005-15

Research on the Influence of Carbon Price Fluctuation Factors on Enterprise Technological Innovation

——Empirical Analysis Based on Listed Forestry Companies

MA Qianru XU Xiangyang

（School of Economics and Management，Nanjing Forestry University，Nanjing 210037）

Abstract：With the proposal of carbon peaking and carbon neutrality goal， Chinas ecological civilization construction has entered a stage where carbon reduction is the key strategic direction， and enterprise technological innovation is particularly important to promote the optimization and transformation of Chinas industrial structure. The carbon market is the combination of carbon quota and carbon sink trading. The establishment and development of Chinas carbon market is becoming increasingly important for the green transformation of enterprises. Based on the Porters hypothesis and the theory of innovation compensation effect， the principal component analysis method was used to measure the level of technological innovation of forestry enterprises on 493 sample data of 62 forestry listed companies from 2014 to 2021， and the impact of carbon price fluctuations on technological innovation of forestry enterprises at the micro level was discussed in detail through the panel fixed effect model . The research results showed that：（1）The international carbon price and exchange rate significantly promoted the technological innovation of forestry enterprises at a significant level of 1%， that is， the influence coefficients of the international carbon price and exchange rate on the technological innovation of forestry enterprises were 0.01 and 0.28， respectively.（2）The impact of coal and domestic economic development level on technological innovation of forestry enterprises was not significant.（3）Due to the regional development differences， the exchange rate had a higher impact on Shenzhen， which was significant at the 1% significance level and at the 5% significance level for Hubei. The impact coefficient of exchange rate on the technological innovation level of Shenzhen enterprises was 0.17 more than that of Hubei. The proportion of the secondary industry output had a greater impact than that of Hubei， which was significant at the level of 5%， and had no significant impact on Shenzhen. In view of this， the paper put forward three policy implications：（1）Improve the carbon market mechanism and reduce external impact.（2）Encourage enterprises to innovate and accelerate the development and utilization of clean energy.（3）Optimize industrial structure and realize green and low-carbon transformation.

Key Words：Porters hypothesis；carbon price fluctuation；forestry enterprise；technological innovation；principal component analysis

1引言

隨著全球氣候變暖引發(fā)的一系列自然和社會問題，世界各國也開始重視碳排放的控制。1997年12月11日，149個(gè)國家和地區(qū)的代表通過了《京都議定書》，目標(biāo)是將大氣中的溫室氣體含量穩(wěn)定在一個(gè)適當(dāng)?shù)乃剑M(jìn)而防止劇烈的氣候變化對人類造成危害。在這一框架內(nèi)，歐盟提出排放交易機(jī)制（European Union Emission Trading Scheme，EU-ETS），目的是將環(huán)境成本化，借助市場的力量將環(huán)境轉(zhuǎn)化為一種有償使用的生產(chǎn)要素，通過建立排放配額（European Union Allowance，EUA）交易市場，鼓勵(lì)節(jié)能減排技術(shù)發(fā)展，有效地配置環(huán)境資源。2013年起，我國在北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東和福建等省份試點(diǎn)的碳市場陸續(xù)開始上線交易。目前，我國碳交易市場主要包括政府分配給企業(yè)的排放配額和國家核證自愿減排量（Chinese Certified Emission Reduction，CCER）。國家核證自愿減排量是指對我國境內(nèi)可再生能源、林業(yè)碳匯、甲烷利用等項(xiàng)目的溫室氣體減排效果進(jìn)行量化核證，并在國家溫室氣體自愿減排注冊登記系統(tǒng)中登記的溫室氣體減排量。碳市場有效促進(jìn)了試點(diǎn)省份企業(yè)溫室氣體減排，也為全國碳市場建設(shè)的制度探索、人才培養(yǎng)和經(jīng)驗(yàn)積累奠定了基礎(chǔ)。碳交易是推動實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo)的有力手段，對經(jīng)濟(jì)社會綠色發(fā)展具有建設(shè)性作用。企業(yè)是碳減排和碳交易的市場主體，其參與意愿和減排效果對我國實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo)至關(guān)重要，也在很大程度上決定著我國碳排放交易體系的完善和發(fā)展，而林業(yè)產(chǎn)業(yè)所包含的高污染行業(yè)，如造紙、家具等，其技術(shù)創(chuàng)新和綠色轉(zhuǎn)型對我國低碳經(jīng)濟(jì)有著重要的戰(zhàn)略意義。因此，碳排放權(quán)交易作為一項(xiàng)促進(jìn)溫室氣體減排的市場型環(huán)境政策，在“雙碳”目標(biāo)背景下能否激勵(lì)林業(yè)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新值得深入研究，為政府引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行碳減排和技術(shù)創(chuàng)新提供更有意義的參考和借鑒，也有助于企業(yè)優(yōu)化行為決策，促進(jìn)我國碳市場機(jī)制的不斷發(fā)展與成熟。

本文研究思路為：首先，對碳交易制度和碳價(jià)格波動對企業(yè)創(chuàng)新的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，以此為指導(dǎo)構(gòu)建本文的理論分析框架。其次，分析作用機(jī)理，基于波特假說，企業(yè)會在創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)的驅(qū)使下提升自主創(chuàng)新能力，彌補(bǔ)成本提高的損失。再次，選取2014-2021年62個(gè)林業(yè)上市公司共493個(gè)樣本數(shù)據(jù)，用主成分分析法測算企業(yè)創(chuàng)新指數(shù)，并采用固定效應(yīng)模型分析碳價(jià)波動的因素對林業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響；由于我國碳試點(diǎn)波動差異較大，本文選取湖北省和深圳市兩個(gè)試點(diǎn)進(jìn)行比較分析。最后，根據(jù)研究結(jié)果分析各主體應(yīng)如何通過完善碳交易機(jī)制及促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新來助力實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)和我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)綠色轉(zhuǎn)型。

本文邊際貢獻(xiàn)為：第一，在研究內(nèi)容方面，由于我國碳排放權(quán)交易市場起步較晚，機(jī)制不成熟，對應(yīng)領(lǐng)域的研究集中在我國碳市場的發(fā)展及碳交易機(jī)制這一環(huán)境市場規(guī)制整體對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響，因此，本文從波特假說和創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)出發(fā)，在碳價(jià)對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新影響基礎(chǔ)之上，基于誘發(fā)性創(chuàng)新假設(shè)、成本效應(yīng)、替代效應(yīng)等理論，進(jìn)一步探究碳價(jià)波動的影響因素對林業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響機(jī)理，有利于豐富碳市場與企業(yè)之間的相關(guān)研究。第二，在研究方法方面，以往研究技術(shù)創(chuàng)新的文獻(xiàn)通常選取研發(fā)投入或者專利申請量來衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，本文考慮到使用單一變量衡量的局限性，因而對多個(gè)因素進(jìn)行綜合考慮，通過主成分分析法對眾多變量進(jìn)行降維，提取綜合變量，以各個(gè)綜合變量特征值所占百分比為權(quán)重，構(gòu)建企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新綜合評價(jià)指標(biāo)的線性函數(shù)。

2文獻(xiàn)回顧與評述

以往對于環(huán)境規(guī)制和企業(yè)創(chuàng)新的研究很多，Porter（1991）認(rèn)為嚴(yán)格的環(huán)境規(guī)制可以促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，抵消成本，產(chǎn)生凈收益，使得企業(yè)更具競爭優(yōu)勢。此后，Porter et al.（1995）通過大量理論和案例分析對此觀點(diǎn)進(jìn)行完善，論述了經(jīng)濟(jì)效益和環(huán)境效益雙贏的可能性。后續(xù)學(xué)者的研究都基于波特假說展開。

碳排放權(quán)交易機(jī)制作為一種市場型環(huán)境規(guī)制政策，也受到國內(nèi)外很多學(xué)者關(guān)注。Pontoglio（2008）通過研究意大利造紙工業(yè)發(fā)現(xiàn)，歐盟碳交易市場在低碳技術(shù)和環(huán)境創(chuàng)新領(lǐng)域的影響力，由于制度設(shè)計(jì)的一些缺陷，在第一階段對企業(yè)創(chuàng)新的影響十分微弱，在碳價(jià)疲軟或?yàn)榱愕那闆r下，企業(yè)并不能實(shí)現(xiàn)低碳解決方案投資的相關(guān)收益，但第二階段則對企業(yè)清潔創(chuàng)新有顯著的激勵(lì)效果；Hoffmann et al.（2008）認(rèn)為，歐盟碳排放交易體系為監(jiān)管環(huán)境帶來了更大的不確定性，不僅會降低監(jiān)管的有效性，還可能延遲企業(yè)的創(chuàng)新行為，并提出了不同類型的不確定性對企業(yè)創(chuàng)新的不同影響；Rogge et al.（2010）通過對相關(guān)領(lǐng)域?qū)＜业?2次訪談，總結(jié)了歐盟碳排放交易系統(tǒng)對電力部門創(chuàng)新系統(tǒng)的影響，發(fā)現(xiàn)碳交易主要影響電力企業(yè)發(fā)電技術(shù)的變革和創(chuàng)新，且認(rèn)為碳交易對企業(yè)二氧化碳認(rèn)知水平的影響可以為企業(yè)向低碳發(fā)電技術(shù)創(chuàng)新的過渡奠定基礎(chǔ)；Rogge et al.（2011）通過探討德國造紙行業(yè)創(chuàng)新活動監(jiān)管框架的相關(guān)性表明，企業(yè)創(chuàng)新活動主要受市場因素制約，而不是碳排放交易體系和其他氣候政策的影響，并認(rèn)為可能是由于碳價(jià)低、自由分配比例高以及監(jiān)管不確定性所導(dǎo)致的；Martin et al.（2012）基于對歐洲6個(gè)國家770家制造企業(yè)經(jīng)理的訪談，通過構(gòu)建與氣候變化相關(guān)的企業(yè)創(chuàng)新水平指標(biāo)發(fā)現(xiàn)，免費(fèi)分配碳排放許可證會減少清潔創(chuàng)新。企業(yè)碳預(yù)算的短缺會激勵(lì)高管更加注重溫室氣體的排放問題，因此減少免費(fèi)碳配額許可證可以刺激企業(yè)的創(chuàng)新行為。自我國碳市場試點(diǎn)制度運(yùn)行以來，很多學(xué)者對碳排放權(quán)交易機(jī)制與企業(yè)創(chuàng)新進(jìn)行研究。劉曄等（2017）研究發(fā)現(xiàn)，碳市場能夠顯著提高企業(yè)研發(fā)投入，促進(jìn)創(chuàng)新，但因企業(yè)規(guī)模而異，對大企業(yè)影響更為顯著；黃楠（2018）利用雙重差分模型（Difference-in-Differences，DID）發(fā)現(xiàn)，碳排放交易機(jī)制能顯著提升企業(yè)自主創(chuàng)新；湯學(xué)良等（2019）認(rèn)為，適度的減碳政策強(qiáng)度可以使企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)效應(yīng)超過成本增加效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)環(huán)境提質(zhì)和生產(chǎn)率增長的雙贏；劉悅等（2019）基于機(jī)制轉(zhuǎn)換模型為碳排放權(quán)期權(quán)定價(jià)，豐富了碳金融領(lǐng)域研究；胡江峰等（2020）通過傾向得分匹配模型和雙重差分模型（Propensity Score Matching， Difference-in-Differences，PSM-DID）構(gòu)建碳排放交易準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)框架發(fā)現(xiàn)，碳交易對企業(yè)創(chuàng)新數(shù)量和質(zhì)量均有促進(jìn)作用；宋德勇等（2021）基于我國分批實(shí)施8個(gè)碳試點(diǎn)這一準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明，碳排放權(quán)交易可以顯著增加企業(yè)綠色發(fā)明專利占比，提高綠色創(chuàng)新水平；肖振紅等（2022）基于雙重差分模型表明，碳排放權(quán)試點(diǎn)交易政策能夠通過改變能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來提升綠色創(chuàng)新效率。

在此研究基礎(chǔ)上，部分學(xué)者從微觀層面研究碳交易價(jià)格波動對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響。Cui et al.（2018）通過雙重差分模型分析2003-2015年中國上市公司專利申請數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，試點(diǎn)碳價(jià)越高，對企業(yè)低碳技術(shù)創(chuàng)新的激勵(lì)作用越明顯。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（Organisation for Economic Co-operation and Development，OECD）研究顯示，碳價(jià)與低碳技術(shù)創(chuàng)新呈正相關(guān)關(guān)系，為企業(yè)創(chuàng)新提供動力；陳南旭等（2021）基于六個(gè)省的面板數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)碳價(jià)處于一定區(qū)間時(shí)，企業(yè)有足夠的動力進(jìn)行創(chuàng)新活動；曾林等（2021）基于我國2014-2019年碳排放權(quán)交易和上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)創(chuàng)新力度隨碳價(jià)的上升而增加，通過碳價(jià)的上升增加企業(yè)交易成本，進(jìn)而倒逼企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新以減少碳排放；余兵等（2022）基于2014-2020年七個(gè)碳交易試點(diǎn)的價(jià)格數(shù)據(jù)實(shí)證研究結(jié)果表明，碳價(jià)通過預(yù)期收益和現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)對企業(yè)創(chuàng)新的正向影響；葛慧等（2022）認(rèn)為，在考慮碳價(jià)的背景下，清潔能源技術(shù)比傳統(tǒng)能源技術(shù)更具經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，為低碳技術(shù)創(chuàng)新提供了激勵(lì)機(jī)制，有助于能源技術(shù)革命，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施；沈洪濤等（2022）同樣驗(yàn)證了碳市場的積極作用，認(rèn)為當(dāng)碳價(jià)處于合理區(qū)間時(shí)，價(jià)格上升能顯著促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，且對控排企業(yè)影響更大。

已有研究從環(huán)境規(guī)制入手，研究碳排放權(quán)交易制度這一市場型環(huán)境規(guī)制政策對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響，通過波特假說再次驗(yàn)證表明，碳交易制度能夠促進(jìn)企業(yè)提高技術(shù)創(chuàng)新水平。也有學(xué)者進(jìn)一步研究碳價(jià)和企業(yè)創(chuàng)新，認(rèn)為碳價(jià)的提高能激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新意識，提高技術(shù)水平。已有學(xué)者的研究成果為后續(xù)研究奠定了良好的基礎(chǔ)，提供了很有價(jià)值的參考和借鑒，但對于碳價(jià)波動的影響因素如何影響企業(yè)創(chuàng)新水平，鮮有研究涉及。因此，本文基于波特假說相關(guān)理論基礎(chǔ)，分析碳價(jià)波動影響因素對企業(yè)創(chuàng)新的作用機(jī)理，考慮到我國各碳試點(diǎn)差異較大，選取湖北省和深圳市兩個(gè)試點(diǎn)進(jìn)行對比，探究碳價(jià)波動因素對創(chuàng)新的影響差異，期望為我國尚不成熟的碳交易市場提出建設(shè)性建議。

3理論分析框架與研究方法

為了探究碳價(jià)波動因素對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響，首先，分析碳交易機(jī)制對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的作用機(jī)理；其次，分析碳價(jià)波動的影響因素對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響路徑，并提出相關(guān)假設(shè)；最后，采用主成分分析法對多個(gè)創(chuàng)新指標(biāo)進(jìn)行降維，構(gòu)造衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的綜合性指標(biāo)，通過面板數(shù)據(jù)回歸模型進(jìn)行實(shí)證分析。

3.1碳交易機(jī)制對企業(yè)創(chuàng)新影響的理論分析框架

本文基于波特假說分析碳交易機(jī)制對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響。波特認(rèn)為，設(shè)計(jì)嚴(yán)格且合理的環(huán)境規(guī)制有利于激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新意識，引導(dǎo)企業(yè)提高資源利用效率，而碳交易機(jī)制作為一種市場激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制，可以促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。遵循成本說認(rèn)為，環(huán)境規(guī)制會增加企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本，從而降低利潤和競爭力，抑制企業(yè)創(chuàng)新，碳排放權(quán)交易制度是一種市場型環(huán)境規(guī)制，政府為企業(yè)設(shè)定碳配額，配額有剩余的企業(yè)可將多余的配額出售給配額不足的企業(yè)，碳排放較高的企業(yè)會面臨環(huán)境遵循成本，若企業(yè)保持原有的生產(chǎn)工藝和產(chǎn)量，則需要從碳市場購買碳配額，以避免因過高碳排放而受到相關(guān)部門的懲罰，但也會因?yàn)樘寂漕~的購買行為而增加企業(yè)經(jīng)營成本，降低企業(yè)競爭力。鑒于此，企業(yè)通過創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)發(fā)揮先動優(yōu)勢，從而提高市場競爭力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和環(huán)境效益的雙贏。面對環(huán)境規(guī)制所帶來的負(fù)面影響，如經(jīng)濟(jì)成本提高、競爭力下降以及因此造成的企業(yè)形象受損，當(dāng)碳交易價(jià)格提高時(shí)，在利潤驅(qū)動及企業(yè)形象的綜合考量下，碳配額不足的企業(yè)更傾向于通過技術(shù)創(chuàng)新改善生產(chǎn)工藝，提高生產(chǎn)效率，減少碳排放，甚至獲得富余的碳配額以售賣，從而彌補(bǔ)環(huán)境遵循成本。綜上所述，本文提出碳交易機(jī)制對企業(yè)創(chuàng)新影響的理論分析框架，碳價(jià)波動對企業(yè)創(chuàng)新的作用機(jī)理如圖1所示。

3.2我國碳價(jià)波動因素對企業(yè)創(chuàng)新影響理論分析

Hicks（1932）最早提出誘發(fā)性創(chuàng)新假設(shè)，認(rèn)為要素價(jià)格的改變能夠激勵(lì)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，以減少生產(chǎn)對這種昂貴要素的需求，降低成本。誘致性制度是個(gè)人或群體為響應(yīng)獲利機(jī)會自發(fā)安排的過程，經(jīng)濟(jì)收益是最主要的動因，遵循一致同意原則或經(jīng)濟(jì)首要原則。強(qiáng)制性制度的實(shí)施主體一般為國家或政府，由法律法規(guī)的引入來實(shí)現(xiàn)，往往是多種因素綜合權(quán)衡的結(jié)果，具有強(qiáng)制性與公共性。我國能源消費(fèi)以煤、石油和天然氣為主，企業(yè)會根據(jù)能源價(jià)格變化，權(quán)衡成本收益，自發(fā)選擇不同能源，形成替代效應(yīng)。傳統(tǒng)能源價(jià)格的變化會影響企業(yè)的生產(chǎn)及對高成本清潔能源的使用，當(dāng)傳統(tǒng)能源價(jià)格提高，使用成本高于清潔能源成本時(shí)，企業(yè)會優(yōu)先考慮清潔能源，從而誘發(fā)技術(shù)創(chuàng)新，降低碳配額需求，同樣也會促進(jìn)碳價(jià)下降。據(jù)此，提出假設(shè)H1。

H1：能源價(jià)格對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有正向影響。

歐盟排放交易機(jī)制是全球最成熟的碳排放權(quán)交易市場，也是我國碳交易試點(diǎn)大多借鑒的理論與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，碳價(jià)也因此會受到歐盟碳價(jià)的影響（李春燕等，2019；李海楠等，2020）。當(dāng)歐盟碳價(jià)上升時(shí)，國外企業(yè)及個(gè)人投資者會涌入國內(nèi)市場，增加國內(nèi)碳市場碳交易的需求，價(jià)格也隨之提升（吳慧娟等，2021）。據(jù)此，提出假設(shè)H2。

H2：國際碳價(jià)對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有正向影響。

宏觀經(jīng)濟(jì)通過產(chǎn)品市場和金融市場對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生影響。生產(chǎn)者、經(jīng)營者和消費(fèi)者在產(chǎn)品市場中通過各自對供需實(shí)現(xiàn)商品的生產(chǎn)經(jīng)營和銷售，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好時(shí)，社會需求增加，形成供不應(yīng)求的賣方市場，企業(yè)為滿足市場需求而增加產(chǎn)品產(chǎn)量，獲取更多利潤，為企業(yè)創(chuàng)新提供有力的資金支持，在外部需求擴(kuò)大和內(nèi)部資金增加的雙重支持下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展能夠促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。在金融市場中，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好時(shí)，企業(yè)盈利能力增強(qiáng)，違約風(fēng)險(xiǎn)降低，金融機(jī)構(gòu)對其信用評級增強(qiáng)，融資成本降低，企業(yè)融資環(huán)境相應(yīng)寬松，為企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新提供了有力支持。據(jù)此，提出假設(shè)H3。

H3：匯率對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有正向影響。

匯率會通過進(jìn)出口的成本效應(yīng)和替代效應(yīng)對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生影響。當(dāng)本幣貶值時(shí)，進(jìn)口商品相對價(jià)格提高，加大了企業(yè)生產(chǎn)成本，會倒逼企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。對于出口企業(yè)來說，產(chǎn)品相對價(jià)格的下降增加了同行業(yè)企業(yè)的競爭壓力，為了提高產(chǎn)品的替代性，國內(nèi)企業(yè)必須通過創(chuàng)新來增加競爭力，搶占市場份額。匯率對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的區(qū)域差異也有較大影響，如深圳市相對于其他試點(diǎn)市場化程度更高，企業(yè)生產(chǎn)受匯率的影響更大（郭文軍，2015），對碳價(jià)波動的影響也更強(qiáng)。據(jù)此，提出假設(shè)H4。

H4：經(jīng)濟(jì)發(fā)展對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有正向影響。

第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值直接影響碳排放量，工業(yè)發(fā)展越繁榮，碳排放越多，碳價(jià)格也就隨之被推高。我國碳試點(diǎn)覆蓋的地區(qū)差異較大，導(dǎo)致很多因素對各地碳價(jià)的形成與波動有很強(qiáng)的地方特色。8個(gè)試點(diǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)各不相同，第二產(chǎn)業(yè)相較于其他產(chǎn)業(yè)碳排放量較高，第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的占比直接影響對碳配額的需求，所引起的碳價(jià)波動促使企業(yè)考慮對技術(shù)創(chuàng)新層面的投入。據(jù)此，提出假設(shè)H5。

H5：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比較高的城市對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新影響更大。

3.3研究方法

鑒于單一指標(biāo)測度的局限性，本文采用主成分分析法提取出一個(gè)衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的綜合性指標(biāo)，再通過面板數(shù)據(jù)回歸模型進(jìn)行分析。

3.3.1主成分分析

主成分分析（Principal Component Analysis， PCA）通過正交變換將一組可能存在相關(guān)性的變量數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為一組線性不相關(guān)的變量，得到的綜合變量稱為主成分，每個(gè)主成分都是原始變量的線性組合，彼此相互獨(dú)立，并保留了原始變量絕大部分信息。首先根據(jù)樣本X構(gòu)建協(xié)方差矩陣XXT；其次進(jìn)行特征分解，計(jì)算特征值和方差貢獻(xiàn)率，確定主成分個(gè)數(shù)；最后通過回歸模型得出各主成分得分，并以其貢獻(xiàn)率為權(quán)重，加權(quán)得到綜合得分。具體公式如式（1）和式（2）所示。

4數(shù)據(jù)來源與描述性統(tǒng)計(jì)

考慮到我國各碳試點(diǎn)上線交易時(shí)間不一致，以及碳市場機(jī)制的不成熟，本文選取湖北省和深圳市兩個(gè)試點(diǎn)，采用2014-2021年62個(gè)林業(yè)上市公司非平衡面板數(shù)據(jù)，共493個(gè)樣本觀測值，并進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)。

4.1數(shù)據(jù)來源

2011年，國家發(fā)改委正式批準(zhǔn)碳排放權(quán)交易市場試點(diǎn)工作，2013年起7個(gè)地方試點(diǎn)碳市場陸續(xù)開始上線交易，福建省于2016年12月22日啟動碳交易市場，成為國內(nèi)第8個(gè)碳交易試點(diǎn)，2017年底我國啟動碳排放權(quán)交易，2021年7月16日全國碳排放權(quán)交易市場開市。由于我國碳排放權(quán)交易市場成立時(shí)間較短，發(fā)展不成熟，很多方面需要進(jìn)一步完善，本文對于碳排放權(quán)價(jià)格的選取采用2014年往后的數(shù)據(jù)。由于我國各試點(diǎn)碳排放權(quán)價(jià)格差異較大，湖北省交易活躍，價(jià)格較為穩(wěn)定；深圳市成立最早數(shù)據(jù)量最大，且波動較為劇烈，因此本文選取湖北省和深圳市兩個(gè)試點(diǎn)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析。選取2014-2021年62個(gè)林業(yè)上市公司非平衡面板數(shù)據(jù)，利用Logit模型判定樣本缺失數(shù)據(jù)為隨機(jī)缺失（Missing at Random，MAR），可以忽略，最終得到493個(gè)樣本觀測值，數(shù)據(jù)來自于Wind、深圳排放權(quán)交易所和湖北碳排放權(quán)交易中心、深圳市生態(tài)環(huán)境局和湖北省生態(tài)環(huán)境廳，采用Stata15.1軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)分析。

4.2變量設(shè)計(jì)

本文被解釋變量為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平，解釋變量為煤炭價(jià)格、國際碳價(jià)、匯率、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比，控制變量為溫差、資產(chǎn)規(guī)模、總資產(chǎn)凈利率和資產(chǎn)負(fù)債率。變量說明如表1所示。

4.2.1被解釋變量

企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新難以直接衡量，以往學(xué)者通常用研發(fā)（R&D）投入、專利和全要素生產(chǎn)率作為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的衡量指標(biāo)。研發(fā)投入衡量創(chuàng)新的投入值，Jaffe et al.（1997）用研發(fā)投入代替企業(yè)創(chuàng)新指標(biāo)來研究環(huán)境規(guī)制對美國制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新程度的影響；唐未兵等（2014）采用技術(shù)創(chuàng)新投入水平來作為技術(shù)創(chuàng)新的衡量指標(biāo)，一是用研發(fā)支出占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重，二是科研經(jīng)費(fèi)投入占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重。楊加猛等（2020）采用研發(fā)投入來定義企業(yè)創(chuàng)新能力；劉詩源等（2020）采用研發(fā)支出強(qiáng)度衡量企業(yè)創(chuàng)新水平，探討了稅收激勵(lì)對企業(yè)創(chuàng)新水平的影響。專利可以反映企業(yè)創(chuàng)新的產(chǎn)出，Hall et al.（1986）通過分析20世紀(jì)70年代美國制造業(yè)企業(yè)專利與研發(fā)活動之間的關(guān)系發(fā)現(xiàn)，樣本企業(yè)的專利與研發(fā)投入之間存在著持續(xù)且顯著的同期關(guān)系，滯后效應(yīng)非常微弱，這意味著專利也可以用來衡量企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新；嚴(yán)成樑（2012）采用專利申請數(shù)代表每年新知識的產(chǎn)出，并通過永續(xù)盤存法構(gòu)建知識存量，通過面板數(shù)據(jù)模型探究社會資本對我國技術(shù)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)增長的影響，并進(jìn)一步研究了社會資本對不同技術(shù)含量專利影響的差異性；賴德勝等（2015）使用專利授權(quán)量來衡量技術(shù)創(chuàng)新水平，研究顯示市場部門人力資本對創(chuàng)新有促進(jìn)作用；魏麗莉等（2021）采用綠色專利申請數(shù)量代表綠色創(chuàng)新水平，探究碳排放交易對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響。

以往研究技術(shù)創(chuàng)新的文獻(xiàn)通常選取研發(fā)投入或者專利申請量來衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，少量學(xué)者采用多指標(biāo)，黃德春等（2006）在Robert模型中引入技術(shù)系數(shù)來代表企業(yè)創(chuàng)新，胡琰欣等（2018）采用隨機(jī)前沿模型測算地區(qū)創(chuàng)新效率，程虹等（2019）選取研發(fā)投入投入強(qiáng)度、新產(chǎn)品銷售額占總銷售額的比重和獲批專利量對企業(yè)創(chuàng)新效率進(jìn)行測算。本文考慮到使用單一變量衡量的局限性，采用多個(gè)變量進(jìn)行衡量，考慮到這些變量之間可能存在相關(guān)性，因此通過主成分分析法將這些相關(guān)變量重新組合成互不相關(guān)的綜合變量來代替原來變量，從而測度出衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的綜合指標(biāo)。通過主成分分析法，對企業(yè)研發(fā)支出總額、研發(fā)強(qiáng)度、資本化研發(fā)支出、研發(fā)人員數(shù)量、研發(fā)人員數(shù)量占比、研發(fā)費(fèi)用同比增長率、專利權(quán)賬面價(jià)值、無形資產(chǎn)凈額、總資產(chǎn)、無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比值及政府補(bǔ)助等11個(gè)變量進(jìn)行降維，最終測得衡量企業(yè)創(chuàng)新的綜合指標(biāo)Y。

4.2.2解釋變量

本文選取秦皇島動力煤市場價(jià)來表示煤炭價(jià)格（coal），由于歐盟碳排放權(quán)交易體系是全球最大、啟動最早、發(fā)展最成熟的碳市場，金融屬性較強(qiáng)，資產(chǎn)價(jià)格時(shí)變特征明顯，且我國試點(diǎn)市場機(jī)制設(shè)計(jì)大多參考?xì)W盟市場（貝淑華等，2021），因此選用歐盟排放配額期貨結(jié)算價(jià)來表示國際碳價(jià)（eua），美元兌人民幣的即期匯率來表示匯率（dollar）；由于滬深300指數(shù)包含上交所和深交所龍頭公司，且行業(yè)分布相對均衡，與我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)分布較為一致，因此選取滬深300指數(shù)（hs300）來代表我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，用湖北省和深圳市兩個(gè)試點(diǎn)地區(qū)生產(chǎn)總值增速分別表示湖北省（vhbgdp）和深圳市（vszgdp）的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重表示試點(diǎn)所在地的第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比（hb2zb和sz2zb）。

4.2.3控制變量

本文選取溫差、資產(chǎn)規(guī)模、總資產(chǎn)凈利率和資產(chǎn)負(fù)債率作為控制變量。每日溫差的均值作為年平均溫差（hbwc和szwc），資產(chǎn)規(guī)模采用總資產(chǎn)的自然對數(shù)（ln size），總資產(chǎn)凈利率（roa）為凈利潤與總資產(chǎn)的比值，資產(chǎn)負(fù)債率（lev）為總負(fù)債與總資產(chǎn)的比值。

4.3描述性統(tǒng)計(jì)

各變量描述性統(tǒng)計(jì)如表2所示。由表2可知，樣本區(qū)間內(nèi)，樣本企業(yè)創(chuàng)新能力有所提高，創(chuàng)新指數(shù)均值為1.06；煤炭價(jià)格和國際碳價(jià)波動較大，分別在427.19～1030.39元/噸和5.35～53.59歐元/噸之間波動，2021年同比分別增長78.68%和116.44%；匯率2014-2020年總體呈上升趨勢，2021年有所回落，均值為1美元兌6.59元人民幣；滬深300指數(shù)也有較大波動，最高超過5000點(diǎn)，最低為2373點(diǎn)；深圳市地區(qū)生產(chǎn)總值增速略高于湖北省，湖北省第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比較深圳市更高；企業(yè)總資產(chǎn)凈利率均值為7.26%；資產(chǎn)負(fù)債率均值為41.42%。

5經(jīng)驗(yàn)性結(jié)果與分析

基于以上理論分析和變量選取，采用Stata15.1軟件對相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)。基于湖北省和深圳市兩個(gè)碳試點(diǎn)，對碳價(jià)波動的影響因素和企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平進(jìn)行回歸分析，并進(jìn)行穩(wěn)健型檢驗(yàn)。

5.1主成分分析法構(gòu)建技術(shù)創(chuàng)新指數(shù)

鑒于單一指標(biāo)測度的局限性，本文對創(chuàng)新水平進(jìn)行綜合考量，采用主成分分析法對企業(yè)研發(fā)支出總額、研發(fā)強(qiáng)度、資本化研發(fā)支出、研發(fā)人員數(shù)量、研發(fā)人員數(shù)量占比、研發(fā)費(fèi)用同比增長率、專利權(quán)賬面價(jià)值、無形資產(chǎn)凈額、總資產(chǎn)、無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比值及政府補(bǔ)助等11個(gè)變量進(jìn)行降維，測度衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的綜合性指標(biāo)。

KMO和Bartletts球形檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示。表3中變量KMO值為0.62，且Bartlett值在1%的顯著性水平上顯著，說明這些變量之間存在多重共線性，因此判定本文數(shù)據(jù)需要做主成分分析。各主成分特征值及累計(jì)貢獻(xiàn)率如表4所示。

表4顯示，前3個(gè)主成分技術(shù)創(chuàng)新指標(biāo)體系特征值大于1，累計(jì)方差貢獻(xiàn)率達(dá)到78%。因此，選擇前3個(gè)因子代表原始變量，可以較好地反映企業(yè)技術(shù)綜合創(chuàng)新水平。因子載荷矩陣如表5所示。

由表5可知，主成分F1在研發(fā)支出總額、總資產(chǎn)、無形資產(chǎn)凈額、研發(fā)人員數(shù)量和政府補(bǔ)助上的因子載荷遠(yuǎn)大于其他指標(biāo)，主要反映的是綜合盈利能力；主成分F2在研發(fā)強(qiáng)度和研發(fā)人員數(shù)量占比上的成分系數(shù)較大，主要反映創(chuàng)新能力；主成分F3在無形資產(chǎn)占比和無形資產(chǎn)凈額上有較大因子載荷，主要反映創(chuàng)新潛力。根據(jù)因子載荷矩陣計(jì)算主成分得分：F =λ1/（λ1+λ2+λ3）×F1+λ2/（λ1+λ2+λ3）×F2+λ3/（λ1+λ2+λ3）×F3= 0.4219×F1+ 0.2089×F2+ 0.1519×F3。

5.2回歸結(jié)果與分析

根據(jù)豪斯曼檢驗(yàn)的結(jié)果，強(qiáng)烈拒絕“擾動項(xiàng)與解釋變量不相關(guān)”的原假設(shè)，因此在固定效應(yīng)和隨機(jī)效應(yīng)中，應(yīng)該采用固定效應(yīng)模型。各變量方差膨脹因子（Variance Inflation Factor，VIF）如表6所示，最大為8.51，小于10，說明本文數(shù)據(jù)不存在多重共線性問題。

為了探究碳價(jià)波動的影響因素對林業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響，本文最終采用面板固定效應(yīng)模型進(jìn)行分析。基于前文理論分析和假設(shè)，回歸分析結(jié)果如表7所示。表7中模型（1）分析煤炭價(jià)格、國際碳價(jià)、匯率和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對林業(yè)企業(yè)創(chuàng)新的影響，驗(yàn)證假設(shè)H1至H4；模型（2）和模型（3）分別加入湖北省和深圳市的地區(qū)性指標(biāo)，對比分析地區(qū)差異性，驗(yàn)證假設(shè)H5的內(nèi)容。

由表7可知，國際碳價(jià)和匯率在1%的顯著性水平上顯著促進(jìn)林業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，且由于區(qū)域發(fā)展差異，匯率對深圳市影響程度更高，而煤炭和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平影響不顯著，第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比對湖北省影響更大。

表7中模型（1）的回歸結(jié)果顯示，歐盟碳價(jià)在1%的顯著性水平上顯著促進(jìn)林業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，系數(shù)為0.01，假設(shè)H2得到驗(yàn)證。歐盟碳市場是發(fā)展最早也是最成熟的市場，我國碳市場的制度設(shè)計(jì)及交易經(jīng)驗(yàn)在很大程度上借鑒了歐盟碳市場的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，因此歐盟碳價(jià)的波動也會影響我國碳市場價(jià)格。當(dāng)碳價(jià)增加時(shí)，碳配額不足的企業(yè)交易成本就隨之增加，將更傾向于進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新來降低企業(yè)碳排放，碳配額充足的企業(yè)也會進(jìn)行創(chuàng)新來創(chuàng)造更多的碳配額余量，從而在碳市場獲得更高的收益。除此之外，國際碳價(jià)的提高也會導(dǎo)致國外的投資者把目光投向碳價(jià)暫時(shí)更低的中國市場，當(dāng)資金不斷涌入國內(nèi)碳市場時(shí)，國內(nèi)碳價(jià)也會隨之升高。匯率在1%的顯著性水平上顯著促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，假設(shè)H3得到驗(yàn)證。當(dāng)匯率上升時(shí)，大宗商品的進(jìn)出口價(jià)格受到影響，企業(yè)的生產(chǎn)成本受此影響，部分企業(yè)通過進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新來改變生產(chǎn)效率和產(chǎn)能，部分企業(yè)則通過改變產(chǎn)品產(chǎn)量來調(diào)節(jié)盈虧，因此產(chǎn)生的碳排放變化導(dǎo)致碳市場需求發(fā)生變化，最終碳價(jià)的變化激勵(lì)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新活動。煤炭價(jià)格對林業(yè)企業(yè)創(chuàng)新的影響并不顯著，因此，假設(shè)H1不成立。國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國煤炭消費(fèi)比重從2014年的65.80%逐漸降至2021年的56.00%。隨著近些年我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，對煤炭等污染較重的傳統(tǒng)能源消耗逐漸減少，取而代之使用新型清潔能源，以獲得更高的環(huán)境效益，因此煤炭對林業(yè)企業(yè)創(chuàng)新的影響程度也在慢慢降低。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的影響也不顯著，假設(shè)H4也不成立。在“雙碳”背景下，企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新以減少排碳量是我國發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求，也是在未來國際市場中提高競爭力的重要推動力，而林業(yè)企業(yè)中造紙企業(yè)的高污染也使得創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步變得不可或缺。此外，政府對相關(guān)企業(yè)的補(bǔ)貼力度也在加大，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的大趨勢及政府給予經(jīng)濟(jì)支持的雙重影響下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對林業(yè)企業(yè)創(chuàng)新的影響也較為有限。

表7中模型（2）和模型（3）的回歸結(jié)果表明，匯率對深圳市和湖北省兩地的影響分別在5%和1%的顯著性水平上顯著促進(jìn)林業(yè)企業(yè)創(chuàng)新，假設(shè)H5得到驗(yàn)證。深圳市以外貿(mào)、科技和金融為支撐，外向型經(jīng)濟(jì)是其一大特色，因此受匯率的影響也更大。湖北省的第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比在5%的顯著性水平上顯著，而深圳市不顯著，這與地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有關(guān)，第二產(chǎn)業(yè)碳排放量位于三大產(chǎn)業(yè)之首，在碳排放總量中始終占據(jù)很大比重，而湖北省相對于深圳市來說，第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比更高，樣本區(qū)間內(nèi)，湖北省第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比平均為42.71%，深圳市平均為39.98%。

5.3穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文將林業(yè)企業(yè)樣本替換為新能源企業(yè)，并用hbaqi和szaqi替換hbwc和szwc，代表湖北省和深圳市的環(huán)境質(zhì)量，其余變量不變，進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，回歸分析結(jié)果如表8所示。表8結(jié)果表明，國際碳價(jià)和匯率均對企業(yè)創(chuàng)新有顯著影響，湖北省第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比有顯著影響，深圳市則不顯著，結(jié)果與上述無異。此外，用環(huán)環(huán)境空氣質(zhì)量指數(shù)（Air Quality Index， AQI）代替溫差變量，結(jié)果顯示湖北省環(huán)境空氣質(zhì)量指數(shù)在5%的顯著性水平上顯著，而深圳市不顯著。根據(jù)生態(tài)環(huán)境部公布的最新環(huán)境空氣質(zhì)量數(shù)據(jù)，深圳市全國排名第四，空氣質(zhì)量相對較好，因此環(huán)境因素對當(dāng)?shù)靥际袌鎏夹枨笥绊戄^小，此因素導(dǎo)致的試點(diǎn)碳價(jià)波動對新能源企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響也較小。

6研究結(jié)論、討論與政策啟示

本文基于2014-2021年62個(gè)林業(yè)上市公司非平衡面板數(shù)據(jù)，采用面板固定效應(yīng)模型，分析碳價(jià)波動的影響因素對林業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響，基于研究結(jié)論進(jìn)行討論，并提出相應(yīng)的政策啟示。

6.1研究結(jié)論

本文基于波特假說和創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)，通過誘發(fā)性創(chuàng)新假設(shè)、成本效應(yīng)和替代效應(yīng)等理論分析碳價(jià)波動因素對林業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響。在對企業(yè)創(chuàng)新的測度方面，本文考慮到單一指標(biāo)的局限性，采用主成分分析法構(gòu)造企業(yè)創(chuàng)新指數(shù)，并在參考前人研究的基礎(chǔ)上，對多個(gè)衡量企業(yè)創(chuàng)新的指標(biāo)進(jìn)行降維，綜合衡量創(chuàng)新水平，并采用固定效應(yīng)模型探究碳價(jià)波動因素對林業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響，得出三個(gè)結(jié)論。

第一，國際碳價(jià)和匯率均在1%的顯著性水平上顯著促進(jìn)林業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，國際碳價(jià)和匯率每增加1單位，林業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新分別增加0.01和0.28單位，由于國內(nèi)市場對國外成熟市場的借鑒作用，國內(nèi)碳價(jià)不可避免地受到國際碳價(jià)的影響，匯率波動對大宗商品價(jià)格的影響會傳導(dǎo)到企業(yè)成本，由于創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)，企業(yè)發(fā)揮先動優(yōu)勢，通過技術(shù)創(chuàng)新來減小負(fù)面影響。

第二，煤炭價(jià)格對林業(yè)企業(yè)創(chuàng)新的影響并不顯著。我國對于煤炭的消耗占比呈下降趨勢，煤炭和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對林業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新影響并不顯著。

第三，由于區(qū)域發(fā)展差異，匯率對深圳市影響程度更高，在1%的顯著性水平上顯著，對湖北省則在5%的顯著性水平上顯著，匯率每增加1單位，深圳市企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平比湖北省多增加0.17單位。第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比對湖北省影響更大，在5%的顯著性水平上顯著，對深圳市影響不顯著，地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)會對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有重大影響，第二產(chǎn)業(yè)由于排碳量最高，第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比較高的城市對企業(yè)創(chuàng)新的激勵(lì)作用也更大。

6.2討論

本文參考前人的理論及實(shí)證研究，也有相應(yīng)的創(chuàng)新和擴(kuò)展；本文采用主成分分析法綜合測量企業(yè)創(chuàng)新水平，避免了單一變量的局限性；前人文章大多是直接研究各因素對碳價(jià)的影響，很少將其與企業(yè)創(chuàng)新相聯(lián)系，本文從微觀層面探討碳排放權(quán)價(jià)格波動因素對林業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響，已有研究也為本文研究主體的傳導(dǎo)機(jī)制提供了參考。

第一，匯率能顯著促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，這與嚴(yán)肅（2014）觀點(diǎn)相同，但與史恩義等（2016）認(rèn)為匯率升值可以通過進(jìn)口渠道降低進(jìn)口產(chǎn)品的相對價(jià)格，進(jìn)而影響進(jìn)口商品總量和結(jié)構(gòu)，從而促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，以及王雅琪等（2018）認(rèn)為本幣升值會通過競爭渠道和中間品進(jìn)口渠道顯著促進(jìn)出口企業(yè)研發(fā)支出的觀點(diǎn)相悖。原因在于考察角度不同，本文從成本和替代效應(yīng)的角度出發(fā)，考慮進(jìn)出口企業(yè)的生產(chǎn)成本和產(chǎn)品市場競爭力，匯率通過大宗商品進(jìn)出口價(jià)格影響企業(yè)生產(chǎn)成本，倒逼企業(yè)提高技術(shù)創(chuàng)新水平，且由于同業(yè)競爭的加劇，產(chǎn)品替代性增加，企業(yè)必須通過創(chuàng)新尋求突破，搶占市場，在市場化程度更高的城市，企業(yè)受匯率波動影響更大，匯率對企業(yè)創(chuàng)新的影響也更為強(qiáng)烈。

第二，煤炭價(jià)格對林業(yè)企業(yè)創(chuàng)新影響不顯著，這與趙立祥等（2016）的研究結(jié)論一致，但與Nicolli et al.（2016）、馬慧敏等（2016）及江洪等（2017）的結(jié)論相悖。Nicolli et al.（2016）研究表明電力價(jià)格能夠提高可再生能源創(chuàng)新水平，江洪等（2017）研究發(fā)現(xiàn)能源價(jià)格對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有重要影響。原因在于對碳試點(diǎn)的選擇有所差異，且本文在此傳導(dǎo)機(jī)制上進(jìn)一步研究對企業(yè)創(chuàng)新的影響，而隨著“雙碳”目標(biāo)的提出，我國綠色發(fā)展戰(zhàn)略地位愈加凸顯，為了有效提升環(huán)境效益，更加依賴新型清潔能源，企業(yè)創(chuàng)新的重要性日益上升，對于煤炭的依賴度有所下降。

第三，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對創(chuàng)新影響也不顯著。在“雙碳”背景下，企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新以減少排碳量是我國發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求，是我國在未來國際市場中提高競爭力的重要推動力。而林業(yè)企業(yè)中，造紙企業(yè)的高污染也使得創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步變得不可或缺。此外，政府對相關(guān)企業(yè)的補(bǔ)貼力度也在加大，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的大趨勢及政府給予經(jīng)濟(jì)支持的雙重影響下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對林業(yè)企業(yè)創(chuàng)新的影響也較為有限。

6.3政策啟示

通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，碳交易作為市場型環(huán)境規(guī)制手段，對林業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有促進(jìn)作用，且各碳試點(diǎn)的特征不同使得碳價(jià)波動存在差異，因此對企業(yè)創(chuàng)新影響程度也有所不同。為了加快我國“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型，提出三點(diǎn)政策啟示。

第一，需完善碳市場機(jī)制，減小外部影響。我國碳排放權(quán)交易體系相較于國外來說，仍然存在價(jià)格波動較大和市場化程度不高的問題，急需建立穩(wěn)定、透明的碳市場機(jī)制，完善價(jià)格體系，提高市場化程度，使我國碳市場的定價(jià)權(quán)和交易模式不再受制于國外，降低國際碳市場對國內(nèi)市場的溢出效應(yīng)，保持國內(nèi)市場的穩(wěn)定，規(guī)避國際市場風(fēng)險(xiǎn)，通過價(jià)格傳導(dǎo)途徑，實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和轉(zhuǎn)型。

第二，激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新，加快清潔能源開發(fā)利用。企業(yè)需要自主進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，加大研發(fā)力度，打破技術(shù)瓶頸，加快清潔能源代替?zhèn)鹘y(tǒng)能源的步伐，通過自主創(chuàng)新促進(jìn)低碳技術(shù)的發(fā)展，開發(fā)具有自主知識產(chǎn)權(quán)的關(guān)鍵技術(shù)，減小排碳量。政府也應(yīng)加大對相關(guān)企業(yè)政策、資金和技術(shù)層面的支持和鼓勵(lì)，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新技術(shù)的規(guī)模化生產(chǎn)，以降低碳排放量及碳減排成本，引導(dǎo)資金流向低碳及清潔能源領(lǐng)域，進(jìn)而推動我國綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展。

第三，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型。加快淘汰落后產(chǎn)能，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，并大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，利用科技創(chuàng)新加快新舊動能轉(zhuǎn)換，深化推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)方式的轉(zhuǎn)變，降低第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比，鼓勵(lì)和引導(dǎo)第三產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，發(fā)展綠色低碳產(chǎn)業(yè)，穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)。

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（責(zé)任編輯韓杏容）