價值管理下企業價值最大化財務目標選擇的探討

王雪寶

摘 要：對于財務管理目標而言，其能夠為企業所開展相關財務活動提供重要導向，財務管理目標選擇的科學性與合理性，會對企業理財行為的優化程度、企業的發展情況等產生深遠影響，提高財務目標選擇科學性以及合理性，對于實現最終財務管理目標來說具有積極意義。與此同時，財務管理目標同樣是對企業開展活動合理性評價所應用的一個標準，其會對企業財務管理的發展方向起到指導和決定性作用。在實踐工作中，企業通常會將財務管理目標作為主要出發點，在此基礎上落實一系列財務管理行為以及活動。所以，企業財務管理目標的研究和確定，是現階段各大企業管理人員需要面對的一個重要問題，基于理論與實踐兩個角度對該問題進行深入研究具有重要意義?；诖耍疚闹饕獓@價值管理下企業價值最大化財務目標選擇進行分析和探討，以供參考。

關鍵詞：價值管理；財務目標；企業價值最大化

企業在實際開展財務管理活動過程中，價值判斷、價值控制以及績效評價是其中非常重要的內容。從一定程度上來說，財務管理就是價值管理，其所擁有的價值屬性和財務管理的屬性是相同的。價值管理活動的開展通常會將價值評估作為重要依據和基礎，進而逐步實現價值增長目標，是一種具有較強綜合性的管理模式。價值管理經過長期以來的發展，當前已經是被各大企業廣泛認可的一種管理理念。通過對該管理模式的應用，企業財務管理在企業管理工作中占據的地位也進一步提高。與企業開展的其他管理活動同等，企業財務管理能夠獲取優異成果的基礎是擁有科學合理的財務管理目標。

一、基于價值管理企業財務管理目標分析

（一）利潤最大化

隨著時代進程的推進和經濟體制改革，利潤追求逐漸成為企業發展運營過程中的重要基點和最終目標。利潤主要是企業一段發展運營時間內所獲取收入和支出費用的差值，利潤很大程度體現了企業的新創財務，同時也是企業競爭實力的重要表現，利潤可以為企業經營規模的進一步擴張提供強有力的支撐，為企業的發展提供充足動力，企業為了能夠提高自身在市場中的競爭實力，就一定要在利潤創造方面給予足夠重視度。

（二）經濟增加值率最大化

主要是企業在財務經營方面采用合理經營手段，并且在實踐工作中落實更優質的財務政策，在不對企業穩步發展產生負面影響的前提下，在一定時間內追求最大的經濟增加值率。針對經濟增加值率來說，該管理目標在實際中更加容易進行操作，然而由于其所使用數量指標較為單一化，難以充分彰顯企業財務管理目標的綜合性以及統一性，這便會對企業相關利益主體的充分體現造成一定限制。

（三）股東財富最大化

股份制是現代企業應用非常廣泛的一種制度。基于代理理論來說，企業股東與經營者之間屬于委托或者代理關系，經營者在實際工作中為股東謀求更多利益，而股東的最終目標是實現財務最大化。股東財富能夠通過每股市價進行表示，能夠充分體現企業資本與利潤兩者之間存在的關系，在預期每股盈余影響下，能夠體現出每股盈余獲取時間以及盈余多少，在企業風險的影響下，能夠有效反映每股盈利風險?；趦r值管理模式下，在實際開展財務管理活動過程中將股東財務最大化作為其中目標，能夠為企業經營資金安全性與有效性提供保障。

（四）企業價值最大化

需要企業能夠合法合規地開展財務相關工作，在實踐工作中加強合理完善財務政策的落實，結合資金時間價值以及其他相關風險等因素做出統籌考慮，為企業高效運營奠定堅實基礎，提高企業總價值。當前時代背景下的企業財務管理工作中，企業價值最大化是其核心目標。該目標進一步擴大了企業問題考慮范圍，更為深入地考慮企業各利益主體的利益訴求。基于邏輯關系角度而言，在企業財富總額固定的情況下，各主體之間的利益存在關系為此消彼長。在企業財富增加的情況下，那么企業各利益主體的利益也會得到相應上升，從而滿足相關利益主體需求。

二、企業價值最大化的財務管理目標特點分析

從實際情況來看，首先，其特征體現在目標明確方面，在實際中從多角度出發來落實合理可行措施，不斷提高企業總價值，促使企業總價值達到最大，這對于保障企業長足發展來說具有重要意義；其次，在實踐工作中可以針對企業的財務決策開展及時性的度量工作。在對企業價值實施精準性度量之后，便能夠將其應用在企業的決策判斷方面，從而作為此方面工作開展的重要標準；再次，企業在發展運營過程中，將企業價值最大化作為財務管理目標，其運行并不需要投入過多成本?；谫Y本結構理論，說明了每個企業都擁有相應的最優資本結構點，該點也就是在實現企業價值最大化的同時，投入資本成本最低的點，所以該點的成本通常相對較低；最后，該發展目標的實現，除了可以為企業運營提供充足動力，對于提高企業管理水平來說同樣具有積極意義。針對企業價值最大化目標來說，其在前瞻性方面的特征表現較為突出，其不僅包含了企業發展期間所表現的相應特征，還涵蓋了企業管理對后續發展的控制能力。這種控制能力和企業價值最大化目標的實現之間存在著密不可分的聯系，前者對后者起決定性作用。

三、基于企業價值最大化的財務管理目標優勢分析

獲取報酬時間同樣是企業實際工作中需要重點探討的一項課題，在企業發展運營中，將時間價值原理等作為依據來進行相應的計量，以此來更深入地了解實際情況。與此同時，還對風險和報酬之間存在管理進行了綜合性考慮。企業價值最大化財務目標的應用，可以很大程度克服企業在獲取經濟效益過程中產生的一些短期行為，企業價值除了會受到當前利潤的影響，同樣會受到預期未來利潤的深遠影響。

首先，企業價值最大化財務目標的選擇，能夠實現當前企業價值的量化，對貨幣時間價值以及風險因素等進行了綜合性考慮。與此同時，該財務目標還能夠對企業當前所制定管理總目標進行體現，并且可以體現出市場認可企業價值，其對資金時間價值以及風險因素的考慮更具全面性。就目前總體情況來看，企業價值最大化作為一種財務管理目標，受到了各大企業的廣泛關注和認可，具有較強可行性。

其次，企業價值最大化財務目標，與當前時代背景下的企業制度要求相迎合，將其作為企業的財務目標，能夠有效避免出現短期行為。在現代企業理論中，企業的各個利益主體之間形成一個契約，主體主要涵蓋的是投資者、債權人、員工以及客戶，企業在發展運營期間所獲取利潤為所有者和簽約各方的共同利益。企業價值最大化財務目標的實現，會在企業發展運營期間對各方利益進行綜合性考慮，實現短期行為的有效規避，這對于提高各利益主體的積極性來說是非常有利的，從而對企業發展給予足夠關注度，為企業可觀效益的獲取奠定堅實基礎。

再次，企業價值最大化同樣是企業資產保值增值需求的重要體現。從一定程度上來說，股東財富和企業市場價值存在著非常密切的聯系，前者的財富越多，那么企業所擁有的市場價值也會更大，積極實現股東財務最大化目標，對于提高企業資產保值增值水平來說具有重要意義。

最后，企業價值最大化能夠在社會財富增加方面提供有效幫助，充分滿足經濟規律發展需求。而為了更好地實現社會財富最大化目標，其中的一個重要基礎就是實現相關資源配置的優化，保證各項資源分配的合理性，將資源充分應用到生產效率高、創造社會財富潛力大的企業中。在實踐工作中，將企業價值最大化作為理財目標，便能夠為資源配置的優化提供重要引導。

四、財務管理目標實現建議

（一）對影響企業財務管理目標相關利益主體給予關注

企業所有者。為更為高效地實現企業的財務管理目標，在實踐工作中可以通過股東大會以及董事會等形式來對企業現有的財務管理目標帶來積極影響。由于企業在發展運營期間，對于財務決策的制定，一定需要通過股東大會來表決，并且股東大會還擁有企業經理與財務經理的任免智能。所以，企業所有者對財務管理產生的影響十分深遠，對該利益主體給予足夠關注度是非常有必要的；企業債權人。債權人的職能主要表現在利息的收取以及本金的收回等方面，其會要求企業能夠將借款合同相關規定來進行資金的使用，同時監督企業擁有合理完善的資金結構以及一定的償債能力；企業職工。職工在幫助企業創造財富過程中發揮著非常重要的作用，職工自身利益和企業利益之間存在著密不可分的聯系，所以其應該和企業其他主體共同分享企業收益；政府。政府能夠為企業提供多樣化的公共服務，所以同樣應分享企業收益，需要企業能夠根據相關法律法規及時納稅。與此同時政府也會對企業財務決策產生較為深遠的影響。從以上所說便可以看出，財務管理目標的實現一定離不開各利益主體相互的作用以及協調?；诶碚撋蟻碚f，每個相關利益主體的目標都能夠在企業發展運營過程中進行體現，逐步實現企業價值增長，最終實現其目標。企業的發展將企業價值最大化作為財務管理目標，具有較強的科學性與合理性。

（二）通過財務合理經營，實現企業總價值最大化

針對企業財務價值而言，其能夠通過企業經營過程中的預期報酬折現值之和進行表示，在這當中的折現率，僅能夠在和企業風險與報酬實現均衡的情況下才能夠達到最大。因此，企業價值最大化還對時間價值以及不確定價值進行了綜合性考慮，更加注重提高風險和報酬之間的均衡性，提高對風險的控制效果，保證其不會超過企業能夠承受的范圍；協調和股東之間存在的利益關系，加強安定性股東的培養；對企業職工利益給予足夠關注度，營造穩定和諧的工作環境；促進企業和債權人之間的聯系，加強穩定性與可靠性資金供給者的培養；對客戶利益給予足夠關注度，積極生產新型產品，充分滿足客戶的差異化需求；關注和了解政府最新出臺的政策或者是對政策的調整，積極參與到政府相關決策的制定工作中。通過實現各利益主體的共同參與，有利于幫助企業構建更為合理完善的利益制衡機制。

企業在發展運營過程中，不僅是股東會承擔相應風險，其他利益主體同樣也需要承擔風險。在這樣的情況下，企業所制定的財務管理目標便應該避免只注重股東利益最大化而忽略了其他主體的利益；與此同時，近些年來各大企業在市場中的競爭激烈程度不斷加劇，企業為了能夠提高自身競爭實力，或者是想要獲取更高效益，一定不能缺少人力資本創新能力的支撐。在這樣的情況下，人力資本地位得到了進一步凸顯，利益主體之間的合作在推動企業穩定發展方面的作用也更加突出，傳統的“股東至上”企業治理邏輯一定要進行相應的轉變。

（三）將企業價值最大化作為財務管理目標，并構建理論和方法體系

企業價值最大化針對企業獲取報酬時間進行了綜合性考慮，與此同時還基于時間價值原理開展相應的計量工作；對風險和報酬之前存在關系進行充分明確，能夠有效避免企業在利潤追求過程中出現的短期行為。企業價值最大化是企業加深對經濟效益認知的一個重要體現，是當前時代背景下企業管理工作的關鍵性目標。因此，企業應該將企業價值最大化視為財務管理目標，并圍繞此方面專門構建相應的理論與方法體系。

首先，該財務管理目標對問題的考慮要更加具有全面性。企業內部所包含的關系相對較多，各主體在企業發展運營過程中都是不可缺少的部分。其次，該財務管理目標綜合性考慮了企業各方之間存在利益關系。企業在發展運營過程中會對企業價值最大化進行深入考慮，逐步滿足企業各方利益需求。在企業實現財富增長的同時，相關利益主體的利益也會增加。并且，這同時也能夠為企業財務增加奠定基礎，形成良性循環。最后，企業價值最大化理論和理財主題理論之間存在較多的相似之處。就現階段企業財務管理總體情況來看，以上所說的理財主要指的是企業擁有財權與獨立經營權。在實現管理目標過程中應將理財主題財富增長進行充分體現，發揮企業價值最大化的支持作用。

結束語

總而言之，價值管理是現代化企業的一種重要管理理念，其實施效果會對企業發展產生深遠影響。為實現企業價值最大化目標，應從多角度出發深入研究價值管理相關激勵機制，為企業管理質量提供可靠保障。

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